安芙蘭資本周偉麗：O2O剩三條路：抱大腿，賣好價，做線下！

安芙蘭資本創(chuàng)始人周偉麗1995年開始創(chuàng)辦實業(yè)，先后創(chuàng)立了多家公司，2005年進(jìn)入資本市場，2006年進(jìn)入股權(quán)投資領(lǐng)域，專注于移動互聯(lián)網(wǎng)和大健康領(lǐng)域的中早期投資。近日，她接受了新京報的專訪，認(rèn)為做投資和做企業(yè)一樣，必須具備高瞻遠(yuǎn)矚的眼光、整合資源的能力、持之以恒的毅力。在市場風(fēng)向上，周偉麗認(rèn)為文化、體育、互聯(lián)網(wǎng)金融、健康醫(yī)療等領(lǐng)域風(fēng)囗正勁，移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)過幾年的發(fā)展，上市前的投資風(fēng)囗也隨之開啟。以下為觀點分享：

不投“75前”和大學(xué)生創(chuàng)業(yè)

新京報：是什么樣的機(jī)緣使你從做實業(yè)轉(zhuǎn)向做投資的？

周偉麗：我95年開始創(chuàng)業(yè)，那時候經(jīng)營的公司主要做化妝品和工藝禮品，管理著1400人，年銷售額過億，當(dāng)時就考慮過公司上市的問題。但是我也觀察到，外貿(mào)出口行業(yè)雖有一定的技術(shù)含量，比如說保鮮技術(shù)，但畢竟是勞動密集型行業(yè)，中國的外貿(mào)企業(yè)要開始走下坡路，利潤會越來越薄，競爭會越來越激烈。

經(jīng)過仔細(xì)考慮，我決定進(jìn)入資本市場。2005年，我進(jìn)入股市，在2007年中國A股市場達(dá)到高點時成功逃頂。資金退出后，我覺得一級市場的布局尤為重要，在朋友的帶動下開始做股權(quán)投資，這樣也就誕生了安芙蘭資本。

新京報：你覺得做企業(yè)和做投資一樣嗎？

周偉麗：走到今天，我覺得做一家好的基金和做一家好的企業(yè)，背后的原理是一樣的。首先，做一個工廠，采購、生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售等每一個部門都必須一應(yīng)俱全，做一個投資基金，募、投、管、退每一個部門也必須齊全，缺乏任何一個都會影響發(fā)展；其次，做一個企業(yè)，計劃調(diào)度很重要，只有把如何把產(chǎn)品交出去，如何把錢拿回來這些問題處理好了才能維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，做投資也一樣；最后，對于創(chuàng)始人而言，做工廠、做基金都必須具備高瞻遠(yuǎn)矚的眼光、整合資源的能力、持之以恒的毅力，這三點要素是共通的。

新京報：那做投資和做企業(yè)有沒有什么不同？

周偉麗：對于企業(yè)而言，同行業(yè)的競爭更強(qiáng)烈，但投資多“以和為貴”，特別是天使投資領(lǐng)域，圈子比較小，很多基金都是彼此互為LP, 算下來都是合投。此外，企業(yè)在管理上更多地向內(nèi)看，更關(guān)注企業(yè)上下游的發(fā)展和自身狀況，但是投資基金需要更多地向外看，關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)走勢和國內(nèi)外的發(fā)展趨勢。

新京報：安芙蘭目前主要的投資領(lǐng)域有哪些？

周偉麗：我們主要布局移動互聯(lián)網(wǎng)天使投資五大賽道：消費升級、互聯(lián)網(wǎng)金融、運(yùn)動健康、互聯(lián)網(wǎng)教育、手游文創(chuàng)。另外，也關(guān)注生物醫(yī)藥大健康、新材料等一些創(chuàng)新商業(yè)模式和高新技術(shù)領(lǐng)域。

新京報：安芙蘭資本有不少項目已經(jīng)成功退出，你們的投資標(biāo)準(zhǔn)是什么？

周偉麗：投資的關(guān)鍵是投人。不同的階段，對人本質(zhì)的要求是相似的。無論是天使階段，還是要求有良好財務(wù)數(shù)據(jù)、團(tuán)隊支撐、技術(shù)門檻、市場空間等的Pre-IPO階段，最終還是看人。人對了，其他不足之處都能夠補(bǔ)足。人投不對，再好的項目也不會成功。

新京報：具體怎么看人？

周偉麗：投什么樣的人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于不投什么樣的人的重要性。比如不投股權(quán)結(jié)構(gòu)比較平均的公司，因為說明團(tuán)隊中沒有能夠全面掌控公司的人；不投75前出生及大學(xué)生創(chuàng)業(yè)，前者經(jīng)歷過去那么多機(jī)會都沒抓住至少說明沒有商業(yè)的嗅覺，后者試錯機(jī)成本太高；也不投那些天天吃齋念佛、打高爾夫或者很小資喜歡到處旅游的創(chuàng)始人。

