個(gè)人與國(guó)家的較量

　　贏家，索羅斯，正在發(fā)笑；輸者，梅杰和萊蒙，沮喪地承認(rèn)了失敗

　　文/拾禾

　　一段時(shí)間以來(lái)，人民幣升值與否成為國(guó)際社會(huì)熱議的話(huà)題。很顯然，人民幣升值對(duì)我國(guó)的出口不利，但是面對(duì)數(shù)額龐大的外匯儲(chǔ)備，央行也是左右為難。一方面以美國(guó)為首的西方國(guó)家為自身利益對(duì)人民幣施以強(qiáng)壓，另一方面如果人民幣大幅度升值，則會(huì)有數(shù)以萬(wàn)計(jì)的出口導(dǎo)向型企業(yè)關(guān)門(mén)倒閉，屆時(shí)大量失業(yè)人口將無(wú)法妥善安置。

　　匯率問(wèn)題十分復(fù)雜，關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的各個(gè)方面，通常情況下是以國(guó)家為單位處理匯率問(wèn)題，然而有一個(gè)人，他曾經(jīng)憑借一己之力，“打敗”了一個(gè)實(shí)力強(qiáng)大的國(guó)家，他就是量子基金的創(chuàng)始人—喬治·索羅斯。

　　金融天才

　　喬治·索羅斯（George Soros），本名是捷爾吉·施瓦茨（Gyoumlrgy Schwartz），匈牙利出生的美國(guó)籍猶太裔商人。現(xiàn)在他是索羅斯基金管理公司和開(kāi)放社會(huì)研究所主席，是外交事務(wù)委員會(huì)董事會(huì)前成員。他以在格魯吉亞的玫瑰革命中扮演的角色而聞名世界，在美國(guó)以募集大量資金試圖阻止喬治·布什的再次當(dāng)選總統(tǒng)而聞名。然而他最為著名的是其對(duì)資本市場(chǎng)和金錢(qián)敏銳的嗅覺(jué)，1968年創(chuàng)立“第一老鷹基金”，1993年登上華爾街百大富豪榜首，1992年狙擊英鎊勁賺20億美元，1997年狙擊泰銖，掀起亞洲金融風(fēng)暴。

　　喬治·索羅斯號(hào)稱(chēng)“金融天才”，從1969年建立“量子基金”至今，他創(chuàng)下了令人難以置信的業(yè)績(jī)，以平均每年35%的綜合成長(zhǎng)率令華爾街同行望塵莫及。他好像具有一種超能的力量左右著世界金融市場(chǎng)。他的一句話(huà)就可以使某種商品或貨幣的交易行情突變，市場(chǎng)的價(jià)格隨著他的言論上升或下跌。一名電視臺(tái)的記者曾對(duì)此作了如此形象的描述：“索羅斯投資于黃金，正因?yàn)樗顿Y于黃金，所以大家都認(rèn)為應(yīng)該投資黃金，于是黃金價(jià)格上漲；索羅斯寫(xiě)文章質(zhì)疑德國(guó)馬克的價(jià)值，于是馬克匯價(jià)下跌；索羅斯投資于倫敦的房地產(chǎn)，那里房產(chǎn)價(jià)格頹勢(shì)在一夜之間得以扭轉(zhuǎn)。”

　　索羅斯的核心投資理論就是“反射理論”，簡(jiǎn)單說(shuō)是指投資者與市場(chǎng)之間的一個(gè)互動(dòng)影響。理論依據(jù)是人正確認(rèn)識(shí)世界是不可能的，投資者都是持“偏見(jiàn)”進(jìn)入市場(chǎng)的，而“偏見(jiàn)”正是了解金融市場(chǎng)動(dòng)力的關(guān)鍵所在。當(dāng)“流行偏見(jiàn)”只屬于小眾時(shí)，影響力尚小，但不同投資者的偏見(jiàn)在互動(dòng)中產(chǎn)生群體影響力，將會(huì)演變成具主導(dǎo)地位的觀念，這就是“羊群效應(yīng)”。索羅斯認(rèn)為：“炒股就像動(dòng)物世界的森林法則，專(zhuān)門(mén)攻擊弱者，這種做法往往能夠百發(fā)百中。任何人都有弱點(diǎn)，同樣，任何經(jīng)濟(jì)體系也都有弱點(diǎn)，那常常是最堅(jiān)不可催的一點(diǎn)。‘羊群效應(yīng)’是我們每一次投機(jī)能夠成功的關(guān)鍵，如果這種效應(yīng)不存在或相當(dāng)微弱，幾乎可能肯定我們難以成功?！?/p>

