天使投資機(jī)構(gòu)快速崛起 投資行業(yè)輕資產(chǎn)受矚目

最新發(fā)布報告認(rèn)為，我國天使投資機(jī)構(gòu)正在快速崛起，投資的行業(yè)以輕資產(chǎn)為主。

我國天使投資行業(yè)剛起步不久。在整個天使投資行業(yè)發(fā)展的早期，只有少數(shù)機(jī)構(gòu)天使參與，例如2006年僅有3只天使投資基金成立，包括天津?yàn)I海天使創(chuàng)業(yè)投資有限公司和上海市大學(xué)生科技創(chuàng)業(yè)基金成立。近年來國內(nèi)各類天使投資基金紛紛成立，支持高科技初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年至2012年上半年，我國共成立市場化運(yùn)作的天使投資基金58只。尤其在進(jìn)入到2011年后，天使投資基金數(shù)量激增，當(dāng)年便成立了19只天使投資基金;2012年上半年，也已經(jīng)設(shè)立了13只天使投資基金。

在今年新成立的天使投資基金中，具有代表性的案例為成都高新區(qū)管委會設(shè)立的成都高新區(qū)創(chuàng)業(yè)天使投資基金、重慶市團(tuán)市委聯(lián)合設(shè)立的重慶市青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)天使基金、深圳市創(chuàng)東方投資有限公司設(shè)立的深圳市創(chuàng)東方富星投資企業(yè)(有限合伙)和A 8音樂CEO劉曉松設(shè)立的青松天使基金等。從中也可以看出，天使基金背后的出資方開始呈現(xiàn)明顯的多樣性。

目前，我國天使投資機(jī)構(gòu)可以分為三類：一類是長期從事天使投資的個人單獨(dú)或聯(lián)合成立的機(jī)構(gòu)天使，目的是尋求更高效的投資和管理，比如徐小平創(chuàng)辦的真格基金、雷軍成立的順為基金和曾李青創(chuàng)立的德迅投資;一類是具有政府背景的機(jī)構(gòu)天使，通常是政府牽頭或出資設(shè)立的，比如成都高新區(qū)創(chuàng)業(yè)天使投資基金;另一類是V C /PE設(shè)立的機(jī)構(gòu)天使，為了進(jìn)入到投資產(chǎn)業(yè)鏈前端，比如深圳創(chuàng)新投早期基金和深圳市創(chuàng)東方富星投資企業(yè)(有限合伙)。

在行業(yè)的選擇上，天使投資所投企業(yè)多偏向輕資產(chǎn)行業(yè)，比如互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2006年至2012年上半年成立的58只天使基金參與的投資事件，45%的投資發(fā)生在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，36%發(fā)生在電信及增值業(yè)務(wù)行業(yè)(無線互聯(lián)網(wǎng))。

分析師李芬認(rèn)為，從投資規(guī)模來看，投資于輕資產(chǎn)企業(yè)的資金規(guī)模相對較小，而投入到重資產(chǎn)企業(yè)的資金較多，投資周期長，并且受宏觀經(jīng)濟(jì)波動的影響較大;從后續(xù)融資難易程度來看，輕資產(chǎn)企業(yè)具有高成長性，價值增長較快，易獲再次融資，未來規(guī)?？臻g也會很大。