赤道原則

　　赤道原則(the Equator Principles，簡稱EPs)是由世界主要金融機構根據(jù)國際金融公司和世界銀行的政策和指南建立的，旨在判斷、評估和管理項目融資中的環(huán)境與社會風險的一個金融行業(yè)基準。

　　赤道原則不是一個國際條約，也沒有形成一個國際組織，接受這些原則的金融機構無需加盟，也無需簽訂協(xié)議，只需各自宣布已經(jīng)或將要建立與該原則一致的內部政策和程序即可。顯然，赤道原則的奠基者并不想創(chuàng)立一個銀行集團或者一個封閉式的俱樂部，而是想建造一個有吸引力的“盡可能寬廣的教堂”。 但金融機構一旦加入赤道原則，就意味著將來銀行在信貸審核、風險管理流程等方面都要自愿符合赤道原則標準，并要盡到審慎性核查義務。

　　從根本理念和出發(fā)點看，綠色信貸和國際上逐步流行的赤道原則是相通的，都要求在考慮信貸決策時考慮項目的社會成本和環(huán)保要求。

　　本文將詳細為您介紹有關赤道原則的發(fā)展歷程、內涵意義，以及在亞洲最早踐行這一原則的日本瑞穗銀行的案例和中國邁進赤道原則的積極深度。以期對我國商業(yè)銀行踐行綠色信貸提供一些思路。

　　赤道原則：綠色信貸的黃金標準

　　赤道原則是商業(yè)責任和社會責任完美結合，在國際金融發(fā)展史上具有里程碑的意義，它第一次確立了國際項目融資的環(huán)境與社會的最低行業(yè)標準，是國際上第一個專門針對金融機構的企業(yè)社會責任基準。它對金融業(yè)的影響是全面的，也是深刻的，它有利于金融和諧。

　　盡管赤道原則限于項目融資，但這些原則也促進了金融領域和銀行業(yè)其他注重環(huán)境和社會管理實踐的發(fā)展，提高了整個銀行業(yè)的環(huán)保業(yè)績的溢出效應，也使其他業(yè)務領域受益。例如，在美國，多家銀行最近宣布，它們采納碳原則(Carbon Principles)來管理熱電廠投資的碳風險。

　　赤道原則推動向一般環(huán)境和社會標準的靠攏。多邊開發(fā)銀行，包括歐洲復興開發(fā)銀行(EBRD)和通過經(jīng)濟合作與發(fā)展組織共同方案(OECD Common Approaches)提供出口信貸的機構，也越來越多地利用與赤道原則相同的標準。隨著項目出資方開始在項目規(guī)劃和設計的最初階段實施這些標準，這種靠攏將帶來更大的環(huán)境和社會效益。

　　如今，赤道原則成為金融界公認的可持續(xù)性項目融資的“黃金標準”。

　　赤道原則的重要意義在于它第一次把項目融資中模糊的環(huán)境和社會標準明確化、具體化，為銀行評估和管理環(huán)境與社會風險提供了一個操作指南。截至2007年12月，采用“赤道原則”的金融機構已有56家，其業(yè)務遍及全球100多個國家，項目融資總額占全球項目融資市場總份額的80%以上。但是在亞洲和太平洋地區(qū)，接受赤道原則的金融機構卻只有6 家。

　　成為遵守赤道原則的金融機構不需要簽署任何協(xié)議，而只是宣布接受赤道原則即可。赤道原則雖不具備法律條文的效力，但隨著其在國際項目融資市場中的廣泛應用，赤道原則已經(jīng)逐漸成為國際項目融資中的行業(yè)標準和國際慣例。

