新三板公司1億元募集資金用于炒股！不務(wù)正業(yè)挑戰(zhàn)監(jiān)管

近日本報(bào)曝出新三板公司仁會(huì)生物將1億元募集資金用于炒股，變身股神之事(詳見(jiàn)9月22日北京商報(bào)6版《仁會(huì)生物募集資金炒股變股神》)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)新三板募集資金投向的關(guān)注。而據(jù)北京商報(bào)記者了解，類似將募集資金投向高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的新三板企業(yè)并不在少數(shù)，除炒股之外，還有企業(yè)將部分募集資金轉(zhuǎn)投新三板項(xiàng)目、購(gòu)買私募基金等，雖說(shuō)這并不違規(guī)，但掛牌企業(yè)這種“不務(wù)正業(yè)”的行為無(wú)疑是在挑戰(zhàn)監(jiān)管，目前已有業(yè)界人士呼吁新三板規(guī)范募集資金的投向。

有募集資金被投向證券市場(chǎng)

北京商報(bào)記者注意到，仁會(huì)生物不僅將1億元募集資金用于炒股，而且還將部分資金用于認(rèn)購(gòu)新三板企業(yè)一銘軟件的定增。一銘軟件4月3日披露的股票認(rèn)購(gòu)方案顯示，仁會(huì)生物以15.1元/股認(rèn)購(gòu)了一銘軟件100萬(wàn)股股票，耗資約1510萬(wàn)元。另外，仁會(huì)生物實(shí)際控制人桑會(huì)慶及總經(jīng)理左亞軍也分別認(rèn)購(gòu)了90萬(wàn)股和10萬(wàn)股。

事實(shí)上，在新三板市場(chǎng)，一家掛牌企業(yè)參與另一家掛牌企業(yè)的定增已開始普遍。新昶虹在5月4日公告稱，公司出資240萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)飛宇科技50萬(wàn)股增發(fā)股份；綠岸網(wǎng)絡(luò)也在5月出資275萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)麟龍新材的股票。而且，綠岸網(wǎng)絡(luò)還計(jì)劃花不超過(guò)5億元投資包括各類理財(cái)產(chǎn)品、資管產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、新三板掛牌公司以及上市公司的股票等。

如果說(shuō)新三板企業(yè)參與新三板定增的現(xiàn)象有些不可思議的話，那么，將自有資金用于投放“高利貸”后又向新三板募資的現(xiàn)象恐怕更令人詫異。芯邦科技在去年底通過(guò)平安銀行(10.56, -0.15, -1.40%)深圳高新技術(shù)區(qū)支行向深圳市文鴻實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司和深圳市厚德物業(yè)服務(wù)有限公司分別借出1000萬(wàn)元和2000萬(wàn)元的委托貸款，年利率18%，類似于高利貸。隨后在今年上半年，芯邦科技向新三板募資1350萬(wàn)元。然后，在A股暴跌的7月6日，芯邦科技又花1000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)深圳展博投資管理有限公司發(fā)行的私募基金“展博恒天專享5期證券投資基金”。此外，英派瑞在完成多次融資后，也在今年7月15日宣布花200萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)上海興蒙投資有限公司發(fā)行的私募基金“SyncHedge 程序化1號(hào)基金”。

銀音科技則是在6月初融資1.04億元后，很快就表示要用5000萬(wàn)元設(shè)立一家投資公司，并表示會(huì)擇機(jī)開展權(quán)益投資、投資管理、項(xiàng)目合作等業(yè)務(wù)。

掛牌企業(yè)被指“不務(wù)正業(yè)”

新三板企業(yè)將部分募集資金投向高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的行為，已引起市場(chǎng)的質(zhì)疑。雖說(shuō)有些企業(yè)或許花的是自有資金，然后再向新三板市場(chǎng)融資，但是這依然令市場(chǎng)感到擔(dān)憂。在分析人士看來(lái)，這些企業(yè)是在不務(wù)正業(yè)，并在挑戰(zhàn)監(jiān)管。

