新三板投資策略：如何選擇好的新三板股票

究竟怎么投？

投資人的訴求很重要，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)形態(tài)也有影響。一種說法，新三板制度紅利，投下去就行！隨著市場分層制度的推出，個股會加速分化，這個說法會越來越站不住腳。大家經(jīng)常引用的數(shù)據(jù)，就是納斯達(dá)克那超過60%的僵尸股，要盡可能避免踩雷。個股選擇，邏輯清晰

選擇標(biāo)的，需要解決公司質(zhì)地、股票估值和投資時機(jī)三個問題。操作過程中，我們概況為：成長性、競爭優(yōu)勢、流動性三大核心要素。

在新三板市場整體制度性紅利的框架下，考慮三條大的投資邏輯：成長導(dǎo)向、轉(zhuǎn)板(并購、IPO)導(dǎo)向、價格導(dǎo)向(買入價格低)。

獲取籌碼，資產(chǎn)配置

選擇好標(biāo)的，投下去，當(dāng)前主要通過定向發(fā)行方式獲取籌碼，二級市場買入作為輔助建倉手段。定向發(fā)行，一方面是可以集中取得籌碼，同時也更能獲取市場折價。

行業(yè)配置，成長性是新三板投資的第一大邏輯，高成長的行業(yè)和公司就進(jìn)行高配。TMT、消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)，有商業(yè)模式、技術(shù)、工藝的創(chuàng)新，團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀，就要及時、高比例配置。

如果在市場發(fā)展出來一個活躍的二級市場，會從交易角度朝一種目標(biāo)倉位配置：底倉、配置倉位和交易性倉位有一定配比。

組合投資，適度分散

一方面，適度分散風(fēng)險。對于期限短、規(guī)模較小的產(chǎn)品，單筆小額投資，適度分散，合理分散風(fēng)險。新三板個股價格和指數(shù)的波動，遠(yuǎn)高于場內(nèi)A股；對于期限較長，規(guī)模較大的產(chǎn)品，持股集中程度適當(dāng)提高。質(zhì)地好的股票，集中持有。

另一方面，管理流動性。期限長的產(chǎn)品，對于IPO、并購等退出方式，有更多的時間和空間；期限短的產(chǎn)品，賣得出也是重要考量。新三板市場及個股的流動性，是一個動態(tài)逐步放量的過程。沒有交易量支撐的價格是脆弱的，要有充分的流動性認(rèn)知與退出管理。

投后管理，回報增值

投后增值服務(wù)。持續(xù)跟蹤持倉股票的動態(tài)，對于集中持有的股票，類似PE+上市公司的思路，進(jìn)行增值服務(wù)。

選擇退出時機(jī)。這也是流動性管理的最重要環(huán)節(jié)，選擇在市場制度較為完善，業(yè)績有支撐，交投活躍的階段退出，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)回報。

一個新生事物，市場的參與者都在摸索，變與不變，找到好公司依然是定海神針，風(fēng)險控制加以貫穿。一個碩大的T臺，好多標(biāo)的，等著去點(diǎn)評打分，合適的就收入囊中。