大震叩動(dòng)經(jīng)濟(jì)之弦

    震災(zāi)使調(diào)控CPI難度加大

    震災(zāi)雖對(duì)中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)影響不大，但對(duì)政府調(diào)控愈加復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)局面的能力，將是一個(gè)考驗(yàn)。

    進(jìn)入“震后應(yīng)急期”

    5月19日，一份由央行聯(lián)合銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的緊急通知，迅速下發(fā)各地。這份題為《關(guān)于全力做好地震災(zāi)區(qū)金融服務(wù)工作的緊急通知（第1號(hào)）》（下稱(chēng)《通知》）的文件面向四川、甘肅、陜西、重慶、云南等重災(zāi)省市的人民銀行分支機(jī)構(gòu)以及當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)，列出了八項(xiàng)具體措施支持震區(qū)的金融服務(wù)。

    這一背景是，抗震救災(zāi)工作進(jìn)入關(guān)鍵階段，為盡快向?yàn)?zāi)區(qū)群眾提供最急需的金融服務(wù)，滿(mǎn)足災(zāi)區(qū)居民基本生活需求，并為災(zāi)后重建做好準(zhǔn)備，央行和銀監(jiān)會(huì)決定對(duì)上述受到地震災(zāi)害影響的重災(zāi)省市實(shí)施恢復(fù)金融服務(wù)的特殊政策。

    事實(shí)上，在此之前，面對(duì)四川汶川特大地震災(zāi)害，國(guó)家一系列的應(yīng)急辦法已經(jīng)相繼出臺(tái)。

    5月15日，中國(guó)人民銀行成都分行相關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，在報(bào)總行同意后，受災(zāi)嚴(yán)重的成都市、綿陽(yáng)市、德陽(yáng)市、廣元市、雅安市、阿壩藏族羌族自治州等六市州，地方法人金融機(jī)構(gòu)在5月20日暫不提高存款準(zhǔn)備金率。

    而自震災(zāi)以來(lái)，央行已先后出臺(tái)了多項(xiàng)緊急措施，其中針對(duì)災(zāi)區(qū)商業(yè)銀行出現(xiàn)的流動(dòng)性困難，央行已經(jīng)增加了55億元再貸款。

    保險(xiǎn)業(yè)同樣啟動(dòng)了應(yīng)急機(jī)制，5月21日，來(lái)自保監(jiān)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示，目前保險(xiǎn)業(yè)向?yàn)?zāi)區(qū)支付的賠款已增至1822萬(wàn)元。

    與此同時(shí)，財(cái)政部緊急下?lián)芰司葹?zāi)資金，商務(wù)部全力保持災(zāi)區(qū)市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定，發(fā)改委全力保障救災(zāi)物資供應(yīng)等，除中央政府各部門(mén)傾力支持外，各省區(qū)市也紛紛伸出援手。

    “現(xiàn)在真是舉傾國(guó)之力應(yīng)對(duì)震災(zāi)，上上下下已經(jīng)動(dòng)員起來(lái)，隨著一系列政策措施等出臺(tái)，意味著汶川地震后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)‘震后應(yīng)急期’，而這對(duì)今年中國(guó)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策和全面工作重點(diǎn)都將有一定影響。”河南金融學(xué)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)張樹(shù)忠認(rèn)為。

    顯然，抗震救災(zāi)已成為短期內(nèi)國(guó)內(nèi)最重要的工作，而緊接著，災(zāi)后重建、災(zāi)區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的恢復(fù)正常都將展開(kāi)。在此期間內(nèi)，根據(jù)政府公布的對(duì)受災(zāi)群眾的救助政策，災(zāi)區(qū)救助未來(lái)一段時(shí)間預(yù)計(jì)將保持一定的“配給”特色。

    這些非常狀態(tài)無(wú)疑都將對(duì)震后國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)運(yùn)行產(chǎn)生一定影響，比如穩(wěn)定物價(jià)、穩(wěn)定市場(chǎng)將會(huì)成為宏觀(guān)政策的重中之重。[next]

