PE/VC在對創(chuàng)業(yè)公司投資估值時最在意的8件事

“公司價值的養(yǎng)成就像燉煮食物一樣，把所有原料下鍋，時間久了就會看到成果。”

這句話出自于風(fēng)險投資公司Atlas Ventures的科技社團團長多爾吉諾(Dustin Dolginow)，你是否認(rèn)同他的比喻呢?創(chuàng)業(yè)者接受投資人估價的同時，也決定了今后對公司的掌控度有多少，估價高，固然值得開心;但也可能代表失去了公司股份，因此，投資策略也因各新創(chuàng)公司的性質(zhì)而有所差異。

投資也適用供需法則

有投資人認(rèn)為，決定一家公司價值雖然有一些制式的因素，但關(guān)鍵仍是決定于“需求”，也就是要看競爭的投資人有多少。同時，創(chuàng)業(yè)者在估價上也能發(fā)揮重要的影響力，談的投資人越多、準(zhǔn)備的故事越吸引人就可以創(chuàng)造更大的利益，也能提升投資金額。

依照經(jīng)驗法則，新創(chuàng)公司的價值會依投資人希望的報酬而異，如果種子資金是1百萬美元，投資人預(yù)期要有10倍報酬，估出的公司價值就會是1000萬美元。

所以，那些看似“過高”的出價在市場上是很少見的，除非某些公司真的具有相當(dāng)大潛力。以下提供你投資人定下投資金額前會考慮的8件事：

1.競爭/需求

風(fēng)險投資有個老套但貼切的比喻，投資就像約會，越多人競爭有興趣投資就越有價值。搞清楚風(fēng)險投資原理是募資的第一步，也是影響估價最重要的因素。這其實就是很簡單的供需原理，能夠參與的投資人數(shù)有限，如果能爭取到越多有興趣的投資者，對自己就越有利。

2.成長潛力

在募資階段，有些公司會推銷自己的成長潛力，如產(chǎn)品擁有廣大市場等等;也有人已經(jīng)有辦法展現(xiàn)市場吸引力，這些測量成長的依據(jù)都可以推測營收，對于決定公司價值有決定性影響力。

3.機會

當(dāng)然，機會是一個難以量化的因素，但如果你發(fā)現(xiàn)了一個還沒有競爭者的藍(lán)海，這正是風(fēng)險投資人夢寐以求的，他們也會對這樣的投資案較有興趣。

4.營收

雖然估價這檔事多少有些神秘，但較習(xí)慣看數(shù)字證據(jù)的投資人還是會在意營收。但營收只是其中原因之一，對于剛起步的新創(chuàng)公司而言營收不代表潛力。

5.創(chuàng)始人

新創(chuàng)公司成功與否常與創(chuàng)辦人不能空有好想法，還要有執(zhí)行能力。創(chuàng)辦人過去的功績、執(zhí)行的計劃都會影響公司價值。

6.其他投資人

合約簽訂前參與的不只是新創(chuàng)公司和風(fēng)險投資人而已，所有的協(xié)議都要經(jīng)所有人同意。少數(shù)幾個風(fēng)險投資公司以及有些天使投資人會以團體方式投資，創(chuàng)投公司的工作不只是找到可投資的新創(chuàng)公司，還要與其他投資類似產(chǎn)業(yè)的公司建立良好關(guān)系。

且同一輪中，其他的投資人也可能參與新創(chuàng)公司的董事會并指揮策略，所以，其他的投資人是否可靠對新創(chuàng)公司的價值也有影響。

7.創(chuàng)業(yè)推手與育成單位

許多推動創(chuàng)業(yè)的單位擁有多年經(jīng)驗，參與過的新創(chuàng)公司連帶也會較高的成功率，所有來自創(chuàng)業(yè)或育成單位的新創(chuàng)公司能獲得類似的資源和指導(dǎo)。自然創(chuàng)投公司可以根據(jù)一些數(shù)據(jù)決定該公司是否具有較好的退場價值，其能提供的安定因子有助提升公司價值。

8.團隊關(guān)系

決定價值的因素有些是有形且具體的，但團隊間的互動很難評估，不過創(chuàng)投公司卻看得出來。有些甚至?xí)髣?chuàng)辦人們進行一些分析，來評估他們的合作情況。的確，公司價值的養(yǎng)成就像熬湯一樣，為自己的公司打分?jǐn)?shù)甚至貼標(biāo)價時，如果能加入越多有利元素就越有機會增加公司價值。

你們認(rèn)為還有什么是決定公司價值的重要因素呢?

來源:Wired By Jasper Hsu

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