窩窩團(tuán)再次啟動(dòng)上市計(jì)劃 前景難料

當(dāng)年百團(tuán)大戰(zhàn)之后碩果僅存的幾家團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站中，窩窩團(tuán)出乎意料地成為離資本市場(chǎng)最近的一個(gè)。

1月10日，窩窩團(tuán)向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了IPO申請(qǐng)，擬最多募集4000萬(wàn)美元資金，計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌上市。

這是2011年IPO失敗后，窩窩團(tuán)再一次啟動(dòng)了赴美上市計(jì)劃。只不過，對(duì)比美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)先后爆出的7億、8億美元兩筆天價(jià)融資消息，4000萬(wàn)美元募資計(jì)劃多少有點(diǎn)“寒磣”。

對(duì)此，有資本市場(chǎng)人士稱，這4000萬(wàn)美元應(yīng)該是在美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的占位金額，主要用于計(jì)算注冊(cè)費(fèi)。對(duì)于窩窩商城來(lái)說(shuō)，這4000萬(wàn)美元只是相當(dāng)于赴美上市的“定金”。目前窩窩商城的招股書并沒有披露股票的發(fā)行數(shù)量及估值情況。最終的融資額在招股書后續(xù)的更新中應(yīng)該會(huì)披露出來(lái)。

不過，三年時(shí)間，團(tuán)購(gòu)熱潮早已退去。業(yè)績(jī)狀況并不優(yōu)異的窩窩團(tuán)在此時(shí)選擇IPO，前景難料。

團(tuán)購(gòu)模式遇冷

如果單從業(yè)績(jī)表現(xiàn)上來(lái)看，這的確不是窩窩團(tuán)IPO的最佳時(shí)刻。

有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年8月，窩窩團(tuán)曾以1.71億元的銷售額超過拉手網(wǎng)的1.61億元和美團(tuán)網(wǎng)的1.33億元，排名第一。

然而，燒錢大戰(zhàn)的熱浪退去，資本降溫后的團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)，窩窩團(tuán)曾經(jīng)的輝煌早已不復(fù)存在。

根據(jù)窩窩團(tuán)招股書中披露的財(cái)務(wù)信息，窩窩團(tuán)2014年前9個(gè)月凈營(yíng)收為2060萬(wàn)美元，相比之下2013年同期為2760萬(wàn)美元;凈虧損為3240萬(wàn)美元，相比之下2013年同期凈虧損為2110萬(wàn)美元。

此外，截至2014年第三季度，窩窩團(tuán)在線商戶數(shù)為10.5萬(wàn)家，網(wǎng)站注冊(cè)用戶數(shù)3410萬(wàn)，在線的服務(wù)種類(團(tuán)購(gòu)單位)43萬(wàn)，覆蓋的城市數(shù)量為150個(gè)。

根據(jù)EnfoDesk易觀智庫(kù)的統(tǒng)計(jì)報(bào)告，2014年第三季度，美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)團(tuán)、百度糯米占據(jù)中國(guó)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)份額前三名。其中美團(tuán)名列第一，占據(jù)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)份額的55%，大眾點(diǎn)評(píng)團(tuán)占比22%排名第二，第三名百度糯米占比13%。

而團(tuán)800報(bào)告顯示，截至2014年9月全國(guó)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)累計(jì)實(shí)現(xiàn)成交額510.6億元，比2013年同期增長(zhǎng)111%。以窩窩團(tuán)2014年前三季度36.9億元的成交額計(jì)算，窩窩團(tuán)僅占據(jù)整個(gè)市場(chǎng)成交額的7.2%。

而在曾經(jīng)紅極一時(shí)的團(tuán)購(gòu)行業(yè)，提出過IPO不僅僅是窩窩團(tuán)一家。

拉手網(wǎng)曾是首家在美國(guó)啟動(dòng)IPO的中國(guó)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，其估值曾高達(dá)11億美元。在創(chuàng)始人吳波的帶領(lǐng)下，當(dāng)時(shí)的拉手網(wǎng)一心以上市為目的，并在2011年10月正式啟動(dòng)赴美IPO。然而團(tuán)購(gòu)始祖Groupon當(dāng)時(shí)在美國(guó)已經(jīng)不被看好，一個(gè)月后，拉手網(wǎng)因會(huì)計(jì)問題暫停IPO。之前拉手網(wǎng)靠廣告投放換回來(lái)的市場(chǎng)份額逐漸被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所蠶食，到2012年時(shí)拉手網(wǎng)的頹勢(shì)逐漸明顯。

事實(shí)上，即使最終成功上市的Groupon如今也并不招資本市場(chǎng)待見。

2011年11月4日，Groupon登陸納斯達(dá)克，不過上市多年未實(shí)現(xiàn)盈利，股價(jià)曾從每股20美元跌至2美元，目前市值不到52億美元。截至2014年第三財(cái)季業(yè)績(jī)，Groupon凈虧損為2120萬(wàn)美元，比上年同期虧損面擴(kuò)大。

事實(shí)上，由于抵不住業(yè)績(jī)虧損壓力，Groupon也在尋求新模式，最近正嘗試商城模式。

未來(lái)何在?

在阿里入股美團(tuán)、百度吞下糯米、蘇寧整合滿座、大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)投入騰訊懷抱、拉手網(wǎng)“賣身”三胞集團(tuán)的大背景下，窩窩團(tuán)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)規(guī)?；瘓F(tuán)購(gòu)網(wǎng)站中唯一一家不拼干爹的“獨(dú)苗”。

而窩窩團(tuán)從2012年后開始由團(tuán)購(gòu)模式向商城模式轉(zhuǎn)型，當(dāng)下的定位是“本地生活服務(wù)電子商務(wù)平臺(tái)”。

按照窩窩團(tuán)的表述，其業(yè)務(wù)為本地生活服務(wù)類商家在窩窩平臺(tái)開設(shè)網(wǎng)上店鋪，向消費(fèi)者直接銷售其服務(wù)或產(chǎn)品。目前三個(gè)核心產(chǎn)品為：窩窩商城、移動(dòng)客戶端、窩窩電子商務(wù)操作系統(tǒng)。

對(duì)此，窩窩團(tuán)CEO徐茂棟表示：“今天傳統(tǒng)的團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)其實(shí)是一片紅海，我們對(duì)紅海類的業(yè)務(wù)沒有興趣。窩窩并不希望提供跟別人一樣的同質(zhì)化服務(wù)，所以窩窩做團(tuán)購(gòu)只做了一年左右，很快出來(lái)了。”

只不過，目前窩窩商城的平臺(tái)使用費(fèi)用收入占比并不高。

據(jù)窩窩團(tuán)方面披露，其2012年和2013年，收入分別為2780萬(wàn)美元和3630萬(wàn)美元。其中，平臺(tái)使用費(fèi)收入分別是280萬(wàn)美元和1000萬(wàn)美元，平臺(tái)使用費(fèi)占總營(yíng)收的10%和28%。2013年前9個(gè)月和2014年前9個(gè)月，整體的收入分別為2760萬(wàn)美元和2060萬(wàn)美元。平臺(tái)使用費(fèi)收入分別為670萬(wàn)美元和730萬(wàn)美元，占總營(yíng)收的24%和35%。

相比忙于布局團(tuán)購(gòu)之外業(yè)務(wù)的美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)，窩窩團(tuán)的轉(zhuǎn)型成績(jī)似乎尚未明朗，而業(yè)界的擔(dān)心是，毫無(wú)預(yù)兆再提IPO的窩窩團(tuán)能否向資本市場(chǎng)提供一個(gè)更有說(shuō)服力的故事。