風(fēng)投“潛規(guī)則”：老板一旦離婚3次 想找VC難如登天

從劉強(qiáng)東到王石，公司價(jià)值或股票因感情因素受影響并不鮮見(jiàn)。知名網(wǎng)站土豆網(wǎng)就曾因創(chuàng)始人王微的離婚糾紛，上市一度被拖延。

創(chuàng)業(yè)者離婚一兩次馬馬虎虎，但如果離婚三次問(wèn)題就大了，將很難找到風(fēng)險(xiǎn)投資。

如今，創(chuàng)業(yè)者婚姻狀況已成風(fēng)投考量標(biāo)準(zhǔn)：離婚三次難覓風(fēng)險(xiǎn)投資。

什么樣的創(chuàng)業(yè)者讓風(fēng)投敬而遠(yuǎn)之?資深風(fēng)投專家談到了業(yè)內(nèi)的不成文標(biāo)準(zhǔn)。和靈資本董事長(zhǎng)卞華舵參與的投資有40多個(gè)，間接投資有200多個(gè)，對(duì)創(chuàng)業(yè)者可謂“閱人無(wú)數(shù)”。他表示，投資界評(píng)判企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)有很多，近兩年有一條標(biāo)準(zhǔn)越來(lái)越重要，那就是創(chuàng)業(yè)者的婚姻狀況。創(chuàng)業(yè)者第一次離婚問(wèn)題不大，兩次也馬馬虎虎，但是如果離婚三次問(wèn)題就大了，至少他很隨意，或者他看人不準(zhǔn)。

近日，京東商城創(chuàng)始人、CEO劉強(qiáng)東新戀情曝光，引爆公眾對(duì)企業(yè)家私人生活關(guān)注的又一熱點(diǎn)。這樁個(gè)人私事引發(fā)的不僅是八卦的熱情，還有對(duì)電商市場(chǎng)格局走向的揣測(cè)。在分析人士看來(lái)，企業(yè)家私人生活投射的影響遠(yuǎn)超家長(zhǎng)里短。

“在公眾眼中，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人形象與企業(yè)品牌是一體的，對(duì)企業(yè)家感情生活的要求自然會(huì)與對(duì)這家企業(yè)的期待息息相關(guān)。”互聯(lián)網(wǎng)分析者謝璞說(shuō)。針對(duì)劉強(qiáng)東事件，他撰寫的《一杯西紅柿味道的奶茶》被大量轉(zhuǎn)載，在文中他指出：一切的情感糾葛都是有利益訴求的。

從劉強(qiáng)東到王石，公司價(jià)值或股票因感情因素受影響并不鮮見(jiàn)。在謝璞看來(lái)，感情是私事，但是涉及公司的發(fā)展就不再只是私事了。

“一家企業(yè)、特別是股份制企業(yè)所有者間的關(guān)系會(huì)影響到員工的就業(yè)、財(cái)政稅收及它的順利上市。”上海滬家律師所創(chuàng)始合伙人、上海市律師協(xié)會(huì)民事委員會(huì)主任賈明軍律師說(shuō)，自2011年起，他帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)代理了50多起擬上市、上市公司離婚案，包括土豆網(wǎng)創(chuàng)始人王微離婚案、趕集網(wǎng)總裁楊浩然離婚案等備受關(guān)注的案件。

賈明軍認(rèn)為，婚姻和家庭的變動(dòng)是企業(yè)家的私事，但對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)也可能是致命的

案例

創(chuàng)始人陷“離婚大戰(zhàn)” 土豆網(wǎng)上市一度被拖延

因?yàn)殡x婚影響公司走向的案件屢見(jiàn)不鮮，“中國(guó)巴菲特”趙丙賢離婚案影響了沃華醫(yī)藥;藍(lán)色光標(biāo)董事孫陶然與前妻近乎平均地分割了公司。離婚案涉及經(jīng)濟(jì)、婚姻等復(fù)雜的法律關(guān)系，家庭生活中有太多不能為外人道的細(xì)節(jié)，雇傭私人律師在企業(yè)家圈子里頗受追捧。

賈明軍回憶，企業(yè)家的離婚案中，丈夫打敗妻子或者妻子擊倒丈夫都不是最終目的。兩人彼此追求的都是各自利益的最大化，因此和解調(diào)停是首要目的。

在賈明軍代理的離婚案件中，土豆網(wǎng)創(chuàng)始人王微與前妻楊蕾的糾紛就是一個(gè)損失慘重的例子。

2010年8月土豆網(wǎng)獲得了第五輪融資，同季度虧損額降至上季度的八分之一，申請(qǐng)赴美上市被納入日程。此時(shí)，楊蕾在離婚后向法院提出分割王微名下三家公司。這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)歷時(shí)數(shù)月，土豆網(wǎng)因?yàn)樵V訟“股份凍結(jié)”的消息一度傳出，官方給出了“審計(jì)問(wèn)題”、“王微靜默期發(fā)言違反規(guī)定”等原因來(lái)解釋上市的拖延。

