監(jiān)管升級！河南5家新三板公司因資金占用被警示

河南證監(jiān)局7月5日分別對河南特耐工程材料股份有限公司、河南百逸達實業(yè)股份有限公司、鄭州凱雪冷鏈股份有限公司、河南天祥新材料股份有限公司、河南華麗紙業(yè)包裝股份有限公司等五家公司出具警示函，原因都是這五家公司涉嫌存在資金被關聯(lián)方占用問題，占用資金分別達7384.45萬元、3589.43萬元、2260.19萬元、1998.1萬元、5923.98萬元。

這已經(jīng)是今年以來河南證監(jiān)局第二批次向新三板企業(yè)出具警示函。上一次是在3月28日，當時警示了民正農(nóng)牧和佳瑞高科兩家企業(yè)。

新三板迅速擴容，掛牌企業(yè)已接近8000家，同時各種問題頻繁暴露。而今針對大股東資金占用的問題，正在成為這輪監(jiān)管的核心，相關“問題企業(yè)”的融資將會受到影響。而且，這很可能僅僅是監(jiān)管風暴的開始。未來中介機構(gòu)將要隨企業(yè)一同承擔再次出現(xiàn)資金占用問題的風險。與此同時，掛牌審查期間出現(xiàn)大額資金占用的情況將會直接被勸退。

股權(quán)結(jié)構(gòu)過于單一，內(nèi)控治理存在不足是導致新三板公司頻繁出現(xiàn)股東占款問題的主要原因。同時，對于很多新三板企業(yè)的實際控制人或者老板來說，完全沒有適應公司由非公眾公司到公眾公司的轉(zhuǎn)變，還以為和此前一樣，認為公司的錢就是老板自己的錢。 

5家河南新三板公司又被警示 資金占用問題

河南特耐工程材料股份有限公司在自查期間，公司控股股東、實際控制人及其關聯(lián)方累計占用公司資金7384.45萬元，公司已于2016年4月收回所有占用資金。

河南百逸達實業(yè)股份有限公司在自查期間，公司實際控制人之直系親屬因臨時資金拆借占用公司資金累計3589.43萬元，公司已于2015年年末收回所有占有資金。

特耐股份和百逸達均發(fā)布公告稱，公司接受中國證監(jiān)會河南監(jiān)管局的警示函，不申請行政復議或提起行政訴訟。 

鄭州凱雪冷鏈股份有限公司在自查期間，公司共同控股股東和實際控制人杜榮花因臨時資金拆借占用公司資金累計2260.19萬元，公司已于2015年年末收回所有占有資金。

河南天祥新材料股份有限公司在自查期間，公司關聯(lián)方河南新天基管業(yè)科技有限公司因臨時資金拆借占用公司資金累計1998.1萬元，公司已于2015年年末收回所有占有資金。

河南華麗紙業(yè)包裝股份有限公司在自查期間，公司向關聯(lián)方企業(yè)河南宏騰紙業(yè)有限公司預付的款項超過向其購買原材料價款，構(gòu)成了資金占用，占用金額5923.98萬元。 

河南證監(jiān)局于2016年5月10日下發(fā)了《關于開展掛牌公司資金占用情況專項自查的通知》，督促掛牌公司對掛牌日至2016年3月31日的控股股東、實際控制人及其關聯(lián)方資金占用情況進行自查。 

毫無疑問，大股東及關聯(lián)方資金占用問題正在成為2016年新三板市場監(jiān)管的關鍵詞，監(jiān)管層的監(jiān)管措施也在逐漸升級。 

監(jiān)管升級 資金占用不解決將影響融資 

7月6日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司業(yè)務部下發(fā)了有關公司資金占用問題的最新監(jiān)管決定。掛牌公司發(fā)行股票時，如果存在大股東資金占用等情形的，正在核查和整改的公司，暫停備案審查。也就是說，如果掛牌公司事涉大股東資金占用等情形，且尚未解決，企業(yè)的定增將無法進行。與此同時，掛牌審查期間出現(xiàn)大額資金占用的情況將會直接被勸退。

