2013年叱咤創(chuàng)投界的風(fēng)云人物：大公司呼風(fēng)喚雨

從今年的福布斯最佳科技創(chuàng)投人榜可以看出，F(xiàn)acebook的首次公開募股(IPO)在2012年剩下的時間中給風(fēng)投行業(yè)籠上了巨大的陰影。

2012年5月18日，F(xiàn)acebook進行了互聯(lián)網(wǎng)公司有史以來規(guī)模最大的一次IPO，該公司估值一時間高達1,040億美元。盡管IPO之后的表現(xiàn)令人失望，但Facebook仍然助力許多投資者在最佳創(chuàng)投人榜單上名列前茅，前十名中有5位而前11名中有6位都要歸功于Facebook。

這些頂尖的創(chuàng)投人包括，榜單的前三甲——分別是加速合伙公司(Accel Partners)的吉姆·布雷耶(Jim Breyer)、安德森-霍洛維茨基金(Andreessen Horowitz)的馬克·安德森(Marc Andreessen)和創(chuàng)始人基金(Founders Fund)的彼得·泰爾(Peter Thiel)——以及分別名列第5和第10的格雷洛克風(fēng)投公司(Greylock Partners)的里德·霍夫曼(Reid Hoffman)和大衛(wèi) 斯?jié)?David Sze)。這是因為Facebook的估值是如此之高——比去年實現(xiàn)投資退出的而其他公司大出一個數(shù)量級。

這些風(fēng)投界的風(fēng)云人物為他們的有限合伙人提供了豐厚回報。風(fēng)險投資，可以說是一門“三年不開張，開張吃三年”的生意，一次巨大的成果(如谷歌)能改變一家投資公司的命運，并能讓其他方面的投資損失一筆勾銷。

去年在其他一些大型的大眾消費類科技公司也發(fā)生了投資退出，如Instagram、OMGPOP和中國的土豆網(wǎng)等幾樁并購案(前兩家公司分別被Facebook和星佳所收購)，以及旅游搜索引擎Kayak、點評網(wǎng)站Yelp、房地產(chǎn)網(wǎng)站Trulia和中國唯品會(VIP Shop)的上市。面向企業(yè)市場的社交媒體公司也有投資退出，如Yammer和Buddy Media。柏尚投資(Bessemer Venture Partners)的杰瑞米·勒凡(Jeremy Levine，今年排名第9)，投資了Yelp和LinkedIn，以及最炙手可熱的新社交媒體公司之一——Pinterest。

然而，盡管Facebook的投資退出規(guī)模巨大，但2012年許多規(guī)模最大的投資退出出現(xiàn)在企業(yè)技術(shù)領(lǐng)域。Facebook鋪天蓋地的新聞可能分散了對一些企業(yè)類科技公司上市的注意，如云計算人力資源軟件公司W(wǎng)orkday、按需服務(wù)軟件公司ServiceNow、經(jīng)營企業(yè)防火墻軟件的帕洛阿爾托網(wǎng)絡(luò)公司(PaloAlto Networks)、優(yōu)科無線公司(Ruckus Wireless)和企業(yè)數(shù)據(jù)軟件公司Splunk。云計算無線網(wǎng)絡(luò)公司Meraki和網(wǎng)絡(luò)虛擬化公司Nicira分別以超過10億美元的價格被收購，這顯示出大公司對于獲得顛覆性技術(shù)胃口大開。這些公司所跨的領(lǐng)域都具有持久的商業(yè)影響力，如網(wǎng)絡(luò)安全、大數(shù)據(jù)、虛擬化、無線、IT管理和云計算。它們也使一些投資人的獲得了高排名，如名列第8的斯科特·桑德爾(Scott Sandell，他還投資了西雅圖數(shù)據(jù)分析公司Tableau Software，該公司剛剛提交了IPO申請)、分別排名第4和第7的紅杉資本(Sequoia Capital)的道格拉斯·萊昂內(nèi)(Douglas Leone)和吉姆·戈茲(Jim Goetz)，以及分別位列第14和第20的格雷洛克風(fēng)投公司(Greylock Partners)的安尼爾·布斯里(Aneel Bhusri)和阿西姆·錢德納(Asheem Chandna)。

Facebook上市后令人失望的結(jié)果給IPO市場潑了一瓢冷水。但去年6月29日ServiceNow的上市給市場帶回了點信心，這是該年自Facebook上市之后的第一宗大規(guī)模IPO。接著去年10月份迎來了該年度繼Facebook之后的第二大IPO——Workday。