2011年8月17日，土豆網(wǎng)終于坎坷上市，籌資1.74億美元。此時(shí)距其向SEC初次提出申請(qǐng)已過(guò)了將近9個(gè)月，距樂(lè)視登陸A股創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)一年、距酷6借殼上市近兩年。與土豆同期提交申請(qǐng)的優(yōu)酷已于2010年12月8日實(shí)現(xiàn)IPO，中概股爆發(fā)，融資2.33億美元，繼而增發(fā)6億美元。2012年，優(yōu)酷收購(gòu)?fù)炼埂?/p>

風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)家離婚 財(cái)產(chǎn)分割會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)權(quán)造成風(fēng)險(xiǎn)

和土豆網(wǎng)同病相憐，上市計(jì)劃被創(chuàng)始人婚姻糾紛撞上的還有臺(tái)灣自主服裝東京著衣，以及真功夫和趕集網(wǎng)。趕集網(wǎng)創(chuàng)始人楊浩然前妻王宏艷察覺(jué)到他有意以紅籌模式上市、多次注資趕集網(wǎng)的海外公司，起訴楊浩然“惡意轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)”。餐飲連鎖品牌真功夫創(chuàng)始人的感情糾紛，將其中一位送進(jìn)了監(jiān)獄，上市自然黃了。

在紛紛擾擾中，股權(quán)糾紛是關(guān)鍵詞。因?yàn)楣蓹?quán)的不確定性，家庭和婚姻會(huì)給產(chǎn)業(yè)帶來(lái)極大的不確定性。

創(chuàng)始人爭(zhēng)奪股權(quán)，為獲得談判籌碼互相揭老底，導(dǎo)致公司遭受處罰，甚至將高管送進(jìn)監(jiān)獄;離婚拉鋸戰(zhàn)會(huì)耽誤發(fā)展時(shí)機(jī)，拖延公司上市;股權(quán)變動(dòng)有可能割裂公司，甚至被納斯達(dá)克強(qiáng)制退市。

在公民財(cái)富傳承管理集團(tuán)法律部主任陳凱看來(lái)，殺傷力巨大的并非只有離婚案，傳承中也存在著巨大的隱患。

根據(jù)美國(guó)《福布斯》發(fā)布的 “2013年中國(guó)現(xiàn)代家族企業(yè)調(diào)查報(bào)告”，中國(guó)上市家族企業(yè)“二代”接班人走向前臺(tái)數(shù)量激增，“企二代”時(shí)代逐漸到來(lái)。陳凱在工作中發(fā)現(xiàn)，兩代人有時(shí)會(huì)有明顯的管理理念差異，當(dāng)這樣的差異引發(fā)股權(quán)之爭(zhēng)時(shí)，公司的發(fā)展將陷入僵局中。“企二代”婚后繼承的家庭產(chǎn)業(yè)屬于夫妻共同財(cái)產(chǎn)，一旦離婚，財(cái)產(chǎn)分割會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)權(quán)造成風(fēng)險(xiǎn)。碧桂園就遭遇過(guò)這樣的問(wèn)題。

界限

國(guó)外企業(yè)家通過(guò)婚前協(xié)議 防止婚姻影響企業(yè)完整

在高曝光的離婚案件中，企業(yè)家背后的妻子角色往往成為輿論密集關(guān)注的對(duì)象。一方面，公司多在丈夫名下，他們也因此獲得了更多的社會(huì)資源，相應(yīng)的，婦女兒童的權(quán)利更需要保障;另一方面，妻子多與創(chuàng)始人是白手起家時(shí)相識(shí)，大多并不具備執(zhí)掌公司等相應(yīng)的能力，若分得公司的重要管理權(quán)，對(duì)于公司來(lái)說(shuō)并不是好事情。

國(guó)外企業(yè)普遍有防護(hù)機(jī)制，保障創(chuàng)始人的家庭問(wèn)題與企業(yè)的管理有一道清晰的界限。企業(yè)創(chuàng)始人遭遇監(jiān)禁等突發(fā)問(wèn)題也有相應(yīng)的預(yù)案。2013年末，默多克和鄧文迪的離婚案曝光，同樣曝光的還有兩人的婚前協(xié)議，這一紙文件保障了新聞集團(tuán)管理權(quán)的完整性。但并不是所有國(guó)人都能完全理解還沒(méi)結(jié)婚就談怎么離婚。

“在這樣一張文件上簽字，很多人感情上接受不了。”陳凱說(shuō)。

賈明軍介紹，受土豆網(wǎng)等案件高曝光率影響，目前國(guó)內(nèi)接受離婚協(xié)議的主要是財(cái)產(chǎn)相差懸殊的夫妻，還有一些“企二代”。這些人多有海外學(xué)習(xí)的背景，相對(duì)接受這一做法。

目前國(guó)內(nèi)此類防護(hù)機(jī)制主要是信托和保險(xiǎn)。相關(guān)保險(xiǎn)用理財(cái)?shù)钠孔友b了財(cái)產(chǎn)劃分的酒，適用于中產(chǎn)階級(jí)的創(chuàng)業(yè)者，雖然方式不算靈活，但很受歡迎。