新三板今日分層 流動(dòng)性制度供給暫無(wú)定論

我國(guó)證券市場(chǎng)里程碑式的制度創(chuàng)新終于落地，6月27日，新三板首次實(shí)施內(nèi)部分層，現(xiàn)有7639家企業(yè)將分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，其中包括經(jīng)證投資（832051）在內(nèi)的953家企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層，其余6686家企業(yè)處于基礎(chǔ)層。新三板分層之后，將陸續(xù)增加制度供給和制度創(chuàng)新。

自6月27日起，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式對(duì)掛牌公司實(shí)施分層管理，并分別揭示創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層掛牌公司的證券轉(zhuǎn)讓行情和信息披露文件。

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將根據(jù)分層標(biāo)準(zhǔn)及維持標(biāo)準(zhǔn)，于每年5月份最后一個(gè)交易周的首個(gè)轉(zhuǎn)讓日調(diào)整掛牌公司所屬層級(jí)（進(jìn)入創(chuàng)新層不滿6個(gè)月的掛牌公司不進(jìn)行層級(jí)調(diào)整）?；A(chǔ)層的掛牌公司，符合創(chuàng)新層條件的，調(diào)整進(jìn)入創(chuàng)新層；不符合創(chuàng)新層維持條件的掛牌公司，調(diào)整進(jìn)入基礎(chǔ)層。同時(shí)，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)可以根據(jù)分層管理的需要，適當(dāng)提高或降低掛牌公司層級(jí)調(diào)整的頻率。

更值得創(chuàng)新層企業(yè)注意的是，創(chuàng)新層掛牌公司出現(xiàn)四種情況之一，將在該情形認(rèn)定之日起20個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)直接調(diào)整至基礎(chǔ)層，包括掛牌公司因更正年報(bào)數(shù)據(jù)導(dǎo)致財(cái)務(wù)指標(biāo)不符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的；掛牌公司被認(rèn)定存在財(cái)務(wù)造假或者市場(chǎng)操縱等情形，導(dǎo)致掛牌公司不符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的；掛牌公司不符合創(chuàng)新層公司治理要求且持續(xù)時(shí)間達(dá)到3個(gè)月以上的；全國(guó)股轉(zhuǎn)公司認(rèn)定的其他情形。

據(jù)介紹，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將針對(duì)創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層掛牌公司采取差異化的制度安排，如推動(dòng)創(chuàng)新層掛牌公司進(jìn)一步規(guī)范公司治理，切實(shí)加強(qiáng)信息披露、發(fā)行融資和并購(gòu)重組的監(jiān)管，提升創(chuàng)新層掛牌公司整體規(guī)范化水平，在此基礎(chǔ)上為市場(chǎng)的后續(xù)制度創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新打開空間。

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，掛牌公司差異化制度的構(gòu)建是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，需要在分層實(shí)踐基礎(chǔ)上不斷推進(jìn)。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將根據(jù)分層條件下市場(chǎng)監(jiān)管的需要，對(duì)掛牌公司信息披露業(yè)務(wù)規(guī)則、股票發(fā)行業(yè)務(wù)細(xì)則、股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則、主辦券商管理細(xì)則以及掛牌公司董秘管理辦法、掛牌公司治理準(zhǔn)則等進(jìn)行修訂，以貫徹落實(shí)提供差異化監(jiān)管和服務(wù)的理念，為創(chuàng)新層掛牌公司和基礎(chǔ)層掛牌公司創(chuàng)造適宜其發(fā)展的資本市場(chǎng)環(huán)境。