王秦岱：SP遭寒流 華友簽約李小璐轉(zhuǎn)型做娛樂

　　9月9日，李小璐發(fā)布自己入行八年來的首支單曲《東方美》，同時宣布簽約華友經(jīng)紀。她也是“華友經(jīng)紀”的第一位簽約藝人。當天，華友經(jīng)紀的母公司無線增值服務(wù)商華友世紀宣布轉(zhuǎn)型為娛樂公司。

　　華友世紀CEO王秦岱親臨發(fā)布會場助興，同時贈送李小璐對聯(lián)一幅：跨樂壇小璐盡展東方美；啟新門華友開興萬里春。

　　職業(yè)經(jīng)理人

    SP幾乎是在一夜之間成為一個熱門的行業(yè)，就在人們對其充滿了好奇的時候，熱潮又幾乎在一夜之間消退了，這樣一來，圍繞這一產(chǎn)業(yè)的人和事，故事不豐富。

　　王秦岱(“岱”音dài“代”，泰山的別稱)出生于上世紀60年代，看上去要比實際年齡大一些。

　　上世紀80年代王秦岱就讀于成都電訊工程學院。成都電訊工程學院創(chuàng)建于1956年9月，當時基于第一個五年計劃的背景，將華南工學院、南京工學院、交通大學等校同電訊工程有關(guān)專業(yè)劃出，在成都建立無線電工程學院。

　　1988年，正式更名為電子科技大學，但簡稱“成電”仍然沿用。眾多的IT從業(yè)人員畢業(yè)于該校，比如，華為董事長孫亞芳，93年畢業(yè)于通信工程專業(yè)的網(wǎng)易創(chuàng)辦人丁磊，或者更早一些，63年畢業(yè)于磁性材料專業(yè)被譽為“中國3G之父”的李世鶴。

　　王秦岱回憶：我在大學里競選學生會主席，后來竟然成功了……當時和指導(dǎo)員一起為同學作交流，幫助同學們克服心理問題及生活問題。這屬于王秦岱最初的領(lǐng)導(dǎo)力實踐。

　　在獲得工程學學士學位之后，1989年王秦岱進入AT&T中國公司，開始了其電信業(yè)的職業(yè)生涯，后來擔任電信計算機及管理系統(tǒng)高級經(jīng)理。AT&T即美國電報電話公司，于1985年7月在北京設(shè)立第一家辦事處。

　　之后于1991年擔任朗訊科技(中國)華中區(qū)總經(jīng)理，實際上仍然在AT&T，因為1996年，AT&T才將通訊設(shè)備制造部門和貝爾實驗室分離出去，成立了朗訊技術(shù)公司，之前屬于AT&T制造部門。

　　在此期間，1993到1995年王秦岱就讀于美國賓西法尼亞大學沃頓商學院及朗訊商學院EMBA。自1881年經(jīng)營伯利恒鋼鐵公司的約瑟夫沃頓將財富捐給賓州大學建立了沃頓商學院之后，沃頓商學院一直影響著全球的商業(yè)思維。

　　1995年，北電網(wǎng)絡(luò)(中國)公司正式成立，當年王秦岱進入北電網(wǎng)絡(luò)，出任電信事業(yè)部總經(jīng)理兼副總裁。同一年，北電網(wǎng)絡(luò)在中國最大的合資企業(yè)廣東北電通信設(shè)備有限公司成立。

　　總結(jié)這一段，按他自己的說法是在“外資的大型國企”，似乎缺乏一些創(chuàng)業(yè)性的激情。

　　上世紀90年代后期，亞信(Asiainfo)是媒體聚焦的熱門公司。1993年，田溯寧、丁健等留美學生在美國創(chuàng)建了互聯(lián)網(wǎng)公司亞信。1995年，田溯寧、丁健率公司主體回國。先后承建了包括六大全國骨干網(wǎng)工程在內(nèi)的近千項大型互聯(lián)網(wǎng)項目。被西方媒體稱作“中國互聯(lián)網(wǎng)的建筑師”。

　　1999年，對應(yīng)于田溯寧就任原中國網(wǎng)通總裁，丁健接任CEO，王秦岱應(yīng)邀出任亞信科技(中國)有限公司總裁，全面負責亞信科技業(yè)務(wù)運營。

