新三板“二人轉(zhuǎn)”公司扎堆股權(quán)太集中降低投資人熱情

2016/01/27 12:22 唐茗熙唐茗熙

挖貝網(wǎng)訊1月27日消息，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2015年12月31日，新三板共計(jì)有232家兩人100%控股掛牌企業(yè)，占去年掛牌總數(shù)5129家的4.5%。此類“二人轉(zhuǎn)”公司兩個股東多為親屬關(guān)系。

在232家二人控股企業(yè)中，兩大股東的關(guān)系主要有夫妻關(guān)系、父母和子女關(guān)系、兄弟或兄妹關(guān)系、親戚關(guān)系等，一部分為兩大股東之間無關(guān)聯(lián)關(guān)系。其中，夫妻關(guān)系控股企業(yè)有95家，占比40.95%；兄弟姐妹關(guān)系完全控股的有38家，占比16.38%；父母和子女關(guān)系控股25家，占比10.78%。無關(guān)系有55家，占比23.7%。

“二人轉(zhuǎn)”公司流動性不高，在232家公司中，僅有23家發(fā)生過交易。挖貝新三板研究院分析師毛云杰稱，過度集中的股權(quán)，導(dǎo)致投資人對公司治理結(jié)構(gòu)方面有擔(dān)憂。主辦券商推薦報(bào)告中一般也會提示股權(quán)集中風(fēng)險(xiǎn)。

潤環(huán)科技（833184）是一家父子控股的公司，主辦券商西南券商在推薦報(bào)告書中，專門列舉“股權(quán)高度集中和公司治理不規(guī)范引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)”。西南證券稱，公司控股股東、實(shí)際控制人李德亮持有公司95%的股權(quán)、李浩持有 5%的股權(quán)，二人系父子關(guān)系。如公司不能按公司章程等規(guī)定進(jìn)行有效科學(xué)治理、遵行內(nèi)控制度，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)、降低實(shí)際控制人利用其實(shí)際控股地位，通過行使表決權(quán)等方式影響公司的經(jīng)營決策、投資方向、人事等方面安排的風(fēng)險(xiǎn)，公司將無法有效引入投資者、吸引高級人才，也無利提升公司公信力和綜合競爭力，可能導(dǎo)致一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

在市值方面表現(xiàn)也不理想，總市值超過1億的只有7家企業(yè)。吉瑞祥（430481）總市值最高，為3.94億元，暫還沒有達(dá)到創(chuàng)新層對市值方面的要求。挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，吉銳、吉祥兄弟二人分別控制吉瑞祥60%、40%的股權(quán)，2014年第一次增發(fā)3500萬元；2015年6月12日發(fā)布第二次增發(fā)方案，但8月28日又決定放棄此次定向增發(fā)。

黃河軟軸總市值3億元；華夏科技總市值2.9億元，方正證券,天風(fēng)證券2家做市商；碩達(dá)科技總市值1.29億元，申萬宏源證券,華福證券2家做市商；曼氏生物總市值1.22億元；新海生物總市值1.15億元，安信證券,中投證券2家做市商；北方科誠總市值1.03億元。其中，華夏科技、碩達(dá)科技、新海生物、鑄金股份為做市企業(yè)。

毛云杰稱，股權(quán)的過度集中大大降低了投資人的投資熱情，股票交易數(shù)量及流動性勢必收到影響。分散高度集中的股權(quán)，規(guī)范企業(yè)的資本運(yùn)作方式，接收權(quán)益股東和投資人的監(jiān)督，或許是提升企業(yè)投資價(jià)值的不錯選擇。

2人控股企業(yè)圖1