新京報：能得到安芙蘭資本青睞的創(chuàng)業(yè)者有沒有什么共性？

周偉麗：我們希望選投有互聯(lián)網(wǎng)大公司工作經(jīng)歷的人，和帶互聯(lián)網(wǎng)基因的創(chuàng)業(yè)者。他們最好是能夠有機(jī)的整合各類資源，有野心、有包容性、有毅力、有學(xué)習(xí)力的聰明的年輕人。

比如互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項目，有互聯(lián)網(wǎng)基因的創(chuàng)始人，特別是TABLE公司走出的高管，他們創(chuàng)業(yè)的成功概率更高，創(chuàng)業(yè)者的融資能力怎么樣，大局觀怎么樣，PR新媒體推廣能力怎么樣，這些也都特別重要。

新京報：安芙蘭多支基金都有政府引導(dǎo)基金的參與，大量的政府引導(dǎo)基金參與對于創(chuàng)業(yè)投資圈帶來什么影響？

周偉麗：政府發(fā)現(xiàn)通過扶持投資基金的方式間接推動中小企業(yè)的創(chuàng)新非常有效，也加大了對于政府引導(dǎo)基金的支持力度.2014年是政府引導(dǎo)基金發(fā)展年，已經(jīng)開始深入北上廣深之外的城市；2015年政府引導(dǎo)基金開始遍布二三線城市，進(jìn)行跨越式發(fā)展。

相較于直接扶持的方式，政府引導(dǎo)基金是一種間接扶持的方式。市場化基金能夠選出更有生命力的優(yōu)質(zhì)項目，能夠讓政府的錢真正用到刀刃上，帶來更高的市場效益和社會效益。而且由于引導(dǎo)資金可以循環(huán)使用，政府引導(dǎo)基金可以持續(xù)扶持更多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

移動互聯(lián)網(wǎng)“準(zhǔn)獨角獸”的投資風(fēng)囗已開啟

新京報：從去年到今年，你認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)投熱潮有沒有什么變化？

周偉麗：2014年被業(yè)界稱為“創(chuàng)業(yè)元年”，或者說“天使投資元年”，大家都認(rèn)為風(fēng)口到了，大量的創(chuàng)業(yè)項目蜂擁而起，創(chuàng)業(yè)者也開始良莠不齊，卻很容易拿到錢，且從年初到年尾，價格翻了一倍不止。

今年創(chuàng)業(yè)者冰火兩重天，上半年比較浮躁，創(chuàng)業(yè)者從2C、2B轉(zhuǎn)向2VC，濫竽充數(shù)的比例更高了，坑更多了。到下半年轉(zhuǎn)冷，在8月份股市下跌傳遞到一級市場后很多機(jī)構(gòu)就不再投資新項目了。今年我們面對市場冷與熱都保持冷靜謹(jǐn)慎，我們的投出率約為一千個項目選投5-10個。

由于項目數(shù)量增長，投后工作量也隨之增加。我們雖然保持著原來的投資節(jié)奏，但也會投資一些離錢近的項目，比較容易生長。

新京報：有哪些細(xì)分領(lǐng)域讓你覺得需要謹(jǐn)慎投資了？

周偉麗：應(yīng)該是O2O吧。去年投了一年的O2O項目，主要的投資邏輯是去門店化、懶人經(jīng)濟(jì)、讓服務(wù)業(yè)重回客戶體驗的本質(zhì)。到2014年底的時候，就應(yīng)該謹(jǐn)慎投資O2O了，主要原因是大部分領(lǐng)域的王者已經(jīng)出現(xiàn)了，他們不但是資本圈的寵兒，而且具有超強(qiáng)的執(zhí)行力和整合能力，比如說上門美容領(lǐng)域的美容總監(jiān)等。

特別是外賣領(lǐng)域，像餓了么、百度外賣、美團(tuán)等大鱷已經(jīng)進(jìn)入白熱化競爭了，再有創(chuàng)始人想從零開始做這些領(lǐng)域的話，我們建議他還是轉(zhuǎn)行吧。美團(tuán)大眾都合并了，O2O要么抱粗腿，站好隊；要么談個好價錢把自己賣了；要么老老實實走向線下把產(chǎn)品服務(wù)做好，甭想建平臺顛覆誰了。

新京報：那就是O2O堅決不投了？

周偉麗：也不是，如果創(chuàng)業(yè)者做一些特別特殊的、新興的O2O領(lǐng)域，還是有一些機(jī)會。2C機(jī)會應(yīng)該會越來越少，但2B領(lǐng)域還有不錯的空間。

