阿里入股銀泰改寫O2O格局

事發(fā)突然，3月31日上午，阿里巴巴集團將宣布戰(zhàn)略入股銀泰商業(yè)(集團)有限公司(下稱銀泰)，以53.7億港元持有銀泰9.9%的股份及總額約37.1億港元的可轉(zhuǎn)換債券。雙方約定未來三年內(nèi)，阿里可將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為銀泰股份，從而使阿里最終在銀泰的持股比例不低于25%。

原本就是在浙江商界多年的合作伙伴，馬云和銀泰董事長沈國軍現(xiàn)在成了一家人，阿里系電商王國從此擁有了一個全國性的線下零售渠道。馬云跟萬達(dá)集團董事長王健林打的那個著名的賭(電商在中國零售市場能否占50%)，多了沈國軍這個“傳統(tǒng)零售業(yè)的叛徒”(馬云曾經(jīng)開玩笑說)，輸贏趨勢更加明顯了。

作為香港上市公司，銀泰也將在今日發(fā)布公告。此前3月27日上午9:55，銀泰(01833.HK)在港交所停牌，以待公司刊發(fā)有關(guān)建議發(fā)行證券的公告。停牌前，銀泰股價升3.4%，報9.03港元，成交股數(shù)463萬股。

據(jù)接近此次交易的匿名消息人士稱，阿里入股銀泰一事從2013年雙11之前就開始啟動，談判持續(xù)了約半年時間，近日才正式確定交易。其間行業(yè)變化頻繁，包括京東提交IPO招股書、騰訊接連入股大眾點評和京東、微信也在發(fā)力O2O等。阿里自己的上市則仍有不確定性。

業(yè)內(nèi)人士分析，阿里的構(gòu)想是利用銀泰在全國的零售網(wǎng)絡(luò)把O2O模式徹底打通，搭建好O2O的基礎(chǔ)設(shè)施體系，解決線上和線下的貨品、支付、物流等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的融合，試圖樹立O2O領(lǐng)域的某種行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并向全社會開放。

此前雙方的很多端倪重新讓人恍然大悟。阿里和銀泰多次合作，包括首批入駐天貓、2013年雙11的O2O融合模式、2014年3月8日手機淘寶生活節(jié)推出購物虛擬卡等活動，阿里都把重點戰(zhàn)場選在銀泰杭州門店。特別是2013年11月17日，馬云還現(xiàn)身銀泰武林門店，和沈國軍一起體驗了支付寶錢包的“當(dāng)面付”新功能。

一個頗具意味的細(xì)節(jié)是，當(dāng)時已有傳言阿里將入股銀泰，有記者提到此事，馬云和沈國軍都表示“沒聽說”，聲稱阿里和銀泰的合作僅限于“業(yè)務(wù)層面”。馬云更是言之鑿鑿：“我們做不了銀泰，我們也不想去做”，線上不是要取代線下，未來的趨勢是線上和線下的融合。沈國軍說，只要顧客有需求，對商業(yè)模式的創(chuàng)新有幫助，銀泰會繼續(xù)與阿里進一步合作。如今看來，這種合作不再止于業(yè)務(wù)層面，已經(jīng)滲透到資本領(lǐng)域。

阿里戰(zhàn)略入股銀泰，正是看中了后者在傳統(tǒng)零售業(yè)的資源和積累。銀泰起點是1998年開業(yè)的銀泰百貨，目前銀泰商業(yè)集團以商業(yè)地產(chǎn)、百貨為主營業(yè)務(wù)，旗下主打“銀泰Mall”、“銀泰中心”、“銀泰城”三大商業(yè)綜合體產(chǎn)品線，以及銀泰自己的電商“銀泰網(wǎng)”。銀泰在全國幾十個城市有36家門店，包括28家百貨店及8家購物中心，和萬達(dá)、王府井等位居中國百貨連鎖前列。

