爭議P2P 聚焦七個核心問題：鞋帶綁好了再跑

P2P：鞋帶綁好了再跑

聶偉柱 李靜瑕

就在商業(yè)銀行掙扎于利率市場化、金融脫媒的當下，以人人貸、第三方支付、阿里金融等為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融迅速崛起。

所謂人人貸，俗稱P2P，原理起源于英國。如今是在原模式的基礎上，充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，把有理財需求的人手中的閑錢，通過網(wǎng)絡貸給那些急需用錢、有信用保證能還款的人們。最近兩年，中國的P2P行業(yè)呈現(xiàn)爆炸式增長，出現(xiàn)了宜信、人人貸、貸幫等一大批專注于P2P行業(yè)的新興公司。

不管銀行是否愿意，P2P、第三方支付等業(yè)態(tài)已經(jīng)開始日漸滲透進入傳統(tǒng)金融業(yè)務。與此同時，在整個行業(yè)處于爆炸的初期，理性而客觀的討論顯得必要且必需，以下一系列問題亟待學界、業(yè)界給出答案。

如何給P2P行業(yè)定性？P2P行業(yè)的進一步發(fā)展面臨哪些體制、機制上的問題？更進一步，如何評估依托于互聯(lián)網(wǎng)的各種新興金融業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融又會對傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)產(chǎn)生哪些影響等等。

1月20日，《第一財經(jīng)日報》、第一財經(jīng)研究院新金融研究中心與人人貸商務顧問(北京)有限公司共同發(fā)起并舉辦了“第一財經(jīng)人人貸2013年度論壇”，探討如何夯實P2P行業(yè)的根基以及前瞻整個互聯(lián)網(wǎng)金融。

此次論壇上，主持人邀請了人人貸創(chuàng)始合伙人楊一夫、中央財經(jīng)大學金融法研究所所長黃震、貸幫創(chuàng)始人尹飛等多位嘉賓，分別就P2P行業(yè)的規(guī)范與可持續(xù)發(fā)展、互聯(lián)金融的創(chuàng)新與實踐進行了兩輪圓桌討論。

P2P行業(yè)規(guī)范與可持續(xù)發(fā)展

主持人：

第一財經(jīng)研究院新金融研究中心主任 柏亮

嘉賓：

中央財經(jīng)大學教授、金融法研究所所長 黃震

人人貸創(chuàng)始合伙人 楊一夫

中國投資擔保有限公司

信息技術(shù)與電子商務中心負責人 吳志剛

貸幫創(chuàng)始人、CEO 尹飛

“對于P2P行業(yè)而言，創(chuàng)新的前提是不觸及紅線，即不吸儲、不放貸、不虛構(gòu)交易，同業(yè)機構(gòu)都應該去嚴格遵守這條底線。”

主持人：近一兩年來，P2P這個行業(yè)如雨后春筍一樣涌現(xiàn)出來很多公司，但與此同時，行業(yè)受到的爭議也相當大。任何一個行業(yè)，僅僅有夢想是不夠的，從夢想開始到夢想實現(xiàn)，其間會經(jīng)歷很多坎坷、煩惱。從實踐的角度，P2P這個行業(yè)目前面臨哪些困惑，應該怎樣去解決？

楊一夫：在過去的兩年時間，P2P這個行業(yè)經(jīng)歷了一個非?？焖俚陌l(fā)展。這過程中，幫助了非常多高成長人群獲得了發(fā)展中的資金，也幫助了很多中等富裕家庭，為他們提供了一條可獲得穩(wěn)定回報的投資渠道。

取得這些成績的同時，伴隨著快速的發(fā)展，越來越多的機構(gòu)進入了P2P行業(yè)，這其中多多少少就有一點泥沙滯留的意思。所以在這個時間點，行業(yè)的自律、規(guī)范、監(jiān)管變得前所未有的重要。

任何一個行業(yè)從無到有，從小到大的發(fā)展，都不可避免地在某一個時間段缺少監(jiān)管，或者說是缺少規(guī)則的。這是一個非常正常的現(xiàn)象，不能因為監(jiān)管的缺失，去否定這種創(chuàng)新，否定整個行業(yè)。

