商業(yè)周刊：風險回歸科技業(yè) 市場將現(xiàn)更多并購

　　導(dǎo)讀：《商業(yè)周刊》今天刊文稱，近幾周以來，科技行業(yè)出現(xiàn)了多起大規(guī)模并購和首次公開招股(以下簡稱“IPO”)，投資者在一瞬間紛紛出現(xiàn)。這意味著，科技行業(yè)復(fù)蘇很可能帶領(lǐng)美國經(jīng)濟走出衰退。以下為文章全文：

　　科技行業(yè)面臨拐點

　　過去幾周中，高盛舊金山辦事處科技行業(yè)并購主管瓊伍德魯夫(Jon Woodruff)發(fā)現(xiàn)，硅谷中的投資熱情正大幅上升。在沉寂一年之后，硅谷科技公司正試圖達成各類交易。在21天的時間內(nèi)，高盛參與了3筆大規(guī)模交易，分別為eBay出售Skype、Adobe收購Omniture，以及戴爾收購Perot Systems。伍德魯夫表示：“人們似乎更加愿意拿出支票簿收購合適的資產(chǎn)。”

　　逐漸頻繁的交易活動意味著更重要的變化正在發(fā)生，即科技行業(yè)對風險的愛好正在回歸。根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，9月份前三周，科技行業(yè)并購總價值達到193億美元，高于今年8月的25億美元和去年9月的110億美元。與此同時更多公司正提交IPO申請，其中包括備受關(guān)注的電池制造商A123 Systems。而風險投資活動也正變得更加活躍。媒體報道稱，微博客服務(wù)Twitter在最新一輪融資中的估值達到10億美元。

　　所有這些活動都圍繞著一個核心觀念：經(jīng)濟衰退的最嚴重階段已結(jié)束，是時候為未來發(fā)展做準備。經(jīng)濟學家指出，許多企業(yè)在經(jīng)濟下行階段進行科技投資，這些企業(yè)未來還將增加這類支出，提升運營效率及盈利能力。穆迪旗下Economy.com網(wǎng)站首席經(jīng)濟學家馬克贊迪(Mark Zandi)預(yù)計，美國市場的科技支出今年將下降10%，但2010年將上升4%，2011年將上升10%。他表示：“我認為我們正處于科技行業(yè)的拐點。”

　　引領(lǐng)美國經(jīng)濟復(fù)蘇

　　如果這一預(yù)言是準確的，那么將有利于整體經(jīng)濟的發(fā)展。贊迪表示，經(jīng)濟的其他領(lǐng)域，包括金融和房地產(chǎn)目前仍面臨許多問題，而科技業(yè)是為數(shù)不多能引導(dǎo)美國經(jīng)濟復(fù)蘇的行業(yè)。此外，由于消費者支出仍然低迷，美國經(jīng)濟增長將更多依賴企業(yè)投資和出口，而這兩方面更多是由科技業(yè)推動的。

　　銀行家、科技業(yè)高管和投資者均認為，未來還將出現(xiàn)更多的并購交易。許多科技公司目前都持有足以進行收購的大筆現(xiàn)金，同時信貸市場正在復(fù)蘇。最重要的是，買家和賣家發(fā)現(xiàn)，相對過去一年，雙方目前更容易就價格達成一致。今年早些時候，由于股價處于長期低點，許多公司都拒絕出售。而現(xiàn)在，收購者希望在收購對象進一步漲價之前達成交易。eBay首席執(zhí)行官約翰多諾霍(John Donahoe)表示：“隨著企業(yè)的價值回歸，買家和賣家對價值的看法更加趨向一致。”

　　戴爾9月21日宣布收購Perot Systems正是這種心理的反映。戴爾高管表示，他們早在2007年就與Perot Systems董事長羅斯佩羅特(Ross Perot)進行收購談判，戴爾同時還與其他科技服務(wù)提供商接觸，不過許多公司的要價都更高。今年夏季，隨著股市的上漲，戴爾與Perot Systems的談判開始升溫。最終，戴爾以68%的溢價率收購了該公司。得益于良好的財務(wù)狀況，戴爾甚至可以以現(xiàn)金支付39億美元的收購款。

　　戴爾CEO邁克爾戴爾(Michael Dell)表示，這一價格很合理，而收購Perot Systems將推動戴爾的增長，加強戴爾的競爭能力。同時，戴爾還計劃進行更多收購。戴爾首席財務(wù)官布萊恩格萊登(Brian Gladden)表示：“我們在服務(wù)和軟件領(lǐng)域可以做得更多。”

　　市場存在大量需求

　　銀行家和分析師已將目光瞄準就并購而言更成熟的領(lǐng)域。標準普爾分析師斯科特科斯勒(Scott Kessler)認為，半導(dǎo)體設(shè)備商和通過網(wǎng)絡(luò)發(fā)布產(chǎn)品的軟件公司尤其熱門，例如Taleo和SuccessFactors等公司。他還認為，Tibco Software和Sybase等中小型軟件公司也是可能的收購目標。普華永道硅谷交易服務(wù)集團合伙人阿米蒂米爾希瑟(Amity Millhiser)指出，潛在收購者正在尋找目標。他表示：“科技公司正在尋求交易，市場存在大量被抑制的需求。”

　　RCM資本管理公司美國科技業(yè)研究部門負責人塞巴斯蒂安托馬斯(Sebastian Thomas)表示，云計算等技術(shù)的發(fā)展將促使思科和EMC等大公司收購一些存儲、網(wǎng)絡(luò)和系統(tǒng)管理技術(shù)公司。Brocade、3PAR、BMC Software、Riverbed Technology和Blue Coat Systems等公司都是合適的收購目標。

　　科技業(yè)的樂觀情緒正向經(jīng)濟其他領(lǐng)域蔓延。美國市場連續(xù)9周有企業(yè)提交IPO申請，為過去1年中持續(xù)時間最長的一次。申請上市的包括酒店、零售、消費品制造等行業(yè)公司，而一家豬肉加工商也尋求融資20億美元。盡管整體來看并購活動較去年下降約40%，但不少領(lǐng)域已呈現(xiàn)增長勢頭。本月，大宗消費品、房地產(chǎn)、醫(yī)療、媒體和娛樂等行業(yè)的交易量同比上升。贊迪表示：“盡管步伐緩慢，但可以肯定經(jīng)濟各個領(lǐng)域的信心都在恢復(fù)。”