2014年VC創(chuàng)立與退出：新VC崛起 紅杉退出案例最多

2013年IT桔子在盤點投資機構(gòu)策略變化方面，曾重點分析了天使投資和早期投資的火熱程度，這種火熱最為明顯的例證就是投資機構(gòu)加速向早期投資傾斜或遷移，包括主流VC機構(gòu)、人民幣PE基金、以及互聯(lián)網(wǎng)大公司，他們紛紛通過設(shè)立或投資天使基金來直接或是間接向早期階段靠攏。

比如紅杉資本投資真格基金、IDG資本和華創(chuàng)資本設(shè)立金融創(chuàng)新基金、與網(wǎng)龍設(shè)立移動互聯(lián)網(wǎng)投資基金;北極光、寬帶資本、金沙江創(chuàng)投、KPCB等聯(lián)合通過InnoSpring、云天使等進行早期投資;互聯(lián)網(wǎng)公司如騰訊投資創(chuàng)新工場、DST;阿里巴巴投資傳媒夢工場、盛大網(wǎng)絡(luò)和創(chuàng)業(yè)家成立黑馬基金;新浪和紅杉、IDG、創(chuàng)新工場、云峰基金、DFJ等設(shè)立微博投資基金;金山、小米和雷軍個人的天使基金、順為基金等。

人民幣基金方面，最具代表性的有同創(chuàng)偉業(yè)設(shè)立了2億元的同創(chuàng)夢工場基金;達晨創(chuàng)投設(shè)立了3億元規(guī)模的達晨恒勝基金;浙商創(chuàng)投設(shè)立了1億元規(guī)模的天使基金，以及元禾創(chuàng)投設(shè)立了1億元規(guī)模的原點創(chuàng)投基金等等等。

進：2014年，知名投資人的創(chuàng)業(yè)年

而在2014年，我們發(fā)現(xiàn)：在投資機構(gòu)這一端最為明顯的變化之一就是新機構(gòu)開始紛紛設(shè)立，知名投資人及大V們開始獨立門戶，從單純的投資向“投資管理型”轉(zhuǎn)進，開啟VC2.0時代投資人自主創(chuàng)業(yè)之路。

2014年，新設(shè)立投資機構(gòu)當(dāng)中最令人矚目的，包括了原紅杉資本副總裁曹毅設(shè)立的源碼資本;IDG資本一家分離出來的3起新機構(gòu)，包括原合伙人張震設(shè)立的高榕資本、原合伙人毛丞宇設(shè)立的云啟創(chuàng)投、以及原投資經(jīng)理鄭蘭設(shè)立的博派資本。

此外，原鼎暉合伙人王暉設(shè)立弘暉資本，原DCM副總裁胡博予、原GGV副總裁胡磊共同設(shè)立藍(lán)湖資本，原昆吾九鼎合伙人禹勃設(shè)立中鈺資本，原德迅投資投資總監(jiān)兼董事長助理鄧海韜創(chuàng)立志成資本，原華興資本高管劉浩設(shè)立浩悅資本，原戈壁合伙人童瑋亮入伙梧桐樹資本，原華興資本周子敬設(shè)立以太資本，俞敏洪與盛希泰成立洪泰基金以及李冰冰、黃曉明、任泉的starVC。

我們圍繞一些比較典型的新基金做了一張表格和大家更系統(tǒng)地分享他們的基金規(guī)模、投資策略、偏好及投資案例(有部分新基金投資案例補全、所以暫時沒有列到表格中)。

退：2014年，VC/機構(gòu)都有哪些退出?

2014年對于投資機構(gòu)而言，不僅是大額投資、募集資金的一年，同樣也是退出案例比較多的一年，阿里巴巴之于軟銀、京東商城之于今日資本等，都是非常典型并會載入史冊的高額回報事件，但這樣的畢竟只是少數(shù)。

如同2013年一樣，IT桔子的數(shù)據(jù)，目前還不知道投資機構(gòu)當(dāng)初投資入股時的價格、金額、還有真正退出的時間及拿到手的回款，所以沒有具體的投資機構(gòu)的回報率;另外一方面，退出并不意味著賺錢，甚至有些退出是在虧本，這些目前還很難完全統(tǒng)計。所以IT桔子這次的盤點，仍舊是從退出的數(shù)量來看的。接下來我們從并購、IPO上市兩個方面來為大家梳理下2014年投資機構(gòu)的退出情況。

2014年主要VC/機構(gòu)的退出情況

IT桔子投資數(shù)據(jù)顯示，2014年退出最多的是紅杉資本中國，共有11家實現(xiàn)退出，其中有7家公司通過上市退出、4家公司通過并購?fù)顺?。上市退出方面包括途牛旅游網(wǎng)、陌陌、好聯(lián)絡(luò)、京東商城、聚美優(yōu)品、百奧家庭互動、光環(huán)新網(wǎng);并購?fù)顺龇矫姘ㄐ聤市值?、億程信息、海豚瀏覽器、樂蜂網(wǎng)。從退出速度看，最快的當(dāng)屬陌陌，2014年4月紅杉資本6500萬美元投資陌陌、而該公司在12月份就上市了;從回報率看，最好和最快結(jié)合到一起的當(dāng)屬聚美優(yōu)品。

