新三板掛牌數(shù)超一萬一 員工持股計劃備受青睞

機械產(chǎn)業(yè)龍頭首度告虧勇于轉(zhuǎn)型扭虧尚需時日

中聯(lián)重科（000157）形容剛過去的一年為“最困難的2016年”。公司3月30日發(fā)布的2016年報披露，中聯(lián)重科去年凈虧損9.3億元，為其A股上市17年以來首度告虧。同時，中聯(lián)重科的員工總數(shù)也由1.9萬人降至1.5萬人。中聯(lián)重科稱，公司2016年經(jīng)營虧損主要由于工程機械板塊化解存量風險、嚴控新增風險，員工離職補償增加以及轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略投入等因素。去年，中聯(lián)重科實現(xiàn)營業(yè)收入約200.2億元，同比下滑3.5%。其中，傳統(tǒng)的工程機械板塊營收為105.5億元，下滑14.6%。而環(huán)境與農(nóng)業(yè)板塊則保持上升勢頭，總計貢獻了約90億元的銷售收入。這兩個板塊是中聯(lián)重科近年來崛起的新興產(chǎn)業(yè)，管理層希望借此彌補工程機械板塊持續(xù)下行帶來的經(jīng)營壓力。隨著環(huán)境與農(nóng)業(yè)板塊的增長，工程機械板塊占中聯(lián)重科總營收的比例逐年下降。2016年時占比52.7%，相較此前一年下滑7%。而在6年前，中聯(lián)重科絕大部分的收入都來自于挖掘機等工程機械產(chǎn)品。

中聯(lián)重科是機械產(chǎn)業(yè)的“明星企業(yè)”，陷入虧損實在是“非戰(zhàn)之罪”，乃是大環(huán)境和市場環(huán)境原因所致。這也從另一個側(cè)面反映了去產(chǎn)能之難，以及轉(zhuǎn)型升級之難?？梢钥闯觯M管轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的預(yù)想初步落地，但工程機械板塊的斷崖式下滑，仍然讓公司付出了慘重的代價。好在有環(huán)境和農(nóng)業(yè)板塊雄起，讓人們看到了希望，看到了前景。不過，這些新興板塊在總體業(yè)務(wù)總的比重仍是小頭，還需加把勁才能讓公司徹底擺脫困境。中聯(lián)重科的案例還告訴我們，轉(zhuǎn)型既可以“大轉(zhuǎn)”，即整個行業(yè)轉(zhuǎn)換，實行跨界轉(zhuǎn)型；也可以“小轉(zhuǎn)”，在行業(yè)內(nèi)尋找藍海，在大行業(yè)范疇內(nèi)尋求小突破。相對而言，小轉(zhuǎn)的風險較小，難度較低，雖然步伐看起來較慢，但穩(wěn)扎穩(wěn)打，成功的概率高。

新三板掛牌企業(yè)超一萬一總市值規(guī)模仍不敵創(chuàng)業(yè)板

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，新三板掛牌企業(yè)已突破11000家，最新數(shù)值為11023家。近期新三板掛牌速度有所放緩。從新三板近一年月新增掛牌企業(yè)家數(shù)對比圖上可以看出，年內(nèi)掛牌企業(yè)合計860家，平均每月有287家企業(yè)掛牌。較2016年掛牌速度有所放緩。隨著掛牌企業(yè)的不斷增加，新三板市值規(guī)模也在穩(wěn)步上升，但仍不敵創(chuàng)業(yè)板。截至2017年2月28日收盤，掛牌新三板企業(yè)總市值規(guī)模4.28萬億元，較2016年底總市值4.06萬億元，增加2200億元，增幅為5.42%，盡管如此，過萬家的新三板市值規(guī)模仍不敵僅有600多家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板市值的80%。

隨著新三板市場的迅速擴容，目前掛牌新三板企業(yè)已突破11000家?？此萍t火的新三板市場短板也日益顯現(xiàn)。雖然從掛牌家數(shù)上看，新三板已成長為全球最大的證券交易市場，但流動性嚴重不足、交易量過低，卻成為新三板無法回避的難題。隨著A股IPO 的提速，一部分優(yōu)質(zhì)的新三板企業(yè)開始籌備“轉(zhuǎn)板”，重新排隊IPO。不可否認，缺乏流動性是新三板最大的缺陷。不管是從股票交易的活躍度，或者是從掛牌公司平均融資規(guī)模大小，近期都呈現(xiàn)出大幅下降態(tài)勢，一邊是新三板迅速擴容，一邊是融資能力依然下降。過萬家掛牌企業(yè)的新三板市場，每月募資金額卻僅有幾十個億，所以新三板掛牌家數(shù)超過11000家、市場卻無人喝彩也就不足為怪了。如要破解市場的尷尬，降低準入門檻、讓投資者積極參與是必不可少的。

