解析：愛(ài)康國(guó)賓憑什么上市？

2014年4月9日，中國(guó)最大的私營(yíng)預(yù)防醫(yī)療服務(wù)提供機(jī)構(gòu)ikanghealthcare group, Inc.今天宣布成功登錄美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所。此次首次公開募股定價(jià)為每美國(guó)存托股票公開發(fā)行價(jià)格14美元，在承銷商未行使超額購(gòu)買權(quán)的情況下，愛(ài)康國(guó)賓共發(fā)行10904846份ADS,（其中7574446份ADS由公司發(fā)行，3330400份ADS由老股東獻(xiàn)售），公開募股規(guī)模約為1.53億美元。每?jī)晒擅绹?guó)存托股票代表一股A類普通股。與此同時(shí)，愛(ài)康國(guó)賓以公開發(fā)行價(jià)格向中國(guó)投資有限責(zé)任公司發(fā)行總計(jì)4000萬(wàn)美哦元的私募配售。愛(ài)康國(guó)賓的ADS預(yù)計(jì)于2014年4月9日在美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所開始交易，交易代碼為“kang”。美銀美林和瑞銀是此次公開募股的主承銷商，Oppenheimer&CO 是此次公開募股的副承銷商。i黑馬分析了愛(ài)康國(guó)賓的上市原因，希望對(duì)大家有所幫助。

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1、私人預(yù)防性醫(yī)療保健服務(wù)市場(chǎng)領(lǐng)先者

據(jù)愛(ài)康國(guó)賓招股書介紹，“弗若斯特沙利文咨詢公司(Frost & Sullivan)數(shù)據(jù)顯示，按2012年?duì)I收計(jì)算，我們?cè)谶@一市場(chǎng)上占據(jù)著約11.6%的份額。通過(guò)我們一體化的服務(wù)平臺(tái)和已確立自身地位的全國(guó)醫(yī)療中心網(wǎng)絡(luò)以及第三方服務(wù)提供商設(shè)施，我們能提供全面的、高質(zhì)量的預(yù)防性醫(yī)療保健解決方案，包括覆蓋范圍廣泛的一系列醫(yī)療體檢服務(wù)，以及包括疾病篩查及其他服務(wù)在內(nèi)的增值服務(wù)等。”據(jù)全球市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)Frost & Sullivan的研究分析，中國(guó)健康體檢的市場(chǎng)規(guī)模將從當(dāng)前的500億元增加到2020年的3000億元。另?yè)?jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)的醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模只相當(dāng)于美國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)的6%，若要達(dá)到美國(guó)市場(chǎng)的水平，將有17倍的提升空間。愛(ài)康作為市場(chǎng)的領(lǐng)先者，有無(wú)限的想象空間。

2、企業(yè)客戶為主，收入穩(wěn)定有粘性

愛(ài)康的客戶主要是企業(yè)客戶，這些客戶與愛(ài)康簽有合約，由愛(ài)康為其雇員及客戶提供體檢服務(wù)，而這些企業(yè)客戶則以事先議定好的價(jià)格來(lái)為這些服務(wù)付費(fèi)。我們同時(shí)還直接向個(gè)人客戶出售服務(wù)。在2012財(cái)年中，我們總共向約190萬(wàn)名個(gè)人客戶提供了服務(wù)，其中包括企業(yè)客戶的雇員和客戶。

在2012財(cái)年以及截至2013年12月31日的9個(gè)月中，愛(ài)康的凈營(yíng)收分別有83.2%和79.2%來(lái)自于企業(yè)客戶，其余凈營(yíng)收則來(lái)自于個(gè)人客戶。在2012財(cái)年中，愛(ài)康為來(lái)自于約1.12萬(wàn)名企業(yè)客戶的約170萬(wàn)名個(gè)人提供了服務(wù)，這些企業(yè)客戶來(lái)自于各個(gè)行業(yè)，如金融服務(wù)、電信、零售、消費(fèi)品和信息技術(shù)等。名列《福布斯》中國(guó)企業(yè)100強(qiáng)排行榜的公司中，有71家都是愛(ài)康的客戶，其中包括中國(guó)的十大商業(yè)銀行以及其他許多藍(lán)籌股公司。愛(ài)康還為中國(guó)市場(chǎng)上的許多跨國(guó)公司提供服務(wù)，其中包括進(jìn)入2013年《福布斯》世界500強(qiáng)公司排行榜的189家公司。在2012財(cái)年的50大客戶中，90%成為愛(ài)康客戶的時(shí)間都已超過(guò)4年。

愛(ài)康的企業(yè)客戶不但高端，而且有比較強(qiáng)的粘性，這為愛(ài)康提供了穩(wěn)定的收入。

3、構(gòu)建了全國(guó)性O(shè)2O醫(yī)療健康服務(wù)平臺(tái)

截至2013年12月31日為止，愛(ài)康覆蓋全國(guó)的網(wǎng)絡(luò)包含了45個(gè)自有醫(yī)療中心，這些醫(yī)療中心是愛(ài)康營(yíng)收主要來(lái)源，覆蓋了中國(guó)最富裕的13個(gè)城市，分別是北京、上海、廣州、深圳、重慶、天津、南京、蘇州、杭州、成都、福州、常熟和江陰。愛(ài)康還與約300家第三方服務(wù)提供商設(shè)施簽署了合約，為自有醫(yī)療中心網(wǎng)絡(luò)提供了補(bǔ)充。這些第三方服務(wù)提供商設(shè)施包括精選的獨(dú)立醫(yī)療體檢中心和醫(yī)院，覆蓋了中國(guó)的所有省份，從而創(chuàng)造了一個(gè)全國(guó)性的網(wǎng)絡(luò)。

愛(ài)康運(yùn)作著一個(gè)在線和電話醫(yī)療管理及咨詢系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)可令客戶很方便地、毫無(wú)困難地進(jìn)入愛(ài)康的全國(guó)網(wǎng)絡(luò)。通過(guò)客戶排程和支付系統(tǒng)，愛(ài)康將第三方服務(wù)提供商整合到了愛(ài)康的網(wǎng)絡(luò)中去。愛(ài)康的信息技術(shù)系統(tǒng)：1)允許個(gè)人客戶通過(guò)網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)方式獲取其醫(yī)療體檢結(jié)果，并向其提供分析工具，幫助他們更好地了解其健康狀況;2)使企業(yè)客戶有能力監(jiān)控和分析與其雇員相關(guān)的聚合匿名健康數(shù)據(jù)，以及;3)令愛(ài)康有能力追蹤自身業(yè)務(wù)和內(nèi)部表現(xiàn)指標(biāo)，從而幫助愛(ài)康為營(yíng)銷和銷售計(jì)劃制定先后次序。

4、私人高端醫(yī)療前景無(wú)限

愛(ài)康通過(guò)企業(yè)客戶間接覆蓋了190萬(wàn)終端客戶，一定意義上形成了口碑。為了適應(yīng)中國(guó)高凈財(cái)富個(gè)人不斷增加所帶來(lái)的對(duì)更廣泛、更高質(zhì)量醫(yī)療服務(wù)的需求增長(zhǎng)形勢(shì)，愛(ài)康還以愛(ài)康君安這一品牌名，分別于2013年9月和2013年12月在南京和北京開設(shè)了兩家高端醫(yī)療體檢中心。隨著中國(guó)中產(chǎn)階層的壯大，服務(wù)更好的高端醫(yī)療體檢中心必將越來(lái)越受到青睞。