新三板2015實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展 趨勢(shì)向好布局優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

2015年，新三板市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，掛牌公司突破5000家，制度建設(shè)進(jìn)程不斷加快，行情經(jīng)歷了大起大落后步入穩(wěn)步上行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股權(quán)投資爆發(fā)、制度紅利釋放、估值低企、掛牌數(shù)量增多等積極因素下，新三板中長(zhǎng)期將呈螺旋式上升，2016年仍是布局新三板優(yōu)質(zhì)品種的最好時(shí)機(jī)。品種上建議挖掘真正具有成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，兼顧估值躍遷，等待政策東風(fēng)。

2015:實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展

2015年，新三板市場(chǎng)快速發(fā)展，掛牌公司數(shù)量增加了近三倍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年12月31日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共有5129家掛牌公司，總股本為2960億股。其中做市轉(zhuǎn)讓公司1115家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司4014家，總股份分別為825.01億股和2134.50億股。而2014年12月31日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共有1572家掛牌公司，做市轉(zhuǎn)讓和協(xié)議轉(zhuǎn)讓分別為122家和1450家。

行情方面，新三板2015年一度大起大落，之后企穩(wěn)回升。其中，新三板成指年內(nèi)累計(jì)上漲48.45%，收?qǐng)?bào)1484.50點(diǎn)，最高升至2134.31點(diǎn)；新三板做市指數(shù)年內(nèi)上漲44.03%，收?qǐng)?bào)1438.00點(diǎn)，最高升至2673.17點(diǎn)。

從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，2015年全年共有19只個(gè)股漲幅超過百倍。其中，靈犀金融和金友電纜漲幅超過千倍，分別高達(dá)139900%和112800%，藝能傳媒、白茶股份、安信種苗和平原非標(biāo)均大漲逾900倍，到隆軟件、安達(dá)科技、金塔股份、愛科賽和海昌華的年內(nèi)漲幅也均超過500倍。

業(yè)績(jī)方面，新三板多數(shù)公司體量偏小，但利潤(rùn)增速較快。根據(jù)2015年中報(bào)數(shù)據(jù)，新三板整體收入和利潤(rùn)增速分別為12.9%和80.3%，多數(shù)行業(yè)增速均快于創(chuàng)業(yè)板 .

2015年制度建設(shè)不斷提速，成為新三板實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力。2015年11月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》，標(biāo)志著以分層制落地為起始的新政周期正式開啟，將促進(jìn)優(yōu)秀的公司脫穎而出形成市場(chǎng)估值體系，為后續(xù)政策出臺(tái)鋪平道路。

2016:趨勢(shì)向好布局優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

對(duì)于2016年新三板投資策略 ，興業(yè)證券提出，抱緊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，等待政策東風(fēng)。2015年的大波動(dòng)是對(duì)掛牌公司和投資者的雙重洗禮，波動(dòng)不改新三板中長(zhǎng)期螺旋式上升的主旋律。一方面掛牌優(yōu)質(zhì)企業(yè)數(shù)量不斷增多，尋找真成長(zhǎng)股會(huì)帶來(lái)超乎想象的超額收益；另一方面制度紅利帶來(lái)的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)將惠及整個(gè)市場(chǎng)，其中分層、轉(zhuǎn)板將成為新三板市場(chǎng)永恒的投資主題。無(wú)論是挖掘個(gè)股還是借政策之東風(fēng)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)總能獲得更多關(guān)注，抱緊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的同時(shí)等待政策的東風(fēng)，會(huì)是兩全其美的選擇。從國(guó)際比較出發(fā)，最有必要落地的預(yù)期政策：一是完善做市商制度，二是豐富投資者結(jié)構(gòu)，放開公募基金入市可近快落地，三是競(jìng)價(jià)交易和大宗交易 .

中泰證券指出，現(xiàn)階段是布局新三板優(yōu)質(zhì)品種的最好時(shí)機(jī)。市場(chǎng)已經(jīng)儲(chǔ)備大量可選品種，預(yù)計(jì)2016年有8000-10000家掛牌公司，主管部門規(guī)范市場(chǎng)創(chuàng)造有利環(huán)境；估值處于相對(duì)低位，隨著分層、做市商、交易規(guī)則等相關(guān)制度建設(shè)不斷完善，優(yōu)質(zhì)公司估值有望提升；2016年可預(yù)期做市商制度、投資者范圍、交易制度等政策得到推進(jìn)。新三板市場(chǎng)投資的重心是在對(duì)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型企業(yè)的價(jià)值挖掘，注重從市場(chǎng)空間、商業(yè)模式、管理團(tuán)隊(duì)評(píng)價(jià)成長(zhǎng)股的未來(lái)空間，并持續(xù)跟蹤反復(fù)印證，看好包括醫(yī)療健康、文化娛樂、移動(dòng)互聯(lián) 、高端裝備和新材料等行業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。另外，追求估值躍遷的思路則是投資有轉(zhuǎn)板或分層預(yù)期的公司，或者以時(shí)間換空間，投資未做市或未掛牌企業(yè)。