蘋果公司的資本沉浮錄：艱難的首次融資 多虧喬布斯

蘋果公司大落大起，最終成為全球市值最高的公司。

公司發(fā)展的過(guò)程中離不開資本運(yùn)作。風(fēng)險(xiǎn)投資助推了蘋果的成長(zhǎng)，蘋果獲得的不僅僅是金錢，還有商業(yè)經(jīng)驗(yàn)以及研發(fā)技術(shù)。

但是，因股權(quán)和董事會(huì)設(shè)置不合理，蘋果一度陷入破產(chǎn)的邊緣，其后經(jīng)大刀闊斧的改革才令其起死回生。

蘋果的故事告訴我們，實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作必須相互促進(jìn)，相得益彰，缺少其中一個(gè)方面，企業(yè)的發(fā)展都會(huì)受到限制。

有這么的一家公司，很有錢，究竟有錢到什么程度，先了解一下。

市值等于兩個(gè)沃爾瑪/五個(gè)亞馬遜/十個(gè)Ebay，能夠覆蓋42%美國(guó)領(lǐng)土，公司的每個(gè)員工能夠分到660萬(wàn)美元，年收入463.3億美元，年利潤(rùn)為130.6億美元，現(xiàn)金為976億美元，能同時(shí)買下雅虎、戴爾、百思買、摩托羅拉和動(dòng)視暴雪這幾家響當(dāng)當(dāng)?shù)墓尽?/p>

很明顯，答案是蘋果公司，但是數(shù)據(jù)這么的一比劃，還是讓人瞠目結(jié)舌。

究竟，是什么成就了蘋果今時(shí)今日的輝煌？

幾經(jīng)風(fēng)雨，蘋果數(shù)次融資，資本推動(dòng)了蘋果的發(fā)展。

創(chuàng)立蘋果電腦公司

1976年4月1日，愚人節(jié)這天，蘋果電腦公司在21歲的史蒂夫？喬布斯（Steve Paul Jobs）、26歲的史蒂夫？沃茲（Steve Wozniak）和41歲的羅？韋恩（Ronald Wayne）簽署了長(zhǎng)達(dá)10頁(yè)的合同下創(chuàng)立了，三人的股權(quán)比例依次為45%、45%和10%。蘋果電腦公司設(shè)在美國(guó)加里福尼亞庫(kù)比提諾市（Cupertino），這是硅谷的中心地帶，一片注定是創(chuàng)業(yè)的沃土。

蘋果電腦公司在成立初期，資金來(lái)源缺乏，喬布斯賣掉了他的大眾汽車，沃茲賣掉了他的惠普計(jì)算機(jī)。他們一共籌集了1250美元，開始生產(chǎn)蘋果電腦的征程，當(dāng)時(shí)的產(chǎn)品是Apple I主板。

成立后不久，蘋果電腦公司就接到一個(gè)50臺(tái)電腦的定單。喬布斯和沃茲開始風(fēng)風(fēng)火火地干起來(lái)。但年長(zhǎng)20歲的韋恩發(fā)現(xiàn)公司一下子背起了沉重的債務(wù)——喬布斯以公司的名義借了5000美元現(xiàn)金和價(jià)值15000美元的零部件。韋恩意識(shí)到，一旦這個(gè)合伙公司倒閉，債務(wù)也會(huì)壓到他的身上。就這樣，他毅然提出退股要求。最后，喬布斯用800美元買下他的10%股份。當(dāng)時(shí)是1976年4月12日，此時(shí)距蘋果電腦公司成立僅12天。

這對(duì)于本來(lái)就缺乏資金的蘋果電腦公司來(lái)講無(wú)疑是雪上加霜。

一波三折，艱難完成首次融資

喬布斯四處尋找投資人。經(jīng)人介紹，喬布斯認(rèn)識(shí)了紅杉資本的投資人唐瓦倫。唐瓦倫覺(jué)得喬布斯當(dāng)時(shí)看上去簡(jiǎn)直就像個(gè)“人類的叛逆”，蘋果的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃幼稚得就像孩子過(guò)家家，因此沒(méi)有投資。不過(guò)，唐瓦倫又推薦了麥克？馬庫(kù)拉（Mike Markkula）。馬庫(kù)拉曾在英特爾公司任市場(chǎng)經(jīng)理，并在該公司的首次公開發(fā)行募股中以自己的職工優(yōu)先認(rèn)股權(quán)獲得了巨大回報(bào)，成為硅谷有名的年輕百萬(wàn)富翁。此時(shí)的馬庫(kù)拉是38歲，剛從英特爾退休，過(guò)著悠閑的生活，正四處尋找投資機(jī)會(huì)。

喬布斯的激情很快就被馬庫(kù)拉看中。旋即，1976年8月，馬庫(kù)拉決定以個(gè)人名義投資9.1萬(wàn)美元，并和喬布斯聯(lián)合向美洲銀行申請(qǐng)了25萬(wàn)美元的銀行貸款，馬庫(kù)拉做擔(dān)保。此外，在馬庫(kù)拉的幫助下，他們制定了一份非常全面的蘋果電腦研制生產(chǎn)計(jì)劃。他們帶著這份計(jì)劃書到風(fēng)險(xiǎn)資本家那里游說(shuō)，籌集到60多萬(wàn)美元。其中，著名的風(fēng)險(xiǎn)投資家阿瑟？羅克一人就投資了5.76萬(wàn)美元。

