投資難 做好投資人更難

這是李笑來寫的一本關(guān)于早期項目股權(quán)眾籌的書，他從 “比特幣首富” 到投資人，將自己的親身經(jīng)歷分享給大家。上一篇中， 他分析了領(lǐng)跟投機(jī)制以及早期投資風(fēng)險，這一篇中，他將講述投資人的基本能力，歡迎交流。

投資人最重要的能力是什么？

這是我最深刻的反思之一。我的職業(yè)生涯中包括一段在新東方教書七年的經(jīng)歷，所以，是個擅長說的人，并且會不由自主地常常對自己的思考能力引以為豪。而在此之前，我有七年的銷售經(jīng)歷——工作主要靠說……

于是，我不幸在最初的一段時間里成了那種最令人厭煩的投資者：

說的多，聽得少。

最初反思的時候，還覺得那些聽我講的人并未明顯不耐煩可能是因為我的資歷和名聲；后來才深刻意識到，其實(shí)更多是因為最初我遇到的那些人多半能力欠佳，確實(shí)還需要更多的磨煉而已。如若他們是現(xiàn)在我整天遇到的令我自己都佩服的那些創(chuàng)業(yè)者，那他們一定討厭死我了。

創(chuàng)業(yè)成功，需要堅實(shí)的商業(yè)模式作為基礎(chǔ)。

雖然這個論斷可能有人反對，但相信我，那些都只是 “名詞之爭、概念之爭”，商業(yè)模式就是根本。

而商業(yè)模式上的思考能力，常常全然獨(dú)立于其他的能力。

學(xué)習(xí)能力本身好像是普適的，你學(xué)會一門外語，再學(xué)另外一門就會相對容易；你學(xué)會一項技能，那上面的經(jīng)驗可以隨時用到其他領(lǐng)域中去……可商業(yè)上的能力，相對就不那么通用，也不那么容易從其他領(lǐng)域借鑒，更為關(guān)鍵的是，這種能力很可能很快就會過時——因為時代變化越來越快。

從另外一個角度，商業(yè)上的成功是完全以 “勝者王敗者寇” 的邏輯運(yùn)轉(zhuǎn)的，并且是在經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)前提（資源有限）完全適用的情況下運(yùn)轉(zhuǎn)——在有限的時間里，有限的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境局限里，有限的資源調(diào)動能力上評價商業(yè)行動上的成功。在這里沒有 “理想狀態(tài)”，只有 “暫時順利”，突發(fā)的意外隨時閃現(xiàn)。

自恃聰明在其他領(lǐng)域里其實(shí)是對的，在商業(yè)世界里卻是真真切切地危險。對創(chuàng)業(yè)者來說，自以為是某種意義上是一種保護(hù)，對投資人來說卻往往意味著早晚降臨的滅頂之災(zāi)。

經(jīng)過一段時間的磨煉，我個人以為投資人最重要的能力是：

聽——集中精力、認(rèn)真仔細(xì)地聽。

不要急于反駁甚至批駁創(chuàng)始人的看法——事實(shí)會冷冰冰地證實(shí)那么做百無是處的。

與其那么做，還不如靜靜地聽下去，去想：

他為什么會這么想？ 他的歷史可能有什么樣的部分才會這么看問題？ 既然他是這樣的想法，那么他更可能會做什么樣的事情，什么樣的決策？

有趣的是，當(dāng)我開始這么做的時候，經(jīng)常發(fā)現(xiàn)自己之前想的并不一定是正確的，甚至干脆是挺愚蠢的……

為了強(qiáng)迫自己少說，我甚至給自己訂了條規(guī)矩：

所有可能的反問，都留到下一次討論再說。

這給了我巨大的幫助。首先我自己多了很多的空間去思考，去探究。更為重要的是，我發(fā)現(xiàn)對方常常因為已經(jīng)隔了一段時間而接受起來非常輕松——這真是意外收獲。

如何成為受歡迎的投資人？

這條建議來自于 “硅谷人脈王”， Reid Hoffman，Linkedin 的創(chuàng)始人，Paypal Maffia 成員：“Help first.”

