和力辰光IPO遇考 樂視欠9000萬發(fā)酵？

21世紀經(jīng)濟報道記者據(jù)2016年中報數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，樂視是5家A股公司、13家新三板公司的前五大應收賬款方，涉及金額合計約4.5億元。

值得注意的是，在這13家新三板公司里，應收賬款額最大的是和力辰光（836201）。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，包括涉及西藏樂視網(wǎng)信息技術有限公司的應收賬款5990萬元和樂視影業(yè)（北京）有限公司（以下簡稱“樂視影業(yè)”）的應收賬款2996.85萬元，合計金額達8986.85萬元。

11月9日，21世紀經(jīng)濟報道記者就樂視應收賬款相關問題詢問和力辰光方面，但其以“不需要”為由拒絕了采訪。

樂視欠款疑云

實際上，從2014年起樂視就是和力辰光最大的客戶。2015年年報數(shù)據(jù)顯示，和力辰光對樂視影業(yè)和樂視網(wǎng)信息技術（北京）股份有限公司的銷售金額占公司2015年度銷售的比例為64.22%，金額達到1.64億元。

雖然樂視網(wǎng)（300104.SZ）于11月8日晚間發(fā)布澄清公告稱，公司目前運營一切正常，各業(yè)務線與供應商均保持良好的合作關系，并未出現(xiàn)所謂的拖欠供應商款項事件，但是從不少公司的應收賬款里仍能發(fā)現(xiàn)關于樂視資金壓力的一些端倪。

從2015年報來看，和力辰光2015年的應收賬款中，前兩大客戶是樂視網(wǎng)和樂視影業(yè)，賬面金額分別為4514.00萬元和3039.56萬元，合計7553.56萬元，占應收款余額的比例為54.5%。同時，對兩家公司的應收款項占2015年和力辰光銷售金額的比例接近50%。

不過，和力辰光2016年的半年報應收賬款項目中已不見樂視網(wǎng)的身影，而是變?yōu)槲鞑貥芬暰W(wǎng)信息技術有限公司和樂視影業(yè)共計近9000萬的應收賬款，占應收賬款余額的比例達到82.89%。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月30日，該公司應收賬款賬面余額為1.07億元，占總資產的比重達到10.18%。“公司的應收賬款主要為電影業(yè)務對發(fā)行方的應收賬款，及電視劇及版權運營業(yè)務對電視臺和視頻網(wǎng)站的應收賬款。”和力辰光在半年報中回應稱。

根據(jù)樂視網(wǎng)經(jīng)營數(shù)據(jù)，其應付賬款在三季度末的數(shù)據(jù)為43.83億元，較去年同期增加了35.67%。樂視網(wǎng)回應稱是終端業(yè)務規(guī)模擴大及備貨采購增加所致。

值得注意的是，和力辰光半年報現(xiàn)金流凈額為-1.8億，而其已為樂視的兩筆應收賬款共計計提壞賬準備86.87萬元。

“和力辰光半年報現(xiàn)金流凈額為負，是受影視行業(yè)結算周期的影響，因為拍電影要先投入資金，而票房分賬資金到賬需要一段時間。”11月9日，北京一位關注和力辰光的機構投資人士在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示。其認為樂視影業(yè)一切正常，對和力辰光的影響不大。

和力辰光的IPO野心

事實上，樂視的欠款問題只是影響和力辰光的一個方面，目前和力辰光更受關注的則是其IPO的進程會否受到影響。

和力辰光于今年4月剛剛在新三板掛牌，但兩個月后即向證監(jiān)會提交了首次公開發(fā)行股票并上市的申請。

實際上，和力辰光在2015年12月底向北京證監(jiān)局報送了首次公開發(fā)行股票并上市輔導備案材料，而一個月前其剛剛在股轉系統(tǒng)披露了公開轉讓說明書。

不得不提，郭敬明和他的《小時代》系列電影是讓和力辰光這個初出茅廬者被資本市場盡快熟知的關鍵。早在2012年12月12日，李力與郭敬明簽署股權轉讓協(xié)議，約定李力將其持有的和力有限5%股權轉讓予郭敬明，轉讓價格為1元/股。

隨著《小時代》系列電影的上映，和力辰光在2013年、2014年和2015年的業(yè)績表現(xiàn)十分驚人。其營業(yè)收入從2013年的4060.79萬元增至2015年的2.56億元，凈利潤也由1716.68萬元增長至9380.53萬元。

從上述三年利潤來看，和力辰光的IPO前景十分樂觀。然而，就今年中報數(shù)據(jù)來說，和力辰光在2016年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入7553.13萬，僅實現(xiàn)凈利潤339.30萬。

與此同時，和力辰光下半年主打電影《爵跡》的票房亦未達到預期，數(shù)據(jù)顯示，《爵跡》最終票房僅為3.83億元。有機構投資人預期，受《爵跡》票房影響，和力辰光今年業(yè)績有虧損概率。

前述機構人士則認為，客戶集中度高及主要客戶銷售額占比較高屬于電影行業(yè)的正常情況。