創(chuàng)業(yè)型VC華創(chuàng)資本：人人都是投資經(jīng)理

華創(chuàng)資本團(tuán)隊

2014年初，華創(chuàng)資本參與投資了北美最大移動C2C電商購物平臺Wish的C輪融資，這是一例充滿偶然性的非典型投資。

在眾多大牌機構(gòu)瘋搶其C輪融資份額的情況下，Wish的創(chuàng)始人頂住巨大壓力，單獨為華創(chuàng)資本留下了一塊投資份額，他們保舉華創(chuàng)的理由很有說服力：“Wish開拓中國市場的前3個合作伙伴，都是華創(chuàng)推薦介紹的。”

盡管華創(chuàng)資本合伙人吳海燕和Wish的創(chuàng)始人早在2013年初便已結(jié)識，但是當(dāng)時華創(chuàng)的機構(gòu)基金還沒有成立，無法參與投資。在當(dāng)時還沒有投資的情況下，華創(chuàng)就像對待自家portfolio(被投公司)一樣，無私幫助Wish開拓中國市場，并為Wish引入三家合作伙伴。

在華創(chuàng)資本的投資清單里，此類未投先幫的案例還有不少，這被華創(chuàng)資本合伙人熊偉銘形容為“家常便飯”。2005年便投身VC/PE行業(yè)的熊偉銘，算得上這個圈子里的一名“老兵”，但2012年加盟華創(chuàng)資本后，在這支成員平均年齡30歲左右的團(tuán)隊里，仍然讓熊偉銘有種“青春煥發(fā)”之感，用他的話說，這是一只有著濃郁創(chuàng)業(yè)氣息的投資團(tuán)隊，“很像一個Start-up(初創(chuàng)企業(yè))”。

近日，接受投資中國網(wǎng)采訪的華創(chuàng)資本合伙人吳海燕和熊偉銘向我們深度講述了華創(chuàng)資本的投資理念，以及“華創(chuàng)派”背后獨特的“Start-up型”風(fēng)格。

“把手弄臟”

2014年，對華創(chuàng)資本來說，是大爆發(fā)的一年。憑借在新金融、新實業(yè)和新消費三大方向上多年的專注挖掘和經(jīng)驗積累，華創(chuàng)資本2014年交出了一份絕對靚麗的投資單：銅板街、同盾科技、二維火、別樣紅、群星金融網(wǎng)、獵上網(wǎng)、6人游，Wish……幾乎每個項目都已成長為各自細(xì)分領(lǐng)域的“小巨頭”。

在投中集團(tuán)評選的2014年度中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資行業(yè)榜單中，華創(chuàng)資本不僅一舉摘下“2014年度最佳成長VC機構(gòu)”、“中國最佳外資創(chuàng)投機構(gòu)”兩項桂冠，其被投項目銅板街也被評為“2014年度最具開創(chuàng)性創(chuàng)投案例”，而為華創(chuàng)資本帶來800倍退出回報的達(dá)內(nèi)科技則被評為“2014年底中國最佳天使投資退出案例”。

在吳海燕看來，華創(chuàng)資本之所以能在2014年實現(xiàn)業(yè)績井噴，與其團(tuán)隊十幾年的行業(yè)經(jīng)驗積累密不可分。

盡管2006年才宣布成立，2013年底才設(shè)立首只基金，但實際上早在2003年，華創(chuàng)資本的早期團(tuán)隊成員便以其自有資金從事天使投資業(yè)務(wù)。

“達(dá)內(nèi)教育、易才、敦煌網(wǎng)，都是早幾年的天使投資項目。”吳海燕回憶，華創(chuàng)的投資理念有一條“把手弄臟”，即爭取能和創(chuàng)業(yè)者一樣深度了解行業(yè)，該口號也成為日后華創(chuàng)資本投資團(tuán)隊的一個重要投資理念。吳海燕也曾一度加入敦煌網(wǎng)，擔(dān)任CEO助理。

華創(chuàng)資本投資團(tuán)隊見證和參與了宜信、敦煌網(wǎng)、達(dá)內(nèi)教育、易才等一批優(yōu)秀企業(yè)從零逐漸發(fā)展壯大的全過程，并快速建立了在金融服務(wù)、教育培訓(xùn)、企業(yè)軟件和服務(wù)等幾個領(lǐng)域的專業(yè)性壁壘。

“從某種程度上，我們是跟著這一批優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者成長起來的。”海燕如此總結(jié)。

名片上沒有職級的創(chuàng)業(yè)型機構(gòu)

