凱雷等八家企業(yè)尋養(yǎng)豬機(jī)會(huì) 外資緊盯產(chǎn)業(yè)鏈

　　生豬價(jià)格觸底養(yǎng)豬業(yè)機(jī)會(huì)再現(xiàn)

　　“有一家上市公司說要投資1個(gè)億，我拒絕了。因?yàn)槲也蝗卞X。”廣東天地食品集團(tuán)董事長陳生近日告訴記者，最近兩年，有很多外來投資者前來接洽，想通過投資進(jìn)入集團(tuán)的生豬業(yè)務(wù)，“有風(fēng)投，有大公司，還有一些有錢人。”

　　天地集團(tuán)的故事并不是個(gè)案，目前國內(nèi)養(yǎng)豬業(yè)正成為投資者眼中的“香餑餑”。最近，復(fù)星集團(tuán)郭廣昌就以1.6億元進(jìn)入江西國鴻集團(tuán)，正式切入中國養(yǎng)豬行業(yè)；擁有高盛背景的河南雙匯投資發(fā)展股份也發(fā)布公告稱，計(jì)劃出資5250萬元，養(yǎng)殖20萬頭的商品豬……截稿前記者獲悉，包括凱雷基金、日本株式會(huì)社等眾多國際游資也正在國內(nèi)急切尋求豬產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。

　　這么多外來資金進(jìn)入中國豬產(chǎn)業(yè)，是熱錢涌入尋找產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)還是養(yǎng)豬業(yè)到了抄底的好時(shí)機(jī)？

　　現(xiàn)象

　　凱雷投資等八家企業(yè)尋找養(yǎng)豬機(jī)會(huì)

　　最近，養(yǎng)豬業(yè)再次成為關(guān)注熱點(diǎn)，不過不是“跌跌不休”的豬價(jià)而是大家都開始爭當(dāng)“豬倌”。與前些年不同的是，這兩年進(jìn)入豬產(chǎn)業(yè)的資本已不僅僅是外資，國內(nèi)本土風(fēng)投、國內(nèi)上市公司及有閑錢者也在尋找進(jìn)入的門路。

　　記者昨日從深圳市松禾資本管理有限公司獲悉，該公司剛剛投資了一個(gè)“克隆豬”項(xiàng)目，首期投資額為1000萬元。據(jù)介紹，該資本投資公司與深圳華大基因研究院共同設(shè)立一家合資公司，而該合資公司的主要任務(wù)之一是研究改良豬品種的技術(shù)。

　　廣東本土養(yǎng)豬企業(yè)天地食品集團(tuán)也向記者透露，今年計(jì)劃追加投資8000萬元在養(yǎng)豬業(yè)務(wù)，其中投資方向?qū)⒂糜谠谡拷瓟U(kuò)建豬場，在江門新建一個(gè)面積達(dá)8000多畝，年出欄20萬—30萬頭豬的現(xiàn)代化養(yǎng)豬場。該公司預(yù)計(jì)，年底有望建成，然后開始飼養(yǎng)第一批豬。

　　放眼全國，投資養(yǎng)豬業(yè)正成為一股熱潮。上月，復(fù)星集團(tuán)與江西國鴻集團(tuán)簽訂了股權(quán)投資協(xié)議，斥1.6億元涉足養(yǎng)豬業(yè)；河南雙匯投資發(fā)展股份也發(fā)布公告稱，計(jì)劃出資5250萬元，用于雙匯牧業(yè)年出欄商品豬20萬頭的商品豬養(yǎng)殖廠項(xiàng)目，布局上游原料基地。今年3月份，中糧集團(tuán)投資過百億的生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目上馬。另據(jù)消息稱，泰國正大集團(tuán)的十幾萬頭商品豬項(xiàng)目已經(jīng)到了建設(shè)時(shí)期。

　　此外，記者昨天從中國肉類協(xié)會(huì)旗下中國肉業(yè)網(wǎng)看到，從6月16日至今，發(fā)布有8條尋求合作、投資項(xiàng)目的消息，包括美國凱雷投資集團(tuán)尋求肉類行業(yè)投資、中國投資公司尋求肉類投資項(xiàng)目、日本株式會(huì)社尋肉類行業(yè)貸款等。

　　據(jù)中國肉業(yè)網(wǎng)一位負(fù)責(zé)人介紹，凱雷北京辦事處的相關(guān)人士早在去年就已經(jīng)找到肉業(yè)網(wǎng)并表達(dá)了投資想法，凱雷的目的是對肉類行業(yè)相關(guān)企業(yè)或者項(xiàng)目發(fā)放貸款，收取回報(bào)。據(jù)透露，凱雷傾向于與大型企業(yè)合作，而貸款規(guī)模在5000萬元人民幣左右。