　　2000年3月3日，亞信登陸納斯達克(Nasdaq:ASIA)。亞信原計劃發(fā)行400萬股，每股定價10至12美元之間?；谑袌龇答仯瑢嶋H發(fā)行500萬股，股價調(diào)高到每股24美元，共籌集資金1.2億美元。當日，亞信股價開盤即漲287.5%至93美元，盤中一度漲至111.18美元，收盤99.56美元，漲幅為314%。

　　2000年10月亞信科技被《福布斯》連續(xù)兩年評為“全球最佳300小型企業(yè)”之一。2001財年，是亞信歷史上的高峰，當年實現(xiàn)營收1.89億美元，凈利潤則為1262萬美元。

　　之后網(wǎng)絡(luò)股泡沫破裂，國內(nèi)電信投資萎縮。王秦岱和當時的首席戰(zhàn)略官包凡提出一個計劃，即全面收購國內(nèi)的電信運營支撐軟件企業(yè)，從而主導(dǎo)這一規(guī)模數(shù)百億的市場，實現(xiàn)硬件系統(tǒng)集成商向軟件服務(wù)商的轉(zhuǎn)型。不過董事會沒有采納。[page]

    MBI

　　2001年王秦岱離開了亞信，據(jù)說他之后第一件事情就是整整睡了一周。接下來，他要把注意力集中到另一個機會上。

　　在亞信上市的同一天，UT斯達康在美國納斯達克上市。之前的1997年，PAS無線市話陸續(xù)在杭州等地推出，受到普遍歡迎，隨后成為當時中國電信業(yè)的新業(yè)務(wù)增長點。1999年，全年收入達到1.87億美元，員工總數(shù)1100人。

　　上市前，UT斯達康還擁有一塊電信增值業(yè)務(wù)，在上市的時候被作為邊緣資產(chǎn)從上市公司剝離出來。1999年9月，華友斯達康作為獨立公司成立。這給了王秦岱以切入的機會。

　　有別于MBO，外部管理層進行的管理層收購被稱為MBI，王秦岱和伙伴加盟華友斯達康，隨后更名為華友世紀，據(jù)華友世紀官方網(wǎng)站的介紹：2001年6月本公司的管理團隊收購了公司大部分股權(quán)，實現(xiàn)管理層收購。其辦公地點后來設(shè)在北京市建國門北大街8號華潤大廈305、306。

　　或者要更復(fù)雜一些，A股上市公司*ST比特(000621.SZ)2003年年報中指出，公司轉(zhuǎn)讓持有的全部35%的華友世紀股權(quán)給自然人王秦岱，作價人民幣1397萬元，已與之簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

　　實際上2000年，華友世紀就獲得了信息產(chǎn)業(yè)部頒發(fā)的國內(nèi)第一張增值電信業(yè)務(wù)運營許可證。之后很長時間沒有公司申請第二張執(zhí)照，這個時候人們還不知道，怎樣從中賺錢。

　　2001年7月開始，華友世紀通過兩家移動運營商，在25個省市提供短信服務(wù)(SMS)。

　　王秦岱最初談的概念是“SP+軟件”，2002年6月，2003年5月和2004年12月華友世紀完成了中國聯(lián)通WAP基礎(chǔ)設(shè)備及服務(wù)平臺的三期工程。對應(yīng)于服務(wù)運營商帶來的敏感性，2002年華友世紀開始投入傾力從事WAP，一年后對外宣稱是國內(nèi)最大的WAP增值服務(wù)商。

　　其實在最初的階段，有關(guān)SP在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位就存在爭論。王秦岱的思路是，擁有內(nèi)容和品牌化。2004年，華友世紀以18萬元購得4200余字的小說《城外》的無線版權(quán)。據(jù)稱這帶來了200萬元左右的盈利。當年，華友世紀還聘請了蔡依林擔當代言人。

　　2004年7月，正式成立僅僅兩年零兩個月的空中網(wǎng)成功登陸納斯達克，無疑是實現(xiàn)中國企業(yè)上市的效率之最。

　　因此華友世紀的上市進程也緊鑼密鼓，2005年2月4日，華友世紀登陸納斯達克(Nasdaq:HRAY)。首日收盤價為10.25美元，與發(fā)行價持平，投資者對這家小市值的公司興趣一般，華友世紀本次上市融資7052萬美元，也是中國企業(yè)在納斯達克上市的第18家。

