風(fēng)和投資董事長(zhǎng)吳炯：我近年來(lái)做天使投資的幾個(gè)體會(huì)

2014年11月14日(美國(guó)硅谷時(shí)間12日-13日)，“The New Billions”——中美創(chuàng)業(yè)新貴硅谷峰會(huì)暨2014創(chuàng)業(yè)邦年會(huì)在圣克拉拉會(huì)議中心(Santa Clara Convention Center)舉行。此次年會(huì)上，F(xiàn)&H投資董事長(zhǎng)，前阿里巴巴集團(tuán)CTO吳炯當(dāng)選為“2014中國(guó)年度天使投資人”。在領(lǐng)獎(jiǎng)后，吳炯發(fā)表演講回顧了自己的職業(yè)歷程，談到對(duì)于創(chuàng)業(yè)的認(rèn)識(shí)，他說(shuō)創(chuàng)業(yè)者是最值得敬重的人，自己做天使投資人深有體會(huì)。

干貨提煉：

1、做天使投資的三個(gè)感受：（1）好的天使投資人，一定要是一個(gè)樂(lè)觀者，一定要是一個(gè)理想主義者。，只有樂(lè)觀到有點(diǎn)傻的人，他在該出手的時(shí)候可能才有這個(gè)勇氣會(huì)出手，（2）盡量只投熟人、朋友圈子里面或者是朋友的朋友，這個(gè)距離越短越好。（3）要做一名善意的投資者：投資的這個(gè)項(xiàng)目必須是對(duì)社會(huì)有正面效益；對(duì)創(chuàng)業(yè)者“但求雪中送炭不必錦上添花”。

2.投資馬云的那點(diǎn)事：馬云就說(shuō)香港是中國(guó)進(jìn)出口的一個(gè)窗口，香港人只要做外貿(mào)的中間人，，，財(cái)富積累就非常快。阿里巴巴就是要做這樣一個(gè)網(wǎng)站，讓全球做進(jìn)出口的貿(mào)易商全部到這個(gè)網(wǎng)站上來(lái)做生意，這樣的話我們就成了全球進(jìn)出口貿(mào)易的一個(gè)集散地、一個(gè)網(wǎng)上的虛擬集散地，這樣，香港就被我們“劫持“了。就是這個(gè)故事，馬云就打動(dòng)了我。

3.投資陳歐的那點(diǎn)事：唯品會(huì)做閃購(gòu)，我覺(jué)得這個(gè)模式我特別看好。我和唯品會(huì)的人談的時(shí)間長(zhǎng)了點(diǎn)，中間突然有新的投資人殺進(jìn)來(lái)，估值比我原來(lái)談的高了兩倍半，于是沒(méi)能成交。正好認(rèn)識(shí)的一個(gè)年輕人想轉(zhuǎn)型做閃購(gòu)模式，我一聽(tīng)就說(shuō)，我支持你這個(gè)方向并希望投資你，這個(gè)年輕人就是聚美優(yōu)品的陳歐。

4. 很多人想成立所謂的天使基金，但這個(gè)天使的行為一般是個(gè)人的行為，很難用基金的方法去做，兩個(gè)原因：一是天使投資的金額一般都比較小，；二是天使投資主要是判斷人和科技。

5.我贊成全民天使。因?yàn)槲矣X(jué)得每一個(gè)人的生活圈子里面，你的朋友里面可能有些是很有能力又很值得信賴的創(chuàng)業(yè)者，你最先能做這個(gè)天使投資。

6. 創(chuàng)業(yè)也是對(duì)自己的企業(yè)的投資， 是最了不起的天使投資行為。

以下為演講實(shí)錄：

非常感謝創(chuàng)業(yè)邦雜志和主辦機(jī)構(gòu)給我的這個(gè)榮譽(yù)。這次特地從中國(guó)過(guò)來(lái)參加創(chuàng)業(yè)邦的年會(huì)，我非常高興。我能夠有這個(gè)獎(jiǎng)，首先要感謝的是我所投資的這些公司以及創(chuàng)業(yè)者們的努力、耕耘、付出。創(chuàng)業(yè)是非常艱苦的一件事情，我作為投資人有這個(gè)回報(bào)和他們完全分不開(kāi)，我就不一一報(bào)每個(gè)人的名字了。