　　日本瑞穗實業(yè)銀行作為亞洲首批采納赤道原則的金融機構。2003年10月，瑞穗實業(yè)銀行宣布采納赤道原則，并著手制定包括內部38fF行業(yè)的實施細則的操作手冊并建立內部操作流程。2004年10月，編制完成《瑞穗實業(yè)銀行赤道原則實施手冊》，并將其應用于全球的項目融資和財務顧問活動。采納和實施赤道原則使瑞穗實業(yè)銀行的聲譽和經(jīng)營績效得到顯著提升，據(jù)統(tǒng)計，該行在國際項目融資排名由2003年的第18位上升至2006年第3位，已突破7.72億美元。

　　赤道原則已成為項目融資的全球標準，改變了全球大型項目融資的面貌。根據(jù)《基礎建設期刊》(Infrastructure Journal)的數(shù)據(jù)，2007年，新興市場中追蹤的總額為746億美元的債務之中，有529億美元應用了赤道原則，占新興市場經(jīng)濟體全部項目融資債務的71%。

　　對外推廣委員會已經(jīng)組建，正積極與中國、俄羅斯、印度和其他核心新興市場的銀行接洽。利益相關者的參與一直是實施赤道原則的重要內容，群體定期會面，與各類利益相關者分享經(jīng)驗。

　　之前非正式實施的治理程序現(xiàn)在成為正式的制度，以便于對采納赤道原則的金融機構(EPFI)進行長期管理，并確保這種管理長期有效。程序之中包括，規(guī)范采納赤道原則的金融機構的經(jīng)營結構、投票程序與年會安排，并監(jiān)督機構是否完成公開報告要求。赤道原則網(wǎng)站的開發(fā)將持續(xù)下去，以提供更大的透明度。網(wǎng)站上現(xiàn)已公布采納赤道原則的金融機構的管理結構，以及53家金融機構年報的直接鏈接，其中描述了這些機構的實施經(jīng)驗。

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　　瑞穗實業(yè)銀行：綠色金融的先行者

　　2003年8月，日本的媒體積極宣傳赤道原則概念。2003年10月，瑞穗實業(yè)銀行(以下簡稱“瑞穗”)宣布接受赤道原則。2005年12月，三菱東京日聯(lián)宣布接受赤道原則。2006年1月，三井住友銀行宣布接受赤道原則。

　　瑞穗實業(yè)銀行隸屬世界最大規(guī)模的金融集團之一瑞穗金融集團，以大企業(yè)、金融機構和海外企業(yè)為主要客戶，為客戶提供跨國境的金融服務。為實行赤道原則，瑞穗制定了《瑞穗實業(yè)銀行赤道原則實施手冊》，指導全球的項目融資和財務顧問項目貫徹赤道原則的要求。

　　近日，本刊記者采訪了瑞穗實業(yè)銀行(中國)有限公司北京分行行長淺井邦夫先生，了解到赤道原則在瑞穗的采納和實踐過程，希望本文能為中國可持續(xù)發(fā)展金融提供一些可借鑒的經(jīng)驗。

　　瑞穗實業(yè)銀行是日本第一家宣布采納赤道原則的銀行，對于采納赤道原則時日本國內的背景，淺井行長向記者介紹，“在日本經(jīng)濟高速增長時期，環(huán)境對措滯后，導致了水俁病、痛痛病等慘痛的公害病。經(jīng)過了那樣一個時期，民眾都意識到環(huán)境的成本太大，會在一定程度上阻礙社會的進步和經(jīng)濟的發(fā)展。”淺井行長說。“所以政府、企業(yè)、銀行、民眾，都十分注重保護環(huán)境，有遵守法律和維持原住民利益的自覺與義務。這是日本的大銀行積極采納赤道原則的國內背景”

　　2003年10月，瑞穗宣布采納赤道原則，內部著手進行執(zhí)行手冊等準備工作，外部開始與NGO等利益相關方接觸；2004年10月完成內部執(zhí)行手冊和共計38個行業(yè)的實施細則，開始正式實施。2006年3月在行內專門從事項目融資業(yè)務的結構融資部內設立了可持續(xù)發(fā)展室。2006年7月，瑞穗實業(yè)銀行采納了修訂后的新赤道原則。2006年11月，瑞穗當選為新赤道原則金融機構干事行。

