拍拍貸獲得數(shù)千萬(wàn)美元B輪投資：光速安振領(lǐng)投

作為國(guó)內(nèi)最早的 P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)之一，拍拍貸剛剛宣布了一筆來(lái)自光速安振中國(guó)的數(shù)千萬(wàn)美元 B 輪融資，知名財(cái)富管理公司諾亞財(cái)富及 A 輪投資方紅杉資本跟投。

拍拍貸是國(guó)內(nèi)最早一批 P2P 網(wǎng)貸之一，也是少數(shù)至今仍堅(jiān)持純線上模式（相關(guān)介紹，參考我們此前報(bào)道）的網(wǎng)貸平臺(tái)。鑒于純線上網(wǎng)貸模式有極高的技術(shù)壁壘（Lending Club 六成員工都在做技術(shù)），拍拍貸在本輪融資后也將追加技術(shù)投入，主要方向是完善網(wǎng)絡(luò)征信系統(tǒng)，提升 IT 技術(shù)水平以及招聘高級(jí)人才。

據(jù)拍拍貸創(chuàng)始人張俊表示，在線風(fēng)控和征信系統(tǒng)是互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)和關(guān)鍵業(yè)務(wù)，也是未來(lái)兩年 P2P 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的基本功。目前拍拍貸已能根據(jù)借款人各個(gè)維度的數(shù)據(jù)判定其違約成本，并給出可以貸款的額度和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。“與美國(guó)著名互聯(lián)網(wǎng)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)ZestFinance類似，拍拍貸會(huì)通過(guò)大約 2000 個(gè)維度去分析一個(gè)人的違約成本。下一步我們會(huì)將數(shù)據(jù)處理能力進(jìn)一步加強(qiáng)，將更多大數(shù)據(jù)技術(shù)運(yùn)用到 P2P 小額信貸中”，張俊介紹說(shuō)。

參投本輪融資的諾亞財(cái)富值得注意。諾亞財(cái)富是一家在紐交所上市的獨(dú)立財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，主要面向高凈值人群提供財(cái)富管理服務(wù)，目前已管理著近千億資產(chǎn)。在投資拍拍貸后，諾亞財(cái)富將與其展開(kāi)業(yè)務(wù)層面的合作，嘗試幫助高凈值客戶直接投資于不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的 P2P 項(xiàng)目，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)不同獲取不同收益。這被諾亞財(cái)富方面稱作是一次“理財(cái)產(chǎn)品與 P2P 結(jié)合的新交易模式的開(kāi)創(chuàng)”。

說(shuō)起拍拍貸這家公司，在國(guó)內(nèi) P2P 行業(yè)中算是一朵“奇葩”。在國(guó)內(nèi) P2P 紛紛走向 O2O 當(dāng)下，只有拍拍貸一直堅(jiān)持純線上模式。按照拍拍貸的邏輯（當(dāng)然部分也來(lái)自 Lending Club），一個(gè)經(jīng)典意義上的 P2P 網(wǎng)貸應(yīng)該滿足如下兩點(diǎn)特征：

一、純線上經(jīng)營(yíng)，謀求成本更優(yōu)。所謂純線上模式，包括了線上開(kāi)發(fā)借款人、線上交易以及最關(guān)鍵的線上征信等，核心目標(biāo)是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)手段降低借貸成本，從成本結(jié)構(gòu)上打敗銀行金融。

二、只提供信息，不參與風(fēng)險(xiǎn)。P2P 平臺(tái)本質(zhì)應(yīng)該是信息服務(wù)，而不是金融服務(wù)，尤其不能涉及資金池。這需要平臺(tái)允許交易者自由定價(jià)，并且不能參與任何借貸風(fēng)險(xiǎn)，包括不能提供保本保息承諾等。

但放眼國(guó)內(nèi)，由于征信體系不發(fā)達(dá)，多數(shù)網(wǎng)貸都選擇了與線下結(jié)合的 O2O 模式。這在國(guó)外一些研究者看來(lái)不可思議：明明 O2O 式的網(wǎng)絡(luò)信貸在成本結(jié)構(gòu)上并不比傳統(tǒng)金融更優(yōu)，為什么在國(guó)內(nèi)能夠生存？所以有部分論者認(rèn)為，O2O 式的 P2P 網(wǎng)貸其實(shí)是一種政策套利，其生存邏輯是借用 P2P 網(wǎng)貸的殼規(guī)避金融監(jiān)管。

另外國(guó)內(nèi)多數(shù) P2P 網(wǎng)貸都提供了某種程度的保本保息承諾，這導(dǎo)致平臺(tái)方與風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)，其收入性質(zhì)事實(shí)上也從“服務(wù)收入”，變成了與銀行類似的“風(fēng)險(xiǎn)收入”。在監(jiān)管缺位的現(xiàn)實(shí)下，這些 P2P 多少帶有了“影子銀行”的色彩，未來(lái)的政府的監(jiān)管政策走向值得關(guān)注。