　　事實(shí)上，外資對中國豬產(chǎn)業(yè)的關(guān)注由來已久。2005年，高盛與幾家PE參與到雨潤食品上市前的融資之中，其中高盛3000萬美元、鼎暉2200萬美元、PVP1800萬美元。2006年，高盛和鼎暉共同以20.1億元人民幣控股雙匯發(fā)展。

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　　分析

　　大型跨國資本著力點(diǎn)在戰(zhàn)略布局

　　相比2007、2008年的豬價(jià)高位時(shí)掀起的一股“養(yǎng)豬熱”來說，現(xiàn)在的這波進(jìn)入潮讓人有點(diǎn)摸不著頭腦。“現(xiàn)在養(yǎng)豬基本不賺錢，豬價(jià)在盈虧線附近。”搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝表示，從行業(yè)周期來看，目前還不是底部，抄底之說也令人有點(diǎn)費(fèi)思量。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在全球流動(dòng)性泛濫之時(shí)，熱錢洶涌不可避免，但放在以前也存在。對于一些大型的跨國資本集團(tuán)，更多的是“風(fēng)物長宜放眼里”，看重的是中國龐大的生豬市場所帶來的機(jī)會(huì)，長遠(yuǎn)著力的是對肉類產(chǎn)業(yè)鏈的整合，從而謀取定價(jià)權(quán)。但無論從行業(yè)周期還是從其發(fā)展前景來看，中國養(yǎng)豬業(yè)無疑是一片投資熱土，現(xiàn)在的確是“抄底”好時(shí)機(jī)。

　　成本之低：“養(yǎng)豬場已經(jīng)貶值一半”

　　經(jīng)歷了2008年的價(jià)格狂歡之后，豬價(jià)開始下行，在今年4月時(shí)四川等地養(yǎng)豬業(yè)已經(jīng)提前進(jìn)入虧損。6月，在國家收儲(chǔ)政策拉動(dòng)下，豬價(jià)有所回升，但供大于求的局面仍未改變，下行壓力開始增大。

　　相比去年豬價(jià)高位時(shí)，養(yǎng)豬暴利所引發(fā)的爭當(dāng)“養(yǎng)豬倌”熱來說，現(xiàn)在還并不是一個(gè)抄底的好時(shí)機(jī)。“但是從行業(yè)周期來看，雖然還不是底部，但時(shí)機(jī)還不錯(cuò)。”搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝表示，因?yàn)樯i跟農(nóng)產(chǎn)品一樣有一個(gè)生長周期，現(xiàn)貨產(chǎn)出跟投資進(jìn)入會(huì)有一個(gè)滯后期，即使在去年高利潤階段時(shí)進(jìn)入，也并不能馬上獲利。

　　相反，在去年豬價(jià)高位進(jìn)入的眾多“新豬倌”目前正面臨著套牢的困境。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，豬肉價(jià)格2007年時(shí)達(dá)到高峰，當(dāng)時(shí)也吸引許多散戶和中小養(yǎng)豬企業(yè)大量養(yǎng)豬，也正是從那時(shí)起，有部分外來資本已在接觸、觀察欲進(jìn)入豬產(chǎn)業(yè)；在去年清明后，豬價(jià)一路下跌，一些中小養(yǎng)豬場資金鏈緊張而倒閉。記者在各大養(yǎng)豬網(wǎng)站上看到不少轉(zhuǎn)讓豬場的信息，“這些大部分是2007年、2008年剛建的新豬場，沒趕上賺錢，倒碰上賠錢了！”有業(yè)內(nèi)人士向記者透露。

　　而也正是在此行情下，包括風(fēng)投、大型企業(yè)等外來資本趁機(jī)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性收購、擴(kuò)張時(shí)期。“如果采用收購的話，目前是一個(gè)比較好的時(shí)機(jī)，因?yàn)樨i價(jià)大幅下跌，很多豬場已經(jīng)貶值近一半。”馮永輝說。

　　利潤之誘：最高達(dá)80%平均在15%以上

　　“搞房地產(chǎn)還不如養(yǎng)豬！”在2008年初的豬價(jià)頂峰時(shí)，賣一頭豬能獲利1000多元，“平均每頭的利潤率至少在70-80%之間”，馮永輝表示，也因此吸引了大量資金進(jìn)入，也為目前的行情埋下了“伏筆”。但是到現(xiàn)在，“這些資金可能就有的在虧錢了”。