這次也很高興回到灣區(qū)，我在灣區(qū)工作生活曾經(jīng)有12年的時(shí)間，所以我每次回到硅谷回到灣區(qū)都有一種回到了故里的感覺(jué)?？梢哉f(shuō)硅谷是我的第二個(gè)故鄉(xiāng)。

今天我跟大家說(shuō)幾句話，得從今年最大的新聞開(kāi)始說(shuō)起，那就是今年阿里巴巴成為有史今天我跟大家說(shuō)幾句話，得從今年最大的新聞開(kāi)始說(shuō)起，那就是今年阿里巴巴成為有史以來(lái)最大的IPO。實(shí)際上在三年以前創(chuàng)業(yè)邦雜志也對(duì)我做過(guò)一個(gè)專訪，當(dāng)時(shí)是漢庭酒店剛剛上市，專訪的主題是馬云和季琦背后的投資人。當(dāng)時(shí)記者就問(wèn)，是什么原因和機(jī)會(huì)你能夠投資馬云的？我當(dāng)時(shí)跟他講了這么一個(gè)故事，我在這邊不妨跟大家再次分享一下。

當(dāng)時(shí)我跟馬云有一次在香港見(jiàn)面，他跟我說(shuō)，香港你來(lái)過(guò)很多次吧？我說(shuō)是，我經(jīng)常來(lái)。他說(shuō)香港這個(gè)彈丸之地沒(méi)有什么資源，但是你知不知道香港這個(gè)城市人均的勞斯萊斯汽車(chē)擁有量在全球占第一位，超過(guò)東京超過(guò)倫敦超過(guò)紐約，這說(shuō)明香港非常富裕。你知道香港的財(cái)富是怎么創(chuàng)造的嗎？我說(shuō)我倒要聽(tīng)聽(tīng)你的說(shuō)法，香港人是怎么創(chuàng)造這么多的財(cái)富。

馬云就說(shuō)香港是中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的集散地，所有中國(guó)大陸出口的貨物，很大的比例都是先到香港然后再發(fā)散到全球各地去。香港是中國(guó)進(jìn)出口的一個(gè)窗口，中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易每年的量多大都從香港走，香港人只要做一件事，那就是“雁過(guò)拔毛“。這樣一來(lái)，香港的財(cái)富積累就非?？臁?/p>

我說(shuō)我完全同意你這個(gè)說(shuō)法。接下來(lái)馬云就說(shuō)現(xiàn)在我們有一個(gè)更好的方法，我們做進(jìn)出口不需要香港，我們可以在互聯(lián)網(wǎng)上做，做阿里巴巴就是要做一個(gè)網(wǎng)站，讓全球做進(jìn)出口的中間人、貿(mào)易商全部到這個(gè)網(wǎng)站上來(lái)做，這樣的話我們就成了全球進(jìn)出口貿(mào)易的一個(gè)集散地、一個(gè)網(wǎng)上的虛擬集散地，我們也可以“雁過(guò)拔毛”。香港就被我們“劫持”了。

馬云跟我講的故事，我聽(tīng)了非常震撼，馬云就說(shuō)雖然我們就幾十個(gè)人，就這么幾條破槍，但是我們有新的互聯(lián)網(wǎng)理念，我們像阿里巴巴里的四十大盜就開(kāi)了一條破船上香港去，然后趁人不備，趁這些老板趁、供應(yīng)商還在云里霧里的時(shí)候，突然一下就把香港給拿下了。