“對(duì)外做與主業(yè)無(wú)關(guān)的投資，絕對(duì)是不務(wù)正業(yè)。”一位做新三板業(yè)務(wù)的券商人士在接受北京商報(bào)記者咨詢時(shí)表示，掛牌企業(yè)將募集資金做主營(yíng)業(yè)務(wù)以外的事，將來(lái)無(wú)論是盈利還是虧損都會(huì)算入非經(jīng)常性損益科目，而這也意味著，這些投資對(duì)公司的業(yè)績(jī)影響極大。該券商人士指出，新三板公司大多沒(méi)有專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)，他們將募集資金投向證券市場(chǎng)將承受非常大的風(fēng)險(xiǎn)。

一位南方地區(qū)的券商人士也對(duì)北京商報(bào)記者表示，“這種現(xiàn)象實(shí)際上是利益所趨，用一句大白話來(lái)表達(dá)就是，‘沒(méi)出事就沒(méi)問(wèn)題’，而且新三板的信息披露又沒(méi)有那么嚴(yán)重，更有利于投機(jī)”。

北京商報(bào)記者注意到，前述企業(yè)普遍是在今年上半年將資金投向證券市場(chǎng)的。而當(dāng)時(shí)A股正處于大牛市階段，這也印證了上述券商人士所說(shuō)的“利益所趨”的觀點(diǎn)。仁會(huì)生物就是在今年上半年投資1億元炒股后，暴賺兩三倍收益的。

“有錢購(gòu)買A股和新三板股票、炒基金，就說(shuō)明并不那么缺錢，這些投資不論是在融資前還是融資后發(fā)生，都是對(duì)投資者不負(fù)責(zé)的行為。他們這么做，以后還怎么在新三板樹立誠(chéng)信。”北京的一位業(yè)界人士這樣指出。

業(yè)界建議規(guī)范募資用途

那么，新三板募集資金用于投向高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目是否違規(guī)呢？在新三板的相關(guān)規(guī)則中，并沒(méi)有看到對(duì)募集資金用途有所限制的規(guī)定。為此，北京商報(bào)記者咨詢了新三板的一位內(nèi)部人士，對(duì)方表示，只要合規(guī)披露，募集資金拿去做什么并沒(méi)有規(guī)則限制。然而，這恐怕也為新三板企業(yè)的投機(jī)提供了寬松的環(huán)境?！　　?/p>

目前，已有業(yè)界人士呼吁對(duì)新三板募集資金做出適度監(jiān)管。“新三板企業(yè)將募集資金用于炒股等一些高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，等同于拿投資者的錢賭博。我曾多次呼吁監(jiān)管層應(yīng)該對(duì)新三板募集資金的投向做出一些簡(jiǎn)單限制，募集資金用于炒股等行為應(yīng)明令禁止，因?yàn)檫@樣一來(lái)新三板企業(yè)就無(wú)心經(jīng)營(yíng)實(shí)體企業(yè)了，再者炒股等一旦出現(xiàn)黑天鵝事件，中彈的可能性會(huì)很高。它會(huì)產(chǎn)生一系列連鎖反應(yīng)，例如可能會(huì)因?yàn)楸窘饟p失而導(dǎo)致后期項(xiàng)目資金不足的情況，嚴(yán)重的或許還會(huì)導(dǎo)致新三板公司的生存危機(jī)。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)如是說(shuō)。

北京華沛德權(quán)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人張永福律師也贊成對(duì)所募集資金進(jìn)行適度的監(jiān)管。“新三板募集資金應(yīng)該不得用于高風(fēng)險(xiǎn)的投資。否則，對(duì)于投資人以及公司本身的影響都不好。”

而前述做新三板業(yè)務(wù)的券商人士也直接表示，“肯定要規(guī)定了，不然大家把這么多的錢投資到企業(yè)那也不會(huì)放心。另外，誰(shuí)知道你投資證券市場(chǎng)是不是熟手”？他指出，即便現(xiàn)在投資者沒(méi)有辦法來(lái)約定企業(yè)的資金用處，但事發(fā)后，對(duì)相關(guān)企業(yè)的影響會(huì)非常大，以后他們?cè)俅芜M(jìn)行的定向增發(fā)可能就是一紙空文。在他看來(lái)，新三板現(xiàn)在剛擴(kuò)容不到兩年，還在摸索中成長(zhǎng)，有些制度只有在遇到問(wèn)題后才能得到完善。