張濤：背后是方風(fēng)雷王石 股災(zāi)之下賬面收益5倍

在所有以賺錢(qián)為己任的公司中，它的“高調(diào)”幾乎難以按捺。

一年前，河南的5位明星級(jí)企業(yè)家——建業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)胡葆森、海馬集團(tuán)董事長(zhǎng)景柱、輔仁集團(tuán)董事長(zhǎng)朱文臣、白象集團(tuán)董事長(zhǎng)姚忠良、天明集團(tuán)董事長(zhǎng)姜明，嵩山結(jié)盟，成立“嵩山會(huì)”，于當(dāng)年的11月份，“嵩山資本”在北京金融街掛牌。

隨便拋出幾個(gè)名字，你就知道，在當(dāng)今中國(guó)，這個(gè)機(jī)構(gòu)要想不“被高調(diào)”有多困難：

嵩山資本的名譽(yù)董事長(zhǎng)是厚樸投資董事長(zhǎng)、高盛高華證券董事長(zhǎng)方風(fēng)雷、嵩山會(huì)的三個(gè)榮譽(yù)理事分別是亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇創(chuàng)始人、主席田源，萬(wàn)科集團(tuán)董事會(huì)主席王石以及高瓴資本操盤(pán)手張磊。

但嵩山資本，的的確確，幾乎“鴉雀無(wú)聲”了一年。

比如說(shuō)，你可能知道“嵩山資本籌備組組長(zhǎng)” 是張濤。

但你從網(wǎng)上，絕對(duì)搜不出來(lái)他如同“鄰居家的好孩子”一樣的豪華簡(jiǎn)歷：

張濤1989年參加高考，手握北大的推薦指標(biāo)，但報(bào)高考志愿時(shí)得知當(dāng)年所有考上上北大的學(xué)生都要軍訓(xùn)一年，于是轉(zhuǎn)投入南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)專(zhuān)業(yè)學(xué)習(xí)。(名校人家想進(jìn)哪家進(jìn)那家)

入學(xué)后得知南開(kāi)大學(xué)當(dāng)時(shí)的金融系主任錢(qián)榮堃教授是我國(guó)國(guó)際金融教育研究方面的泰斗，有北“錢(qián)”南“陳”(華東師范大學(xué)陳彪如教授)之說(shuō)，所以盡管錯(cuò)過(guò)了北大，卻有機(jī)會(huì)聆聽(tīng)大師的教誨。(隨便一遇就是泰斗)。

1993年大學(xué)畢業(yè)適逢鄧小平南巡講話之后(一進(jìn)江湖就是大時(shí)代)，第一份工作就開(kāi)始從事投資銀行業(yè)務(wù)，服務(wù)過(guò)的機(jī)構(gòu)包括中國(guó)銀行鄭州國(guó)際信托咨詢(xún)公司、中國(guó)東方信托投資公司、中國(guó)銀河證券股份有限公司，做過(guò)上百家境內(nèi)企業(yè)的改制、輔導(dǎo)、發(fā)行、上市以及上市后的再融資和收購(gòu)兼并，也參與過(guò)企業(yè)境外發(fā)行上市的全部流程。

張濤是首批注冊(cè)的保薦代表人，獲得過(guò)中國(guó)并購(gòu)公會(huì)授予的最佳并購(gòu)方案設(shè)計(jì)獎(jiǎng)。

你從網(wǎng)上也很難看到，“靜水深流“的嵩山資本一年間已經(jīng)看過(guò)數(shù)百家企業(yè)，儲(chǔ)備了20多個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，已投項(xiàng)目6個(gè)。投資的第一個(gè)項(xiàng)目高峰期漲了10倍，即使遇上了股災(zāi)，也有5倍的賬面收益。

當(dāng)然，你從網(wǎng)上更找不到，“默默無(wú)聞“的張濤，面對(duì)著數(shù)個(gè)明星級(jí)”老板“，是怎樣平衡、怎樣決策、怎樣操盤(pán)這個(gè)明星”資本”。

8月28日， 在豫商大會(huì)前夜，投實(shí)獨(dú)家專(zhuān)訪了已經(jīng)身為嵩山資本總裁的張濤。聽(tīng)張濤講述他的“操盤(pán)嵩山資本一年間”，以及“嵩山資本下一步”。

投實(shí)正式開(kāi)設(shè)《CEO訪談》欄目，歡迎更多金融界、實(shí)業(yè)界大佬做客投實(shí)，與同道交流心路歷程、分享實(shí)踐心得、探討未來(lái)前程。

投實(shí)：咱們大家都知道嵩山會(huì)的明星級(jí)長(zhǎng)老，但對(duì)嵩山資本的操盤(pán)手，CEO張濤，大部分人還不太熟悉，張總請(qǐng)你介紹一下，你是怎樣結(jié)緣嵩山資本的?