對于創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)過程近乎偏執(zhí)的熱愛，讓華創(chuàng)團(tuán)隊內(nèi)部散發(fā)出濃厚的創(chuàng)業(yè)基因，以至于從風(fēng)格上看，這似乎并不太像一家投資機構(gòu)，更像一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

一個代表性細(xì)節(jié)是，華創(chuàng)資本所有成員名片上都沒有職級，分析師-投資經(jīng)理-投資總監(jiān)-VP-MD-合伙人……這種傳統(tǒng)投資機構(gòu)森嚴(yán)的等級劃分，在華創(chuàng)內(nèi)部難覓蹤跡。

“華創(chuàng)內(nèi)部人人平等。”熊偉銘介紹，項目資源向所有人開放，不看資歷、不論年齡，只看專業(yè)程度。即便剛進(jìn)來的年輕人，在華創(chuàng)都有機會接觸和洽談項目，甚至可以擁有一定建議和決策權(quán)。

“每當(dāng)遇到教育類項目，我和偉銘看完做決策總感覺不放心，一定要叫上振波，一起幫我們看看。”吳海燕口中的余振波，是華創(chuàng)內(nèi)部在教育領(lǐng)域的資深“專家”，清華大學(xué)畢業(yè)后即進(jìn)入華創(chuàng)工作，目前還不滿30歲。

與追求機會平等的氛圍相對應(yīng)，在決策流程上，華創(chuàng)資本的風(fēng)格是“大道至簡”。當(dāng)項目需要決策時，盡量縮短立項和行政流程，項目組成員各司其責(zé)，梳理項目要點，充分曝光風(fēng)險，一番討論后聯(lián)合決策，即刻拍板。

扁平、靈活、快速響應(yīng)、高效運轉(zhuǎn)，這種類似創(chuàng)業(yè)企業(yè)的運作機制，讓華創(chuàng)資本在項目投決中占盡優(yōu)勢。

“田忌賽馬”看項目

在創(chuàng)業(yè)邦剛剛評選的“40位40歲以下明星投資人”榜單中，吳海燕是僅有的5位上榜女性投資人之一，而且是最年輕的一個。在以男性主導(dǎo)的投資圈，女性投資人本身便要比其他人更加努力，更何況要成為這個陣營中的精英。榮譽背后付出辛勞和汗水是常人難以想象的。

熊偉銘對海燕的評價是“拼命”。“她每周至少出差一次，每次出差至少要看十幾個項目”，支撐這種高強度工作狀態(tài)，完全靠對創(chuàng)業(yè)投資的熱愛和責(zé)任心。

“不管是創(chuàng)業(yè)還是創(chuàng)業(yè)投資，都在參與或者推動所在行業(yè)的高速成長，影響無數(shù)人的生活。能有這樣的機會，在此時此刻做這樣的事情，一定有非常大的一種幸運;這個幸運落在我們的身上，就給我們帶來需要把事情做好、做成的責(zé)任感。”海燕自己解釋，和創(chuàng)業(yè)企業(yè)交流是作為投資人的基本功課，規(guī)律出差則是早年從一位創(chuàng)業(yè)者身上學(xué)習(xí)到的，“不能總是坐在辦公室里，要到市場中去，保持敏感度;而有規(guī)律地去做此事，就可以帶動整個團(tuán)隊的步伐和速度。”

在海燕看來，VC投資是一個高勞動強度、高風(fēng)險的行業(yè)，一個職業(yè)投資人的養(yǎng)成之路是漫長而且充滿挫折的。拼效率，拼體力，更拼“內(nèi)心強大”——在信息過載的情況下保持冷靜和敏銳。為了能比其他機構(gòu)更早發(fā)現(xiàn)和投資項目，華創(chuàng)團(tuán)隊幾乎“全民皆兵”，無論資歷、職位，人人都是投資經(jīng)理。她將這種戰(zhàn)術(shù)形象比喻為“田忌賽馬”。

“其他機構(gòu)在一線看項目的，往往都是投資經(jīng)理級別，投資經(jīng)理看完，投資總監(jiān)看，投資總監(jiān)看完合伙人再看，從前期接觸、盡調(diào)、到最終決策，一個多月過去了。而華創(chuàng)則’人人都是投資經(jīng)理’，很多項目跟創(chuàng)始人第一次見面交流，就是我們幾位資深的同事直接上了。跟其他機構(gòu)大佬級合伙人相比，我們的背景一點兒不牛，但直接在一線跟他們的投資經(jīng)理PK，還是不難的。”吳海燕開玩笑說，憑借“田忌賽馬” 的戰(zhàn)術(shù)，基本上保證了華創(chuàng)的投資效率。