    “大雪災(zāi)、大地震、奧運(yùn)會(huì)，將成為2008年影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三大事件，這樣的大背景對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)增添了不確定性。”一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

    GDP　增長(zhǎng)或?qū)⒎啪?ldquo;震后應(yīng)急期”的背景，來(lái)自于震災(zāi)對(duì)國(guó)人心理、對(duì)于災(zāi)區(qū)經(jīng)濟(jì)的重創(chuàng)，以及這一創(chuàng)傷對(duì)中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的影響。

    就災(zāi)區(qū)經(jīng)濟(jì)而言，劍南春工廠(chǎng)已經(jīng)停產(chǎn)，原酒損失40％，據(jù)該企業(yè)負(fù)責(zé)人透露，截至5月16日下午，劍南春集團(tuán)的損失已達(dá)8億～10億元。

    東方電氣、宏達(dá)股份等同樣遭受損失，而且，持續(xù)不斷的余震引發(fā)了人們對(duì)相關(guān)上市公司停產(chǎn)的擔(dān)憂(yōu)，這也成為5月20日滬深股市大跌的重要原因。

    最新的消息是，截至5月18日，四川至少有超過(guò)14000家工業(yè)企業(yè)受災(zāi)，直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)670億元。

    事實(shí)上，在這場(chǎng)建國(guó)來(lái)最大級(jí)別的地震前面，除了工業(yè)企業(yè)，其波及的范圍和帶來(lái)的損失是廣泛而深遠(yuǎn)的。大量的樓房倒塌，危房出現(xiàn)，道路、學(xué)校、通訊、橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施的毀滅性破壞，使得大量的存量財(cái)富在瞬間消失。

    對(duì)震災(zāi)“震驚、憂(yōu)慮”的河南省經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、河南財(cái)經(jīng)學(xué)院博士生導(dǎo)師楊承訓(xùn)認(rèn)為，算這筆賬是痛苦的，其造成的損失要比冰雪災(zāi)害大得多。

    “國(guó)家正處于多事之秋，僅僅通貨膨脹壓力嚴(yán)峻、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱等問(wèn)題，就給中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行帶來(lái)很大的不良影響，繼年初的冰凍雪災(zāi)后，如今地震的發(fā)生對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)更是雪上加霜。”楊承訓(xùn)說(shuō)。

    “受地震直接影響的群眾約1000萬(wàn)人，受災(zāi)面積10萬(wàn)平方公里，對(duì)于災(zāi)害的損失，我們做了估算，應(yīng)該是一個(gè)不小的數(shù)字。”河南九鼎德盛投資顧問(wèn)公司董事長(zhǎng)張保盈告訴記者。

    中銀國(guó)際發(fā)布的報(bào)告估計(jì)，此次地震可能使得2008年GDP增長(zhǎng)率下降0.4～0.7個(gè)百分點(diǎn)。

    九鼎德盛的報(bào)告則相對(duì)樂(lè)觀(guān)一些。“此次災(zāi)害的一個(gè)特點(diǎn)，是絕大部分是固定資產(chǎn)損失，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有微調(diào)作用，但由于四川GDP在全國(guó)占比不大，因而對(duì)整體經(jīng)濟(jì)不構(gòu)成重大影響，對(duì)今年GDP增長(zhǎng)的影響可能在0.1～0.2個(gè)百分點(diǎn)。”張保盈認(rèn)為。

    不過(guò)，無(wú)論是幾個(gè)百分點(diǎn)，GDP增長(zhǎng)或?qū)⒎啪徱咽枪沧R(shí)。

    但是，由于四川等在中國(guó)龐大的經(jīng)濟(jì)體中所占比重有限，因而，業(yè)內(nèi)比較一致的看法是，震災(zāi)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響是局部的，非根本性的。

