陽光私募擴(kuò)容遇阻 啟動(dòng)PE信托謀突破

    面對(duì)不盡如人意的市場，機(jī)制較為靈活的私募基金，也受到了不小的影響。截至目前，5月份發(fā)行的私募信托數(shù)量月環(huán)比再度縮減。

    同時(shí)，不少私募信托業(yè)內(nèi)人士對(duì)近期的市場也保持了謹(jǐn)慎態(tài)度。一位深圳私募信托基金經(jīng)理坦言：“市場現(xiàn)在的機(jī)會(huì)存在于大盤股中，要謹(jǐn)慎一點(diǎn)。”

    在發(fā)行受困和市場慘淡的背景下，陽光私募紛紛將投資的重心轉(zhuǎn)移到PE信托上。

    私募5月發(fā)行不樂觀

    本來發(fā)行數(shù)量就已經(jīng)下降的私募信托，在5月份發(fā)行數(shù)量更是明顯出現(xiàn)下降趨勢(shì)。

    據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)，5月份全國發(fā)行的私募信托進(jìn)一步減少，證券投資類總計(jì)有11只，股權(quán)投資類共計(jì)有4只。另據(jù)用益信托工作室的統(tǒng)計(jì)顯示，在證券投資類信托方面，今年1月~4月分別有45只、28只、36只和17只。

    長期跟蹤研究私募基金的國金證券基金分析師張劍輝證實(shí)了上述的說法，張劍輝告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，由于市場經(jīng)過長期的震蕩，股市投資的風(fēng)險(xiǎn)加大，私募發(fā)行也受到影響，5月份的私募信托數(shù)量確實(shí)在減少。

    對(duì)于募資規(guī)模，公司內(nèi)部人員更是諱言至深。“現(xiàn)在主要是地震轉(zhuǎn)移大家的焦點(diǎn)，我們一直在接觸一些客戶，其實(shí)前一段時(shí)間認(rèn)購還是比較踴躍的。”當(dāng)記者以投資者身份進(jìn)行詢問時(shí)，“陜國投。圓融1期”信托經(jīng)理如是表示。

    同時(shí)，5月份以來，本報(bào)記者走訪了幾家私募基金的推介會(huì)后發(fā)現(xiàn)，私募信托的實(shí)際募資金額也不能與年初時(shí)同日而語。

    信托公司備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板

    私募股權(quán)投資，是指投資于非上市股權(quán)，或者上市公司非公開交易股權(quán)（即私募股權(quán)），其資金來源既可以采取公募，也可以采取私募形式。一般來說，私募股權(quán)投資的資金往往來自于有風(fēng)險(xiǎn)辨別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。

    分析人士指出，由于私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)較大，信息披露不充分，往往采取私募形式。在我國，私募股權(quán)投資基金，一般是指以私募方式募集資金并投資于私募股權(quán)的基金。目前，國內(nèi)大多數(shù)私募機(jī)構(gòu)投資二級(jí)市場。

    事實(shí)上，自從證監(jiān)會(huì)今年推出創(chuàng)業(yè)板征求意見稿以來，境外PE不斷在國內(nèi)開疆拓土，除了創(chuàng)投公司之外，國內(nèi)部分私募機(jī)構(gòu)也在積極“備戰(zhàn)”。

    就在上月，深國投托管發(fā)行“鑄金資本二號(hào)”，這是國內(nèi)首只結(jié)構(gòu)式PE信托計(jì)劃；平安信托推出投資于一級(jí)市場的PE產(chǎn)品 “輝煌系列”，目前“輝煌一期”已于5月15日成立，募資1.858億元，二期也預(yù)定募資1.5億元左右；此外，新華信托托管發(fā)行了“太平洋深藍(lán)一號(hào)”，北京信托發(fā)行“財(cái)富一號(hào)”、安信信托發(fā)行了“明珠二號(hào)”……

    某私募基金經(jīng)理告訴記者：“我們現(xiàn)在還沒有能力做股權(quán)類的信托，它要求私募機(jī)構(gòu)的人脈資源很高，而且風(fēng)險(xiǎn)又很高，你必須去扶持投資的公司上市，這樣你才能順利退出，并且獲得較高回報(bào)。”

    他進(jìn)一步解釋說，選擇一個(gè)好的項(xiàng)目本身就很困難，如果選擇到好的創(chuàng)業(yè)公司，還要使得項(xiàng)目公司成功上市，這樣的PE才能獲得高額回報(bào)；另一方面，退出渠道是否暢通也是制約投資PE的一個(gè)重要因素，如果無法順利退出，那么就會(huì)承受很高的風(fēng)險(xiǎn)。

    私募基金經(jīng)理觀市

    今年投資要謹(jǐn)慎

    截至昨日，5月份滬指震蕩累積下挫6.34％，在5月份尚余兩個(gè)交易日的情況下，“紅五月”看來很難出現(xiàn)了。

    近期，私募基金掌舵人紛紛表示，今年經(jīng)濟(jì)基本面不確定性因素太多，在長期看好中國股市的同時(shí)，應(yīng)該謹(jǐn)慎投資。

    “市場如果跌到3300點(diǎn)附近，或者跌到3000點(diǎn)，應(yīng)該說投資機(jī)會(huì)是不錯(cuò)的。”私募基金陣營中的深圳泰石投資管理有限公司某負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，股指出現(xiàn)低點(diǎn)的時(shí)候，滬深300的平均市盈率接近目前數(shù)據(jù)。單以3300點(diǎn)的滬深300市盈率來看，目前市場出現(xiàn)了投資機(jī)會(huì)。

    該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，最近大盤依舊是震蕩整理。宏觀經(jīng)濟(jì)、緊縮性貨幣政策對(duì)于上市公司利潤造成多大的影響，這些都有極大的不確定性。所以，今年做投資還是要以謹(jǐn)慎為主。

    無獨(dú)有偶，私募明星經(jīng)理田榮華也表示謹(jǐn)慎態(tài)度，大盤在 “4.24”反彈之后，上漲至4200點(diǎn)左右就會(huì)出現(xiàn)較大的阻力，謹(jǐn)慎投資中應(yīng)控制倉位，尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。