這樣，蘋果就有了100萬(wàn)美元的創(chuàng)業(yè)資金。

1977年1月3日，新的“蘋果電腦有限公司”（以下簡(jiǎn)稱蘋果電腦公司）注冊(cè)成立，股權(quán)比例調(diào)整為史蒂夫？喬布斯、史蒂夫？沃茲以及馬庫(kù)拉各占30%，工程師羅德？霍爾特（Rod Holt）占10%。

然而，在引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資資金后，各方均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)也為后來(lái)喬布斯被逐出蘋果家門埋下了伏筆。

新公司成立后，喬布斯任董事長(zhǎng)，沃茲任研發(fā)副總裁，馬庫(kù)拉任副董事長(zhǎng)，并外聘了國(guó)家半導(dǎo)體公司的行政主管邁克爾？斯科特出任蘋果電腦公司首任CEO。作為蘋果電腦公司早期的重要人物，馬庫(kù)拉不但為蘋果電腦公司帶來(lái)資本支持，還為蘋果電腦公司提供了重要的商業(yè)經(jīng)驗(yàn)，并在1981年至1983年間擔(dān)任蘋果電腦公司的CEO職務(wù)。

在新的公司架構(gòu)下，蘋果電腦公司有了生產(chǎn)AppleⅡ電腦所需要的資金。此時(shí)，公司啟用了沿用至今的新蘋果標(biāo)志，只是在1998年去掉了彩虹顏色。

1977年4月16日，完整的蘋果Ⅱ電腦首次面世，引起轟動(dòng)，并最終贏得如今我們所知的“個(gè)人電腦”的聲譽(yù)。蘋果Ⅱ電腦風(fēng)靡一時(shí)，銷量數(shù)百萬(wàn)部。

夾層融資，大公司跡象浮現(xiàn)

1979年夏末，蘋果電腦公司決定進(jìn)行一輪上市前的對(duì)外私募融資即夾層融資。通過(guò)唐瓦倫和馬庫(kù)拉的關(guān)系，融資很快成功，包括施樂(lè)公司、羅斯柴爾德（LF Rothschild）、Untenberg、Towbin、Brentwood資本公司以及一些個(gè)人投資者等共計(jì)16個(gè)投資人，以每股10.5美元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)了蘋果電腦公司的股份，蘋果電腦公司此次共融資727萬(wàn)美元。施樂(lè)公司當(dāng)時(shí)就設(shè)有專門的風(fēng)險(xiǎn)投資部門，施樂(lè)公司以100萬(wàn)美元購(gòu)買了將近10萬(wàn)股股份。施樂(lè)公司投資后，準(zhǔn)許蘋果參觀其神秘的帕洛阿爾托研究中心，“喬布斯像個(gè)孩子一樣?xùn)|看西看，觀量著各種新技術(shù)，欣喜若狂”。

有了這輪融資，蘋果電腦公司終于有了大公司的跡象。

上市，一場(chǎng)資本盛宴

1980年12月12日，蘋果電腦公司在華爾街首次公開發(fā)行股票，公開發(fā)行價(jià)格為22美元/股，460萬(wàn)股股票一搶而空，此次共募集資金1億多美元。蘋果電腦公司公開募集的資金比1956年福特公司上市以來(lái)其它公司的IPO都要多，為1956年福特公司上市以來(lái)最大規(guī)模的IPO。

蘋果電腦公司當(dāng)日收盤價(jià)為29美元/股，公司市值達(dá)到17.78億美元。經(jīng)過(guò)股權(quán)稀釋后，25歲的喬布斯持股比例為15%，但仍為蘋果電腦公司的最大股東，其個(gè)人身家因蘋果電腦公司的上市而超過(guò)2億美元，成為媒體追逐的“寵兒”，成為全美最富有的40位大亨中最年輕的一個(gè)。第二大股東馬庫(kù)拉持有的700萬(wàn)股，價(jià)值也超過(guò)2億美元，按計(jì)算，馬庫(kù)拉四年前投資的9.1萬(wàn)美元增值了2200多倍。沃茲的400萬(wàn)股價(jià)值則超過(guò)1億美元。

在公司上市前，沃茲制定了一個(gè)名為Woz Plan的職工認(rèn)股權(quán)計(jì)劃，允許員工最多能夠購(gòu)買2000股股份，而價(jià)格卻很低。通過(guò)這個(gè)計(jì)劃，大約有80多名員工都手持蘋果電腦公司股票。因?yàn)樘O果電腦公司的上市，40多位員工一夜之間從普通職員變成百萬(wàn)富翁。蘋果電腦公司創(chuàng)造的百萬(wàn)富翁超過(guò)了此前歷史上的任意一個(gè)公司。

