戈壁徐晨：VC的“十大謊言”

　　戈壁基金合伙人徐晨

　　2003年加入戈壁基金，現(xiàn)任合伙人，管理戈壁一期基金。

　　戈壁基金一期基金主要戰(zhàn)略投資方包括IT行業(yè)巨頭IBM，日本電信業(yè)巨頭NTT DoCoMo和美國出版集團McGrawhill及Disney公司，一期基金專注于IT行業(yè)的早期企業(yè)，特別是“Digital Media”(數(shù)字媒體)方向。

　　在中國投資的項目有靈圖、尚視互動、龍拓互動、DMG，漢辰科技等十余家企業(yè)。

　　VC的“十大謊言”

　　除了前面三個基礎(chǔ)性的標(biāo)準(zhǔn)，VC還有各種各樣的其他要求： 第一，項目要有豐厚的投資回報，第二，創(chuàng)業(yè)者本身對這個項目的風(fēng)險要有足夠的、客觀的評估。第三，要有清晰的財務(wù)計劃。

　　多數(shù)初創(chuàng)公司會見VC時，都會展現(xiàn)其擁有驚人數(shù)字的財務(wù)預(yù)測。但投資后的執(zhí)行情況往往要慘淡得多，多數(shù)人都很難做到他預(yù)期的狀況。這樣的財務(wù)預(yù)測就喪失了其實際意義，對于投資者和創(chuàng)業(yè)者的判斷與決策都有負面影響，而切合實際的財務(wù)預(yù)測才能真正為企業(yè)融資起到指引和幫助作用。

　　很多時候創(chuàng)業(yè)者在融資時往往沒有意識到，VC在一定期間的投資后是需要退出的。 做一個長久發(fā)展的企業(yè)，本身無可厚非，但他想50年、100年，一直這樣做下去，對于VC這樣一個金融機構(gòu)是很難接受的。風(fēng)險投資管理公司所管理的基金都有一個相應(yīng)的生命周期，長的十幾年，短的可能就四五年，這也決定了一般單個項目在這個區(qū)間內(nèi)必須退出，不能清晰地認識到這一點是很多企業(yè)與投資者在后期惡語相向的一大原因。

　　對于一個VC來說，其實拒絕一個項目也絕非易事，假設(shè)有兩個明顯的極端“投”與“不投”,多數(shù)項目往往介于這兩者之間。如果你聽到VC們回復(fù)“我們喜歡更早期的公司”、“我喜歡你的公司，但我的合作伙伴不這么想”、“如果有其它領(lǐng)頭的VC，我們就會投資”之類，那可能是一種婉拒的信號。

　　如果你想了解更多的細節(jié)，不妨參考Guys Kawasaki博客里的知名段子“風(fēng)險投資家的十大謊言”。 如果太多VC引用類似的答復(fù)回答你，那創(chuàng)業(yè)者就要考慮項目是不是有一些關(guān)鍵性問題了。 但這其實也不全是一個不好的信號，這至少說明你的項目還是沒有完全倒向“不投”的極端行列，如何在允許的空間內(nèi)，將它推向“投”的天平一側(cè)，是多數(shù)創(chuàng)業(yè)者都將面臨的第一道試題。