　　對此，王秦岱有自己的理解，在接受《互聯(lián)網(wǎng)周刊》采訪時他表示：對每個特定行業(yè)，上市的窗口可能就這么大，如果這一次你沒有趕上，下一次這個窗口也許要再過幾年才開。“這次我們上市以后，短期內(nèi)國內(nèi)同類公司再想上市的可能性不太大。”

　　華友世紀2004年的收入為5340萬美元，其中2.5G服務(wù)營收為2820萬美元，2G服務(wù)營收為1490萬美元，軟件和系統(tǒng)集成服務(wù)營收為1030萬美元。凈利潤為1720萬美元。

　　此時，王秦岱描述的前景是：一旦無線互聯(lián)網(wǎng)擁有品牌效應(yīng)、內(nèi)容版權(quán)，同時擁有綜合立體的營銷推廣渠道，到3G來臨之時，就是SP二次騰飛之時。“現(xiàn)有營運與公司并購是我們構(gòu)建核心價值的兩個戰(zhàn)略層面，我們現(xiàn)在做的一切都是為了3G時代。”[page]

　　寒流

    2006年7月是國內(nèi)SP行業(yè)的分水嶺。中國移動當月發(fā)布了針對移動服務(wù)提供商的政策調(diào)整通知。

　　新政策內(nèi)容主要為“二次確認”，包括：新訂購中國移動增值服務(wù)的客戶將可免費試用一個月左右，并將收到兩次提醒確認。8月至9月期間，對已有用戶進行收費提醒和用戶轉(zhuǎn)購確認。

　　這一看似簡單的舉措，隨后引發(fā)了連鎖反應(yīng)。

　　7月7日華友世紀宣布，中移動新政策將對公司今年下半年市場業(yè)績構(gòu)成重大負面影響。

　　《第一財經(jīng)日報》援引JP摩根分析師DickWei的分析，“強烈建議投資者遠離SP類上市公司。”他指出，在未來一至兩個季度，SP的營收可能會出現(xiàn)非常大的波動，預(yù)計在2006年第二季度到第三季度，SP營收的減幅約為10%至20%。

　　TOM在線認為新政策將在三個方面影響公司的業(yè)務(wù)：第一，新政策將削弱公司目前正在進行的爭取用戶的活動的效果；第二，在向現(xiàn)有用戶發(fā)送服務(wù)訂購提醒短信期間，公司月訂購用戶基礎(chǔ)的波動性加大；第三，基于歷史運營數(shù)據(jù)，由于免費試用時間的加長，新政策有可能將公司的平均訂購期縮短至目前平均的3個月以下。

　　但是，如果將時間往前推，就會發(fā)現(xiàn)，在“二次確認”之前，SP業(yè)務(wù)增長已經(jīng)放緩。華友世紀2005年第四季度營收為1600萬美元，同比增長13.9%，較上一季度下滑2.9%。其中2.5G服務(wù)營收為850萬美元，同比下滑5.8%，較上一季度下滑8%；2G服務(wù)營收為610萬美元，較上一季度增長2.5%，同比增長72.4%。

　　2G服務(wù)中包括了交互語音應(yīng)答服務(wù)(IVR)的260萬美元，這較上一季度的230萬美元增長10.7%，較去年同期的60萬美元增長313.5%。

　　IVR即無線語音服務(wù)，語音服務(wù)不涉及對話機的要求，并且根據(jù)時長計費對消費者而言似乎更易于接受較高的資費，由于只是一個特服號碼，涉及的監(jiān)管也相對較寬松。消費者對語音服務(wù)是熟悉的，但是無線語音服務(wù)涉及的帳單有一定的私密性。從一個較長時期來看，IVR這項業(yè)務(wù)，延緩了SP進入衰退期，反過來也阻礙了它們更早的轉(zhuǎn)型。

　　2006年11月16日，投資者忐忑不安地迎來了華友世紀第三季度財報。財報顯示第三季度總營收1800萬美元，較上一季度下滑1.7%，同比增長9.2%；凈利潤為160萬美元，較上一季度下滑5.6%，同比下滑68%。