張濤：20年的投行生涯，我親歷見(jiàn)證了我國(guó)證券市場(chǎng)的風(fēng)風(fēng)雨雨。既接觸了眾多不同行業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)，也結(jié)識(shí)了很多優(yōu)秀的企業(yè)家。海馬集團(tuán)的景總就是我在投行工作中有幸結(jié)識(shí)的，分別在2005年和2010年給海馬汽車(chē)做了股權(quán)分置改革和30億元的定向增發(fā)。

正是因?yàn)楹ｑR集團(tuán)景總的介紹，見(jiàn)到了建業(yè)集團(tuán)胡總，進(jìn)而又認(rèn)識(shí)了白象食品集團(tuán)的姚總、天明集團(tuán)的姜總和輔仁藥業(yè)的朱總。這幾位大佬各自在自己的行業(yè)內(nèi)都做到了頂尖水平，各有所長(zhǎng)。

我決定加入嵩山會(huì)的資本運(yùn)作平臺(tái)，這對(duì)我的職業(yè)生涯來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)和契機(jī)。

去年5月份開(kāi)始牽頭籌辦、運(yùn)作嵩山資本，我開(kāi)始真正轉(zhuǎn)行從事股權(quán)投資工作。嵩山資本的平臺(tái)非常好，股東和會(huì)員均具有產(chǎn)業(yè)背景，行業(yè)地位和實(shí)力都很強(qiáng)，且其中有三家上市公司。另外兩家新會(huì)員楷林置地的鄭總和一加一面粉的王總也分別是各自行業(yè)的佼佼者。此外，還有一些實(shí)力較強(qiáng)的上市公司、新三板掛牌企業(yè)和擬上市公司也正在申請(qǐng)加入嵩山會(huì)。隨著嵩山會(huì)會(huì)員的逐步壯大，除給我們注入資金外，在項(xiàng)目投資方面也能給我們提供很好的行業(yè)指導(dǎo)和對(duì)投資項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)協(xié)同支持，這是一般投資機(jī)構(gòu)不具備的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

投實(shí)：據(jù)悉，胡葆森在2013年8月份就成立了河南建業(yè)投資控股有限公司，業(yè)務(wù)的重頭是投資，海馬汽車(chē)的控股股東就是海馬投資集團(tuán)有限公司，公司涉足投資好多年。而萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在香港聯(lián)交所主板ipo，天明集團(tuán)旗下的投資管理公司北京天明國(guó)際投資參與了認(rèn)購(gòu)…….這些都是嵩山會(huì)第一批的會(huì)員頻頻出手投資的案例，但是作為由這些會(huì)員組成的專(zhuān)業(yè)投資團(tuán)隊(duì)嵩山資本卻幾乎沒(méi)有什么大動(dòng)靜，是因?yàn)獒陨劫Y本的投資受限還是意見(jiàn)分歧比較大?

張濤：嵩山資本于2014年7月底完成工商注冊(cè)，當(dāng)年11月人員才陸續(xù)到位，并正式開(kāi)業(yè)，到現(xiàn)在正式運(yùn)行還不到一年時(shí)間。在這期間，我們?cè)跇I(yè)務(wù)布局、項(xiàng)目投資等方面可謂馬不停蹄，但因?yàn)椴皇枪姽?，沒(méi)有公告義務(wù)，所以外界對(duì)嵩山資本還不太了解。我們主要開(kāi)展了如下工作：

1、戰(zhàn)略布局方面，我們?cè)O(shè)立了珠海橫琴嵩山股權(quán)投資基金管理公司，作為國(guó)內(nèi)基金和投融資運(yùn)作平臺(tái);另外，在海外注冊(cè)了BVI公司，為開(kāi)展境外投融資、并購(gòu)業(yè)務(wù)做準(zhǔn)備。

2、機(jī)制建設(shè)和人員招聘方面，按照公司董事會(huì)確定的把嵩山資本打造成國(guó)內(nèi)頂尖級(jí)投資機(jī)構(gòu)的要求，公司已制定了極具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬機(jī)制，堅(jiān)持唯才是舉、寧缺毋濫的原則招聘和選拔人才，從制度和人才方面做好準(zhǔn)備。