其次為IDG資本和經(jīng)緯中國，各有8起，但在上市與收購的退出方式上選擇不一樣，其中IDG資本通過上市退出的有4起，包括藍(lán)港互動、9158聚樂網(wǎng)、迅雷、達內(nèi)科技。并購?fù)顺龅挠?起，5173游戲網(wǎng)、億美軟通、39健康網(wǎng)、Jing.fm。其中大多數(shù)投資的時間都超過了6、7年，長線戰(zhàn)略為主。

經(jīng)緯中國方面，上市退出的有3起，包括陌陌、愛康國賓、獵豹移動，5起并購?fù)顺鰹閭餮萍?、艾格拉斯、瓦力網(wǎng)絡(luò)、海豚瀏覽器、賣座網(wǎng)。和IDG長線投資退出不一樣的是，經(jīng)緯中國的這些投資案例除開傳漾科技、愛康國賓之外，其他公司投資的時間都在3-4年，還是比較快速的一個退出渠道。

第四位的是聯(lián)想系共7起，這里包括了聯(lián)想投資、君聯(lián)資本和鼎暉創(chuàng)投，上市退出方面，聯(lián)想投資有3起，包括迪信通、智聯(lián)招聘、綠盟科技，君聯(lián)資本有安碩信息，鼎暉創(chuàng)投有一嗨租車。并購?fù)顺龇矫?，君?lián)資本和鼎暉創(chuàng)投也是各有一起，分別是問我、廣州三樂。

第五位的是小米系共7起，這里包括了小米科技、金山軟件和順為基金。其中小米科技和金山軟件分別有2起上市退出的，為迅雷網(wǎng)絡(luò)、獵豹移動，算是其自有商業(yè)陣營成員。順為基金則主要是3起并購?fù)顺?，包括UC瀏覽器、美卓軟件設(shè)計、樂淘網(wǎng)。

第六位的是騰訊，共5起，包括上市退出的3起，并購?fù)顺龅?起，上市退出的公司包括樂居、京東、獵豹，并購?fù)顺龅陌ㄖ敲餍峭?、星?chuàng)互聯(lián)。

第七位的是軟銀中國，共4起，上市和并購?fù)顺龅母饔?起，前者包括藍(lán)港互動、阿里巴巴，后者包括天品網(wǎng)、億程信息，阿里巴巴為軟銀帶去了超過400倍的回報。

第八位的是奇虎360共4起 ，包括3起上市退出，9158聚樂網(wǎng)、迪信通和途牛旅游網(wǎng)，并購?fù)顺龅挠?起，為游久時代。但需要說明的是，奇虎360的3起上市投資案例，都是作為基石投資者來入股的，可能財務(wù)投資屬性為主。

第九位的是德同資本、深創(chuàng)投，各有4起并購?fù)顺觯峦Y本的包括夢芭莎、樂淘網(wǎng)、育翰教育和掌上明珠。深創(chuàng)投的包括藍(lán)色火焰、環(huán)球易購、九合天下、東藍(lán)數(shù)碼。

第十位的是DST亞洲、阿里巴巴系(包括阿里巴巴資本和云鋒基金)，各有3起，且全部是上市退出，前者有阿里巴巴、京東商城、陌陌，后者有阿里巴巴、陌陌。

聯(lián)創(chuàng)策源、北極光創(chuàng)投、紀(jì)源資本的同樣有3起：聯(lián)創(chuàng)策源在上市退出上有迅雷網(wǎng)絡(luò)，并購?fù)顺龅氖荱C瀏覽器和樂淘網(wǎng)。北極光創(chuàng)投在上市退出方面有藍(lán)港互動，并購?fù)顺龇矫嬗序E夢網(wǎng)絡(luò)和星創(chuàng)互聯(lián)。紀(jì)源資本上市退出的為阿里巴巴，并購?fù)顺龅臑榫郾娙f和和UC瀏覽器。

創(chuàng)新工場有3起并購?fù)顺?，包括智明星通、同步推、途客圈?/p>

此外，上市退出方面，蘭馨亞洲、百度、集富亞洲、老虎亞洲基金、淡馬錫、攜程和高盛各有2起。并購?fù)顺龇矫?，青松基金、德迅投資、阿米巴資本、海納亞洲、上海永宣、人人公司、華映資本、蔡文勝各有2起。

這里特別要強調(diào)的是，雖然今日資本在退出數(shù)量上很少、甚至沒有上榜，但是擅于下注和精品投資的今日資本，在京東上的回報率超過100倍、也是2014年閃亮的退出案例之一。

在天使個人/機構(gòu)退出方面，2014年同樣有所新突破。如上市退出當(dāng)中有戈壁投資、真格基金、險峰華興得到非常大的回報，并購?fù)顺龅挠星嗨苫?、德迅投資、阿米巴資本、蔡文勝、極客幫、真格基金等。

下面是具體上市、并購公司中，有投資基金、天使投資人參與的清單：