　　其實王秦岱對這一變化是清晰的，一次他對媒體總結(jié)：開始的時候，運營商只拿15%，剩下的85%由SP和內(nèi)容提供商進行五五分成。實際上利潤率甚至可能會高達60%、70%。但是隨后運營商會覺得15%的分成沒有體現(xiàn)它的價值，而內(nèi)容原創(chuàng)者也要求獲得更高的分成比例，也會向價值鏈中間擠壓。這樣SP就必然面臨著毛利率逐步下降的局面。

　　8月末傳出消息，有消息人士透露，華友世紀與空中網(wǎng)正密談合作，不排除合并的可能，華友世紀新聞發(fā)言人對此消息沒有表態(tài)，而空中網(wǎng)新聞發(fā)言人表示對此消息不清楚。無線增值服務(wù)由于涉及大量不同類型的終端，因此存在規(guī)模效應(yīng)。規(guī)模效應(yīng)也有利于同上下游的議價，因此傳聞有其理論基礎(chǔ)。

　　7月31日，空中網(wǎng)宣布將裁員約15%。同一時期傳出，華友世紀合并多多人部門，并裁員約30%。同時公司搬遷到朝陽區(qū)東三環(huán)北路霞光里18號佳程廣場B座15層。

　　不過，之后空中網(wǎng)董事長周云帆明確予以否認，這一事情不再被提起。[page]

　　“光線華友”之惑

    2007年11月19日，華友世紀與光線傳媒宣布合并，成立新公司“光線華友”。

　　從華友世紀的角度看，這一決定延續(xù)了之前的思路。

　　2005年10月華友世紀聯(lián)手華誼兄弟簽約張靚穎。接下來的11月華友世紀收購飛樂唱片60％股份，并將其更名為華友飛樂數(shù)碼音樂 。之后的12月華友世紀斥3500萬元戰(zhàn)略投資華誼兄弟音樂。

　　2005年11月華友世紀投資成立華友數(shù)碼傳媒公司，歸納了前后在音樂領(lǐng)域的投資。其目的是，向移動運營商、電信增值服務(wù)商銷售自有版權(quán)歌曲和收入分成。2006年6月華友世紀聯(lián)手搜狐、TOM、空中網(wǎng)等首發(fā)龐龍新專輯，并成立國內(nèi)首個手機唱片發(fā)行聯(lián)盟。

　　作為另一個方向，2005年12月華友世紀以410萬美元全資收購上海巖漿數(shù)碼科技有限公司。巖漿數(shù)碼是國內(nèi)最大的手機游戲服務(wù)商，擁有超過200款自主產(chǎn)權(quán)的游戲，支持100多種手機終端，國內(nèi)市場占有率超過10％。

　　合并案的財務(wù)顧問華興資本，其CEO包凡之前正是亞信首席戰(zhàn)略官，設(shè)計了為期兩年的所謂“對賭協(xié)議”：雙方將共同組建光線華友傳媒娛樂集團，最初時，光線傳媒在新公司中占42%股份，但隨著業(yè)績的增長，光線將獲得增發(fā)的新股，如果股價達到8.5美元以上，光線傳媒將擁有最多65%的股份。

　　然而情況很快發(fā)生了變化，根據(jù)合并時間表，兩家公司股權(quán)交割應(yīng)在2008年1月底之前完成，交易的最終截止日期是3月31日。顯然它們沒有依據(jù)這個進度走。之后傳出兩家公司，“好聚不好散的種種故事”吸引媒體做各種戲劇性的描述和解讀。

　　3月7日，華友世紀宣布已經(jīng)同光線傳媒達成一致，將終止2007年11月19日達成的合并協(xié)議。那么理由呢？華友世紀宣稱，雙方在企業(yè)戰(zhàn)略方面存在重大分歧，所以終止合并協(xié)議。當日華友世紀股價下跌5.34%，報收2.81美元，創(chuàng)下52周來新低。

　　的確，根本在于企業(yè)戰(zhàn)略，從邏輯上說，兩家的合并符合內(nèi)容數(shù)字化發(fā)行的趨勢。但是這次合并卻是從財務(wù)角度著眼的。即光線傳媒擁有了華友世紀的“殼”和剩余現(xiàn)金，而華友世紀則實現(xiàn)了收入多元化，以及已經(jīng)商定的增長，而股東將可以從上升的股價中獲益。當然，這意味合作基礎(chǔ)并不扎實。[page]

