中比基金并肩海通開元 海通證券直投左右開弓

　　2010年5月26日，安徽蕪湖長信科技股份有限公司（以下簡稱長信科技）正式登陸深圳創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行股份數量為3150萬股，發(fā)行后總股本為1.255億股。發(fā)行價為24.00元/股，對應市盈率52.17倍。上市首日以35.13元開盤，較發(fā)行價上漲46.38%，當前股價為32.18元。

　　2010年3月19日，一直醞釀海外上市的東方財富網回歸國內，成功登陸深圳創(chuàng)業(yè)板。該公司發(fā)行價定為40.58元/股，對應市盈率為116.93倍，并在當日收盤時漲至58.35。該公司目前股價更高，達70.75元，對應市盈率高達138.73倍。

　　而在2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板正式開板之日，武漢中元華電科技股份有限公司（以下簡稱中元華電）成為創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司之一。該公司發(fā)行價格為32.18元/股，對應市盈率為52.62倍，當前股價為27.76元。

　　在創(chuàng)業(yè)板開板當日與中元華電一起上市的，還有浙江銀江電子股份有限公司（以下簡稱銀江股份）。該公司上市發(fā)行兩千萬股，每股發(fā)行價20元，對應發(fā)行市盈率52.63倍，當前股價為26.18元。

　　中比基金VS海通開元

　　上述四家看似不相關聯(lián)的創(chuàng)業(yè)板上市公司，其背后都有兩支密切關聯(lián)的創(chuàng)投基金在他們上市之前進行了股權投資。

　　其中，近日上市的長信科技以及創(chuàng)業(yè)板開板首日上市的中元華電，均出自中比基金之手；而銀江股份和東方財富網，其背后則潛伏著海通開元創(chuàng)投基金。

　　相比中信證券和國信證券的直投部，海通證券似乎略顯“低調”，但是如果將中比基金和海通開元算在一起，海通證券無疑將是券商直投的最大贏家之一。

　　據長信科技招股說明書顯示，中比基金持有該公司1500 萬股，占公司發(fā)行前總股本的15.96%，發(fā)行后總股本的11.95%。

　　中比基金成立于2004年11月，基金規(guī)模一億歐元，由中華人民共和國財政部、全國社會保障基金理事會、國家開發(fā)銀行、中國印鈔造幣總公司、國家開發(fā)投資公司、海通證券股份有限公司、廣東喜之郎集團有限公司與比利時政府、比利時富通銀行共同出資成立。

　　該基金的普通合伙人為海富產業(yè)投資基金管理有限公司，而該公司由海通證券股份有限公司（占66.67%股權）和比利時富通基金管理公司（占33.33%股權）共同合資組建，注冊資本2000 萬元。

　　因占據基金管理公司三分之二的股份，在券商直投政策被批準以前，中比基金一直被認為是海通證券的直投工具。

　　2007年9月，券商直投正式獲得批準，中金公司和中信證券成為首批試點券商。其后，一批相對成熟的證券機構陸續(xù)獲得試點資格。

　　2008年，海通證券全資控股的海通開元創(chuàng)投基金正式成立，注冊資本10億元，為海通證券“名正言順”的直投子公司。經過2009年增資，該公司的注冊資金目前已達30億元。據悉，海通開元基金已至少投資了11家企業(yè)，其中銀江股份和東方財富網已在創(chuàng)業(yè)板成功上市。

　　在有案可查的幾個投資案例中，除已經上市的銀江股份和東方財富，還有潤江環(huán)保建材（持股19.7%）和陜西國德電氣（持股17.31%）等，其中國德電氣的機構投資者中還包含海通證券另一隱形直投機構——中比基金。

　　2010年5月18日，海通證券直投業(yè)務再落一子，海通開元投資基金與吉林省投資集團共同成立海通吉禾股權投資基金管理有限責任公司（下稱“海通吉禾”），投資于吉林省及全國的現(xiàn)代農業(yè)和新興產業(yè)項目。

　　據悉，這支基金首期規(guī)模將為3億元人民幣，出資機構還包括國家發(fā)改委、國家開發(fā)銀行、吉林省政府等，海通開元占股比例為51%，成為海通吉禾基金的實際管理人。

　　左右開弓

　　不僅僅是創(chuàng)業(yè)板市場，整個中國A股市場均已成為海通證券直投業(yè)務的收獲之地。

　　在長信科技的董事會成員中，其董事之一為海富產業(yè)基金管理公司董事兼總經理呂厚軍，而呂還同時擔任南京云海特種金屬股份有限公司董事、上海恒榮國際貨運有限公司董事、無錫百川化工股份有限公司董事、新疆金風科技股份有限公司董事、北京朝歌寬帶數碼科技有限公司董事、南京朗光電子股份有限公司副董事長。

　　而在中元華電的董事會成員中，其董事之一顧弘，為海富產業(yè)投資管理公司副總經理、投資總監(jiān)，并同時兼任江蘇東光微電子股份有限公司、西安富士達科技股份有限公司、寧波摩士集團股份有限公司、江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司、無錫華東可可股份有限公司、浙江海利得新材料股份有限公司、南京朗光電子股份有限公司、江蘇天目湖旅游股份有限公司董事。

　　由呂厚軍和顧弘擔任董事的上述公司，為中比基金成立以來的戰(zhàn)績的一部分。除長信科技和中元華電在創(chuàng)業(yè)板上市外，其中南京云海金屬、新疆金風科技，浙江海利得等項目均已在深圳中小板上市，其中金風科技投資回報率高達70倍。

　　此外，江西贛鋒鋰業(yè)已獲得發(fā)審委通過，將于不久后在中小板上市發(fā)行。中比基金旗下福建海源自動化機械公司、無錫百川化工等也已獲得發(fā)審委通過。該基金2006年投資的浙江雙箭橡膠于今年4月2日在深交所中小板成功上市，而早在2007年8月，中比基金投資的辰州礦業(yè)也已在深圳中小板上市。

　　截至目前，中比基金投資的20多個項目中，已有7家在中國A股市場成功上市。

　　而作為海通證券“正式”直接投資渠道的海通開元，雖然正式成立時間較短，但投資成績也不容小覷，其在創(chuàng)業(yè)板兩個項目的投資回報率非?？捎^。

　　據銀江股份招股說明書顯示，海通開元以每股5元的價格認購銀江股份150萬股，投資總金額750萬元。按照銀江股份當前股價26.18元計算，其持股市值已達3927萬元，投資回報率已達5倍多。

　　而對于東方財富網，海通開元更是以24倍的市盈率投入5500萬元。2009年7月15日，海通開元以11元/股的價格購得東方財富網500萬股股權。2010年3月19日，東方財富網成功上市，發(fā)行市盈率高達116.93倍。如果按照該公司當前股價70.75元計算，海通開元持股市值已達3.5375億，除去5500萬元投資，不到一年時間，投資回報近3億元，回報率達6倍多。

　　在運作中比基金和海通開元兩支直投基金的同時，海通證券與地方政府或機構合作的股權投資基金也在發(fā)力。據悉，在運作海通吉禾基金的同時，海通證券還與陜西省創(chuàng)投引導基金及陜西航天基地管委會發(fā)起設立了“西安航天新能源產業(yè)基金”，基金總規(guī)模將達50億元。

　　陜西省發(fā)改委方面曾對外表示，航天基金將由海通開元出資3.5億元、西安航天基地出資3.5億元、陜西省一位自然人出資1億元及陜西省創(chuàng)投引導基金出資0.5億元成立，由海通開元為主要基金管理人，主要投資于航天工業(yè)、新能源、清潔技術、新材料等項目。