在風(fēng)投行業(yè)一些長久以來的趨勢仍在繼續(xù)——幾家大公司呼風(fēng)喚雨，再伴以一些較小的利基型投資公司或種子投資公司不斷成長。此前還有另一個更大的趨勢，那便是風(fēng)投行業(yè)正在凋零。但現(xiàn)在看來，這個行業(yè)整體上已經(jīng)在這場頹勢中企穩(wěn)。不過許多人認為，風(fēng)投行業(yè)變得更精干不失為一件好事。考夫曼基金會(Kauffman Foundation)的高級研究員保羅·克洛斯基(Paul Kedrosky)說道，“我認為融資規(guī)模的萎縮已經(jīng)觸底。的確有一些富有創(chuàng)新的小基金在嘗試一些新東西。而現(xiàn)已打出名氣的公司無論做什么都能籌到很多錢。但也只有他們才有運氣籌集到資金。”

就風(fēng)投公司而言，近年來沙山路上最受追捧的早期階段投資公司是加速合伙公司、標桿投資(Benchmark Capital)、格雷洛克、紅杉資本、KPCB(Kleiner Perkins)以及近來的安德森·霍洛維茨基金。

2012年，格雷洛克和紅杉資本的表現(xiàn)尤為神勇，可謂勝績連連，而且在今年的榜單上也有所體現(xiàn)。多年來，紅杉資本創(chuàng)投人一直是這份榜單的?？停衲甑栏窭?middot;萊昂內(nèi)成為上榜同事中排名最高的一人。盡管紅杉資本的管理層發(fā)生了變動，但似乎并未影響到公司，最佳創(chuàng)投人前10、前15中以及前20中該公司分別有2位、4位和5位合伙人入圍。

格雷洛克的情況也頗為相似，該公司有兩位合伙人躋身前十、四位合伙人躋身前20。紅杉資本雖然沒有投資Facebook，但所投公司包括帕洛阿爾托網(wǎng)絡(luò)公司、Meraki、ServiceNow、Kayak和優(yōu)科無線公司。與此同時，格雷洛克投資了近年來最大的三家(至少按IPO時的市值來算是如此)“新秀”公司：Facebook、LinkedIn和Workday。這兩家公司還共同投資了包括帕洛阿爾托網(wǎng)絡(luò)公司和ServiceNow在內(nèi)的一些公司。除了加速合伙公司和標桿投資外，其他繼續(xù)有多位合伙人上榜的大型風(fēng)投公司包括柏尚投資和恩頤投資。

同時，受創(chuàng)辦公司的成本不斷減少的推動，種子投資人也開始嶄露頭角。今年這一趨勢仍在繼續(xù)，如喬希·科派爾曼(Josh Kopelman)、克里斯·薩加(Chris Sacca)、史蒂夫·安德森(Steve Anderson)、羅恩·康韋(Ron Conway)和邁克·馬普勒斯(Mike Maples)等人繼續(xù)出現(xiàn)在榜單至上(首輪資本公司的

羅柏·海耶斯也登上了今年榜單)。過去幾年，種子投資人的排名呈整體上升趨勢，這表明了他們在初創(chuàng)世界里變得越來越有分量

這些種子投資人傾向于先于規(guī)模更大的風(fēng)投公司進行投資，并大量參與了公司發(fā)展最初期的階段。例如，史蒂夫·安德森就在Instagram身上運用了這種模式，在該公司發(fā)展的最初一年左右的時間里大量參與其中。去年當(dāng)Facebook以7.15億美元的價格收購了該公司時，這些投資獲得了回報。

“在這個頂級圈子里，市場非常高效。規(guī)模較大的公司在較晚的階段投入更多的資本，而較小的公司則在以較少資本在較早的階段進行投資。這是一個良性的生態(tài)系統(tǒng)，較小的公司把它們手中最好的初創(chuàng)企業(yè)移交給較大的公司，”風(fēng)險投資公司Cendana Capital的邁克爾·金(Michael Kim)如是說道，Cendana Capital對種子期的公司進行投資。

然而，風(fēng)險投資是一場持久戰(zhàn)。雖然有像Instagram或Nicira那樣以火箭般速度飛快發(fā)展的公司，但更多的公司要花上七年甚至更長時間才能收獲豐碩的果實。對于許多期待著挖掘出傳說中的寶藏的創(chuàng)投人來說，這讓他們有了盼頭。

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