翻譯過來就是：“先幫上忙再說。” 但說起來容易做起來難。這幾乎就是個照妖鏡：

我自己在最初的實(shí)踐過程中常常沮喪地發(fā)現(xiàn)自己是個無用的人——因為在一些特定的方面其實(shí)根本幫不上什么忙。

作為投資人，如果幫不上什么忙，那就只剩下可憐的錢了——在早期項目投資里，錢本身是最不重要的因素，也是投資人所擁有的最不重要的資源。

給創(chuàng)業(yè)公司的產(chǎn)品帶來有價值的流量？這很好，但我發(fā)現(xiàn)最初的時候根本做不到??！轉(zhuǎn)發(fā)條微博不是不行，但 1) 不一定有針對性；2) 天天這么干自己還要掉粉呢——傷敵未知，自損確定啊。

給創(chuàng)業(yè)公司提供有價值的商業(yè)建議？這也聽起來不錯，但需要你的建議的人，在你自己不是很強(qiáng)的情況下，往往比你還差……投資的訣竅就是要投中比自己強(qiáng)很多倍的人才行?。?/p>

創(chuàng)業(yè)者的痛點(diǎn)常常體現(xiàn)在兩處，招聘和融資。嗯，這好像不錯！可操作起來就知道了，外人想在這兩件事上幫上忙幾乎是不可能的事情——這些事情基本上就相當(dāng)于房事，必須當(dāng)事人自己來，別人最好看都不要看到……

最終我找到了三個比較恰當(dāng)?shù)姆绞健?/p>

給創(chuàng)業(yè)公司介紹客戶

這誰都喜歡。并且是真實(shí)的價值。通過你幫上忙之后對方的反饋，甚至可以判斷對方的為人處世方式。更為重要的是，這為我提供了一個判斷標(biāo)準(zhǔn)：如果這家公司的產(chǎn)品或者服務(wù)確實(shí)好，我給他介紹客戶會很容易，如果介紹了客戶都保不住，也本質(zhì)上說明這產(chǎn)品或服務(wù)不太好。

組局組局再組局

我把大量的時間花在組局請朋友們吃飯閑聊上。把那些我認(rèn)為有意思的、有想法的人放在一起——誰知道會發(fā)生什么呢？各種意外的好運(yùn)會自然而然地發(fā)生。這些時間的質(zhì)量其實(shí)只取決于我自身的能力和判斷，是否浪費(fèi)都無怨無悔。

自己拼命進(jìn)步

項目源的數(shù)量和質(zhì)量最重要，為了提高數(shù)量和質(zhì)量，只有一個辦法是靠譜的：自己拼命進(jìn)步。我能結(jié)識很多靠譜的創(chuàng)始人，并且能長期保持交往的重要原因在于，大家都覺得刻意騰出一個時間跟我一塊兒吃個飯扯扯淡，不僅有意思，而且常常有意外收獲——并且發(fā)現(xiàn)大家在共同進(jìn)步，這其實(shí)是一件特別容易上癮的事情，不是嗎？

當(dāng)然，還有另外一個訣竅：

事先聲明自己并不一定能幫上忙，但一定盡力。

沒有人不討厭那種整天拍胸脯不干實(shí)事兒的人，你也很討厭那種人對吧？那自己就不要成為那種人。說清楚自己不一定能幫上忙，這不僅不丟人，更是一種建立信譽(yù)的正確方式。

另外，很多業(yè)余投資人喜歡參與決策，這是無知的表現(xiàn)：

你行你上??？

創(chuàng)業(yè)是復(fù)雜的、創(chuàng)業(yè)是艱辛的、創(chuàng)業(yè)是非常規(guī)的，創(chuàng)業(yè)是當(dāng)事人的拼搏。幫不上忙其實(shí)并不可怕，可怕的是幫倒忙，添亂還不自知。

作為投資者，如果幫不上忙，就什么都別做，做個靜默的投資者可能是最佳策略。

不熟不投對不對？

我個人認(rèn)為這不僅是對的，對個人投資者或者業(yè)余投資者來說，這是頗具洞見的原則。

有些創(chuàng)始人可以一路只靠自己走向成功，這很厲害，也很令人敬佩。而一旦創(chuàng)始人需要投資，而你想成為他的投資人，你就必須關(guān)注他的人品他的價值觀。