　　淺井行長介紹，“瑞穗實業(yè)銀行的客戶主要是日本及海外的大公司，在項目融資領域具有傳統(tǒng)優(yōu)勢。在2002年三家大銀行合并成立瑞穗金融集團之時，我們就認識到，要在全球項目融資市場上保持優(yōu)勢，積極采納赤道原則，在融資活動中貫徹環(huán)境和社會保護措施將會是銀行和融資項目可持續(xù)發(fā)展的重要條件之一，越早實行對銀行的項目融資業(yè)務越有好處。在2003年10月瑞穗在亞洲的銀行中率先宣布采納赤道原則。”

　　適時采納赤道原則，使瑞穗實業(yè)銀行與其他亞洲銀行相比，提前獲得了一張綠色通行證。瑞穗成功實現(xiàn)了在項目融資領域的可持續(xù)發(fā)展，成為項目融資的主要牽頭安排行之一，在實現(xiàn)銀行商業(yè)利益的同時，由于其認真履行并積極向其他銀行推薦采納赤道原則，成為該領域中名符其實的“環(huán)境銀行”。

　　“赤道原則像一個平臺，大家基于一個共同的生態(tài)與環(huán)境保護的理念，促使項目能夠順利完成。在這個基礎上，商業(yè)金融機構間展開良性的合作與競爭。”淺井行長總結道。

　　成功實施赤道原則的綠色金融實踐，引發(fā)了瑞穗內部組織結構的變革，同時刷新了與外部利益相關方的互動關系，推動社會向可持續(xù)發(fā)展進行戰(zhàn)略轉型。

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　　中國正在邁向赤道

　　目前，赤道原則在中國銀行業(yè)正在受到越來越多的關注。

　　國內一些商業(yè)銀行就接受赤道原則開始跟IFC進行咨詢和洽談，比如建設銀行、國開行、以及IFC所入股的八家商業(yè)銀行(興業(yè)銀行、民生銀行、北京銀行、南京銀行、上海銀行、西安市商業(yè)銀行、杭州聯(lián)合銀行和濱海農(nóng)村商業(yè)銀行)等表現(xiàn)出了很大的興趣。尤其是在能效貸款方面嘗到甜頭的興業(yè)銀行開始提出要加入赤道原則，并有望成為中國首家赤道銀行。2008年2月26日，興業(yè)銀行行長李仁杰表示，將會在今年適當?shù)臅r候宣布接受赤道原則，現(xiàn)在在做一系列的準備工作。這是中國首家公開表示將接受赤道原則的中資銀行。銀監(jiān)會也正在研究加入赤道原則的一個指引。

　　而正在中國銀行業(yè)推行的綠色信貸無疑回事了中國銀行業(yè)走向赤道原則的過程。

　　在中國建設銀行，一整套向“赤道原則”看齊、覆蓋全部信貸業(yè)務流程的“綠色信貸”政策正在建立。2007年，建行組建了專門的“赤道原則”研究團隊，先后與國際金融公司、花旗銀行、日本瑞穗實業(yè)銀行等進行深入溝通和討論，從信貸流程、外部客戶和財務效益影響方面對建行實施“赤道原則”可能產(chǎn)生的影響進行了實證性研究和分析。

　　建行的分析認為，實施“赤道原則”，需要采取更高的信貸標準和法律法規(guī)、更復雜的信貸流程、更高的信息披露要求等，有較高難度。但建行表示，“赤道原則”作為一套科學確定、評估和管理項目融資過程中所涉及社會和環(huán)境風險的金融行業(yè)標準，契合了科學發(fā)展觀的要求和發(fā)展方向，認真研究并遵循“赤道原則”，是建行的必然選擇。

