經(jīng)濟(jì)危機(jī)令醫(yī)療業(yè)成風(fēng)投焦點(diǎn) 流感疫情加速投資步伐

　　今年4月下旬美國和墨西哥暴發(fā)甲型H1N1流感，并迅速在全球范圍內(nèi)蔓延。

　　這也使得疫苗等行業(yè)的進(jìn)展成為焦點(diǎn)，投資家們紛紛表示，疫情必然會(huì)繼續(xù)加大投資人對該行業(yè)的關(guān)注度。

　　事實(shí)上，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)之下，以抗周期性為突出特點(diǎn)的醫(yī)療行業(yè)一度成為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)密切關(guān)注的行業(yè)。而近期從美國和墨西哥開始的豬流感疫情在全球范圍暴發(fā)，使這一投資的步伐悄然加速。

　　創(chuàng)投新貴

　　公開信息顯示，建銀國際旗下的醫(yī)療保健股權(quán)投資基金（下稱建銀醫(yī)療基金）獲得了國家發(fā)改委的備案批文，這是首家獲批的人民幣醫(yī)療基金，也是中國首家專注于投資醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投資基金。

　　建銀醫(yī)療基金營銷副總監(jiān)陳春柳日前表示，建銀醫(yī)療基金由建銀國際與同仁醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)共同管理，預(yù)計(jì)首期7年、資金規(guī)模不超過50億元人民幣。

　　無獨(dú)有偶，4月，全球著名的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金——百奧維達(dá)創(chuàng)業(yè)投資公司（BioVeda Capital）因看好廣州生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，有意在廣州開發(fā)區(qū)合作成立規(guī)模為10億-20億元的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。

　　創(chuàng)投人士認(rèn)為，大型醫(yī)療基金的出臺(tái)將直接受益于國家剛剛推出的新醫(yī)改方案。

　　消息顯示，建銀醫(yī)療基金計(jì)劃投資五個(gè)重點(diǎn)方向：制藥產(chǎn)業(yè)（投資新藥、特藥、中藥）、醫(yī)療器械（投資、租賃醫(yī)療器械、設(shè)備）、醫(yī)療機(jī)構(gòu)（組建、改建、管理醫(yī)院及租用閑置醫(yī)療設(shè)備）、醫(yī)療服務(wù)（醫(yī)藥商業(yè)物流、電子網(wǎng)絡(luò)、培訓(xùn)、遠(yuǎn)程會(huì)診）和康復(fù)保健。

　　隨著甲型H1N1流感重大疫情的擴(kuò)散，創(chuàng)投們對醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)注集中點(diǎn)增強(qiáng)，投資步伐相應(yīng)也會(huì)有所加快。

　　金融危機(jī)中高度抗跌

　　分析歷次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的歷史面、中美醫(yī)療政策改革及海關(guān)資料，這些過去的軌跡與目前出現(xiàn)的征兆，提供醫(yī)療產(chǎn)業(yè)接下來的發(fā)展方向與許多可能性，并點(diǎn)亮了金融海嘯下的市場機(jī)會(huì)，可期待的產(chǎn)業(yè)商機(jī)即將涌現(xiàn)。

　　根據(jù)麥肯錫公司在近四次金融危機(jī)中，對美國產(chǎn)業(yè)的衰退與復(fù)蘇表現(xiàn)所做的分析，可發(fā)現(xiàn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)在1973-1975年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，其衰退情形落后于其他產(chǎn)業(yè)，且復(fù)蘇狀況又優(yōu)于其他產(chǎn)業(yè)，在1980-1982年第二次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)在衰退及復(fù)蘇情形都快于其他產(chǎn)業(yè)，而在最近兩次包括1990年、2001年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)則展現(xiàn)高度抗跌，未受到重大沖擊。

　　麥肯錫公司的報(bào)告是以EBITA（Earnings Before Interest, Taxes, andAmortization，稅息及攤銷前利潤，簡稱EBITA）作為分析指標(biāo)，EBITA移除利息、稅款、攤銷費(fèi)用，主要被私人資本公司用來計(jì)算公司的經(jīng)營業(yè)績。

　　醫(yī)療產(chǎn)業(yè)在近幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的表現(xiàn)皆優(yōu)越于整體經(jīng)濟(jì)狀況，這是由于消費(fèi)者對于醫(yī)療需求并不會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)衰退而有所影響，且隨著目前最有錢的嬰兒潮世代正逐漸衰老，跟隨而來的醫(yī)療需求提高，所以無論經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生任何變動(dòng)，健康支出絕對是嬰兒潮世代最優(yōu)先考慮的消費(fèi)項(xiàng)目。

　　刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

　　從歷次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)來看，各國擴(kuò)大政府支出是刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的手段之一，再由現(xiàn)今的環(huán)境分析，先進(jìn)國家的硬件建設(shè)及工業(yè)化程度皆非常成熟，由于硬件建設(shè)擴(kuò)大政府支出的標(biāo)的選項(xiàng)跟以往的環(huán)境并不一樣，然而，建構(gòu)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療系統(tǒng)、提升人民醫(yī)療質(zhì)量則相對成為一種軟性公共建設(shè)。