就是這個(gè)故事，馬云就打動(dòng)了我。我當(dāng)時(shí)和創(chuàng)業(yè)邦記者分享的就是這么一個(gè)故事，非常有意思。

去年我在上海一個(gè)聚會(huì)上，碰到了我以前在灣區(qū)的一個(gè)老朋友，這個(gè)朋友以前在灣區(qū)的時(shí)候還經(jīng)常有走動(dòng)，但是回國(guó)以后很多年就失去聯(lián)系了。2013年在上海又遇到他跟我說(shuō)，吳炯，你還記得我嗎？以前我們?cè)跒硡^(qū)是老朋友。我說(shuō)是你啊，非常高興。你怎么了現(xiàn)在回國(guó)了？他說(shuō)我回來(lái)了，現(xiàn)在在一家大的互聯(lián)網(wǎng)公司找了一個(gè)工作。然后他跟我說(shuō)，回來(lái)以后覺(jué)得現(xiàn)在在中國(guó)要賺錢(qián)要?jiǎng)?chuàng)業(yè)也不容易，他說(shuō)你非常聰明2000年就決定回國(guó)了，當(dāng)時(shí)聽(tīng)說(shuō)是馬云勸你回國(guó)的，他怎么說(shuō)動(dòng)你的？

他問(wèn)的這個(gè)問(wèn)題，我很愿意分享。我就把剛才這段故事跟他分享了一遍，我說(shuō)當(dāng)時(shí)馬云是這么對(duì)我說(shuō)的，我被他說(shuō)動(dòng)了，覺(jué)得這個(gè)機(jī)會(huì)非常誘人。接下來(lái)他說(shuō)，“馬云2000年的時(shí)候到斯坦福大學(xué)做了一個(gè)演講，我也是下面聽(tīng)眾里的一員，他非常能講。但是聽(tīng)完了以后，我就是這么一個(gè)反應(yīng)，這個(gè)人不是個(gè)瘋子就一定是個(gè)騙子。” 我聽(tīng)他這么一說(shuō)以后我只能笑，笑完了以后我跟他說(shuō)了一句話，我說(shuō)你知道嗎？我跟你最大的區(qū)別是我這個(gè)人比較好騙。

我想說(shuō)的是，我做天使投資這些年的第一個(gè)體會(huì)就是說(shuō)你要做一個(gè)好的天使投資人，一定要是一個(gè)樂(lè)觀者，你一定要是一個(gè)理想主義者，只有樂(lè)觀到有點(diǎn)傻的人，他在該出手的時(shí)候可能才有這個(gè)勇氣會(huì)出手。如果你是憤世嫉俗的那種，對(duì)什么人都不相信，第一反應(yīng)是這個(gè)人會(huì)是騙子，可能你就出局了。所以我覺(jué)得我做天使投資第一個(gè)體會(huì)就是說(shuō)，你要“傻”一點(diǎn)，要給夢(mèng)想一個(gè)機(jī)會(huì)。

大家經(jīng)常說(shuō)的做天使投資是三個(gè)F：friend，family,fool。fool就是要讓你傻一點(diǎn)。

但是在這個(gè)世界上你就做傻瓜也挺危險(xiǎn)，為什么呢？因?yàn)檫@個(gè)世界上還是有騙子的，怎么樣來(lái)規(guī)避這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)？我的想法是：你不單單要做fool，同時(shí)你最好也要做一個(gè)friend，這是我的第二個(gè)體會(huì)。這就是說(shuō)我基本上盡量只投熟人、朋友圈子里面或者是朋友的朋友，這個(gè)距離越短越好。

我微信朋友圈現(xiàn)在大概300多人，如果是朋友的朋友的話，就可能有9萬(wàn)人。去掉重疊的話肯定還有幾萬(wàn)人。我覺(jué)得這個(gè)幾萬(wàn)人的圈子可能就挺好。如果你考察人，你就談了一小時(shí)話?cǎi)R上就投的話，這個(gè)可能風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較大。