歷史總是驚人的相似。10年前曾在A股市場上演的違規(guī)占用上市公司資金亂象，如今發(fā)生在了掛牌總數(shù)已經(jīng)逾7500家的新三板市場。 

數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2016年7月7日，在7725家掛牌企業(yè)中，共有4975家企業(yè)發(fā)布過關聯(lián)方資金占用的公告，出現(xiàn)資金占用問題的企業(yè)比例高達64%，其中絕大部分在2016年后發(fā)布。另外還有134家企業(yè)的主辦券商發(fā)布了針對有關企業(yè)資金占用問題的《關聯(lián)方資金占用的風險提示公告》。 

據(jù)統(tǒng)計，被風險提示的134家企業(yè)總計占用資金45.58億元，平均每家占用資金3400萬元；總計未償還資金6.84億元，平均每家未償還資金510萬元。資金占用類型方面，借款企業(yè)共81家，總計占用資金19.99億元；與關聯(lián)方非經(jīng)營性資金往來的企業(yè)共43家，總計占用資金21.34億元。 

與此同時，和此前監(jiān)管層對中介機構(gòu)的規(guī)定一樣，此次全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指出，對于按要求已經(jīng)完成整改的公司，可以繼續(xù)啟動發(fā)行，但應當增加整改情況的披露，包括資金占用整改情況、內(nèi)控制度完善情況、控股股東和實際控制人對未來不再占用公司資金的承諾、相關董事會決議，主辦券商及會計師應對上述情況發(fā)表專項意見。也就是說，未來中介機構(gòu)將要隨企業(yè)一同承擔再次出現(xiàn)資金占用問題的風險。 

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)早在2015年第四季度便兩次下發(fā)通知，要求2015年以來所有有發(fā)行記錄的企業(yè)，就“大股東占款及提前使用定增資金”的違法違規(guī)行為自查。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也對自查結(jié)果進行了反饋。但今年開始，監(jiān)管層針對資金占用問題進行了新一輪的細致核查，所涉企業(yè)范圍也進一步擴大。 

新三板內(nèi)控流于表面仍是大老板說了算 

通過查看多家公司占用資金專項說明可以看出，資金占用方多為實際控制人，占用原因主要為個人資金周轉(zhuǎn)、經(jīng)營性往來等，而且占用者基本不支付相應利息，嚴重損害了其他股東的利益。 

在業(yè)內(nèi)人士看來，股權(quán)結(jié)構(gòu)過于單一，內(nèi)控治理存在不足是導致新三板公司頻繁出現(xiàn)股東占款問題的主要原因。不少公司的內(nèi)控體制只是流于表面，執(zhí)行上仍然是公司的大老板說了算。 

同時，對于很多新三板企業(yè)的實際控制人或者老板來說，完全沒有適應公司由非公眾公司到公眾公司的轉(zhuǎn)變，以為和此前一樣，認為公司的錢就是老板自己的錢。業(yè)內(nèi)人士也指出：“新三板上掛牌的企業(yè)大多數(shù)是小微企業(yè)，受經(jīng)濟波動影響大，他們有挪用的需求，甚至在掛牌之前很多企業(yè)都習慣性地挪用資金。另外，企業(yè)的工作人員整體素質(zhì)不高，他們對新三板的規(guī)則并不了解，也沒有經(jīng)過嚴格的培訓，有些企業(yè)的財務人員甚至董事長都不懂法。” 

由此可見，作為扶植中小企業(yè)的場外市場，新三板掛牌上市的門檻雖然不高，但也因此引發(fā)了一些問題。多數(shù)新三板公司規(guī)模不大，管理層對資本市場認識時間比較短，缺乏公眾公司意識，甚至以為自己只要是大股東，運作各方面就可以按照自己的意志來。這種固有觀念還需要進一步的市場教育。