VC投資人的口碑

讓創(chuàng)業(yè)者評價投資人，是《創(chuàng)業(yè)家》“2012年最受創(chuàng)業(yè)者尊敬VC投資人”評選的基調和方向。

在當前融資環(huán)境日漸困難的形勢下，投資人作為早期VC投融資關系中的“甲方”，似乎仍然占據著非常明顯的強勢地位。對于習慣了評價創(chuàng)業(yè)者的VC投資人來說，誰來評價他們？

只能是創(chuàng)業(yè)者。

此次評選由《創(chuàng)業(yè)家》雜志主辦，投中集團、盛景網聯提供了特別支持。今年是首次舉辦。

我們調查了創(chuàng)業(yè)者對投資人的誠信、決策力、投后服務、退出理念等方面的評價，希望為VC投資領域樹立標桿，為創(chuàng)業(yè)者的融資選擇提供引導。

根據投票結果，最終產生了《創(chuàng)業(yè)家》2012年最受創(chuàng)業(yè)者尊敬的10名VC投資人名單。他們分別是：經緯中國張穎、啟明創(chuàng)投童士豪、深圳創(chuàng)新投靳海濤、紅杉中國計越、IDG資本周全、君聯資本劉二海(微博)、達晨創(chuàng)投傅忠紅、光速創(chuàng)投宓群、紅杉中國周逵、啟明創(chuàng)投甘劍平。(如下表)

與此前國內各種投資人榜單評選不一樣的是，我們主要對創(chuàng)業(yè)者尊敬或厭惡的投資人行為要素進行了調查。投票結果顯示，VC投資人最受創(chuàng)業(yè)者尊敬的行為要素為：誠信(尊重投資意向書)、尊重創(chuàng)業(yè)團隊、與創(chuàng)業(yè)團隊分享退出利益、對企業(yè)所在行業(yè)有較深理解具備資源支持能力、尊重商業(yè)機密、有快速的決策權、溝通順暢、投后有嚴謹的跟投策略、對企業(yè)估值恰當、重大爭議時良好的處理方式、決策后能主動提供過橋貸款、市場活躍的投資人等因素。

評選對象為活躍于國內早期VC領域的60多位投資人，擁有獨立的投資決策權是篩選候選人的重要標準。

在對VC投資人最受創(chuàng)業(yè)者尊敬的行為調查中，結果顯示，有72.90%的調查者認為“誠信(尊重投資意向書)” 是投資人最受創(chuàng)業(yè)者尊敬的主要行為要素。而僅有2.58%人認為“市場活躍的投資人”是最受尊敬的主要行為要素。

實際上，創(chuàng)業(yè)者，尤其是優(yōu)質項目的創(chuàng)業(yè)者，是否愿意找一名VC投資人合作，首先看的不是他投了多少項目，也不是他的賬戶上還有多少資金，而是能否贏得創(chuàng)業(yè)者尊敬。

與此同時，VC投資人最讓創(chuàng)業(yè)者厭惡(不尊敬)的行為包括不尊重創(chuàng)始團隊、過度干預企業(yè)經營，獲取企業(yè)信息后轉而投資競爭對手，在投資過程中謀求個人利益(如個人占股、回扣、利益輸送等)，不尊重商業(yè)機密，謀求對被投資公司的控股，缺乏投資誠意、投資意向書的實際投資率較低，要求被投資企業(yè)上市后向投資方關聯企業(yè)進行利益輸送，缺乏耐心、對創(chuàng)業(yè)團隊的經營目標設定脫離企業(yè)發(fā)展規(guī)律，要求業(yè)績對賭等因素。其中，有50.32%的調查對象認為“不尊重創(chuàng)始團隊，過度干預企業(yè)經營”是最令人厭惡(不尊敬)的行為因素。

為保證評選公平、公正，評選結果采取線下投票為主，線上投票相結合的方式。每位被調查者可以給自己心目中受尊敬和不受尊敬的投資人行為要素投票。投票均為多選。

在3個月評選期間內，全國范圍內共計回收177份有效問卷。調查對象全部為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)始人。部分創(chuàng)業(yè)者通過創(chuàng)業(yè)家官網(www.chuangyejia.com/vc_vote)進行線上投票，創(chuàng)業(yè)家官方微博也對評選進行了宣傳推廣。

此次回收的177份問卷中，包括《創(chuàng)業(yè)家》黑馬營學員55份、郵件回收黑馬大賽參賽者48份，《創(chuàng)業(yè)家》黑馬沙龍回收41份，盛景網聯提供22份以及通過其他方式獲取2份。177家企業(yè)中，多數企業(yè)正在進行融資談判或與投資人接洽中，其中，已完成融資的企業(yè)有51家。

參與本次投票的創(chuàng)始人分別來至TMT、制造業(yè)、服務業(yè)、消費、農業(yè)等行業(yè)領域。從數據來看，TMT行業(yè)占據大半。

與此相對應的是，最受尊敬VC投資人10強名單中，美元基金投資人占據8席，而人民幣資金為主的本土投資機構只有兩人入選。

這在一定程度上反映出，以深創(chuàng)投、達晨創(chuàng)投為代表本土機構在一些傳統產業(yè)有著固有優(yōu)勢。當然，他們同時也將眼光瞄向TMT。而經緯中國等美元基金在TMT等領域更為活躍。