新京報：您覺得下一個風(fēng)口會在哪里？

周偉麗：近期而言，文化、體育、互聯(lián)網(wǎng)金融、健康醫(yī)療等領(lǐng)域風(fēng)囗正勁。去年很多人還看不清互聯(lián)網(wǎng)金融，在糾結(jié)它合不合規(guī)的時候，我們就投了一些公司，像先花花、真融寶，他們從今年開始往B、C輪沖刺。今年我們還投了票金所、房司令、易購卡、樂投天下、平安理財?shù)取９?yīng)鏈金融還有很多的機(jī)會，還是值得深挖的。

除了互聯(lián)網(wǎng)金融布局以外，今年我們也會投入一些文體健康類的，文創(chuàng)、大健康類的領(lǐng)域，這個領(lǐng)域我相信也許明年就是一個熱點了，一定要在熱點來到之前進(jìn)行布局。

新京報：移動互聯(lián)網(wǎng)主要還以天使投資為主吧？

周偉麗：其實從2012年開始的這一段時間主要是以天使投資為主，但經(jīng)過兩三年的發(fā)展，移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域已經(jīng)成長起來一批發(fā)展相對很好的準(zhǔn)獨角獸企業(yè)，目前這個階段，移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的PreIPO投資風(fēng)口已經(jīng)開啟。

新京報：你覺得哪些因素才能促使企業(yè)成長為獨角獸？

周偉麗：靠譜的團(tuán)隊、無限的市場、永遠(yuǎn)花不完的錢是當(dāng)今創(chuàng)業(yè)成功的三要素。

投資行業(yè)沒有“女士優(yōu)先”

新京報：投資人中女性很少，作為女性投資人的優(yōu)勢是什么？

周偉麗：作為一名女性投資人，優(yōu)劣勢都有，這個行業(yè)也沒有“女士優(yōu)先”。投資是一件非常理性的事，需要的是深度邏輯思維，穩(wěn)、準(zhǔn)、狠地抓住本質(zhì)，這就是為什么男士更適合做投資。對我而言，因為我是魔蝎座，智商比情商高，對市場熱點反應(yīng)敏銳，堅守自己觀點，比較適合做投資。

相對而言，女性會有比男性更感性，在男性投資人多、男性創(chuàng)業(yè)者更多的投融圈里，女性可能會更容易跟投資人合作、跟創(chuàng)業(yè)者溝通。另外，女性的忍耐力、理解力以及包容心會更強(qiáng)一些，能更好地解決一些合作中的意見分歧。

新京報：你早期創(chuàng)業(yè)的時候做的是化妝品，后來是工藝品，都是針對女性消費者，那后期投資來看也傾向一些女性消費領(lǐng)域嗎？

周偉麗：我不覺得投資跟性別有太大的關(guān)系。我也不會因為自己是女性，找項目的時候就特別關(guān)注女性創(chuàng)業(yè)者做的項目，或者服務(wù)女性的項目，這不是我考慮問題的邏輯。但是我們也確實投資了一些服務(wù)女性的項目比如美容總監(jiān)、好狗狗等，女性消費也是潛力很大的一塊市場，特別是新興服務(wù)方面，以后也會加強(qiáng)對“她經(jīng)濟(jì)”的關(guān)注。

新京報：資金之外，安芙蘭資本還給創(chuàng)業(yè)者提供哪些幫助？

周偉麗：安芙蘭資本注重投后服務(wù)，為此打造了蘭天使孵化器平臺，主要為我們投資的企業(yè)進(jìn)行服務(wù)及潛力企業(yè)的早期孵化。比如我們會為被投企業(yè)提供戰(zhàn)略指導(dǎo)、CEO-training 、技術(shù)對接、融資對接、政策融資、稅收籌劃等一系列服務(wù)。我們還專門投資了一些為企業(yè)做科技服務(wù)、商標(biāo)注冊保護(hù)、企業(yè)出海媒體、創(chuàng)業(yè)媒體類企業(yè)，甚至直接投資創(chuàng)客空間，用這種方式達(dá)成協(xié)同服務(wù)，幫助投過的創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速成長。

有些企業(yè)不足兩個完整會計年度，我們會做一些小的整合并購來加快上市進(jìn)度。像這種整合并購，我們都是免費輔導(dǎo)，包括如何合理避稅，上市前后的定增，這些我們都會幫助企業(yè)來一站式的完成。

新京報：下一步有什么計劃？

周偉麗：我們也正在準(zhǔn)備三板上市，著力打造股權(quán)“投資+孵化器+互聯(lián)網(wǎng)金融”三位一體的蘭生態(tài)，更好地為創(chuàng)業(yè)者服務(wù)。另外，我們也將打造投資人俱樂部和創(chuàng)業(yè)者俱樂部，加強(qiáng)合作，搭建一個投資人和創(chuàng)業(yè)者之間的互動平臺。我們近期的目標(biāo)是管理百億規(guī)?；穑趸偌要毥谦F企業(yè)的“雙百計劃”，力爭成為資本板塊最具潛力的天使牛股。