舉例來說，當年的支付寶，或者說第三方支付公司也出現(xiàn)過類似的問題，但目前第三方支付發(fā)展成為了一個非常大的行業(yè)，推動了很多基于互聯(lián)網(wǎng)去提供服務的行業(yè)；再比如電子商務等這樣的行業(yè)，相當程度上也改變了生活的狀態(tài)。推動了社會的進步。我們不能因為現(xiàn)在這個行業(yè)缺失監(jiān)管，就停止創(chuàng)新。

大膽創(chuàng)新的同時，我認為缺少監(jiān)管并不意味著對這個行業(yè)就可以放任不管。隨著這個行業(yè)的快速發(fā)展，越來越多的資金已經(jīng)進入到這個行業(yè)，如何保障這些資金的安全性，應該是每一個從業(yè)機構(gòu)以及政府共同努力去做的一件事。

我個人認為，現(xiàn)在這個階段，切實可行的做法就是政府派駐一些研究人員到行業(yè)協(xié)會里來，時刻保持與行業(yè)的溝通，了解行業(yè)動態(tài)。這樣形式的行業(yè)協(xié)會，是非常了解行業(yè)的，也能夠時刻與政府互通，把問題及時反饋給政府；具有官方背景的行業(yè)協(xié)會，也會更有利于獲得從業(yè)機構(gòu)的支持，吸引更多機構(gòu)加入。

在監(jiān)管行使之前，整個行業(yè)應該有多樣的創(chuàng)新，而這種創(chuàng)新前提是不觸及紅線。對于P2P行業(yè)而言，這條紅線就是不吸儲、不放貸、不虛構(gòu)交易，同業(yè)機構(gòu)都應該去嚴格遵守這條底線。

尹飛：我們小時候跑步有這樣一種經(jīng)驗：槍聲一響，你要是還沒準備好，起初的幾步確實是快，但是容易摔倒。所以我一直在行業(yè)里講，鞋帶綁好了再跑。P2P這個行業(yè)現(xiàn)在是有點熱，初期太熱，不一定是好事。在我看來，還有很多同行沒有徹底準備好，我們貸幫也在一個準備的過程中。過早追求增長和盈利，還是屬于搶跑，不利于長期健康的發(fā)展。

現(xiàn)在我們這個新的行業(yè)有很多名字，比方說P2P，也有人叫互聯(lián)網(wǎng)金融等，我個人認為其是小微金融的組成部分。從小微金融和互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合來說，小微金融特別適合于用互聯(lián)網(wǎng)來提高效率和降低成本。

小微金融不僅僅指P2P這個行業(yè)，小微金融從業(yè)者會是非常龐大的。一旦生態(tài)鏈形式，若讓政府來監(jiān)管小微金融，理論上即不必要，時間上也不可行。監(jiān)管機構(gòu)沒有這么多人力來監(jiān)管龐大的小微金融機構(gòu)。現(xiàn)在小貸公司有約6000家，民間中介機構(gòu)或個人有上百萬，政府拿什么來監(jiān)管它，這個不太可行。

我的觀點是，政府在金融的監(jiān)管上應該抓大放小，目前全社會整個貸款金額約80萬億元，除銀行之外的貸款也就10多萬億元，這部分對整個金融行業(yè)能有多大的影響？

事實上，P2P行業(yè)一直在有效地“被監(jiān)管”。是什么監(jiān)管？法律。政府和司法體系是兩個概念，P2P行業(yè)一直都在依法行事，這是“被監(jiān)管”。對于整個體系的發(fā)展來說，最重要是在司法監(jiān)管之下，能夠有效地減少體系中的虛假信息。

社會、政府和媒體擔心這個行業(yè)的從業(yè)機構(gòu)騙社會的錢，而我們這些從業(yè)機構(gòu)是怕借款人騙我們。借款人做了一個假信息，然后公司沒有審查出來，被騙了，這是我們更害怕的。因此，P2P公司更希望我們這些機構(gòu)被欺騙以后，能夠得到有效的司法方面的幫助，保障從業(yè)機構(gòu)合法的利益。

作為從業(yè)機構(gòu)，在司法的監(jiān)管下，能夠有效的運轉(zhuǎn)，目前有一個概念還沒有公開的被提出來討論，那就是類資本充足率。P2P行業(yè)接受借貸雙方的委托，管理龐大的信貸資產(chǎn)，而最終承擔風險的應該是從業(yè)機構(gòu)。不管從業(yè)機構(gòu)風險技術(shù)水平有多高，用什么模式，最終還是要用自有資本來承擔這個風險。