　　“養(yǎng)豬業(yè)基本沒有暴利。”廣東溫氏集團(tuán)副總裁黃松德對記者表示，從長期來看，考慮到行情高峰與低谷，溫氏集團(tuán)生產(chǎn)一頭豬的平均凈利潤在100元左右，成本投入需要600元。按此計(jì)算，利潤率也在15%之上。“風(fēng)險(xiǎn)不是很大，不過我們看重的是長期收益。”

　　馮永輝對此表示認(rèn)同，“養(yǎng)豬有賠有賺，但從一個(gè)行業(yè)周期來看，養(yǎng)豬業(yè)的平均凈利潤率也在15%以上。”他給記者列舉的數(shù)據(jù)顯示，從2006年2月到2009年4月，平均每頭豬的凈利潤是306元，最高的時(shí)候是在2008年1月到4月，平均達(dá)到720元/頭。

　　“當(dāng)然，加上虧損期，整個(gè)周期里行業(yè)平均利潤率也是相當(dāng)可觀的。前提是要把豬養(yǎng)好，不出現(xiàn)大規(guī)模的疫病。”在馮看來，養(yǎng)豬業(yè)較高的利潤率是吸引外部資金進(jìn)入的一個(gè)關(guān)鍵因素，他還向記者表達(dá)了他的一些猜測，“目前大量資金涌入，可能說明現(xiàn)在錢多，在其他領(lǐng)域找不到合適投資機(jī)會(huì)。”

　　對于熱錢進(jìn)入養(yǎng)豬業(yè)問題，著名農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)專家、華南農(nóng)業(yè)大學(xué)副校長溫思美昨日對記者表示，“熱錢的問題也不是現(xiàn)在才出現(xiàn)，以前也有，還不用過于擔(dān)心。”[page]

　　前景之廣：巨頭布局5億頭生豬市場

　　“外資看到了中國生豬市場的巨大前景。”華南農(nóng)業(yè)大學(xué)副校長溫思美表示，目前我國每年的生豬存欄數(shù)就在5億頭左右，未來市場規(guī)模還會(huì)有所增加。中國肉類協(xié)會(huì)秘書長鄧富江也認(rèn)為，中國豬肉類市場很大，中國豬肉生產(chǎn)量占世界的29%，而中國老百姓對豬肉的需求占整個(gè)肉類的65%，外資企業(yè)正是因?yàn)榭吹街袊倪@個(gè)大市場才來投資。

　　在溫氏集團(tuán)副總裁黃松德看來，國內(nèi)的豬肉需求量還大有潛力可挖：目前國內(nèi)人均肉類消費(fèi)量是40公斤/年，離中等發(fā)達(dá)國家100公斤/年的平均值還有很大的差距，因此，肉類需求會(huì)隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而大幅增加，“未來20年豬肉都會(huì)處于供需平衡、略顯不足的狀態(tài)。”

　　從行業(yè)發(fā)展來看，溫思美指出，目前我國養(yǎng)豬業(yè)正在發(fā)生歷史性的轉(zhuǎn)變，從分散家養(yǎng)朝著規(guī)?；⒓s化、產(chǎn)業(yè)化的方向轉(zhuǎn)變。“這也將給擁有雄厚資本實(shí)力的大公司帶來巨大的機(jī)會(huì)。”

　　行業(yè)集中度低，讓眾多擁有雄厚資金者看到“有機(jī)可乘”。據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，2000年以前，年出欄50頭以上的生豬規(guī)模養(yǎng)殖比例僅有23.1%，絕大多數(shù)生豬出欄為農(nóng)民散戶養(yǎng)殖。2007年，年出欄50頭以上的生豬規(guī)模養(yǎng)殖比例已經(jīng)飆升到48.5%，去年這一養(yǎng)殖規(guī)模的比例已經(jīng)突破50%。

　　黃松德認(rèn)為，外資選擇在此時(shí)進(jìn)入中國養(yǎng)豬，更深層次的原因，是基于看好中國的長期發(fā)展以及對中國養(yǎng)殖業(yè)規(guī)?；l(fā)展趨勢的判斷。據(jù)他介紹，美國的養(yǎng)殖業(yè)從散養(yǎng)到規(guī)模化的路程用了60年。在上世紀(jì)二三十年代，美國有幾萬家養(yǎng)殖企業(yè)，發(fā)展到現(xiàn)在只有幾百家，而排名在前十幾位的企業(yè)就占據(jù)了80%以上的供應(yīng)量。中國正在走著同樣的路。

