天津：“金融中心”路漫漫

　　6月10日，第三屆天津融洽會如期舉行，大家在關(guān)注融洽會成果的同時，另一個關(guān)注焦點(diǎn)就是天津是否會成為北方金融中心

　　2009年4月29日，《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國際金融中心和國際航運(yùn)中心的意見》正式下發(fā)，給上海的定位是：“到2020年，基本建成與我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及人民幣國際地位相適應(yīng)的國際金融中心。”

　　2009年5月，《深圳市綜合配套改革總體方案》獲國務(wù)院批準(zhǔn)，“深港地區(qū)”獲得了國務(wù)院批復(fù)的“五大中心”，其中包括全球性的“金融中心”。

　　一時間，有關(guān)“金融中心之爭”的討論再次沸騰起來。

　　6月10日，在天津，被稱作中國最大融資盛會的第三屆“中國企業(yè)國際融資洽談會”(以下簡稱“融洽會”)開幕。國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開發(fā)開放有關(guān)問題的意見》下發(fā)近三年來，曾有專家認(rèn)為，中國金融改革的大幕將在天津開啟。三年后的今天，面對記者提出的“天津是否會建設(shè)北方金融中心”的問題，天津市副市長崔津渡、前任天津市市長戴相龍都巧妙地用“太極推手”擋了回去。

　　天津品牌：股權(quán)投融資交易

　　“目前，受金融風(fēng)暴影響，銀行對中小企業(yè)貸款更加謹(jǐn)慎，但這正好是股權(quán)融資發(fā)展的機(jī)會。”天津?yàn)I海國際股權(quán)交易所董事長王陽接受《新財(cái)經(jīng)》記者采訪時說。

　　所謂股權(quán)融資，是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資引進(jìn)新股東的融資方式。股權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)無須還本付息，但新股東將與老股東一起分享企業(yè)的盈利。一般而言，投資企業(yè)股權(quán)，主要是VC(風(fēng)險投資)公司、PE(私募股權(quán)基金)公司，他們的最終目的是推動企業(yè)上市，然后出售企業(yè)股票獲利。

　　數(shù)據(jù)顯示，在歐美發(fā)達(dá)國家，企業(yè)直接融資比例一般占到70%以上，但國內(nèi)通過滬深兩市進(jìn)行直接融資的企業(yè)不到10%，企業(yè)所需資金90%來自銀行貸款，中小企業(yè)、民營企業(yè)很難及時獲得有效的資金支持。“未來，中國的股權(quán)投融資交易有很大的發(fā)展空間。”王陽說。

　　“在天津發(fā)展股權(quán)投融資交易平臺，是戴相龍市長三年前提出的。”2006年，天津?yàn)I海新區(qū)成了金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)。時任天津市長的戴相龍認(rèn)為，在金融業(yè)非常發(fā)達(dá)的上海、北京，銀行、證券、保險、包括大企業(yè)的總部經(jīng)濟(jì)都比較成熟，天津很難超越。但是，天津還是有機(jī)會的。王陽認(rèn)為，“當(dāng)時，國內(nèi)還沒有大型的股權(quán)投融資平臺，在天津發(fā)展這個平臺，對于天津打造北方金融中心，是個非常好的切入點(diǎn)。”

　　舉辦融洽會的想法，是由全國工商聯(lián)并購公會會長王巍提出的，他在2007年接受《新財(cái)經(jīng)》記者采訪時說，最初，融洽會選擇蘇州作主辦城市，之所以改在天津，是時任天津市政府經(jīng)濟(jì)顧問的夏斌提出的。經(jīng)過幾方面磋商，2007年6月，第一屆融洽會在天津開幕。當(dāng)時，為了擴(kuò)大影響力，在會議開幕之前，天津市政府的官員們?nèi)チ吮本?、上海、深圳?2個城市，還在各大門戶網(wǎng)站與網(wǎng)民直接對話。“政府親自主導(dǎo)路演，這是從沒有過的事情。”王巍說。