　　繼續(xù)上路

    就成立經(jīng)紀公司，簽約王秦岱在接受《財經(jīng)時報》采訪時表示，“這次成立經(jīng)紀公司的目的，更多是為了學習娛樂產(chǎn)業(yè)的自有規(guī)律，希望有一天能完成從量變到質(zhì)變的過程。”

　　當然，當事人的觀點是重要的，李小璐說，“公司不但幫我邀請到最黃金的制作陣容，更是承諾在發(fā)行EP專輯后，明年將為我發(fā)行完整的專輯。”

　　王秦岱再一次闡述了他的新思維：轉(zhuǎn)型就是在新舊媒體之間找到最佳契合點。華友世紀不會放棄過去的SP業(yè)務(wù)，相反，傳統(tǒng)娛樂內(nèi)容與SP業(yè)務(wù)可以相互促進。“未來數(shù)字娛樂渠道和新媒體將獲得長足發(fā)展，傳統(tǒng)娛樂的許多模式會沒落?，F(xiàn)在只有把兩者結(jié)合起來，才能獲得雙贏。”

　　華友世紀在2007財年全年總營收為6140萬美元，與上一年相比減少10.7％。2006財年的總營收為6870萬美元。2007財年全年凈虧損4170萬美元，而2006財年盈利580萬美元。

　　不過虧損包括一項3880萬美元的無線業(yè)務(wù)固定資產(chǎn)減值支出、250萬美元的其他收購無形資產(chǎn)固定資產(chǎn)減值支出。唱片音樂收入達到1050萬美元，與上一財年的620萬美元相比增長69.1%。根據(jù)華友世紀自己的估計，旗下控股參股公司已經(jīng)擁有了國內(nèi)唱片音樂市場12.5%的份額。

　　在發(fā)布2007年第三季度財報之后，王秦岱表示：由于運營環(huán)境持續(xù)惡化……近期的管理機構(gòu)和運營商的政策，特別是影響我們電視節(jié)目的無線應(yīng)用軟件的政策也限制我們的無線增值服務(wù)這一業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　當然，每個業(yè)內(nèi)人士都在等待3G。2008年8月王秦岱在接受《中國經(jīng)營報》采訪時，談了他的認識，“未來3G主要在音樂、游戲、影視等娛樂內(nèi)容方面會比較多。”

　　華友世紀公共關(guān)系部劉艷峰則從另一角度談了認識：3G作為基礎(chǔ)設(shè)施，它的來臨對于SP只是一個內(nèi)容服務(wù)的延伸和版本的升級，SP并沒有為3G專門設(shè)計內(nèi)容，而且原來的華友世紀是在2.75G。“其實3G的即將來臨，并不是人們想象的那樣：SP將會轉(zhuǎn)型。”這應(yīng)該是他們新的理解。

　　8月22日華友世紀發(fā)布2008年第二季度財報，總營收為1280萬美元，同比下滑12.4%；凈利潤為160萬美元。第二季度來自音樂唱片業(yè)務(wù)的營收為360萬美元，同比增長95.4%。第一季度的利潤雖然有490萬美元，但是其中包括收購上海巖漿數(shù)碼技術(shù)有限公司的最終付款由600萬美元削減至100萬美元，因此計入了500萬美元收益。

　　人們可以看到，一方面，華友世紀在擁有越來越多的音樂唱片業(yè)務(wù)，但是另一方面，無線增值服務(wù)仍然疲軟。

　　結(jié)語

    一個短期體現(xiàn)很多利潤的業(yè)務(wù)，長期看回報可能非常低，因為這吸引了太多的參與者。當公司從收入增長導(dǎo)向轉(zhuǎn)向成本導(dǎo)向之后，對架構(gòu)齊全和財務(wù)規(guī)范的上市公司是不利的，因為，小公司的成本更低廉。這就是今天SP的困惑。

　　走娛樂化的路線，今天被理解為是一條SP的突圍之路。這里的問題是，如果受眾接受的娛樂內(nèi)容本身沒有發(fā)生改變，那么作為渠道的SP并不需要擁有內(nèi)容，因為娛樂內(nèi)容是操作型的業(yè)務(wù)，在利益分配上更傾向于明星，而非股東。而有時候SP希望顛覆娛樂內(nèi)容，這卻很可能被視為非主流的。