在所有電商都尋求向下走的時候，阿里選擇和銀泰合作，是電商和傳統(tǒng)零售的強強聯(lián)合，對其他電商走向線下、其他傳統(tǒng)零售做電商都有重要影響，或許會成為兩個行業(yè)融合的典范。去年雙11，銀泰CEO陳曉東說，銀泰探索線上線下融合，可能融合出一只“怪獸”，未來無論線上或線下哪個重要，銀泰希望成為“怪獸”的一部分。

銀泰差點成為“萬達(dá)怪獸”的一部分。2013年4月份，銀泰也停牌過，市場傳萬達(dá)擬以82億元人民幣收購銀泰，“雙借殼”在香港上市，但未遂。銀泰百貨于2007年3月20日在港交所上市，開中國大陸民營百貨業(yè)先例。沈國軍持股約33%是最大股東。

今年3月26日，銀泰公布了2013年度財報。財報顯示，2013年銀泰實現(xiàn)銷售額約156.92億元人民幣，同比增長12.6%;營業(yè)收入增至45.1億元，同比增長15.4%。此前3月24日，銀泰第二大股東摩根大通減持199.425萬股，套現(xiàn)1818萬港元。

《商業(yè)周刊/中文版》另外獲悉，阿里入股銀泰后，雙方將成立一家合資公司。未來阿里會選派一名董事進駐銀泰董事會，還是銀泰首席執(zhí)行官另有任命，目前尚不明確。

可以肯定的是，這是馬云和沈國軍多重合作中的重要一環(huán)。兩人都是浙商圈子成員，交情甚篤，在資本、物流、金融等領(lǐng)域都有交集：早在2006年，馬云在杭州發(fā)起高端會所“江南會”時，沈國軍就參與其中;2010年，馬云、虞鋒、沈國軍等人組建了云鋒基金;2010年和2011年6月，阿里聯(lián)合復(fù)星、銀泰和萬向成立浙江和重慶兩家小額貸款公司;2013年5月28日，菜鳥物流成立，從阿里退休的馬云任董事長，沈國軍任CEO;該年雙11，沈國軍以物流CEO身份出現(xiàn)，聲稱“傳統(tǒng)零售業(yè)必須要進行調(diào)整和變革，不然全部都要倒下”。

不過銀泰商業(yè)并未直接參與菜鳥物流。作為資本高手、地產(chǎn)大佬，沈國軍旗下控制著A股、港股多家上市公司，其100%控股的資本運作平臺——國俊投資向菜鳥物流注資16億元，占股32%，僅比第一大股東天貓少11%。

奇怪的是，3月31日下午的新聞發(fā)布會，馬云、阿里CEO陸兆禧并未現(xiàn)身，而是張勇(花名逍遙子)和沈國軍露面。阿里入股銀泰項目由張勇主導(dǎo)的，當(dāng)時他任天貓總裁，后來被調(diào)任阿里集團首席運營官，今年春節(jié)后阿里無線架構(gòu)調(diào)整，張勇接替陸兆禧成為阿里無線業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。3月8日手機淘寶生活節(jié)上，張勇說，收購?fù)顿Y是一種好的輔助手段，不應(yīng)該成為企業(yè)的核心價值，但“我們在需要的時候會毫不猶豫地投入，包括大手筆的投入”。

按照張勇對O2O的理解，這種模式的主角不在淘寶和天貓，而是零售企業(yè)，阿里會利用自己十多年的商業(yè)管理經(jīng)驗，幫助傳統(tǒng)零售行業(yè)進行商品電子化。對于淘寶天貓和傳統(tǒng)零售企業(yè)的合作，張勇認(rèn)為必須要解決三個方面的問題：營銷層面、支付層面和商品的打通，其中最難的就是第三點，它要求線上線下貨品是通的，支付和物流也是通的。

馬云說過，要借助網(wǎng)購的力量把商業(yè)地產(chǎn)的高價打壓下去，而阿里入股銀泰，卻是在打壓之前先要跟商業(yè)地產(chǎn)合作。雖然馬云和王健林的那個賭取消了，萬達(dá)也在緊密布局電商，京東及微信強勢推進O2O，線上線下的融合勢不可擋。線上雖易，線下不易，且行且珍惜。