絕對專注

事實上，“田忌賽馬”也只是一種討巧之“術(shù)”，真正能夠獲得創(chuàng)業(yè)者投資認(rèn)可的“道”，仍然是投資機構(gòu)對行業(yè)的深度研究理解和對企業(yè)的建設(shè)性幫助。

對于行業(yè)的選擇，華創(chuàng)資本始終保持“有所為有所不為”的敬畏之心，對于研究不透的領(lǐng)域絕不涉足，比如手游領(lǐng)域，自認(rèn)為并沒有很深積累的華創(chuàng)未投一家手游企業(yè)。

基于在金融、電商、教育培訓(xùn)、企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域的多年積累和長期投資，華創(chuàng)資本選擇專注聚焦在這幾個核心領(lǐng)域，做深、做精、做透。同時也經(jīng)過多年的不斷梳理綜合，最終將投資方向提煉為“新金融”、“新實業(yè)”、“新消費”3大板塊。

“新金融”包括3個分支：涵蓋普惠金融、財富管理、金融支撐技術(shù)等各類企業(yè)。包括P2P、信貸、供應(yīng)鏈金融、融資租賃等在內(nèi)的各種類型滿足不同資金需求的企業(yè);移動理財、互聯(lián)網(wǎng)理財為代表的針對不同人群、企業(yè)的創(chuàng)新財富管理類企業(yè);為金融服務(wù)提供諸如支付、反欺詐風(fēng)控、征信等底層技術(shù)服務(wù)類企業(yè)。 華創(chuàng)資本在這些領(lǐng)域完成投資了理財交易平臺銅板街、反欺詐行業(yè)的同盾科技、程序化交易社區(qū)平臺中量網(wǎng)、供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺群星金融網(wǎng)、金融大數(shù)據(jù)公司量化派等一批新金融企業(yè)。

“新實業(yè)”則圍繞用互聯(lián)網(wǎng)方式改進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)，包括驅(qū)動傳統(tǒng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的SaaS企業(yè)、結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)提升傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)品服務(wù)品質(zhì)和效率的創(chuàng)新企業(yè)，如2014年華創(chuàng)投資的二維火、“別樣紅”云PMS、銥云科技等項目。

“新消費”重點關(guān)注消費升級，針對大眾富裕群體在衣、食、住、行、醫(yī)療、教育、文化等領(lǐng)域需求的一大批創(chuàng)新型企業(yè)。如華創(chuàng)資本投資的Yami、家電管家、6人游旅行網(wǎng)、優(yōu)車誠品、700BIKE、彈吧、七幕人生等皆屬此類。

“華創(chuàng)團(tuán)隊相當(dāng)于，看著當(dāng)初堅守多年的冷門行業(yè)逐漸變成了熱門行業(yè)。”熊偉銘如此說。

華創(chuàng)團(tuán)隊多年前便開始關(guān)注的金融服務(wù)、企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域，實際上在當(dāng)時都是VC不太樂意花時間看的偏門。但華創(chuàng)并未因冷門就轉(zhuǎn)向當(dāng)時眾人追捧的所謂的熱門，而是繼續(xù)零敲碎打、愚公移山，直到2013年余額寶出現(xiàn)，華創(chuàng)團(tuán)隊忽然發(fā)現(xiàn)，原來他們關(guān)注的金融服務(wù)就是互聯(lián)網(wǎng)金融，直到2014年也才豁然開朗，原來他們當(dāng)初投的企業(yè)服務(wù)就是當(dāng)下最火的C2C、O2O。

銅板街的例子很能說明專注聚焦、行業(yè)縱深挖掘的重要性。吳海燕介紹，2013年時，很多機構(gòu)根本沒有像華創(chuàng)那樣，將金融服務(wù)領(lǐng)域梳理的如此清晰、劃分的如此細(xì)化，機構(gòu)甚至都還沒有開始看互聯(lián)網(wǎng)理財，而當(dāng)時華創(chuàng)已經(jīng)明確投資移動理財這一方向。在接觸銅板街創(chuàng)始人何俊之前，華創(chuàng)也已經(jīng)看了10多家互聯(lián)網(wǎng)理財企業(yè)，但只有何俊的銅板街實現(xiàn)了移動App的資金閉環(huán)，于是華創(chuàng)迅速決定拍板投資。