3、投資項(xiàng)目方面，我們看過(guò)數(shù)百家企業(yè)，優(yōu)中選優(yōu)的儲(chǔ)備擬投項(xiàng)目20余個(gè)，已投項(xiàng)目6個(gè);我們投資的第一個(gè)項(xiàng)目是一個(gè)借殼上市的項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)投了6,000萬(wàn)人民幣，高峰期漲了10倍，雖然大盤(pán)暴跌，目前我們?nèi)晕沼薪咏?倍的賬面盈利，其他幾個(gè)項(xiàng)目涉及TMT、醫(yī)療器械、先進(jìn)制造等產(chǎn)業(yè)，因投資時(shí)間較短，效果還沒(méi)有出來(lái)，但均具有高速成長(zhǎng)的潛質(zhì)。

此外，我們和股東、會(huì)員、其他一些上市公司的合作也在緊鑼密鼓地開(kāi)展，洽談成立產(chǎn)業(yè)基金、并購(gòu)基金等事宜。

在公司具體經(jīng)營(yíng)和項(xiàng)目投資決策方面，股東給予我們充分的授權(quán)，由專(zhuān)業(yè)人士組成的投委會(huì)獨(dú)立決策，且在資金、項(xiàng)目、資源等各方面給予了大力支持，不存在投資受限或意見(jiàn)分歧比較大等情況。

投實(shí)：嵩山資本現(xiàn)在有沒(méi)有清晰的投資路線?你比較看好哪些領(lǐng)域?

張濤：作為嵩山會(huì)的資本平臺(tái)，嵩山資本目前主要從事上市和擬上市公司的股權(quán)投資，除圍繞股東和會(huì)員所處行業(yè)開(kāi)展投資、并購(gòu)等業(yè)務(wù)外, 我們比較看好大健康、互聯(lián)網(wǎng)、新材料、新技術(shù)等，近期會(huì)重點(diǎn)關(guān)注這些領(lǐng)域。

投實(shí)：嵩山會(huì)幾位長(zhǎng)老的性格都非常鮮明，有些偏于穩(wěn)健，有些比較進(jìn)取，他們的個(gè)人風(fēng)格會(huì)不會(huì)影響到嵩山資本的投資方向? “老板”太多，嵩山資本的投資決策鏈會(huì)不會(huì)冗長(zhǎng)和拖沓?能介紹你們投資項(xiàng)目的決策機(jī)制嗎?

張濤：嵩山會(huì)五位常任理事是我們的董事會(huì)成員，但并不直接參與項(xiàng)目的投資決策。

一般來(lái)講，我們的流程包括前期接觸、初步調(diào)查、詳細(xì)盡調(diào)、投資決策，若我們認(rèn)為標(biāo)的公司存在成長(zhǎng)性一般、投資風(fēng)險(xiǎn)太大或投資成本過(guò)高等情況，在上述任何一個(gè)環(huán)節(jié)都可能選擇不再跟進(jìn)。我們的最終投資決策機(jī)構(gòu)是投資決策委員會(huì)，由行業(yè)、投資、法律、審計(jì)等領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人士構(gòu)成。

我們所有決定投資的項(xiàng)目都必須經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的盡調(diào)，以確保項(xiàng)目質(zhì)量。在社會(huì)誠(chéng)信缺失的背景下，開(kāi)展盡調(diào)工作感覺(jué)如履薄冰，陷阱無(wú)處不在。如果有些項(xiàng)目涉及各股東、會(huì)員的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，我們會(huì)邀請(qǐng)他們幫助盡調(diào)，以確保盡調(diào)的效果和效率。

此外，現(xiàn)在的投資環(huán)境不夠理想，很多不專(zhuān)業(yè)、沒(méi)有判斷能力的投資機(jī)構(gòu)盲目爭(zhēng)搶項(xiàng)目，哄抬物價(jià)，導(dǎo)致很多項(xiàng)目估值明顯夸大，甚至出現(xiàn)漫天要價(jià)的情況。所以，就算有的項(xiàng)目非常好，但若是估值過(guò)高，我們也不會(huì)考慮。

投實(shí)：嵩山資本本次積極參與對(duì)河南門(mén)業(yè)兼并整合戰(zhàn)略投資，組建中誠(chéng)新型節(jié)能門(mén)業(yè)股份有限公司。建業(yè)和天明都對(duì)門(mén)業(yè)有大量的需求，所以會(huì)員間的產(chǎn)業(yè)鏈整合是不是會(huì)成為未來(lái)嵩山資本的一個(gè)投資重點(diǎn)?