　　深圳市松禾資本管理有限公司有關(guān)負(fù)責(zé)人則認(rèn)為，對于投資者來說，生豬產(chǎn)業(yè)是新興的投資熱土，實(shí)際上，不止是豬，整個(gè)中國農(nóng)業(yè)都是投資熱點(diǎn)。該人士分析，目前中國農(nóng)業(yè)正處于轉(zhuǎn)型期，從過去的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型向大規(guī)模發(fā)展的工業(yè)化階段，在這個(gè)階段對于投資者來說，空間大、機(jī)會(huì)多，“越早進(jìn)入則越有利可圖”。

　　影響與應(yīng)對

　　警惕“食用油悲劇”重演

　　越來越多有實(shí)力外來資本，尤其是跨國集團(tuán)紛紛將觸角伸及中國養(yǎng)豬業(yè)，是否會(huì)使這塊對中國有著獨(dú)特意義的領(lǐng)域最終又淪為“殖民地”？對此，業(yè)內(nèi)人士表示，從短期來看，還大可不必高呼“狼來了”，因?yàn)轲B(yǎng)豬業(yè)低集中度的特點(diǎn)以及龐大的市場規(guī)模，使得外資無法在生產(chǎn)源頭實(shí)現(xiàn)壟斷；當(dāng)然對外資的行為也不能坐視不理，需要在總量上對其進(jìn)行一定控制。同時(shí)要警惕其通過整合產(chǎn)業(yè)鏈來實(shí)現(xiàn)對終端市場的控制，避免“食用油悲劇”重演。

　　生產(chǎn)源頭難壟斷

　　在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，多位業(yè)內(nèi)人士均表示，從生豬生產(chǎn)領(lǐng)域來看，由于市場規(guī)模龐大以及我國目前仍以散養(yǎng)為主，外資很難在短期內(nèi)控制生產(chǎn)源頭。與中國龐大的豬肉需求市場相比，出欄500頭以下的養(yǎng)豬場仍是中小型企業(yè)，“溫氏是中國最大的養(yǎng)豬企業(yè)，該集團(tuán)年出欄豬為100萬頭，但比例占中國生豬行業(yè)的1%都不到。”廣東天地集團(tuán)陳生如是說。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從目前來看，中國豬產(chǎn)業(yè)需要外來資本支撐并助其成長，離行業(yè)被外資壟斷與控制的階段還有一段較長的距離。

　　陳生認(rèn)為，現(xiàn)在國內(nèi)豬產(chǎn)業(yè)過于分散，市場集中度很低。況且，“目前外來投資者對該行業(yè)的涉足，大多是試探性的，投資幾千萬元，看看反饋，還談不上掌控。”

　　中國肉類協(xié)會(huì)秘書長鄧富江倒覺得現(xiàn)階段有必要引進(jìn)外資，他指出，我國在豬品種培育、改良、管理經(jīng)驗(yàn)等方面，都比較落后，這就需要引進(jìn)外國品種，吸收國外經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)多元化競爭。同時(shí)他認(rèn)為，中國養(yǎng)豬業(yè)最大的問題是資金問題，養(yǎng)豬需要高投入，風(fēng)險(xiǎn)也大，像防疫、銷售等都存在風(fēng)險(xiǎn)，“養(yǎng)1萬頭豬就需要1500萬的成本，而一個(gè)北京一年就有800萬頭豬的需求”。

　　黃松德坦言，外資養(yǎng)豬有其優(yōu)勢：一是資金；二是育種；三是管理，“歐美的養(yǎng)殖業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，培育和積累了一些好品種，這不是國內(nèi)企業(yè)短期內(nèi)可以解決的。”但是國內(nèi)企業(yè)也有自己的長處，除了更加本土化、與市場更貼近、對農(nóng)村（戶）更熟悉，20多年來在養(yǎng)殖方面也積累了不少經(jīng)驗(yàn)。[page]

　　外資緊盯產(chǎn)業(yè)鏈

　　并不滿足于只做“豬倌”，外資養(yǎng)豬企業(yè)正向著完整的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)軍。

　　從“預(yù)混料生產(chǎn)商”變成了“預(yù)混料商+生豬生產(chǎn)供應(yīng)商”，美國艾格菲國際集團(tuán)通過在福建、廣西、海南和江西收購養(yǎng)豬場，已經(jīng)成功轉(zhuǎn)型。擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)鏈讓艾格菲嘗到了甜頭。2008年艾格菲銷售收入將近1.44億美元，不到兩年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營規(guī)模增長7倍以上。雖然其一再聲明“是貨真價(jià)實(shí)的中國企業(yè)”，但其背后也不排除有外資活躍的身影。