　　狙擊英鎊

　　幾百年來(lái)，英鎊一直是世界的主要貨幣，在世界金融市場(chǎng)占據(jù)了極為重要的地位。盡管20世紀(jì)末期，由于經(jīng)濟(jì)的衰退，英鎊在世界市場(chǎng)的地位開(kāi)始下降。但作為保障市場(chǎng)穩(wěn)定的重要機(jī)構(gòu)——英格蘭銀行，一直是英國(guó)金融體制的強(qiáng)大支柱，具有極為豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和強(qiáng)大的實(shí)力。從未有人膽敢對(duì)抗這一國(guó)家的金融體制，但索羅斯卻出乎所有人的意料，對(duì)準(zhǔn)英鎊和英格蘭銀行發(fā)動(dòng)了一次前所未有的大攻擊。

　　索羅斯很早就預(yù)見(jiàn)到歐洲匯率體系存在的問(wèn)題：由于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及各自的國(guó)家利益的差異，它們的貨幣政策很難保持協(xié)調(diào)一致，各國(guó)都不愿意以犧牲本國(guó)經(jīng)濟(jì)為代價(jià)來(lái)維護(hù)匯率機(jī)制的穩(wěn)定。

　　一旦構(gòu)成歐洲匯率體系的一些“鏈條”出現(xiàn)松動(dòng)，像他這樣的投機(jī)者便會(huì)乘虛而入，對(duì)這些松動(dòng)的“鏈條”發(fā)起進(jìn)攻，而其他的潮流追隨者也會(huì)聞風(fēng)而動(dòng)，使匯率更加搖擺不定，直到整個(gè)機(jī)制被摧毀。而對(duì)歐洲統(tǒng)一貨幣始終保持一種警惕心理的英國(guó)，無(wú)疑是這個(gè)鏈條中最薄弱的一環(huán)。

　　隨著時(shí)間的推移，英國(guó)政府維持高利率的經(jīng)濟(jì)政策受到越來(lái)越大的壓力，它請(qǐng)求德國(guó)聯(lián)邦銀行降低利率。結(jié)果證明了索羅斯的遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)：德國(guó)聯(lián)邦銀行擔(dān)心降息會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的通貨膨脹，拒絕了英國(guó)降息的請(qǐng)求。換而言之，就是德國(guó)不惜以匯率機(jī)制受到破壞為代價(jià)維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

　　英國(guó)經(jīng)濟(jì)日益衰退，英國(guó)政府需要貶值英鎊，刺激出口，但英國(guó)政府卻受到歐洲匯率體系的限制，必須勉力維持英鎊對(duì)馬克的匯價(jià)。英國(guó)政府的高匯率政策受到許多金融專(zhuān)家的質(zhì)疑，國(guó)內(nèi)的商界領(lǐng)袖也強(qiáng)烈要求降低匯率。在1992年夏季，英國(guó)首相梅杰和財(cái)政大臣雖然在各種公開(kāi)場(chǎng)合一再重申堅(jiān)持現(xiàn)有政策不變，英國(guó)有能力將英鎊留在歐洲匯率體系內(nèi)，但索羅斯卻深信英國(guó)不能保住它在歐洲匯率體系中的地位，英國(guó)政府只是虛張聲勢(shì)罷了。

　　英鎊對(duì)馬克的比價(jià)在不斷地下跌，從2.95跌至2.85，又從2.85跌至2.7964。英國(guó)政府為了防止投機(jī)者使英鎊對(duì)馬克的比價(jià)低于歐洲匯率體系中所規(guī)定的下限2.7780，已下令英格蘭銀行購(gòu)入33億英鎊來(lái)干預(yù)市場(chǎng)。但政府的干預(yù)并未產(chǎn)生好的預(yù)期，這使得索羅斯更加堅(jiān)信自己以前的判斷，他決定在危機(jī)凸現(xiàn)時(shí)出擊。