　　第一屆融洽會閉幕后，天津市政府提出：要創(chuàng)辦一個常態(tài)化的股權(quán)投融資交易機(jī)構(gòu)，由時任天津國際融資服務(wù)有限公司總裁的王陽具體承辦。2008年10月，在第二屆融洽會閉幕后，濱海國際股權(quán)交易所試運(yùn)營。

　　如今，在第三屆融洽會上，濱海國際股權(quán)交易所(股交所)和天津股權(quán)投資基金中心(基金中心)正式揭牌。股交所試運(yùn)營以來，交易總額達(dá)到13.52億元?；鹬行脑囘\(yùn)行以來，管理資金規(guī)模達(dá)到650多億元，已經(jīng)成為中國最大的股權(quán)投資基金聚集平臺。

　　“‘融洽會’給投資方和融資方提供了見面機(jī)會，股權(quán)交易所會為他們提供全方位的服務(wù)。”據(jù)王陽介紹，天津的融洽會和股權(quán)交易所已經(jīng)是天津的一個金融品牌。“天津的每一屆融洽會至少有100多億元的成交量。這屆融洽會，雖然受到金融危機(jī)和流感的雙重影響，參會人數(shù)和企業(yè)仍有大幅增長。”[page]

　　金融中心：理想與現(xiàn)實(shí)

　　“目前為止，我在會上還沒有遇到合適的投資商。”湖北某航空培訓(xùn)公司副總經(jīng)理黃先生是第一次參加天津融洽會。黃先生公司的主營業(yè)務(wù)是培訓(xùn)飛行員，剛剛成立一年多，啟動資金6000多萬元。“目前，中國民航業(yè)每年需要補(bǔ)充2000個飛行員，但中國民用航空飛行學(xué)院一年最多只能培訓(xùn)1000個飛行員，市場缺口很大。”

　　黃先生是注冊會計(jì)師出身，對資本市場有一定了解，創(chuàng)業(yè)伊始，他就一直在找風(fēng)險投資商。“去年7月，還有好幾家美國的風(fēng)險投資商一直在跟我們談判。到今年，這些公司都說不愿意投資，有幾家甚至一點(diǎn)音信都沒有了。”

　　之所以來天津，是金融界的朋友告訴他，天津的融洽會有一些歐美國家的投資商。“我們當(dāng)然想上市，創(chuàng)業(yè)板也考慮過，但上市資源在中國是稀缺資源，我們既沒關(guān)系也沒背景，很難上市。所以，還是考慮到海外上市。”但是，“投資商對這個行業(yè)并不了解，都不太感興趣。”至于股權(quán)交易所，黃先生認(rèn)為，“它才剛剛成立，還只是一個概念而已。上海、深圳的金融機(jī)構(gòu)更多，國外公司也多。相比之下，天津的機(jī)會要少得多。”

　　史密斯來自美國一家風(fēng)險投資公司，幾天前，他在深圳參加了第十一屆中國風(fēng)險投資論壇，在論壇上聽說了天津融洽會，就立刻趕到了天津。“我經(jīng)常在世界各地參加各類投融資交易會，這是投資商與企業(yè)見面的最好途徑。”目前，他對中國的高科技企業(yè)比較感興趣，但目前還沒找到合適的企業(yè)。他說：“很多中國企業(yè)對投融資的基本規(guī)則完全不了解，在這么短的時間里，我們沒法好好溝通。”談及天津融洽會，他風(fēng)趣地說：“開幕式很熱鬧，有很多彩帶，這是我見過的最好的開幕式。”

　　“我覺得，我們目前最大的困難不是找不到投資商，而是沒有懂得資本運(yùn)作的人才。”北京一家軟件公司的趙先生說，風(fēng)險投資商并不難找，但公司的整個團(tuán)隊(duì)對資本市場一竅不通，很怕操作上出什么問題。“相比上市資源，人才更是稀缺資源。”