我在企業(yè)做管理人的時(shí)候，實(shí)際上我花了很多的時(shí)間就是招聘員工，雖然做了很多很多的面試應(yīng)該是很有經(jīng)驗(yàn)，但是通過(guò)一兩個(gè)小時(shí)的一個(gè)面試一個(gè)談話，有時(shí)候你還是經(jīng)常對(duì)這個(gè)人看走眼。他來(lái)了公司上班以后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他工作了三個(gè)月、六個(gè)月，完全不像你當(dāng)時(shí)期望的那樣，工作達(dá)不到你的期望值。但是如果你跟他工作在一起交流并且經(jīng)常有聯(lián)系，半年、大半年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間以后，你對(duì)這個(gè)人的判斷可能就比較有把握，說(shuō)到底做天使投資最最重要的就是判斷人，判斷這個(gè)人的能力、誠(chéng)信度。

我還有第三個(gè)體會(huì)，就是要做一名善意的投資者。我覺(jué)得這從兩個(gè)方面來(lái)理解，一方面是投資的這個(gè)項(xiàng)目必須是對(duì)社會(huì)有正面效益。舉個(gè)例子，我兩年多前投資掛號(hào)網(wǎng)，大家都知道中國(guó)一直存在就醫(yī)難看病難，找不到好的醫(yī)生，醫(yī)療資源短缺，所以掛號(hào)網(wǎng)做的事情很簡(jiǎn)單，就是網(wǎng)上掛號(hào)，讓病人和醫(yī)生匹配起來(lái)。當(dāng)時(shí)我投資的時(shí)候，我覺(jué)得這件事情特別值得做，因?yàn)樗且粋€(gè)有公益性、有特別的社會(huì)意義的企業(yè)。當(dāng)時(shí)我還說(shuō)我們做這件事情即使失敗了，就當(dāng)做慈善做公益，這也是為子孫后代積德的事情。掛號(hào)網(wǎng)這兩年發(fā)展的非常好，騰訊剛剛領(lǐng)投了1億美元到掛號(hào)網(wǎng)，我特別驕傲，也因?yàn)槲也坏顿Y了，而且從去年年初開(kāi)始，我也作為執(zhí)行董事長(zhǎng)直接參與這個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)和管理。

第二個(gè)方面是怎么樣做一個(gè)善意的投資者呢？。我總結(jié)了這么幾個(gè)字：但求雪中送炭不必錦上添花。我先說(shuō)一個(gè)故事，股市上近年有一只瘋長(zhǎng)的股票，這家公司叫唯品會(huì)。唯品會(huì)在2010年年初的時(shí)候，我是首先通過(guò)朋友介紹認(rèn)識(shí)了它的創(chuàng)始人——洪曉波和沈亞。談了以后，我對(duì)這個(gè)公司非常感興趣，尤其是它的商業(yè)模式。

唯品會(huì)做閃購(gòu)，這個(gè)模式我特別看好。因?yàn)樗梢杂梅浅１阋说姆绞将@取大量的用戶。 實(shí)際上雙十一就是一個(gè)閃購(gòu)，限時(shí)減價(jià)促銷(xiāo)跟閃購(gòu)的概念完全是一樣的。當(dāng)時(shí)我非常喜歡唯品會(huì)及其創(chuàng)始人，然后談著談著時(shí)間稍微拖了一點(diǎn)。一段時(shí)間以后突然有新的投資人殺進(jìn)來(lái)，不是一家而且是兩家，這兩家開(kāi)出的價(jià)格、對(duì)公司的估值比我原來(lái)談的高了兩倍半，因?yàn)樗麄兪腔穑?，我根本沒(méi)有能力去競(jìng)價(jià)。 當(dāng)時(shí)我就猶豫了很久，后來(lái)我就是這個(gè)原則，但求雪中送炭，不必錦上添花。如果公司能融到錢(qián)的話呢，，我就不要擠進(jìn)去去跟別人搶了。 雖然事情過(guò)去了但是心里還是不太舒服，因?yàn)榛撕芏鄷r(shí)間，結(jié)果交易沒(méi)有做成。

