風(fēng)投廣撒網(wǎng)企業(yè)快速融資 中國(guó)的科技泡沫來(lái)了嗎？

我剛從中國(guó)的商務(wù)旅行中回來(lái)，在那我有機(jī)會(huì)接觸到中國(guó)硅谷——中關(guān)村——的當(dāng)?shù)貏?chuàng)業(yè)家、風(fēng)投人和業(yè)界代表。這趟旅行加深了我的的信念，那就是中國(guó)已經(jīng)成為高成長(zhǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的一個(gè)中心。最近阿里巴巴和小米（剛?cè)谫Y11億美元）的成功故事就是例證。

當(dāng)我和當(dāng)?shù)刂娘L(fēng)投公司提到中國(guó)日益增多的科技創(chuàng)業(yè)公司時(shí)，他們認(rèn)為市場(chǎng)在爆炸性增長(zhǎng)，每年10億美元級(jí)別的公司數(shù)量都在增加，其中大多數(shù)服務(wù)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

許多知名風(fēng)投公司也承認(rèn)中國(guó)的投資市場(chǎng)目前很熱?！陡２妓埂冯s志的一篇文章指出在2014年第三季度，中國(guó)科技行業(yè)就有107筆投資，總額為46.6億美元。這超過(guò)了2013年全年的量，該年總計(jì)投資是98筆，總額為44.5億美元。

風(fēng)投公司承認(rèn)他們采取的是“廣撒網(wǎng)”策略，盡量多得投資早期創(chuàng)業(yè)公司，擔(dān)心錯(cuò)過(guò)下一個(gè)十億美元級(jí)別的企業(yè)。在中國(guó)這樣一個(gè)快速?gòu)?fù)制、快速推出的市場(chǎng)，真正的競(jìng)爭(zhēng)存在于百度和阿里巴巴這樣的大公司之間，小公司常被收購(gòu)以加快增長(zhǎng)或消除競(jìng)爭(zhēng)。

這正是中國(guó)2014年科技領(lǐng)域大量并購(gòu)案產(chǎn)生的原因：總共有851起并購(gòu)，總額475億美元，比2013年上升了62%，創(chuàng)下了行業(yè)紀(jì)錄。

一位風(fēng)投家把中國(guó)市場(chǎng)的投資比作高風(fēng)險(xiǎn)的撲克游戲：高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)并存。中國(guó)的種子投資非常高，范圍從幾百萬(wàn)美元到幾千萬(wàn)美元。但這里面有一個(gè)原因：中國(guó)公司沒(méi)有在西方國(guó)家具備的必要基礎(chǔ)設(shè)施，這意味著大多數(shù)公司需要從零開(kāi)始建造一切。這要求更大的投資。另外，大多數(shù)中國(guó)創(chuàng)業(yè)公司服務(wù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，而這些市場(chǎng)較容易被迎合。幸運(yùn)的是，這個(gè)市場(chǎng)碰巧是世界上最大的。

中國(guó)的創(chuàng)業(yè)家與典型的公司創(chuàng)始人略有不同。在我的觀察中，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)家比其他國(guó)家的創(chuàng)業(yè)者顯得更獨(dú)立、成熟、思想穩(wěn)健，更懂得交流技巧。投資家認(rèn)為他們是面向現(xiàn)代生活方式的新企業(yè)家。盡管有些投資人認(rèn)為他們的創(chuàng)新力不如西方創(chuàng)業(yè)家，但他們擅長(zhǎng)執(zhí)行。在中國(guó)，能帶領(lǐng)企業(yè)走向成功的是最好的運(yùn)營(yíng)者，而非最好的創(chuàng)新者。

然而，此趟訪問(wèn)最讓我感到吃驚的是我看到中國(guó)的整個(gè)創(chuàng)業(yè)環(huán)境正在改變。相比幾年前，政府在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中介入得更少了，而同時(shí)分配給研究開(kāi)發(fā)的資源增加了。

另外，創(chuàng)業(yè)教育和文化正在發(fā)展——盡管較慢，很多政府都在鼓勵(lì)私人企業(yè)的發(fā)展。盡管在稅收和監(jiān)管上還有障礙，中國(guó)正采取措施支持長(zhǎng)期的創(chuàng)新和增長(zhǎng)。

中國(guó)市場(chǎng)非常熱。盡管創(chuàng)業(yè)公司從零成長(zhǎng)到上市后市值幾十億美元速度很快，但他們也吸引了顧客并創(chuàng)收。其中有一些公司是出自微軟的中國(guó)孵化器項(xiàng)目。

中國(guó)確實(shí)存在創(chuàng)業(yè)狂熱，但還不是泡沫。是的，在創(chuàng)業(yè)公司的生命周期中投資出現(xiàn)得更早了，兩輪融資之間的時(shí)間更短了，但是更快的增長(zhǎng)需要更多融資。這種節(jié)奏可持續(xù)嗎？也許不能。即便如此，我相信目前是投資中國(guó)科技市場(chǎng)的黃金時(shí)期。它的發(fā)展最終會(huì)減慢，但不會(huì)完全逆轉(zhuǎn)。隨著每年幾千家創(chuàng)業(yè)公司設(shè)立，我們將看到許多公司不僅影響中國(guó)市場(chǎng)，而且會(huì)改變世界。