張濤：與中誠(chéng)門(mén)業(yè)的合作是嵩山資本投資和財(cái)務(wù)顧問(wèn)的重點(diǎn)項(xiàng)目之一。主要考慮兩個(gè)方面：

1、作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)在股權(quán)設(shè)置、稅收安排、支付方式、協(xié)議簽訂等方面為各方提供咨詢(xún)服務(wù)，并幫助其選定券商等中介機(jī)構(gòu)，以及未來(lái)的資本路線圖，發(fā)揮我本人和團(tuán)隊(duì)在投行方面的背景優(yōu)勢(shì)。

2、協(xié)助產(chǎn)業(yè)整合，積極促成建業(yè)、天明、海馬與中誠(chéng)門(mén)業(yè)開(kāi)展合作，有利于其業(yè)務(wù)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速提升。

我們將在對(duì)中誠(chéng)門(mén)業(yè)完成整合及全面盡職調(diào)查后確定最終的投資合作方案。

投實(shí)：嵩山會(huì)的成員現(xiàn)在都是河南人， “河南”在咱們嵩山資本的投資版圖中，占據(jù)什么樣的地位?嵩山資本對(duì)于未來(lái)，有神馬樣的規(guī)劃?

張濤：嵩山會(huì)是由河南籍企業(yè)家共同發(fā)起成立的非營(yíng)利性協(xié)力組織，嵩山資本作為其資本平臺(tái)，在資本市場(chǎng)運(yùn)作方面支持會(huì)員是我們職能的一部分。

嵩山資本注冊(cè)及辦公地點(diǎn)選擇在北京，是出于人才、信息、資本、項(xiàng)目等資源獲取便利性方面考慮;而作為嵩山資本大本營(yíng)的河南省是經(jīng)濟(jì)大省、人口大省，在我們的投資版圖中具有舉足輕重的地位，我們必將重點(diǎn)關(guān)注、積極貢獻(xiàn)。

近期，嵩山資本在鄭州設(shè)立了分公司，目前已有兩位同事到位，鑒于業(yè)務(wù)量激增，我們計(jì)劃招募更多的具有投資、融資、并購(gòu)、基金等相關(guān)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)的精英加盟，非常歡迎各界朋友自薦、推薦。

嵩山資本現(xiàn)階段將聚焦做好投融資、并購(gòu)業(yè)務(wù)，并根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況，適時(shí)采取收購(gòu)或新建等方式介入信托、保險(xiǎn)、公募基金等其他金融板塊，最終發(fā)展成為一家金融控股上市公司。

投實(shí)：你在領(lǐng)導(dǎo)嵩山資本的過(guò)程中，是否需要做很多高風(fēng)險(xiǎn)的投資決策?您遇到的最大的挑戰(zhàn)是什么?

張濤：根據(jù)我們確定的投資原則，高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目我們基本不會(huì)考慮投資，大部分是相對(duì)成熟的項(xiàng)目。因此，只要嚴(yán)格按照我們的投資決策流程進(jìn)行決策，在投資決策方面并不存在太大壓力。

我的壓力主要來(lái)自于股東、會(huì)員、出資人和員工的信任，深恐因自己或團(tuán)隊(duì)的疏忽或懈怠辜負(fù)他們的信任和期望。

自嵩山資本籌辦至今，確實(shí)遇到很多挑戰(zhàn)，并且每個(gè)階段的挑戰(zhàn)是不同的。目前來(lái)看，我們最大的挑戰(zhàn)來(lái)自于激增的業(yè)務(wù)導(dǎo)致人員配置不足。

我的減壓方式主要是讀書(shū)、運(yùn)動(dòng)等。另一方面，我們所做的每個(gè)項(xiàng)目都是了解新知識(shí)、結(jié)識(shí)新朋友的過(guò)程，這其中總是充滿(mǎn)樂(lè)趣和挑戰(zhàn)，非常符合我的性格、愛(ài)好。

投實(shí)：你怎么看中國(guó)的企業(yè)?作為一個(gè)投資人，你認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者怎樣才能實(shí)現(xiàn)自己的夢(mèng)想?

張濤：中國(guó)企業(yè)數(shù)量龐大，其中大部分企業(yè)的行業(yè)、經(jīng)營(yíng)模式、思維較傳統(tǒng)，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，作為專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的我們，需要從眾多企業(yè)中甄別那些簡(jiǎn)單抄襲、野蠻擴(kuò)張、缺乏靈魂的企業(yè)，尋找自主創(chuàng)新、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、符合現(xiàn)代企業(yè)制度并尊重契約精神的公司。

“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的提出對(duì)國(guó)家和公民個(gè)人來(lái)說(shuō)都有重要意義。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)講，創(chuàng)業(yè)本身就是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資，創(chuàng)業(yè)者能否實(shí)現(xiàn)自己的夢(mèng)想是多種因素作用的結(jié)果，我們認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)者不斷地學(xué)習(xí)和思考能力最重要。