高盛GIC1億美元投愛(ài)康國(guó)賓：柳傳志之女操盤(pán)最大融資

國(guó)內(nèi)IPO冰封之際，PE正面臨退出的困難，但他們?nèi)匀婚e不住手。

“3月底高盛集團(tuán)和GIC的投資資金已經(jīng)到賬。”4月12日，愛(ài)康國(guó)賓集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO張黎剛透露。高盛集團(tuán)和新加坡政府投資公司(GIC)與愛(ài)康國(guó)賓簽署接近1億美元的投資協(xié)議，成為迄今為止國(guó)內(nèi)健康管理產(chǎn)業(yè)最大的一筆私募投資。

此時(shí)，愛(ài)康國(guó)賓的同業(yè)對(duì)手慈銘體檢仍在等待IPO的最后命運(yùn)，美年大健康在去年8月剛剛迎來(lái)一筆投資，紅鬃馬體檢、九華體檢和瑞慈體檢也在有條不紊地推進(jìn)擴(kuò)張進(jìn)程。

在政策面鼓勵(lì)非公資本進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)的大背景下，對(duì)于一個(gè)進(jìn)入門(mén)檻低，倚賴(lài)資本進(jìn)行連鎖擴(kuò)張的行業(yè)來(lái)說(shuō)，資本競(jìng)技成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素。

主導(dǎo)高盛這一筆投資的操盤(pán)手之一的柳青，為聯(lián)想集團(tuán)柳傳志先生的女兒，目前其職務(wù)是高盛直接投資部董事總經(jīng)理，該部門(mén)為高盛的私募股權(quán)投資部門(mén)。三年前，高盛集團(tuán)和GIC曾聯(lián)手投資泰康人壽躁動(dòng)一時(shí)。

海外投資資本的介入，令?lèi)?ài)康國(guó)賓暫停多年的IPO猜想再度升溫。消息人士透露，早在2005、2007年投資愛(ài)康國(guó)賓的部分海外風(fēng)投已經(jīng)離場(chǎng)，并獲得不菲的投資收益。

而包括高盛、GIC在內(nèi)，在健康體檢業(yè)“潛伏”的鼎暉創(chuàng)投、天圖創(chuàng)投、平安創(chuàng)新和凱雷投資均在等待收益的最后兌現(xiàn)。

高盛、GIC近億美元投資愛(ài)康國(guó)賓

對(duì)于是否會(huì)加盟柳傳志旗下的聯(lián)想控股或者弘毅投資，4月12日，柳青受訪時(shí)表示她將繼續(xù)留在高盛。

“高盛入局之前，GIC已經(jīng)開(kāi)始做盡職調(diào)查。這一筆合作推出時(shí)間有所滯后，主要是等高盛。”愛(ài)康國(guó)賓董事長(zhǎng)兼CEO張黎剛指出。

據(jù)知情人士透露，愛(ài)康國(guó)賓本輪融資的財(cái)務(wù)顧問(wèn)為瑞銀和美銀美林，柳青及高盛團(tuán)隊(duì)通過(guò)美銀美林聞之這一項(xiàng)目后，對(duì)該項(xiàng)目興趣濃厚，經(jīng)過(guò)不到一個(gè)月的洽談后迅速進(jìn)入實(shí)質(zhì)性投資環(huán)節(jié)。

而這也并非高盛首次投資醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，在此之前高盛曾投資海普瑞、邁瑞醫(yī)療和甘李藥業(yè)等。GIC也曾投資包括太平洋保險(xiǎn)、泰康人壽、中國(guó)國(guó)際金融有限公司、興業(yè)銀行、 遠(yuǎn)東租賃、銀泰百貨等在內(nèi)的數(shù)十家中國(guó)企業(yè)。

柳青指出，這次的投資主要目的是支持愛(ài)康國(guó)賓在全國(guó)范圍醫(yī)療中心的擴(kuò)張，以及平臺(tái)的建設(shè)和公司治理人才培養(yǎng)方面的發(fā)展。

高盛寬街博華股權(quán)投資基金由高盛集團(tuán)和北京市國(guó)管中心共同發(fā)起設(shè)立，是高盛集團(tuán)在國(guó)內(nèi)設(shè)立的第一只人民幣股權(quán)投資基金，也是高盛集團(tuán)人民幣投資的主要窗口，但這次高盛的投資是通過(guò)境外基金投資的。

2012年8月份，同樣有北京國(guó)管中心背景的北京凱雷投資中心(有限合伙)投資健康體檢的美年大健康。健康和養(yǎng)老概念正是北京國(guó)管中心近來(lái)最為重視的投資熱點(diǎn)，使得不少業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，高盛寬街博華這一筆投資可能和北京國(guó)管中心的行業(yè)投資取向有關(guān)。

早在2007年，美林證券、ePlanet、華登國(guó)際、美國(guó)中經(jīng)合集團(tuán)、上海創(chuàng)投等6家投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合向愛(ài)康國(guó)賓注資2500萬(wàn)美元。

隨后愛(ài)康國(guó)賓曾計(jì)劃2010年在海外上市，不過(guò)由于市場(chǎng)原因這一計(jì)劃擱淺。其中，部分VC已經(jīng)通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式離場(chǎng)。

“比如ePlanet就已經(jīng)退出，在現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境下退出的VC機(jī)構(gòu)均獲得了不錯(cuò)的收益。”張黎剛指出。隨著海外資本的介入，目前市場(chǎng)上對(duì)于愛(ài)康國(guó)賓重啟IPO計(jì)劃的猜想也日益增加。不過(guò)張黎剛指出，目前愛(ài)康國(guó)賓并沒(méi)有上市的具體時(shí)間表。

有分析人士指出，愛(ài)康國(guó)賓投資前估值應(yīng)該在20億左右，按其去年7000萬(wàn)的凈利潤(rùn)來(lái)算，投資前估值差不多在30倍PE。按照這一數(shù)字計(jì)算，高盛和GIC兩家投資占比應(yīng)該超過(guò)20%。愛(ài)康國(guó)賓集團(tuán)董事長(zhǎng)張黎剛表示涉及商業(yè)機(jī)密，這一數(shù)字暫時(shí)不方便透露，但表示一個(gè)走上軌道的連鎖健康體檢機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)率應(yīng)該在15%左右。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，愛(ài)康國(guó)賓在2012年的營(yíng)收超過(guò)8億人民幣，業(yè)內(nèi)的第二第三名的收入在6.5億-6.7億人民幣左右，這應(yīng)該指的是慈銘體檢和美年大健康。