    “國(guó)家有足夠的財(cái)力、物力，再加上來(lái)自社會(huì)各界的捐款，也對(duì)降低震災(zāi)影響起到了一定作用，這也是我們對(duì)未來(lái)有信心的重要原因。我們有能力恢復(fù)一切。”楊承訓(xùn)的話(huà)頗具代表性。

    對(duì)于此次震災(zāi)影響，新飛集團(tuán)專(zhuān)門(mén)做了一個(gè)內(nèi)部的專(zhuān)題材料。在新飛集團(tuán)總經(jīng)理徐曉東看來(lái)，包括日本大地震在內(nèi)的全球歷次發(fā)生的重大地震災(zāi)害顯示，對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響是短暫的，中國(guó)也不例外。

    “對(duì)某些行業(yè)可能會(huì)產(chǎn)生較大的影響，目前的經(jīng)濟(jì)政策也極有可能做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，但是整體而言，對(duì)中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)不會(huì)產(chǎn)生根本性影響，更不會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體走向，不會(huì)產(chǎn)生長(zhǎng)期的重大影響。”

    持此觀(guān)點(diǎn)的還有華英禽業(yè)董事長(zhǎng)曹家富，他認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，地震對(duì)國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的影響不會(huì)很顯著。[next]

    災(zāi)后重建將現(xiàn)“破窗效應(yīng)”？

    對(duì)于災(zāi)后重建，經(jīng)濟(jì)界較為普遍的觀(guān)點(diǎn)是，災(zāi)后重建將在一定程度上擴(kuò)大內(nèi)需，投資拉動(dòng)將抵消災(zāi)害對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的部分不利影響。

    河南藍(lán)天集團(tuán)董事長(zhǎng)李新華認(rèn)為，地震顯然會(huì)造成基礎(chǔ)設(shè)施的破壞，并帶來(lái)相關(guān)的失業(yè)問(wèn)題，但正如在美國(guó)所看到的那樣，自然災(zāi)害后的重建對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)會(huì)部分彌補(bǔ)災(zāi)害對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。

    事實(shí)上，在災(zāi)后重建的過(guò)程中，必然會(huì)加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入，短期內(nèi)可能拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)，尤其是通訊、道路、供水、電力等，需要大量投資來(lái)恢復(fù)，必然會(huì)帶動(dòng)水泥、鋼材等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

    同樣，大量受傷受災(zāi)群眾的救治，乃至災(zāi)區(qū)的衛(wèi)生需求等，也會(huì)對(duì)醫(yī)療行業(yè)等產(chǎn)生一定需求。“近期醫(yī)藥類(lèi)個(gè)股上漲就是一個(gè)例子。”一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

    而一些四川在全國(guó)有一定影響的產(chǎn)業(yè)，比如天然氣等有所損失，但相關(guān)缺口很快便會(huì)由其他氣源來(lái)填補(bǔ)。

    制造業(yè)同樣如此。雖然家電、電機(jī)等行業(yè)受到影響，但一方面，這些企業(yè)屬于全國(guó)布局，能減輕損失，另一方面，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，這些企業(yè)短時(shí)間的產(chǎn)能損失，極可能由其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)彌補(bǔ)。雖然，對(duì)災(zāi)區(qū)公司而言，這未免有些殘酷，但是，行業(yè)整體的產(chǎn)銷(xiāo)等并未受到太大影響。

    “隨著由賑災(zāi)向?yàn)?zāi)后重建轉(zhuǎn)移，往往會(huì)演繹‘破窗效應(yīng)’，建設(shè)更好的新窗子會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定刺激，隨著受災(zāi)群眾住房、工廠(chǎng)重建等，需要政府、企業(yè)等大量的投資，正是基于這種預(yù)期，證券市場(chǎng)的災(zāi)后重建概念股也就成為了一大熱點(diǎn)，水泥建材類(lèi)個(gè)股普遍活躍。”河南社科院副院長(zhǎng)劉道興認(rèn)為。

