國信證券魯先德：新三板是創(chuàng)業(yè)者最近的資本市場

11月7日，在由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的第四屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會中國上市公司創(chuàng)投項目對接會（以下簡稱創(chuàng)投對接會）上，參加路演的不少項目是已經(jīng)拿到過多輪融資的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊，甚至近半數(shù)已經(jīng)到全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱新三板）掛牌。

這些路演項目中，一部分創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊有自己的融資訴求，另一部分則希望向?qū)I(yè)的投資機構(gòu)更好地推介自己，更有團(tuán)隊當(dāng)場收獲了多家機構(gòu)和企業(yè)的合作意向。

越來越多創(chuàng)業(yè)公司的“快魚”不斷掛牌新三板，如今的掛牌數(shù)量已較年初翻了一倍。創(chuàng)投對接會當(dāng)日，記者在會場得知，一些成熟的創(chuàng)業(yè)公司亦有掛牌新三板或IPO的計劃。

“新三板是和創(chuàng)業(yè)距離最近的資本市場”，接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪時，國信證券場外市場部總經(jīng)理魯先德認(rèn)為，基于現(xiàn)在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的氛圍，更貼近中小企業(yè)、實體經(jīng)濟(jì)的新三板能夠發(fā)揮更大的作用。

路演項目近半已掛新三板

據(jù)記者了解，與很多創(chuàng)投對接會不同，此次創(chuàng)投對接會中有近半數(shù)路演項目已經(jīng)掛牌新三板。其他大多數(shù)也算得上是發(fā)展到中后期的創(chuàng)業(yè)項目，無論人才隊伍、技術(shù)創(chuàng)新還是商業(yè)模式都相對成熟。

對此，魯先德表示，這些路演項目中，一部分企業(yè)有自己的融資訴求，另一部分則希望向?qū)I(yè)的投資機構(gòu)更好更多地推介自己。

已掛牌新三板的安暢網(wǎng)絡(luò)即是帶著“推介”的目的而來。安暢網(wǎng)絡(luò)CEO程小中對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，公司預(yù)計年底將開啟新一輪融資，此次來到對接會主要為了向更多投資者推薦自己的團(tuán)隊，為接下來的融資做準(zhǔn)備。據(jù)程小中介紹，安暢網(wǎng)絡(luò)此行收獲不少，與不少企業(yè)達(dá)成了初步合作意向。

新三板公司也來參加對接會路演，可見掛牌后并非萬事大吉。挖貝新三板研究院資料顯示，從現(xiàn)狀來看，掛牌新三板的近4000家新三板企業(yè)，八成并無交易。魯先德對此解釋，新三板不同于場內(nèi)市場，比交易數(shù)據(jù)更能說明問題的是融資能力。“新三板不是圍繞交易為核心在設(shè)計，更多強調(diào)的是中小微企業(yè)和資本市場對接的場所”，更希望解決“民間資金多、投資難，中小企業(yè)多、融資難”的問題。

對于新三板的融資能力，記者查詢到的一份數(shù)據(jù)顯示，今年前10月，新三板融資額已達(dá)896.30億元。魯先德表示，這個數(shù)額表明，新三板市場的融資能力帶給了中小企業(yè)發(fā)展的動力。

目前來看，新三板公司在掛牌時或掛牌后還需要反復(fù)與潛在投資人交流，投融對接會成為目前新三板企業(yè)融資方式的一個補充。路演、對接會是比較有效幫助這些企業(yè)更好實現(xiàn)融資的方法和手段。

掛牌企業(yè)數(shù)量較年初翻番

對于初創(chuàng)期、成長初期的創(chuàng)新型企業(yè)，需要融資支撐企業(yè)發(fā)展，金融市場配置資源的過程中，國家正大力發(fā)展直接融資的比重。

魯先德表示，新三板作為最大的基礎(chǔ)證券市場，頗受中小微企業(yè)的青睞，而且正呈現(xiàn)井噴之勢。

據(jù)官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月8日，新三板掛牌企業(yè)已達(dá)3982家，相比年初數(shù)量翻番，也遠(yuǎn)超滬深兩市A股掛牌總和。

在魯先德看來，新三板正是創(chuàng)業(yè)型中小微企業(yè)進(jìn)入資本市場的大門。據(jù)其介紹，企業(yè)成立兩年就可以申請掛牌新三板，且對企業(yè)盈利不作要求，“可以直接支持一部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)”。

與此同時，魯先德認(rèn)為，新三板也在間接支持一些尚未掛牌的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊。在新三板上市的中小微企業(yè)，也在基于他們自身業(yè)務(wù)支持著很多暫時沒有掛牌的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊。

“新三板是距創(chuàng)業(yè)最近的資本市場，天生和創(chuàng)業(yè)有聯(lián)系的。”魯先德如此評價。

魯先德亦認(rèn)為，新三板全面發(fā)展的時間才2年左右，相關(guān)機制、制度、工具還有待進(jìn)一步完善，“新三板的發(fā)展還可以再快一些，包括掛牌的速度、企業(yè)融資的狀況還可以更快一些。”