　　1992年9月15日，索羅斯決定大量放空英鎊。他的操作手法非常復(fù)雜，但是簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)可以理解為：從銀行借貸大量英鎊，到外匯市場(chǎng)上去全部賣(mài)掉，換成德國(guó)馬克，巨大的賣(mài)出壓力將迫使英鎊貶值。如果計(jì)劃成功，索羅斯就可以用比賣(mài)出的時(shí)候便宜得多的價(jià)格再“買(mǎi)回”英鎊，還給銀行，這個(gè)“高價(jià)賣(mài)出，然后低價(jià)買(mǎi)進(jìn)”之間的差額就是索羅斯的利潤(rùn)。

　　如果只是索羅斯一個(gè)人與英國(guó)較量，英國(guó)政府也許還有一絲希望，但索羅斯“不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗”，他拋售英鎊的行為，迅速吸引了大量的跟風(fēng)賣(mài)盤(pán)——全世界的外匯投機(jī)者都開(kāi)始一擁而上瘋狂賣(mài)出英鎊。英鎊開(kāi)始迅速貶值。

　　英鎊對(duì)馬克的比價(jià)一路下跌至2.80，雖有消息說(shuō)英格蘭銀行購(gòu)入30億英鎊，但這完全是杯水車(chē)薪，光索羅斯一個(gè)人拋售的英鎊總額就達(dá)到了70億英鎊，更不用說(shuō)跟風(fēng)而來(lái)的天量國(guó)際游資。終于，英鎊對(duì)馬克的比價(jià)差不多已跌至歐洲匯率體系規(guī)定的下限。英鎊已處于退出歐洲匯率體系的邊緣。

　　英國(guó)財(cái)政大臣采取了各種措施來(lái)應(yīng)付這場(chǎng)危機(jī)。首先，他再一次請(qǐng)求德國(guó)降低利率，但德國(guó)再一次拒絕了；無(wú)奈，他請(qǐng)求首相將本國(guó)利率上調(diào)2%～12%，希望通過(guò)高利率來(lái)吸引貨幣的回流。一天之中，英格蘭銀行兩次提高利率，利率已高達(dá)15%，但為時(shí)已晚，英鎊的匯率還是未能站在2.778的最低限上。在這場(chǎng)捍衛(wèi)英鎊的行動(dòng)中，英國(guó)政府動(dòng)用了價(jià)值269億美元的外匯儲(chǔ)備，但最終還是遭受慘敗。

　　1992年9月16日，星期三，下午4:00，天色越來(lái)越陰暗。英國(guó)陷入英鎊危機(jī)，被迫退出貨幣匯率機(jī)制。

　　贏家，如索羅斯，正在發(fā)笑；輸者，如梅杰和萊蒙,沮喪地承認(rèn)了失敗。英鎊對(duì)馬克的比價(jià)下降了2．7% ，之后在紐約交易市場(chǎng)以1英鎊兌換2．703馬克比價(jià)進(jìn)行交易，大大低于匯率機(jī)制的最低限額。

　　曾經(jīng)充當(dāng)過(guò)“全球中央銀行”的英格蘭銀行終于向國(guó)際投機(jī)者投降，宣布無(wú)力維持英鎊的匯率，英鎊只能退出歐洲匯率機(jī)制。英國(guó)人把1992年的9月15日——退出歐洲匯率體系的日子稱(chēng)作“黑色星期三”。

　　這一事件，可以說(shuō)是歐洲統(tǒng)一貨幣進(jìn)程中遭遇到的最大挫折，英國(guó)受到的打擊最大。隨后，意大利和西班牙也宣布退出歐洲匯率體系，意大利里拉和西班牙比塞塔開(kāi)始大幅度貶值。至今，英國(guó)人和歐洲人對(duì)索羅斯還恨之入骨，提起索羅斯來(lái)就罵他是“夏洛克”(莎士比亞名劇《威尼斯商人》中一位冷酷的猶太商人)。

