名將?黑馬?

　　當(dāng)衛(wèi)冕冠軍朱啟南站在北京奧運(yùn)會(huì)亞軍的領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)上，淚水潸然而落，用手不住地擦拭眼眶，電視鏡頭給了長久的特寫。四年前那一幕至今記憶猶新，年僅19歲的他射完最后一槍，摘下眼鏡懷疑地伸出食指：“我第一？”四年時(shí)光荏苒，黑馬小子華麗轉(zhuǎn)身明星選手，卻痛失金牌。

　　不確定性已成為競技體育的魅力，逆轉(zhuǎn)、黑馬充斥賽場，讓人不由聯(lián)想到充滿懸念的國內(nèi)基金市場：年中盤點(diǎn)無意中看到海通證券統(tǒng)計(jì)的一組數(shù)據(jù)，按照基金凈值增長率來評(píng)價(jià)基金業(yè)績的延續(xù)性，凈值增長前20%的基金稱之為5星級(jí)，以此類推。2007年5星級(jí)的基金在2008上半年能繼續(xù)保持5星級(jí)的概率只有20.83%，下降到2星級(jí)以下的概率高達(dá)52.08%；2007年1星級(jí)的在2008上半年上升到4星級(jí)以上的概率高達(dá)53.19%。

　　無論奧運(yùn)賽場還是基金市場，明星選手也會(huì)失利。正如指數(shù)基金之父約翰·博格爾的一句名言：“基金前后排名是沒有規(guī)律可循的。”這對(duì)于追逐明星基金的投資者，是當(dāng)頭一棒。不看排名座次，遠(yuǎn)離明星效應(yīng)，那我們還能通過什么來甄選基金？

　　其實(shí)不管是明星基金，還是明星基金經(jīng)理，在排行榜上都難有常勝將軍。過去的良好業(yè)績只是選擇基金的重要參考指標(biāo)，但并不能確保未來收益一定良好。一個(gè)有成功業(yè)績投資紀(jì)錄的基金至少說明，它在過往的市場中運(yùn)用了相對(duì)正確的投資方式、投研團(tuán)隊(duì)有比較良好的合作、基金經(jīng)理的風(fēng)格符合市場趨勢，但總是有天時(shí)、地利、人和的因素存在。所以在我們進(jìn)行新的投資決策前，選擇歷史表現(xiàn)優(yōu)秀的基金是一種較直觀的方法，還要綜合考慮基金經(jīng)理的風(fēng)格特點(diǎn)、投資偏好、決斷能力，投研平臺(tái)和決策團(tuán)隊(duì)也是不容忽視的因素。

　　基金代有人才出，各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)十天。基金一個(gè)星期或一個(gè)月度排名更替數(shù)十次，投資者切勿追隨曇花一現(xiàn)的短期排名，更應(yīng)關(guān)注基金長期表現(xiàn)，參照專業(yè)基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)（他們的考量周期通常在一年甚至兩年以上，并將調(diào)整后的風(fēng)險(xiǎn)收益能力及穩(wěn)定性等納入考核指標(biāo)），尋找業(yè)績具有延續(xù)性的基金，而不是那些過山車基金！

　　這是一個(gè)公平的游戲，名將、黑馬只要付出終會(huì)收獲，而我們需要的不是押寶而是科學(xué)地選擇。