約15%掛牌公司進入創(chuàng)新層 有望獲更多政策優(yōu)惠

新三板分層管理新動向，讓新三板圈子再度沸騰。

央視新聞頻道報道，新三板分層管理這一重大改革即將落地，約有15%的掛牌公司可以進入創(chuàng)新層，而這與此前市場普遍預期的10%比例，有較大提升。截至5月24日，新三板掛牌企業(yè)已達7315家，按15%比例估算，將有超過1000家企業(yè)進入創(chuàng)新層。

證券時報·券商中國記者向接近監(jiān)管部門的消息人士進一步求證得知，按照股轉(zhuǎn)系統(tǒng)工作進度，新三板分層最終方案有望5月底正式公布，本周成為分層方案落地時間窗口的幾率最大。分層正式實施及執(zhí)行的時間節(jié)點有望鎖定在6月初前后。按央視報道，創(chuàng)新層企業(yè)能上能下，每年4月30日成“晉升”日。

約15%掛牌公司進入創(chuàng)新層

5月24日，央視新聞頻道早上6點，播出專題報道“聚焦新三板”，稱新三板分層方案將于本月公布，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已于5月21日完成新三板掛牌公司分層信息揭示第二輪全網(wǎng)測試，這也意味著，新三板分層管理這一重大改革即將落地。

該輪測試主要內(nèi)容為，測試掛牌公司分層信息揭示的及時性、準確性和完整性，各技術(shù)系統(tǒng)對掛牌公司分層信息接收和揭示的準確性，分板塊揭示不同層次證券行情的正確性。要求各主辦券商的行情系統(tǒng)、各信息商的行情系統(tǒng)、各主辦券商支持分層信息揭示的交易系統(tǒng)、各基金公司支持分層信息揭示的交易系統(tǒng)必須參測。

央視新聞援引內(nèi)部知情人士消息稱，“盡管分層標準還未最終確定，但與去年11月發(fā)布的新三板分層方案征求意見稿相比較，變化不會太大。那么按照分層標準，目前市場上約有15%的掛牌公司可以進入創(chuàng)新層。”與此前市場普遍預期的10%比例，有較大提升。

從新三板分層正式提上日程至今歷時已超出半年。2015年11月，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《分層方案征求意見稿(公開征求意見)的通知》和具體分層標準說明。此后的一段時期內(nèi)，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對市場意見進行梳理和研究，對分層方案進行完善。

今年3月底，全國股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強曾公開表示，新三板掛牌公司分層實施細則已擬定完成，配套技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)正在推進，分層將于5月正式實施。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，通過分層，可以使得不同風險承受能力的投資者能夠在不同的市場之間去進行投資交易。

每年4月30日成“晉升”日

據(jù)央視新聞頻道報道，未來每年的4月30日，將成為新三板重點關(guān)注的時間，“因為這一天，會決定很多企業(yè)是否晉升到創(chuàng)新層。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)會從基礎層自動篩選達標的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進入創(chuàng)新層。對于降層的公司就沒有那么幸運了，如果第一年不能達到維持標準，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求企業(yè)發(fā)布風險提示，第二年的仍然達不到的將被強行降層。”

而此前并未對每年的分層時間節(jié)點有此明確規(guī)定。

目前，新三板掛牌企業(yè)已達到7315家，是滬深交易所上市公司總數(shù)的兩倍多，但流動性不足、成交量稀少一直是市場難題。

業(yè)內(nèi)人士表示，流動性不足給掛牌企業(yè)融資和股票定價、投資者買賣帶來了困難。新三板分層管理推出以后，未來將會有更多利好的創(chuàng)新政策傾向于創(chuàng)新層公司，市場流動性有望改善。

創(chuàng)新層加強監(jiān)管有望獲得政策優(yōu)惠

據(jù)媒體援引業(yè)內(nèi)人士消息稱，在新三板分層方案的最終版本中，三大指標門檻較之前的征求意見稿將有部分修改，不排除提高創(chuàng)新層門檻的可能。有券商人士表示，分層應該是自然遴選的結(jié)果，但在分層方案征求意見稿發(fā)布后的一段時間內(nèi)，部分掛牌公司為了沖刺創(chuàng)新層，采取了增加做市商、擴充股東等人為方式以求達到門檻。

據(jù)悉，監(jiān)管層對于進入創(chuàng)新層企業(yè)的成長性指標要求頗高，部分指標甚至超過創(chuàng)業(yè)板，對企業(yè)財務指標頗高，這也反映出創(chuàng)新層企業(yè)的優(yōu)良質(zhì)地和成長性。

業(yè)內(nèi)人士分析，分層方案實施后，創(chuàng)新層企業(yè)監(jiān)管將直接升級，與此同時，包括公募基金入市、增加做市商、跨市場轉(zhuǎn)板和降低500萬元開戶門檻可能會優(yōu)先在創(chuàng)新層開展試點。央視新聞援引專家觀點稱，監(jiān)管層會對創(chuàng)新層企業(yè)的信息披露、企業(yè)規(guī)范化管理等要求更高。

“未來最優(yōu)質(zhì)掛牌標的進入創(chuàng)新層，在小范圍的優(yōu)質(zhì)標的中做制度性創(chuàng)新，將是對投資者的保護，政策風險也相對會小一些。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。