　　而且先進(jìn)國家如歐洲、日本的老年化人口攀升、美國的慢性?。ǚ逝?、糖尿病、心臟?。┗颊咭才c日俱增，此一時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行醫(yī)療建設(shè)投資，在短期能成為擴(kuò)大政府支出、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)、刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的手段，長期面亦能控管國民健康，減少醫(yī)療浪費(fèi)。

　　由目前最大的醫(yī)療消費(fèi)市場——美國，及未來最大潛力市場——中國，最近的相關(guān)醫(yī)療政策，可發(fā)現(xiàn)擴(kuò)大醫(yī)療已是中美政府的重要方向，也將會(huì)連帶創(chuàng)造新一波醫(yī)療市場的商機(jī)。

　　美國的健康護(hù)照

　　美國2008年在醫(yī)療總支出達(dá)2.3兆美元，占GDP的16.1%，平均每人7560美元，但仍有4600萬人并沒有醫(yī)療保險(xiǎn)，無法獲得完善的醫(yī)療。奧巴馬在未來10年的預(yù)算中，提出6340億美元儲(chǔ)備金的計(jì)劃，作為今后10年改革醫(yī)療保健制度的頭款，目標(biāo)是讓全民支付得起保健，并著重預(yù)防醫(yī)學(xué)，提高醫(yī)療質(zhì)量。

　　美國的健康照護(hù)保障制度主要以民營健康保險(xiǎn)市場為主，并且透過雇主為員工納保為獲得健康保險(xiǎn)之主要管道。美國健保費(fèi)用在過去8年間已成長1倍，成長速度是過去8年來薪資成長率的3.7倍；有限的保險(xiǎn)給付及節(jié)節(jié)升高的醫(yī)療費(fèi)用，造成家庭在醫(yī)療方面更大的經(jīng)濟(jì)壓力，超過4600萬美國人民（約占總?cè)丝?6%）無法獲得健康保險(xiǎn)，奧巴馬的健康照護(hù)改革目的在于提供所有人民可負(fù)的健康照護(hù)服務(wù)，透過提升健保之納保率、小型企業(yè)健康稅減免額、建構(gòu)公共健康照護(hù)計(jì)劃、健保之保費(fèi)支出免稅等手段進(jìn)行。值得注意的是，奧巴馬政策的主要目的在于提供醫(yī)療的基本平等權(quán)，并注重預(yù)防醫(yī)學(xué)，鼓勵(lì)自國外進(jìn)口較便宜的學(xué)名藥，信賴度高但較為低價(jià)的醫(yī)療器材，用來填補(bǔ)新興需求，此點(diǎn)將是臺(tái)灣出口相關(guān)產(chǎn)品的機(jī)會(huì)。

　　中國的新醫(yī)改方案

　　中國在今年3月提出中國政府歷年來投資最大的醫(yī)療改革方案，目的要讓中國人民享有平等醫(yī)療服務(wù)。

　　新醫(yī)改方案從2009年到2011年預(yù)計(jì)投入共8500億元人民幣，政策要點(diǎn)包括：加快推進(jìn)基本醫(yī)療保障制度建設(shè)、初步建立國家基本藥物制度、健全基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系、促進(jìn)基本公共衛(wèi)生服務(wù)逐步均等化、推進(jìn)公立醫(yī)院改革試點(diǎn)。

　　目的在于提供人民完善的醫(yī)療資源與就醫(yī)保障，縮短城鄉(xiāng)醫(yī)護(hù)差距，并建立重大疾病的預(yù)防及早期治療機(jī)制，其中，估計(jì)將有700億會(huì)流向基層醫(yī)院，建立小區(qū)型、鄉(xiāng)村型醫(yī)護(hù)相關(guān)平臺(tái)。

　　臺(tái)灣的“生技起飛鉆石行動(dòng)方案”

　　臺(tái)灣行政院在3月正式啟動(dòng)生技起飛鉆石方案，內(nèi)容包括成立生技創(chuàng)投基金（Mega Fund）、成立生技整合育成中心、成立食品藥物管理局（TFDA）等。

　　在生技創(chuàng)投基金方面，將由國發(fā)基金投資40%，民間投資60%，第一階段要募集75億-100億元，預(yù)計(jì)總共募集600億元的大型生技創(chuàng)投基金，初步將以具全球市場潛力的醫(yī)療器材作為首要投資標(biāo)的。

　　在生技整合育成中心方面，則將提供生技制藥、醫(yī)材產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段所需的資金、法務(wù)、智慧財(cái)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)及營運(yùn)等各類協(xié)助，并搭配竹北生醫(yī)園區(qū)、國家生技發(fā)展園區(qū)，帶動(dòng)周邊產(chǎn)業(yè)發(fā)展。此方案目的在協(xié)助生技產(chǎn)業(yè)突破困境，希望讓產(chǎn)業(yè)能在4年內(nèi)產(chǎn)值倍增，升級(jí)成為兆元（萬億元）產(chǎn)業(yè)。