如果對方不是熟人，人品也好，價值觀也罷，其實(shí)是很難判斷的——因為這些都是很底層的東西，不到關(guān)鍵時刻真的顯現(xiàn)不出來。而見證關(guān)鍵時刻，只能通過長期耐心的觀察。

其實(shí)，“不熟不投” 這個原則，其實(shí)很需要實(shí)力才能夠?qū)嵺`。

你的熟人里要有足夠多的、足夠靠譜的人值得投資——且他們愿意接受你的投資。

大多數(shù)業(yè)余投資者身邊的人并不足夠多，也不足夠優(yōu)秀、靠譜……更為關(guān)鍵的是，大多數(shù)業(yè)余投資人并沒有像雷軍那樣的領(lǐng)袖地位，所以，即便想 “湊份子” 也可能不見得有機(jī)會。

投資圈可能是世界上兩極分化最嚴(yán)重的圈子——強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱——根本原因就在于此。

早期項目股權(quán)投資，其實(shí)常常并沒有所謂的盡職調(diào)查（Due Diligence），因為其實(shí)沒有什么數(shù)據(jù)可看。于是，大多數(shù)的衡量和判斷都集中在創(chuàng)始人的品質(zhì)上。

一個不得已的辦法是想辦法調(diào)動二度人脈去了解——這很花時間，卻也是個無法省去的成本。連這個都不做，那所謂的投資就真的變成純粹賭博了。

自己做功課的時候，有幾個需要注意的點(diǎn)：

來自兩度人脈的觀察已經(jīng)非常模糊但還不得不用，而來自三度人脈的觀察則完全沒有意義。 向二度人脈求助的時候，不要讓對方幫你做判斷，盡量讓對方多講 “事實(shí)”（facts），而非 “看法”（opinions）。如何判斷某個陳述是事實(shí)抑或是看法，那就是你的基本素養(yǎng)了。 記住，這些都只是輔助，無法構(gòu)成最終判斷。你還是得跟當(dāng)事人有足夠深入的交流供你做最終的判斷。

網(wǎng)絡(luò)時代，每個人都在網(wǎng)上留有大量的痕跡，作為投資人，當(dāng)然要想辦法去留意。每個人看重的品質(zhì)不同，所以很難有太多的普適建議，但有一條值得注意：

不要投資那些喜歡公開撕逼的人。

他們很麻煩，不值得為了那點(diǎn)可能的收益給自己找那些麻煩。

這有點(diǎn)像什么呢？那些在與前任分手之后公開歷數(shù)前任種種不是的，常常自己并不是什么好東西——因為他們必須通過這樣的手段才能證明自己是個好東西。這種人不大可能專心做事的，他們更在乎的是如何裝逼……

還有一條也需要注意：

不要投資那些背后搞小動作的人。

他們特別麻煩，因為他們是演技派——你懂的。

這里最大的陷阱是，業(yè)余投資人常常害怕 “錯過機(jī)會” 而 “一咬牙就投了”——結(jié)局通常不會好。

其實(shí)，有個樸素的建議，無論在哪里都永遠(yuǎn)適用：

不是我的，我就不要了總可以吧？

多觀察，你就會發(fā)現(xiàn)這么簡單的事兒很少有人做到。剛開始你會以為這是因為人們貪，后來你會認(rèn)為這是因為人們怕，最終你會明白其實(shí)只不過是因為絕大多數(shù)人傻，想不明白而已。

另外一個比較靠譜的脫離人脈的投資方式是參與股權(quán)眾籌，不過，現(xiàn)在國內(nèi)外的股權(quán)眾籌平臺，都缺乏一個創(chuàng)始人的 “推薦人” 制度——就好像申請名校、或者申請某個重要職位的時候，申請者要提交靠譜推薦人的推薦信一樣。推薦人是要冒一定的名譽(yù)風(fēng)險的，這種制度雖然不能提供決定性的依據(jù)，但實(shí)際上卻有相當(dāng)?shù)闹匾浴Ｎ蚁嘈旁缤砻總€平臺或者社區(qū)都會想辦法提供這種制度約束——這是風(fēng)控的重要需求。