VC對游戲業(yè)愛恨交織：500億蛋糕誘惑 但卻非常難投

文化產業(yè)細分領域里，游戲行業(yè)一直保持倍增態(tài)勢。僅2012年，網絡游戲市場營收超過500億。然而，昨日參加第一屆中國文化產業(yè)論壇的投資人卻對游戲行業(yè)愛恨交織。

“游戲行業(yè)對于創(chuàng)投(VC)來講，是又愛又恨的行業(yè)。”IDG資本合伙人高翔大吐苦水。他認為，游戲行業(yè)非常難投，一是因為很難在一個游戲完成之前判斷它是否能成功，而大部分投資人不屬于游戲玩家，作為外行人無從判斷;二是即使第一款成功，也無法判斷第二款的成功概率是否符合預期;三是即便研發(fā)成功，公司也具有穩(wěn)定的現金流和利潤，但是資本市場不一定會開出滿意的價位。

為了降低游戲行業(yè)的高風險，分享游戲市場帶來的百億利潤，來自樂港科技的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官陳博提出，可以通過另立主體和整合各方信息的方式來提高游戲的成功概率。具體而言，就是公司依照既定軌跡發(fā)展，然而其所有新的項目均不在公司體系內，而是成立投資公司去投資;原來的公司成為基金信息來源，而基金的整體風險則被其他的投資人分擔。

對于新興的游戲企業(yè)而言，樂博資本創(chuàng)始合伙人楊寧認為，依靠能夠給予資源、經驗、人脈和資金綜合幫助的天使投資，將會獲得更好的發(fā)展。由于創(chuàng)業(yè)者所投的游戲公司大多在天使投資階段，而非已經成型的游戲公司，對這些初創(chuàng)企業(yè)來說，經驗和人脈關系的投入價值遠勝于金錢。

“坦率地說，作為VC，我覺得游戲公司越來越難投。”葉濱表示。估值偏高導致退出時會產生很多問題。因此，他強調，投資要趁早，堅持做早期投資，趁公司盈利未豐、估值不高時進去，回報會比較高。