    不過(guò)，也有專(zhuān)家指出，災(zāi)后重建將是一個(gè)較為漫長(zhǎng)的過(guò)程，而且，震區(qū)各項(xiàng)社會(huì)功能、自我造血能力等的恢復(fù)將需要較長(zhǎng)時(shí)間，投資能在多大程度上拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，還是一個(gè)問(wèn)號(hào)。

    考驗(yàn)政府的調(diào)控能力無(wú)論災(zāi)區(qū)重建將如何彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的減速，但有一點(diǎn)是可以肯定的，即就目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言，地震災(zāi)害正在考驗(yàn)政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的能力和智慧。

    “今年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也許真應(yīng)了總理的那句話(huà)，‘今年將是最困難的一年’。”張保盈說(shuō)。[next]

    一方面是經(jīng)濟(jì)有過(guò)熱趨勢(shì)，物價(jià)有向全面通脹演化的風(fēng)險(xiǎn)，“雙防”、從緊的貨幣政策成為主要政策基調(diào)；另一方面，外部經(jīng)濟(jì)衰退成為定局，影響出口，內(nèi)部經(jīng)濟(jì)由于從緊政策等，企業(yè)面臨資金成本、環(huán)保成本、勞動(dòng)力成本、匯兌損失等一系列成本上升的巨大壓力，政策調(diào)控的累加效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。

    年初的南方雪災(zāi)，今天的巨大地震災(zāi)害等，無(wú)疑又加重了宏觀(guān)調(diào)控的難度，增加了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的復(fù)雜程度。

    “從目前的政策看，防止全面通脹是政策的首要選擇，但是從今年以來(lái)的CPI看，的確不容樂(lè)觀(guān)。原來(lái)CPI中食品影響較大，但是從去年12月份開(kāi)始，PPI（工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)）開(kāi)始往上走，一季度上升速度較快，如果考慮地震因素，接下來(lái)PPI的上升可能會(huì)更快，這將使物價(jià)控制比較麻煩。”張樹(shù)忠說(shuō)。

    顯然，地震災(zāi)害乃至其后的重建，不可避免地影響對(duì)物價(jià)的調(diào)控。

    廣東發(fā)展銀行鄭州分行行長(zhǎng)李興智認(rèn)為，災(zāi)后重建需要消耗大量的建筑材料等，比如水泥、鋼鐵，它們的價(jià)格本來(lái)已經(jīng)很高，短期內(nèi)恐怕加劇物價(jià)上漲壓力，從而使通脹壓力增大。另外，雪災(zāi)、地震等一系列利空事件，還可能影響人們對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，從而影響股市、樓市，乃至消費(fèi)行為。

    從目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，2月份CPI同比增幅為8.7％，3月份為8.2%，4月份為8.5％，屬于連續(xù)高位運(yùn)行。這也就意味著，如果接下來(lái)不能將CPI控制在5%以下，今年CPI控制在4.8％難度將非常大。而地震災(zāi)害的發(fā)生，明顯增大調(diào)控物價(jià)的難度。

    在這樣的背景下，政府是加大緊縮力度，還是松動(dòng)從緊的貨幣政策等，成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。

    “從當(dāng)前形勢(shì)看，再出緊縮政策的可能性不大，大家普遍盯住的是從緊政策的松動(dòng)。”一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

    而在李新華等企業(yè)界人士看來(lái)，應(yīng)通盤(pán)考慮通脹壓力，重新考量延續(xù)一年多的貨幣緊縮政策，應(yīng)在控制貨幣流通總量的同時(shí)，在稅收、財(cái)政政策等方面考慮給企業(yè)適當(dāng)?shù)姆潘煽臻g，將保持企業(yè)的活力作為經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)。

    不過(guò)，也有專(zhuān)家認(rèn)為，從緊貨幣政策預(yù)計(jì)不會(huì)發(fā)生大的變化，畢竟通脹等問(wèn)題事關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，同時(shí)也不單純是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

    但無(wú)論如何，對(duì)政府而言，更加復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)注定是個(gè)必須認(rèn)真面對(duì)的嚴(yán)峻課題。