吃透精神才能正確行事市場熱情需要積極引導

中央設(shè)立河北雄安新區(qū)的決定，也在資本市場引起巨大反響。對近日的一些媒體報道、機構(gòu)研報，部分“熱點”上市公司日前紛紛發(fā)布公告，以澄清、提示、說明的形式披露了雄安新區(qū)設(shè)立對公司可能會產(chǎn)生的影響。其中，華夏幸福（600340）、京漢股份（000615）披露了在該區(qū)域內(nèi)相關(guān)項目的情況；冀東水泥（000401）、*ST冀裝（000856）則判斷，雄安新區(qū)的設(shè)立及建設(shè)將帶動水泥及相關(guān)建材的需求；而河北宣工（000923）、河鋼股份（000709）、新興鑄管（000778）等公司則坦言，未在雄安新區(qū)開展業(yè)務(wù)或存在資產(chǎn)。因曾在雄安新區(qū)簽約近500平方公里合作項目，而房地產(chǎn)開發(fā)與土地升值又被券商推崇為首選收益標的，華夏幸福因此成為第一只被曝光的雄安新區(qū)概念股。公司受到的關(guān)注度尤為高漲。但華夏幸福也是最早出面澄清的上市公司。4日下午，華夏幸福一則“關(guān)于媒體報道的澄清公告”便早早掛在了上交所網(wǎng)站上。

雄安新區(qū)的建立是清明假期中最吸引人的新聞。各種傳聞也不時涌來，特別是關(guān)于炒房客云集雄縣、容城、安新等地的消息，更是段子不斷，真假難辨。從消極面看，不少人沒有吃透中央精神，胡思亂想，信口開河，所作所為與中央要求實在是南轅北轍，這樣的做法實在是不應(yīng)該。從積極面看，現(xiàn)在人們的市場意識大大加強，中央只要有重大舉措，立刻想到去投資，去“圈地”，去打市場；還從資本市場的角度去聯(lián)想，去發(fā)揮，去加磅。決策部門應(yīng)該利用這種市場敏感性，調(diào)動巨大的民間投資力量，調(diào)動躍躍欲試的各種人才積極性，讓中央政策的“一馬當先”，引領(lǐng)各路投資和人才齊聚的“萬馬奔騰”。

員工持股計劃成為熱點業(yè)績好股價高才能落實

據(jù)報道，今年的政府工作報告提出，要深化國企混合所有制改革。員工持股試點因與國企職工利益休戚相關(guān)，成為混改中的關(guān)注點。除國資委提出抓好10家央企子公司的員工持股試點外，已有北京、上海、陜西、湖南、湖北、四川、山東等近20個省市明確要推進地方國企員工持股試點，北京、上海已相繼出臺了關(guān)于員工持股的實施辦法和方案。其中，北京市國資委不久前公布的詳細計劃為，北京市員工持股試點工作主要集中在新能源、生活服務(wù)業(yè)、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，目前已經(jīng)初步圈定北汽新能源、慶豐包子鋪、正達坤順等6家企業(yè)作為試點，按照北京國企分類均為競爭類企業(yè)。

據(jù)報道，截至3月30日，已實施員工持股計劃的A股公司共有652家。有專家指出，實施員工持股，從機制上看是為了激勵企業(yè)員工尤其是管理層的責任心和積極性，從體制上看是為了在產(chǎn)權(quán)多元化改革中，進一步解決所有者缺位的問題。從上市公司發(fā)展的角度看，員工持股后對上市公司的股價和市值走勢更為關(guān)心，對密切員工與企業(yè)利益相關(guān)性有積極影響。不容忽視的是，一些推行員工持股計劃的企業(yè)，由于經(jīng)營問題或是資本市場的大幅波動，造成股價倒掛、市值不升反降，員工持股計劃不得不半途而廢。因此，上市公司員工持股計劃不是“天上掉餡餅”，而是需要企業(yè)高管和員工齊心協(xié)力，把經(jīng)營工作做好，把業(yè)績搞好，把市值管理做深，讓盈利能力與股價和市值齊飛，才能讓員工持股計劃順利實施。