恰巧幾天以后，我大半年前認(rèn)識(shí)的一個(gè)年輕創(chuàng)業(yè)者給我打了個(gè)電話。他做的是這樣一個(gè)生意，他幫助淘寶的商家在一些游戲網(wǎng)站上做推廣。我第一次認(rèn)識(shí)他時(shí)，他講了他的公司，后來(lái)他就托我?guī)退榻B淘寶的人認(rèn)識(shí)，我就幫了他這個(gè)忙，順便交個(gè)朋友。我們經(jīng)常有些來(lái)往，但他從沒(méi)有提起過(guò)希望我投資，因?yàn)樗?dāng)時(shí)已經(jīng)拿到投資了。這個(gè)年輕人打電話約我見(jiàn)面，說(shuō)有一些事情希望聽(tīng)聽(tīng)我的一些建議，他說(shuō)我們公司想轉(zhuǎn)型，本來(lái)我是幫別人做營(yíng)銷(xiāo)，現(xiàn)在我想直接做電商，另外很重要的是，他說(shuō)我想用閃購(gòu)的模式。一聽(tīng)閃購(gòu)這兩個(gè)字，我就說(shuō)太好了，我支持你這個(gè)方向，而且我希望能夠投資你，這個(gè)年輕人的名字叫陳歐， 他的公司叫聚美優(yōu)品 陳歐的公司當(dāng)時(shí)面臨重要的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型， 他特別需要戰(zhàn)略上的認(rèn)同和資金上的支持。 這正是我所說(shuō)的雪中送炭。

最后我想說(shuō)一下我對(duì)天使投資這個(gè)領(lǐng)域，中國(guó)的局面的一些看法。硅谷的創(chuàng)業(yè)環(huán)境，以及產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過(guò)了多年的積累沉淀，已經(jīng)很成熟很發(fā)達(dá)，在硅谷做天使投資通常都是個(gè)人行為，很多是已經(jīng)成功的創(chuàng)業(yè)者，或是企業(yè)高管，或是科技大拿，投資身邊的創(chuàng)業(yè)者。

而中國(guó)經(jīng)歷了以前的“全民炒股”， “全民PE”， 最近幾年有這么一個(gè)說(shuō)法叫“全民天使”。另外，很多制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)的人，他們發(fā)現(xiàn)高科技領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)有利可圖，他們也希望到這個(gè)領(lǐng)域來(lái)投資。很多人想成立所謂的天使基金。但我認(rèn)為“天使”和“基金”的運(yùn)營(yíng)方法是有矛盾的， “天使基金”在英文里可以被稱為 Oxymoron.

天使投資很難用基金運(yùn)營(yíng)的方法去做，有兩個(gè)原因：一是天使投資的金額一般都比較小，它可能很難支持一個(gè)專業(yè)的金融會(huì)計(jì)師分析師團(tuán)隊(duì)，；二是天使投資主要是判斷技術(shù)和判斷人， 這是金融專家不具備的能力

我雖然不太看好天使基金的這個(gè)模式，但另外一方面我卻贊成“全民天使”。為什么呢？因?yàn)槲矣X(jué)得每一個(gè)人的生活圈子里面，你的朋友里面可能有些是很有能力又很值得信賴的創(chuàng)業(yè)者，或者，如果你是某一個(gè)科技領(lǐng)域的專家，你就最能夠判斷這一領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，只有你能做這個(gè)天使投資。

今天到會(huì)的有不少創(chuàng)業(yè)者， 如果你去創(chuàng)業(yè)或是參加了初創(chuàng)階段的企業(yè)，你投入自己的積蓄和自己的時(shí)間和技能換取了企業(yè)的股份或期權(quán)， 這實(shí)際上也是天使投資的行為。 我要說(shuō)，創(chuàng)業(yè)是最了不起的天使投資!

謝謝大家！