　　此外，美國深南控股集團(tuán)公司也在山東省利津市建設(shè)100萬頭規(guī)模的養(yǎng)豬場，由美方獨(dú)資建設(shè)，包括生豬養(yǎng)殖場、種豬繁育場和飼料加工廠等子項(xiàng)目。

　　飼料原料—品種—養(yǎng)殖場—屠宰加工—零售，外資養(yǎng)豬企業(yè)正向著完整的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)軍。

　　“醉翁之意不在酒”，著名農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)專家、華南農(nóng)業(yè)大學(xué)副校長溫思美認(rèn)為，外資看到了中國肉類市場的前景，現(xiàn)在開始進(jìn)行戰(zhàn)略布局。“他們雖然對養(yǎng)豬很感興趣，但他們更多的是想進(jìn)入肉類貯藏加工等環(huán)節(jié)。因?yàn)槲覀兊南掠萎a(chǎn)業(yè)更不發(fā)達(dá)，也比較容易控制。”

　　中國肉類協(xié)會(huì)秘書長鄧富江對此表示認(rèn)同，“一旦外資控制了下游產(chǎn)業(yè)，我們想賣豬都沒處賣那就麻煩了！”

　　此外，在進(jìn)入養(yǎng)豬行業(yè)的外資企業(yè)中，不少企業(yè)選擇了以種豬育種為突破口。全球最大的種豬育種公司美國PIC在山東擁有龍大、萬福等幾家祖代豬場，后又在東營通過美國深藍(lán)集團(tuán)投資建設(shè)3000頭母豬的曾祖代、祖代豬場。荷蘭TOPIGS將中國總部放在青島，另在齊河、壽光等地積極布點(diǎn)。加拿大海波爾集團(tuán)也在煙臺(tái)海陽建設(shè)了原種豬場。

　　有專家表示，外資如果控制了中國的種豬或者育種，就基本控制住了養(yǎng)豬業(yè)的上游。而飼料、養(yǎng)殖、加工這種更長產(chǎn)業(yè)鏈的整合將會(huì)產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。中國養(yǎng)殖企業(yè)尚未形成產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，普遍未成規(guī)模。“外資在中國養(yǎng)豬業(yè)的優(yōu)勢主要在于資金實(shí)力雄厚，容易整合上下游，產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，形成壟斷。”

　　“食用油命運(yùn)”隱憂

　　對于外資大舉進(jìn)軍中國生豬養(yǎng)殖業(yè)，廣東溫氏集團(tuán)副總裁黃松德表示，不讓外資進(jìn)入中國養(yǎng)殖業(yè)是不可能的，而且國外養(yǎng)殖技術(shù)進(jìn)入中國后，也可以帶來良性競爭。但溫氏呼吁政府有關(guān)部門應(yīng)對外資進(jìn)入和控制的規(guī)模密切關(guān)注，“要保持在一定的比例內(nèi)，否則將會(huì)對中國的豬肉產(chǎn)業(yè)構(gòu)成威脅”。

　　廣東信橋科技發(fā)展有限公司總經(jīng)理梁皓儀認(rèn)為，短期內(nèi)外資養(yǎng)豬對中國沒有威脅，但如果不控制，十年、二十年后可能就會(huì)淪為第二個(gè)大豆產(chǎn)業(yè)。

　　“國際大資本集團(tuán)看重的并不是一時(shí)的利潤高低，他們是從戰(zhàn)略上布局。”著名農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)專家、華南農(nóng)業(yè)大學(xué)副校長溫思美指出，相比發(fā)達(dá)國家，我國肉類產(chǎn)業(yè)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，這也便于外資進(jìn)入、整合，他們主要是想通過控制產(chǎn)業(yè)鏈，最終實(shí)現(xiàn)對終端市場定價(jià)權(quán)的控制。

　　“就像10多年前的食用油市場一樣，當(dāng)時(shí)國內(nèi)沒有特別重視，大家都認(rèn)為只是市場行為，但是時(shí)至今日，食用油市場已經(jīng)基本被外資和外資參股的企業(yè)所控制了。外資進(jìn)入（生豬及肉類市場）需要引起我們的重視，政府要從戰(zhàn)略上加以考慮，避免此類事件的再次出現(xiàn)。”溫思美強(qiáng)調(diào)。