新三板做市商“集體撤退” 有做市商一次退出15家企業(yè)做市

5月17日晚間，東吳證券連續(xù)發(fā)布多份公告，自5月18日起，“一次性”退出為15家企業(yè)提供做市服務(wù)。算上東吳證券，5月18日當天，共有70家企業(yè)出現(xiàn)做市商退出。

一次“放棄”15只做市股

5月17日晚間，東吳證券公告，自5月18日起，退出為愛立方等15家新三板公司提供做市報價服務(wù)。這是東吳證券繼5月16日退出為5家公司做市以來，再一次大規(guī)模退出做市。

股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)信息顯示，5月18日當天，新三板做市商共退出為70家企業(yè)提供做市服務(wù)。除了東吳證券，當天光大證券、中山證券也分別退出為12家企業(yè)提供做市服務(wù)。

東吳證券在新三板做市業(yè)務(wù)上耕耘已久，公司官網(wǎng)顯示，公司是首批獲得股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市企業(yè)備案的幾家主辦券商之一，也是首批參與做市交易的券商之一。

然而東吳證券近期在做市業(yè)務(wù)上的的退出動作十分頻繁。算上5月18日當天的數(shù)量，今年5月以來，東吳證券的做市企業(yè)數(shù)量就減少了34家。

東吳證券也是自做市制度實施以來，做市企業(yè)總數(shù)下降最明顯的幾家做市商之一。

Wind數(shù)據(jù)顯示，東吳證券首批做市股數(shù)為195只，而截至5月18日做市企業(yè)數(shù)量僅40家，減少155家，減少幅度達80%。

在所有新三板做市商中，做市企業(yè)數(shù)量減少最高的是廣州證券。其初始做市企業(yè)為329家，截至5月18日，做市企業(yè)僅剩145家，減少184家；其次是光大證券，初始做市企業(yè)276家，最新做市企業(yè)僅有94家。

與做市商退出數(shù)量屢創(chuàng)新高形成明顯對比的是，2018年以來，許多做市商新增做市企業(yè)為零。

如目前做市企業(yè)數(shù)量排名第四的上海證券，共有204家做市企業(yè)，最近一次新增做市企業(yè)還是2017年12月19日。

再如廣州證券，其目前擁有145家做市企業(yè)，數(shù)量排名第12名，最后一家做市企業(yè)錦瑞新材是2017年1月3日開始做市，至此之后再未新增做市企業(yè)。

目前做市企業(yè)最多的中泰證券，其235家做市企業(yè)中，僅有4家是今年以來新增的；興業(yè)證券231家做市企業(yè)中，僅有2家是今年以來新增。

做市商的大批退出，也導致今年以來許多做市企業(yè)做市商數(shù)量不足2家，被強制暫停轉(zhuǎn)讓，直至被強制變更為集合競價轉(zhuǎn)讓。

【部分做市商做市企業(yè)增減情況  數(shù)據(jù)源于：Wind】

做市商縮減規(guī)模

做市指數(shù)不斷下跌，做市商大量退出，成為近期新三板做市方面最明顯的變化。

在集合競價實施之初，曾有業(yè)內(nèi)人士認為，集合競價的流動性相對較弱，可以連續(xù)交易的做市交易將受到追捧，未來變更為做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)數(shù)量可能會增加。

然而這一情況并沒有出現(xiàn)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，新三板做市股共有1282只，其中今年以來由協(xié)議轉(zhuǎn)讓或集合競價轉(zhuǎn)讓，變更為做市轉(zhuǎn)讓的股票僅有13只。

對于這一現(xiàn)象，深圳深昇投資咨詢有限公司一位高管告訴論壇君，做市轉(zhuǎn)讓的流動性雖然稍好，但企業(yè)沒辦法掌握價格，如果采用集合競價轉(zhuǎn)讓，流動性較弱，股價還有可能維持表現(xiàn)上的相對高位，這是很多企業(yè)選擇集合競價的原因。

至于做市商大面積退出，該高管表示，這主要是很多新三板公司經(jīng)營狀況惡化導致的。做市指數(shù)不斷下跌，做市商目前很難賺到錢，只能采取守勢。

“很多企業(yè)將股價下跌歸結(jié)于做市交易，這是不公平的，股票價格下跌大多是企業(yè)自身經(jīng)營等問題導致的。實際上，做市商的資金對企業(yè)是有利的，這部分資金往往不需要企業(yè)對賭，成本低，對企業(yè)而言是非常好的。”上述高管表示。

據(jù)論壇君了解，目前市場上，的確有很多做市商已經(jīng)暫停承接新的做市業(yè)務(wù)，另有部分做市商在逐步縮減做市業(yè)務(wù)，還有一部分做市商在對其做市業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整。比如為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供做市服務(wù)，退出為部分狀況較差的股票提供做市服務(wù)，達到優(yōu)化結(jié)構(gòu)的目的。

但這種操作并不容易，由于流動性好的股票往往是優(yōu)質(zhì)企業(yè)，因此很多做市商退出的企業(yè)正是優(yōu)質(zhì)做市股，反而部分流動性差的股票難以退出，就留在手中。

在做市商大量退出的同時，需要注意的是，許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)的做市商數(shù)量也還在繼續(xù)增長。

如成大生物，2016年7月20日開始做市轉(zhuǎn)讓，首批做市商僅有3家。此后為公司提供做市服務(wù)的做市商不斷增加，最新做市商已達45家，其中今年4月份公司還新增了2家做市商。

中潤新能2015年7月6日開始做市轉(zhuǎn)讓，首批做市商5家，截至目前共有做市商已經(jīng)增至23家，也有2家為2018年新增。