鎖定“一流創(chuàng)業(yè)者”，一跟到底

接觸過華創(chuàng)的創(chuàng)業(yè)者對華創(chuàng)團(tuán)隊的普遍評價是：年輕有活力、沒架子、溝通起來沒有心理壓力。華創(chuàng)對待創(chuàng)業(yè)者則是一副“俯首甘為孺子牛”的姿態(tài)，多數(shù)時候發(fā)現(xiàn)好項目，就會主動上門接觸。一旦華創(chuàng)發(fā)現(xiàn)了極其優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，便如獲至寶，往往都會一跟到底。像早期投資的達(dá)內(nèi)教育，從投資進(jìn)入到上市退出，華創(chuàng)一跟就是10年。華創(chuàng)Portfolio里的很多項目，也都是從天使輪開始，A輪、B輪一直跟下去。

吳海燕介紹，華創(chuàng)的幾期基金存續(xù)期都長達(dá)10年，這種寬松的期限也讓華創(chuàng)各個階段企業(yè)都能夠游刃有余。

私下里，吳海燕和熊偉銘很喜歡研究創(chuàng)業(yè)者，通過對過往項目團(tuán)隊復(fù)盤，他們甚至總結(jié)了一套“一流創(chuàng)業(yè)者”的七條標(biāo)準(zhǔn)：

1)有大視野，有產(chǎn)業(yè)理想;

2)有戰(zhàn)略思考的能力，清楚分辨機會在哪里、核心競爭力是什么、推進(jìn)的策略和速度、商業(yè)模式的分析、取舍;

3)強大的執(zhí)行力和高成長的意識、渴望;

4)關(guān)心運營，非常清楚運營的細(xì)節(jié)并能提升出方法論，用于指導(dǎo)團(tuán)隊;

5)能積極有效地獲取人才、組建優(yōu)秀團(tuán)隊;

6)清楚了解市場狀況、競爭對手或者同行的情況;

7)有對人對事的敏銳判斷力，能快速分辨機會、分辨可信賴的合作伙伴并達(dá)成合作。

被問到“一流創(chuàng)業(yè)者”的典型案例，吳海燕首先想到了同盾科技的創(chuàng)始人蔣韜，在她看來，蔣韜是具備這七個特質(zhì)的一流創(chuàng)業(yè)者的典型代表。

創(chuàng)業(yè)之前蔣韜任阿里巴巴安全總監(jiān)，主導(dǎo)了阿里速賣通的跨境交易反欺詐整個系統(tǒng)的設(shè)計。當(dāng)蔣韜2013年跟她聊起“想把自己積累的經(jīng)驗做成一個SaaS級應(yīng)用，服務(wù)全天下所有網(wǎng)站，而不是阿里巴巴一家”這個宏大理想時，吳海燕毫不猶豫拍板決定投資。

2013年9月蔣韜離職創(chuàng)業(yè)，完全是一個人從零起步，迅速推出從支付領(lǐng)域反欺詐到在線賬號保護(hù)、虛擬資產(chǎn)保護(hù)、企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)監(jiān)控和保護(hù)等各類業(yè)務(wù)。技術(shù)出身的蔣韜身兼多職，從研發(fā)產(chǎn)品到搭建隊伍到開拓市場，甚至一些重大行業(yè)的龍頭客戶都是他自己化身銷售親自談下來的。

2014年初蔣韜告訴吳海燕今年同盾業(yè)績目標(biāo)時，她當(dāng)時認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者往往天生樂觀派氣質(zhì)，目標(biāo)設(shè)定值總會比最終結(jié)果要高，但同盾科技當(dāng)年的最終業(yè)績是蔣韜年初設(shè)定目標(biāo)值的3倍。吳海燕說，蔣韜的執(zhí)行力讓她非常欽佩，每次聽他聊一些新想法后，很快就能看到新產(chǎn)品上線。這便是好的創(chuàng)業(yè)者的落地能力和執(zhí)行力。

“我們的團(tuán)隊成員和我們投資的創(chuàng)業(yè)者年齡相仿，這兩年正一起經(jīng)歷高成長，過程中的很多挑戰(zhàn)非常類似，有很多可以互相學(xué)習(xí)借鑒的地方，也有很多’心有戚戚焉’之感，比如，如何管理創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)過程中巨大的不確定性，如何兼顧市場和團(tuán)隊，如何平衡工作和生活……這讓我們和我們的創(chuàng)業(yè)者絕大部分時候心意相通、互相支持，成為最好的伙伴。”吳海燕總結(jié)道。