　　但不論怎樣，索羅斯無(wú)疑是這場(chǎng)襲擊英鎊行動(dòng)中最大的贏家。在這次英鎊狙擊戰(zhàn)中，索羅斯總利潤(rùn)高達(dá)20億美元，其中索羅斯個(gè)人收入為1/3。在這一年，索羅斯的基金增長(zhǎng)了67.5%。他個(gè)人也因?yàn)閮糍?.5億美元而榮登《金融世界》雜志的華爾街收入排名表的榜首。

　　此外，1997年的亞洲金融風(fēng)暴就是由索羅斯為首的國(guó)際炒家發(fā)動(dòng)的。1997年7月，泰銖大幅貶值，他用幾十億美元賭注對(duì)付泰銖，給泰國(guó)貨幣危機(jī)火上澆油，從而進(jìn)一步引發(fā)東南亞金融危機(jī)。其后引發(fā)的一系列亞洲金融危機(jī)禍及東南亞各地，以至中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)、日本等都無(wú)一幸免，甚至拖累了全球各地股市，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家也一度遭到牽連，“災(zāi)情”之巨大實(shí)在令人始料未及。

　　匯率的魅力就在于此，其強(qiáng)大的杠桿效應(yīng)甚至可以撬動(dòng)一國(guó)乃至世界經(jīng)濟(jì)，索羅斯也因此堪稱(chēng)是個(gè)人對(duì)抗國(guó)家力量的典型代表，至今仍無(wú)人出其右。

　　金錢(qián)與政治

　　1992年對(duì)索羅斯來(lái)說(shuō)是光輝的一年。不僅僅是巨額令人眩暈的財(cái)富歸他控制，現(xiàn)在他已被看成了一個(gè)能夠創(chuàng)造奇跡的人。大年除夕，在布拉格的一個(gè)知識(shí)分子聚餐會(huì)上，談話(huà)回到了索羅斯所賺的錢(qián)上。索羅斯同他最喜歡的人坐在一起，他說(shuō)，如果他的高大形象能在東歐對(duì)他的事業(yè)有益，他將十分高興?，F(xiàn)在他成了名人，正忙于散發(fā)他的自傳，在英國(guó)的筆記本上簽名。

　　但索羅斯所尋找的東西仍沒(méi)有：尊敬。索羅斯已經(jīng)成為了公眾注目的對(duì)象，人們紛紛要他的自傳，媒體想挖掘他的經(jīng)歷和生活，描寫(xiě)使他成為名人的事情，這對(duì)于他們來(lái)說(shuō)極為重要，但對(duì)索羅斯來(lái)說(shuō)，這還不夠。甚至贈(zèng)錢(qián)給別人也很難使他得到充分滿(mǎn)足。

　　他需要的更多，他想讓人們尊重他的思想，他現(xiàn)在比過(guò)去更需要。

　　他的目標(biāo)，在公眾場(chǎng)合從未提及，私下里也只是偶爾談到，那就是在華盛頓能行使權(quán)力，但不是通過(guò)贏得選舉，也不是被任命為一名內(nèi)閣重要成員，而是對(duì)總統(tǒng)和首都其他重要官員發(fā)揮重要作用。

　　索羅斯是一名民主黨員。1992年11月，比爾·克林頓贏得了美國(guó)總統(tǒng)選舉。索羅斯知道贏得新總統(tǒng)的注意不容易。許多擁有巨大財(cái)富的人都相信他們有權(quán)力使他們的聲音在華盛頓聽(tīng)到。是什么使索羅斯認(rèn)為他比另外的擁有巨大財(cái)富的人更有權(quán)力呢？他有什么與眾不同之處而使他的聲音在華盛頓聽(tīng)到呢？“我必須改變?nèi)藗儗?duì)我的看法，”索羅斯告訴合伙人，“因?yàn)槲也幌雰H僅是一名富翁，我有東西要說(shuō)，我想讓政府聽(tīng)到我的聲音。”