不久，施樂(lè)公司就所持的蘋果股票出售了，獲得的回報(bào)是3000萬(wàn)美元，是當(dāng)初投資的30倍。而阿瑟？羅克當(dāng)初投資的5.67萬(wàn)美元，上市后，手中持有的股票猛增到了1400萬(wàn)美元，增值250倍。而據(jù)估計(jì)，如果當(dāng)初韋恩不退股，1980年其身價(jià)也應(yīng)該上億美元，但韋恩卻因一念之差而失去了成為億萬(wàn)富翁的機(jī)會(huì)。在2000年高科技泡沫的時(shí)候，有人推算，如果當(dāng)初韋恩不退股，其身價(jià)也應(yīng)該是15億美元，但77歲的韋恩現(xiàn)在卻一個(gè)人孤獨(dú)地生活在拉斯維加斯城郊區(qū)，靠賣郵票和政府救濟(jì)金度日，他年事已高且窮困潦倒，甚至買不起一個(gè)蘋果的產(chǎn)品。

1981年，蘋果電腦公司實(shí)現(xiàn)收入3.35億美元。1982年，實(shí)現(xiàn)收入5.83億美元，凈利潤(rùn)6100萬(wàn)美元。1983年5月，蘋果電腦公司進(jìn)入財(cái)富500強(qiáng)榜單，排名第411位，成為歷史上成長(zhǎng)最快的公司。1983年，蘋果電腦公司實(shí)現(xiàn)收入9.83億美元，凈利潤(rùn)7700萬(wàn)美元。到1984年，收入首次突破10億美元，達(dá)到15.16億美元，凈利潤(rùn)6400萬(wàn)美元。

進(jìn)入財(cái)富500強(qiáng)，自1976年4月1日“誕生”算起，蘋果電腦公司此時(shí)才7歲。如果自正式注冊(cè)成立之日（1977年1月3日）算起，蘋果電腦公司此時(shí)才6歲。

股權(quán)架構(gòu)不合理，成為公司運(yùn)營(yíng)隱患，喬布斯被董事會(huì)掃出蘋果

1983年，喬布斯為了讓當(dāng)時(shí)的百事可樂(lè)總裁約翰？斯卡利加入蘋果，說(shuō)出了那段著名的話，這極具煽動(dòng)性的語(yǔ)言至今仍被人津津樂(lè)道——“你是想賣一輩子糖水，還是跟著我們改變世界？”

喬布斯和斯卡利共同執(zhí)掌蘋果的那段時(shí)間里，創(chuàng)造了最棒的產(chǎn)品（第一部Mac）和最棒的廣告（“1984”）。不過(guò)很快這段蜜月就結(jié)束了，斯卡利最著名的事跡就是把喬布斯趕出了蘋果。1985年喬布斯從蘋果辭職之后，兩人的交情也隨之中斷。

1985年2月，喬布斯獲得里根總統(tǒng)頒發(fā)的國(guó)家技術(shù)大獎(jiǎng)（National Medal of Technology）。同年5月，由于公司內(nèi)部的權(quán)力斗爭(zhēng)，獲得董事會(huì)支持的蘋果電腦公司CEO斯卡利（Sculley）解除了喬布斯在Macintosh部門的職務(wù)。5月31日，蘋果電腦公司公布第一季度大幅虧損及大裁員，同時(shí)宣布解除喬布斯的所有職務(wù)，只保留一個(gè)董事長(zhǎng)的空頭銜。上文得知，蘋果電腦公司的股權(quán)架構(gòu)不合理，在喬布斯沒(méi)有獲得蘋果電腦公司實(shí)質(zhì)控股權(quán)的前提下，他已不能做出有關(guān)實(shí)質(zhì)的決策。9月13日，喬布斯辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，正式離職。作為蘋果公司的聯(lián)合創(chuàng)始人，他被自己一手創(chuàng)辦的公司踢出家門。董事會(huì)解除喬布斯職務(wù)的原因是，他們感到“蘋果將毀于他的瘋狂之下”。值得一提的是，斯卡利也在1993年被董事會(huì)趕出蘋果電腦公司。

喬布斯離開后，幾乎賣掉了蘋果電腦公司所有的股票，只象征性地保留一股。隨后，他創(chuàng)立了Next公司。這一次喬布斯吸取了上一次的教訓(xùn)，持有Next公司63%的股份，他要有絕對(duì)的控股權(quán)。而在喬布斯另起爐灶的時(shí)候，蘋果電腦公司起訴喬布斯帶走公司機(jī)密，挖走技術(shù)人員。但次年1月，喬布斯同意六個(gè)月內(nèi)不雇用蘋果電腦公司職員，并且不建立與蘋果電腦競(jìng)爭(zhēng)的電腦公司，蘋果電腦公司又撤回了起訴，這也為Next公司發(fā)展減少了阻礙。

Next公司后來(lái)更名為NeXT公司。1987年，NeXT公司獲得了富翁羅斯？佩羅（Ross Perot）的投資。1989年，佳能公司向NeXT公司投資1億美元。1993年，NeXT公司更名為NeXT軟件公司，徹底放棄了硬件業(yè)務(wù)，離開蘋果電腦。