三季度中國企業(yè)IPO激增，46家企業(yè)海內外上市

　　大中華區(qū)著名創(chuàng)業(yè)投資與私募股權研究、顧問及投資機構清科集團近日發(fā)布的《2009年第三季度中國企業(yè)上市研究報告》顯示：在清科研究中心關注的境外13個市場和境內2個市場上，2009年第三季度共有46家中國企業(yè)上市，合計融資207.12億美元，平均每家企業(yè)融資4.50億美元。在海外資本市場持續(xù)走暖、境內A股IPO重啟的背景下，第三季度中國企業(yè)境內外上市放量，上市數(shù)量和融資額上升到2008年以來的高位。其中，上市企業(yè)數(shù)量僅低于2008年一季度水平，較2008年同期增加18家，較上季度增加35家；融資額則創(chuàng)下2008年以來新高，較2008年同期增加5.78倍，較上季度增加7.82倍。（見圖1）

　　在市場的分布上，46家上市企業(yè)中有18家企業(yè)在海外各市場上市1，融資66.00億美元，上市數(shù)量同比增加8家，融資額同比增加5.22倍；境內資本市場則吸引了28家企業(yè)上市，融資額為141.11億美元，上市數(shù)量則同比增加了10家，融資額同比增加6.08倍。（見表1）

　　2009年第三季度在境內外上市的46家中國企業(yè)中有14家有創(chuàng)投和私募股權投資的支持，合計融資18.55億美元。與2008年同期相比，本季度創(chuàng)投與私募股權投資支持的上市企業(yè)數(shù)量增加4家，融資額增加158.9%。

　　海外上市數(shù)量和融資額持續(xù)增加，市場、行業(yè)分布較集中

　　2009年第三季度，海外各資本市場持續(xù)回暖，各國新股發(fā)行穩(wěn)步進行。受此影響，中國企業(yè)海外上市漸趨活躍，穩(wěn)中上升的態(tài)勢更加明顯，共有18家中國企業(yè)在海外三個市場上市，合計融資66.00億美元。與2008年同期相比，上市數(shù)量增加8家，融資額增加了5.22倍；與2009年第二季度相比，上市數(shù)量增加7家，融資額增加181.1%。（見圖2）

　　市場分布方面，2009年第三季度中國企業(yè)海外IPO上市地點更趨集中。18家中國企業(yè)集中于香港主板、NASDAQ、和新加坡主板3個市場上市，而香港則成為大多數(shù)企業(yè)的落戶地。具體來看，11家企業(yè)均選擇在香港主板上市，合計融資54.17億美元，分別占本季度中國企業(yè)海外上市總數(shù)的61.1%和融資總額的82.1%。NASDAQ有4家中國企業(yè)上市，融資10.75億美元，分別占上市總數(shù)的22.2%和16.3%。新加坡主板本季度也有3家中國企業(yè)上市，但融資額相對較少，僅融資1.08億美元，分別占上市總數(shù)的16.7%和1.6%。（見表2）

　　行業(yè)分布方面，傳統(tǒng)行業(yè)延續(xù)第二季度態(tài)勢，上市企業(yè)數(shù)量和融資額均保持領先地位。本季度共有13家傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)上市，融資43.57億美元，分別占上市總數(shù)的72.2%和融資總額的66.0%；與二季度相比，上市企業(yè)數(shù)量增加6家，融資額增長141.2%。廣義IT行業(yè)上市數(shù)量和融資額也較二季度有明顯增長，共有3家企業(yè)上市，融資額為11.06億美元，上市企業(yè)數(shù)量增加2家，融資額增長8.21倍。而清潔技術行業(yè)和服務業(yè)上市企業(yè)數(shù)量和融資額均有所減少，其中清潔技術行業(yè)上市企業(yè)數(shù)量減少1家，融資額減少96.0%；服務業(yè)本季度則沒有中國企業(yè)上市。（見表3）

　　境內IPO開閘，滬深新股融資創(chuàng)新高

　　2009年第三季度，隨著國內經濟的穩(wěn)步回暖及創(chuàng)業(yè)板推出、新股發(fā)行改革等工作取得重大進展，境內滬深市場IPO重啟，中國企業(yè)境內上市有序進行。本季度，共有28家企業(yè)在境內兩個資本市場上市，融資額為141.11億美元，平均每家上市企業(yè)融資5.04億美元。因為有中國建筑、中國中冶等大盤股發(fā)售，融資額創(chuàng)下2008年以來季度新高。本季度中國企業(yè)境內上市略勝海外市場，上市數(shù)量較海外市場多10家，融資額則為海外市場的2.14倍。（見圖3）

　　三季度，境內上市企業(yè)仍以中小企業(yè)為主。在境內上市的28家上市企業(yè)中，除在上海證券交易所上市的4家企業(yè)外，其余24家企業(yè)均在深圳中小企業(yè)板上市，合計融資21.21億美元，平均每家上市企業(yè)僅融資8,838.92萬美元。（見表4）

　　行業(yè)分布方面，傳統(tǒng)行業(yè)上市數(shù)量和融資額均居榜首，13家傳統(tǒng)行業(yè)上市企業(yè)融資113.23億美元，分別占上市總數(shù)的46.4%和融資總額的80.2%；廣義IT行業(yè)上市數(shù)量居于第二位，共有6家企業(yè)上市；生技/健康、服務業(yè)和清潔技術行業(yè)上市數(shù)量較少，分別為4家、3家和2家。（見表5）

　　VC/PE支持IPO穩(wěn)增，投資機構境內外退出漸活躍

　　隨著海外市場IPO市場穩(wěn)步回升以及境內新股發(fā)行開閘，創(chuàng)投和私募股權投資支持的中國企業(yè)境內上市數(shù)量和融資額明顯增加。第三季度，共有14家具有創(chuàng)投和私募股權投資支持的中國企業(yè)在境內外市場上市，合計融資18.55億美元，上市數(shù)量和融資額均達到2008年以來最高水平。與2008年同期相比，本季度VC/PE支持的上市企業(yè)數(shù)量增加4家，融資額增加158.9%；與2009年二季度相比，上市數(shù)量增加9家，融資額增加4.5%。

　　14家創(chuàng)投和私募股權投資支持的中國企業(yè)中，4家企業(yè)在香港主板市場上市，10家企業(yè)在境內深圳中小企業(yè)板上市。14企業(yè)的上市將能夠使31支創(chuàng)投和私募股權投資基金在二級市場退出，同時也給創(chuàng)投和私募股權投資基金帶來了4.06倍的平均投資回報倍數(shù)，其中，海外IPO的企業(yè)為其投資者帶來了3.97倍的平均投資回報倍數(shù)，境內IPO的企業(yè)為其投資者帶來了4.13倍的平均投資回報倍數(shù)。（見圖4和表6）

　　注：從2009年第一季度開始，清科研究中心《中國企業(yè)上市研究報告》系列中的海外研究市場范圍由原十一個擴大到十三個：包括NASDAQ、紐約證券交易所、倫敦證券交易所主板和AIM、香港主板、香港創(chuàng)業(yè)板、新加坡主板、凱利板（原新加坡創(chuàng)業(yè)板）、東京證券交易所主板、東京證券交易所創(chuàng)業(yè)板、韓國交易所主板和創(chuàng)業(yè)板、法蘭克福證券交易所，其中倫敦證券交易所主板和韓國交易所主板為新增加的市場，特此說明。