什么是新三板股票？

什么是新三板股票？新三板是指非上市股份有限公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，這是國(guó)家專門(mén)對(duì)中關(guān)村這樣國(guó)家高新區(qū)內(nèi)的科技型企業(yè)提供資本市場(chǎng)融資平臺(tái)，新三板市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)明顯，就是對(duì)掛牌企業(yè)沒(méi)有明確的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，這對(duì)以高新技術(shù)為主導(dǎo)，處于成長(zhǎng)階段的企業(yè)來(lái)說(shuō)，很有吸引力。并且有利于新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板，并能樹(shù)立企業(yè)品牌從而提高企業(yè)的知名度。

新三板屬于場(chǎng)外市場(chǎng)，它是“中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)”的簡(jiǎn)稱；上市一般是指場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，主要有主板，中小板和創(chuàng)業(yè)板。

2012年9月，新三板的運(yùn)營(yíng)主體——全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司注冊(cè)成立，2013年1月，新三板正式開(kāi)板。2013年12月，新三板從北京、天津、上海、武漢四城市高新園區(qū)試點(diǎn)，擴(kuò)大到全國(guó)范圍內(nèi)企業(yè)均可掛牌。截至2014年6月6日，新三板已掛牌公司776家，總市值1852億元，平均市值2.4億元。

總之，新三板掛牌不是表示上市。

1）掛牌條件

樓上說(shuō)的不錯(cuò)，存續(xù)期滿兩年，業(yè)務(wù)明確，有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，公司治理健全，合法合規(guī)，股權(quán)清晰，券商輔導(dǎo)，這幾項(xiàng)是基本條件。

不過(guò)那些是最早期的條件，那些條件都很不具體，之后全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)（新三板交易所）又公布了細(xì)化的掛牌條件指引。比如：存續(xù)期滿兩年，是要滿兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度，以保證企業(yè)有兩張完整的可披露的年報(bào)，等等。對(duì)于有掛牌需求的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)指引更有實(shí)際操作意義。

指引原文附在下面，有需要的仔細(xì)讀就行了，都是可操作性較強(qiáng)的東西。

2）利弊分析

要說(shuō)利弊，從理論上講，新三板掛牌對(duì)企業(yè)應(yīng)該是好處為主，壞處為輔的。

好處：

1、股份可流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)融資。來(lái)掛牌了，本質(zhì)目的應(yīng)該是為了股票可以交易。比如原來(lái)某個(gè)科技小公司，有核心技術(shù)，但是缺錢(qián)，問(wèn)銀行借錢(qián)，銀行只看你的資產(chǎn)、總收入規(guī)模，這樣他肯定沒(méi)優(yōu)勢(shì)。他就可以來(lái)掛牌，那么在新三板上的投資者如果看好這家公司，就可以出錢(qián)買(mǎi)他的股票。他出讓一點(diǎn)股權(quán)，就能換來(lái)錢(qián)，這樣企業(yè)融資就方便了。

2、提升公司治理水平。因?yàn)橐獟炫疲仨毷紫确辖灰姿囊惶滓?，因此，?zhǔn)備掛牌的公司會(huì)由主辦券商幫忙把公司整個(gè)里里外外梳理一遍，所有的年報(bào)、法律關(guān)系、資產(chǎn)關(guān)系，都需要請(qǐng)證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律所審計(jì)一遍。這樣，原先往往是夫妻店式的小公司，就能夠從里到外的把自己整理一下，原來(lái)可能沒(méi)有的董事會(huì)監(jiān)事會(huì)制度，也因此都建立起來(lái)了。這些監(jiān)管要求，雖然低于主板，但是仍然是類型相似。企業(yè)經(jīng)過(guò)這一套洗禮，就算是入了資本市場(chǎng)的門(mén)，將來(lái)如果發(fā)展的好，再想去主板IPO，也會(huì)更容易一些。

3、提高授信，吸引銀行，PE。雖然新三板交易所（全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）聲明，不對(duì)掛牌企業(yè)的盈利狀況做要求，只要求企業(yè)是規(guī)范經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)明確就行，但是無(wú)論如何也還是證監(jiān)會(huì)那一套審核的流程，還是比較嚴(yán)格的。起碼來(lái)這里掛牌的企業(yè)，做假賬啊、或者經(jīng)營(yíng)狀況很差啊這些情況發(fā)生的概率更低一些，這樣，一旦企業(yè)來(lái)掛牌，銀行就會(huì)對(duì)這些企業(yè)高看一眼。不少銀行都會(huì)盯著新三板，哪家企業(yè)來(lái)新三板掛牌了，原本不愛(ài)搭理這些企業(yè)的銀行，反而會(huì)主動(dòng)找上門(mén)，希望給他們提供一些貸款服務(wù)，這也從另一個(gè)層面解決了企業(yè)的資金需求。同樣，這些企業(yè)如果質(zhì)量夠好，PE也會(huì)覺(jué)得他未來(lái)有希望IPO，也會(huì)主動(dòng)過(guò)來(lái)申請(qǐng)入股，也能給企業(yè)帶來(lái)資金。

壞處：

1、有成本。要來(lái)掛牌，終究有些成本。雖然新三板交易所以服務(wù)為原則，收取的費(fèi)用和主板比要低很多，但是還是有一百多萬(wàn)的掛牌費(fèi)、10-30萬(wàn)的掛牌年費(fèi)，另外掛牌的時(shí)候請(qǐng)會(huì)計(jì)師、律所審計(jì)，也要花幾十萬(wàn)，這些還是有成本的。

2、融資功能有限，但卻將自己暴露在更嚴(yán)格的監(jiān)管之下。新三板目前不能公開(kāi)發(fā)行新股，只能定向發(fā)行，這和IPO圈錢(qián)的能力比差遠(yuǎn)了。但是，對(duì)于企業(yè)的信息披露、審計(jì)要求卻不少，那么原本可以做些假賬、逃些稅，現(xiàn)在就比較困難了。而且，信息披露也可能會(huì)讓一些企業(yè)覺(jué)得不適應(yīng)。來(lái)掛牌提高知名度的同時(shí)，也可能引來(lái)媒體、社會(huì)的關(guān)注，這是雙刃劍，處理好了可能給企業(yè)帶來(lái)好處，處理不好也可能給企業(yè)帶來(lái)公關(guān)危機(jī)。當(dāng)然從理論上和長(zhǎng)遠(yuǎn)看，規(guī)范治理、嚴(yán)格審計(jì)是企業(yè)應(yīng)該做的。