蘭州拉面拼團上市最大障礙：股權(quán)如何評估

　　在牛肉面的故鄉(xiāng)蘭州，50家規(guī)模不大的牛肉面店有可能抱團沖擊創(chuàng)業(yè)板，不過最近似乎遇到一些麻煩。

　　原本定于5月18日召開的創(chuàng)立大會被拖延，主導(dǎo)方蘭州城鄉(xiāng)建設(shè)發(fā)展投資中心(簡稱“蘭州城鄉(xiāng)”)表示可能會延至5月底。5月26日、27日本報記者致電蘭州城鄉(xiāng)，其工作人員卻再將期限后延至6月初，而且給不出具體時間。

　　據(jù)稱，日期的拖延主要因為“一些事情還沒有定下來”。記者得到的回復(fù)是：對參股的50家拉面店股權(quán)評估工作正在進(jìn)行，一些拉面店已經(jīng)表態(tài)愿意合作，尚未簽署正式合同；公司名稱已經(jīng)被核準(zhǔn)為“甘肅蘭州牛肉拉面餐飲股份有限公司”，但是營業(yè)執(zhí)照尚未頒發(fā)。

　　組團

　　幾十位牛肉面店主聚在一起，是今年4月蘭州城鄉(xiāng)召集的股東懇談會上。“當(dāng)時氣氛很活躍，感覺一下子離上市這么近了。”參會的一位店主事后表示。懇談會后，蘭州城鄉(xiāng)對外宣稱已有87家牛肉面店簽署入股意向。

　　蘭州城鄉(xiāng)建設(shè)發(fā)展投資中心是西部首家有限合伙制的私募股權(quán)投資機構(gòu)，也是牛肉面公司的發(fā)起人。通過調(diào)研，他們設(shè)置了這樣的計劃：股份公司首批將選擇經(jīng)營狀況良好的50家牛肉拉面店，以現(xiàn)有的一兩家店面作為“股份”入股；公司成立后，店鋪將采用“自主經(jīng)營，獨立核算，自負(fù)盈虧”的模式運作，并定期向公司遞交財務(wù)數(shù)據(jù)、憑證，就像一切上市公司應(yīng)該做的一樣；其中，股份公司僅負(fù)責(zé)公司上市的相關(guān)事宜，并按照上市標(biāo)準(zhǔn)對每家店鋪進(jìn)行指導(dǎo)。

　　蘭州城鄉(xiāng)董事長劉靖對媒體表示：首批入股的牛肉面店鋪將得到按整體評估價值五分之一的比例進(jìn)行的前期投資，股份公司投資5萬-10萬元，扶持3-5年，要求入股店面統(tǒng)一品牌、統(tǒng)一經(jīng)營理念，并對店面環(huán)境進(jìn)行升級改造。

　　這位董事長還喊出，在2-3年內(nèi)實現(xiàn)在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的口號。為此他們要求單個店鋪每年實現(xiàn)盈利30萬元，而且第二年將再吸收50家面店，從而滿足創(chuàng)業(yè)板“年年復(fù)合增長率在30％以上”的高成長要求。

　　蘭州城鄉(xiāng)還宣稱，深圳東方富海投資管理公司、深圳市高特佳投資集團有限公司、深交所3家風(fēng)投也參與其中。記者27日致電東方富海求證，其工作人員表示“公司確實有人在跟這個項目”，但是對于“已經(jīng)投資”的這種說法開始不置可否，后來又表示其可能性。

　　難題

　　“這么多店面你得一家一家地跑，拿方案、資料給別人看，征求意見。”蘭州城鄉(xiāng)的工作人員表示，需要足夠時間去做。

　　所謂眾口難調(diào)，一位當(dāng)?shù)氐臉I(yè)內(nèi)人士(西部商報記者)表示，因為有意愿參加的店主大多都是散戶經(jīng)營，股權(quán)評估很難讓所有人滿意。

　　另外，統(tǒng)一品牌也是個麻煩事情。成員都有自己的招牌，能夠立足至今也都小有名氣，改了名稱后，很可能失去自己原來已經(jīng)樹立的名聲和固定客戶。

　　更多的牛肉面公司堅持單打獨斗。“我們一貫只關(guān)心自己的發(fā)展。”馬記牛肉面負(fù)責(zé)招商加盟的馬先生表示。馬記牛肉面也是蘭州市眾多面館中的一個，2002年成立了公司，幾年發(fā)展他們在蘭州已開店十幾家，在全國范圍內(nèi)發(fā)展加盟商近100個，每個加盟商收取至多10萬元的加盟費。馬先生認(rèn)為這種 “單飛”其實也能很滋潤——一個100-150平方米的店面營業(yè)額能達(dá)到8000元/天，而他們在當(dāng)?shù)刭I的面大概是3元-3.5元一碗。[page]

　　潛力

　　在中國，幾乎每個地界都有特色小吃，一些甚至風(fēng)靡全國。其中，就不乏 “蘭州拉面”、“成都小吃”、“武漢鴨脖”等例子。但是，這些特色小吃卻因為含有地名，不能指代明確，所以不能被注冊成商標(biāo)。

　　雖然這些小吃基本上都在被散戶經(jīng)營著，但這卻是一個巨大的市場。一種說法是，中國街頭大大小小的蘭州拉面、成都小吃的數(shù)量早已遠(yuǎn)超麥當(dāng)勞、肯德基在全球的總和。2008年，肯德基、麥當(dāng)勞的年收入都能達(dá)到幾百億美元。

　　也有一些商機被人們發(fā)現(xiàn)，比如“馬蘭拉面”、“掉渣燒餅”“久久鴨脖”就在全國掀起過開店潮，發(fā)起者也通過加盟者賺得盆滿缽滿，但是開店的規(guī)模和熱情都很難持久。

　　當(dāng)然，經(jīng)過成功的運作，一些主打地方特色的連鎖也能夠登上資本市場的舞臺——2007年3月30日，經(jīng)營日式拉面的味千(中國)控股有限公司(0538.HK)在香港聯(lián)合交易所主板上市交易，融資高達(dá)15億港元。正式上市后，味千拉面才開放特許加盟。而它經(jīng)營的拉面還只是個舶來品。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，蘭州地區(qū)各類牛肉面館多達(dá)3000多家。蘭州拉面協(xié)會介紹，小規(guī)模家庭式作坊和較大的連鎖勢力相當(dāng)，一般一碗牛肉面的盈利只有0.5元-1元。走出蘭州開店、發(fā)展全國加盟的有近10家，但是規(guī)模都很一般，完全夠不到創(chuàng)業(yè)板的邊。

　　將散戶聯(lián)合，成立集體公司的模式曾經(jīng)出現(xiàn)在奶牛養(yǎng)殖、果樹種植中，如今套用到牛肉面行業(yè)，其成效還有很大不確定性。“一是標(biāo)準(zhǔn)化，二是管理團隊。”一位基金經(jīng)理表示，這是他們投資快餐連鎖最看重的方面，也是中式快餐的軟肋。

　　是的，你很難要求每碗牛肉拉面都是一個口味。