　　“我們暫時不會去關(guān)注股權(quán)交易所，因?yàn)樗男畔⑦€不是很通暢，注冊的企業(yè)也不多。我們投資的是較成熟的、馬上就上市的企業(yè)。”某私募股權(quán)基金公司的劉先生說。

　　“金融中心”之辯

　　OTC(柜臺交易)市場、PE(私募股權(quán)基金)中心、離岸金融中心、“港股直通車”……自《關(guān)于推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開發(fā)開放有關(guān)問題的意見》下發(fā)以來，金融改革試驗(yàn)區(qū)的名號，使天津吸引了無數(shù)媒體的目光。

　　事實(shí)上，現(xiàn)在全球資本市場都不景氣，中國的OTC市場肯定會受影響，“港股直通車”和離岸金融業(yè)務(wù)發(fā)展也是如此。有專家認(rèn)為，就目前的情況看，讓更多的基金落戶天津還是比較現(xiàn)實(shí)的。據(jù)王陽介紹，天津現(xiàn)有200多家創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金和私募股權(quán)投資基金，是中國基金類金融機(jī)構(gòu)高度集中的少數(shù)幾個城市之一。

　　但是，想吸引基金落戶的城市不只天津一個。

　　2008年6月20日，北京成立了股權(quán)投資基金協(xié)會。北京市明確表示，將引導(dǎo)國內(nèi)外各類機(jī)構(gòu)投資者在京設(shè)立股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，促進(jìn)股權(quán)投資基金產(chǎn)業(yè)的成長。2008年8月，上海市金融辦、市工商局和市財(cái)稅局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于本市股權(quán)投資企業(yè)工商登記等事項(xiàng)的通知》，拋出多項(xiàng)優(yōu)惠政策，以期吸引更多的基金落戶上海。在開展離岸金融業(yè)務(wù)方面，上海市作為國際大都市的優(yōu)勢則更加明顯。

　　2008年，北京大學(xué)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心主任何小鋒在接受媒體采訪時表示，目前談哪個城市是中國基金中心還為時過早。中國各個城市目前的基金熱潮，“只是各地政府想推動PE事業(yè)發(fā)展而已”。事實(shí)上，中國基金的發(fā)展還處在嬰兒期，到底能帶來多大效益尚不得而知。

　　到目前為止，中國提出要建立國際、國內(nèi)、區(qū)域性金融中心的城市有二十多個，金融中心之爭不僅是爭奪資源，更是爭奪政策。有媒體報道，深圳市政府上上下下對《深圳市綜合配套改革總體方案》能否獲批都十分緊張，得知批復(fù)后，某官員表示，有一種“重新得寵的感覺。”與深圳同時報方案的還有另一個西部城市。但由于“稿子內(nèi)容不扎實(shí)”等原因，現(xiàn)在“連一點(diǎn)消息都沒有”。

　　相比之下，天津的態(tài)度顯得模棱兩可。在融洽會媒體說明會上，面對記者提出的，“深圳、上海在爭金融中心，天津是否也在爭北方金融中心?”的問題，天津市副市長崔津渡的回答是，天津從沒提要建金融中心，天津只是在建設(shè)和濱海新區(qū)綜合配套改革相適應(yīng)的金融改革創(chuàng)新基地，根本沒有“爭”。

　　面對《新財(cái)經(jīng)》記者提出的，“上海和深圳有股票交易所，大連有期貨交易所，天津能否憑借股權(quán)交易成為金融中心?”的問題時，時任天津市市長戴相龍回答說：“媒體對這個問題有誤解，我在天津工作時，市政府從來沒有把打造北方金融中心作為改革的目標(biāo)。正式的文件是，建立與北方經(jīng)濟(jì)中心相適應(yīng)的現(xiàn)代金融服務(wù)體系，建設(shè)我們國家金融改革實(shí)驗(yàn)區(qū)。所以，以后別一見到我就說我要打造北方金融中心，金融中心不是自封的。