　　目前，建行正積極開展相關實施準備研究工作，加快信貸政策與國際行業(yè)標準“赤道原則”的接軌，在項目融資業(yè)務的風險評估中充分考慮環(huán)境和社會風險因素，按照國際標準把控信貸資產(chǎn)的投放配置，確保貸款項目以對社會負責任的方式運轉，努力打造一家最具社會責任感的綠色銀行，踐行科學發(fā)展觀的各項要求。

　　“作為國內主流商業(yè)銀行和公眾上市銀行的代表，興業(yè)銀行近年來高度重視節(jié)能環(huán)保領域的金融產(chǎn)品創(chuàng)新和推廣工作。節(jié)能減排項目貸款就是興業(yè)銀行借鑒國際先進銀行的理念和經(jīng)驗，主動踐行銀行社會責任，在國內首創(chuàng)的綠色信貸產(chǎn)品。這正符合國際上通行的‘赤道原則’。”興業(yè)銀行青島分行企業(yè)金融部負責人莫衍表示。

　　據(jù)了解，憑借此產(chǎn)品的成功推廣和取得的良好經(jīng)濟社會效益，興業(yè)銀行作為國內綠色信貸的先行者，于2007年6月榮獲英國《金融時報》頒發(fā)的“2007年度可持續(xù)發(fā)展交易銀獎”，成為獲此殊榮的首家中國商業(yè)銀行，為中國銀行業(yè)贏得了新的榮譽。

　　據(jù)悉，節(jié)能減排項目貸款是興業(yè)銀行攜手世界銀行集團成員之一的國際金融公司(以下簡稱IFC)，依托IFC對貸款提供本金損失分擔的機制，主要用于能源效率項目、可再生能源項目和純減排項目的人民幣貸款，旨在提高能源效率和減少溫室氣體排放，滿足企業(yè)購置節(jié)能設備等資金需求。

　　“該貸款模式突破了原有企業(yè)貸款注重擔保條件、期限較短等固有限制，側重于制定與借款企業(yè)節(jié)能項目現(xiàn)金流匹配的資金安排方式，對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供新型金融服務支持，在國內銀行業(yè)尚屬首創(chuàng)。”莫衍表示。

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　　以制度創(chuàng)新推行赤道原則

　　赤道原則有利于社會發(fā)展，有益于公民，但止于銀行層面的宣傳與推進仍顯薄弱，是短期行為。為此，記者專訪了對外經(jīng)濟貿易大學金融學院丁建臣教授，他認為，應當由政府、銀行業(yè)、企業(yè)、社會四個架構同步進行制度創(chuàng)新，以期相互促進與完善，為赤道原則真正進入中國提供保障。

　　在過去的20年，中國是世界上經(jīng)濟增長最快的國家之一，也是世界上國內儲蓄率(指銀行儲蓄額占 GDP的百分比)水平最高的國家之一。但是，由于中國資源的浪費、生態(tài)的退化和環(huán)境的污染，在很大程度上抵消了增長的真實性。中國國內儲蓄率中的相當部分是通過自然資本損失和生態(tài)赤字所換來的，是以資源的超常消耗和生態(tài)環(huán)境的嚴重退化為代價所換取的經(jīng)濟收益。

　　丁建臣認為，引入赤道原則，可有效的糾正這種扭曲的增長。丁建臣說，“在當下，社會對財富的概念要發(fā)生修改，尋求‘真正的財富’定義。”

　　世界銀行的一項研究成果把財富擴展到產(chǎn)品資本、自然資本、人力資本和社會資本四個部分，資源和環(huán)境本身就是財富，并將被引入市場經(jīng)濟。資源短缺和環(huán)境惡化使自然資源和環(huán)境的價值在與日俱增。

　　丁建臣說：“良好的居住環(huán)境，才有可能是未來中國財富的價值洼地。相信政府、銀行、企業(yè)和環(huán)保專家都已經(jīng)有了共識，并且在為此付出努力。對于赤道原則的探究就是明證之一。”