24券矛盾起底：什么讓創(chuàng)始人和投資人對(duì)峙？

馬來(lái)西亞人KK與他的好友——參與過(guò)24券第一輪融資過(guò)程的M先生一起出現(xiàn)在新浪科技面前，擔(dān)任24券COO僅僅1個(gè)多月的KK剛剛被CEO杜一楠(微博)免職，并且被“趕”出公司，作為投資方的代表，KK覺(jué)得無(wú)奈是，他一直無(wú)法聯(lián)系上杜一楠，而雙方互相指責(zé)的郵件卻已廣泛流傳。

KK是誰(shuí)？

說(shuō)起這個(gè)40歲的馬來(lái)西亞男人與24券的淵源，需要先交代一下24券的投資方。24券有6個(gè)天使投資，一共進(jìn)行了A、B、C、D1、D2、E六輪融資，投資方包括美國(guó)偉高達(dá)、鼎輝創(chuàng)投、VOV、新加坡投資、馬來(lái)西亞投資者，投資金額共計(jì)5000萬(wàn)美元。

目前24券董事會(huì)共有5席，其中馬來(lái)西亞投資者2席、新加坡投資1席、創(chuàng)始人2席。

在杜一楠披露的郵件中，稱KK代表的是馬來(lái)西亞的投資方“成功集團(tuán)”。KK強(qiáng)調(diào)有必要對(duì)外解釋清楚：在第一輪投資中，馬來(lái)西亞投資者為MOL(馬來(lái)西亞電子支付網(wǎng)站、今年6月收購(gòu)社交網(wǎng)站Friendster)，MOL是通過(guò)郵購(gòu)和折扣出售商品公司Cosway的大股東，而Cosway母公司是成功集團(tuán)。

而在后續(xù)對(duì)24券的投資，實(shí)際上為馬來(lái)西亞成功集團(tuán)總裁陳志遠(yuǎn)的個(gè)人行為，這個(gè)私人投資項(xiàng)目由成功集團(tuán)董事Kenneth Chang負(fù)責(zé)。KK曾經(jīng)在成功集團(tuán)工作過(guò)，也是Kenneth多年的好友，在團(tuán)購(gòu)行業(yè)陷入困境的情況下，KK友情幫助好友來(lái)中國(guó)“救場(chǎng)”。

雖然KK并未詳細(xì)披露其過(guò)去的工作經(jīng)歷，但他表示創(chuàng)業(yè)、運(yùn)營(yíng)他都曾經(jīng)做過(guò)。今年4-6月期間，KK以顧問(wèn)的方式，免費(fèi)在中國(guó)幫助24券和高管團(tuán)隊(duì)。

根據(jù)KK向新浪科技披露的郵件，5月杜一楠曾經(jīng)向董事會(huì)群發(fā)過(guò)郵件，表達(dá)了希望KK全職加入24券的愿望。雖然KK坦言當(dāng)時(shí)他因?yàn)?ldquo;比較閑”被拉去做顧問(wèn)，但全職做這樣一份工作并不是他的愿望，6-7月他依然在歐洲游玩，因?yàn)?ldquo;40歲的男人需要想想未來(lái)的生活”。

在24券眾多輪投資里，后期一直主要投資的為陳志遠(yuǎn)及新加坡投資，而到E輪第一筆400萬(wàn)美元到賬后，陳志遠(yuǎn)在24券的累計(jì)投資已經(jīng)達(dá)到2000萬(wàn)美元，成為24券第一大股東。

據(jù)KK描述，今年7月左右，幫老板打理投資的Kenneth和其他董事會(huì)成員認(rèn)為，作為24券創(chuàng)始人的杜一楠已經(jīng)不是很積極參與各種工作，他們非常擔(dān)心24券的運(yùn)營(yíng)情況，此時(shí)對(duì)KK加入24券的意愿更加強(qiáng)烈。

于是在好友的再三游說(shuō)下，KK今年8月正式加盟24券出任COO，不過(guò)他依然認(rèn)為僅僅是“友情幫助”，他給自己設(shè)定的工作期限僅為6個(gè)月，希望能很快幫24券走上正軌。

在KK擔(dān)任24券COO的時(shí)候，網(wǎng)上傳出24券創(chuàng)始人之一、原來(lái)?yè)?dān)任COO職務(wù)的彭雷離職。而據(jù)KK介紹的實(shí)際情況是，去年底彭雷就不再擔(dān)任COO職務(wù)，只負(fù)責(zé)研發(fā)不再負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，而原因是彭雷尋找到新的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，對(duì)團(tuán)購(gòu)興趣也在降低。

雖然董事會(huì)盡力挽留彭雷，甚至想通過(guò)24券投資彭雷新項(xiàng)目的方式進(jìn)行捆綁，但彭雷還是選擇離開。今年8月24券官方回應(yīng)“彭雷離職”傳聞的說(shuō)法是，“彭雷離開主營(yíng)業(yè)務(wù)的關(guān)注，投入到新事業(yè)部發(fā)展之中”。

于是KK開始接手并不算太樂(lè)觀的24券運(yùn)營(yíng)，目前24券的狀況是，員工300多人，負(fù)債6000萬(wàn)元，每月虧損200萬(wàn)元(在不斷收窄)，毛利能夠做到20%，Alexa綜合排名16000左右。

但這個(gè)COO并不好當(dāng)，當(dāng)他需要發(fā)工資和給商家結(jié)款時(shí)，出現(xiàn)了杜一楠“扣押”200萬(wàn)元事件，KK感到頗為無(wú)奈，他向新浪科技展示了這幾天他打給杜一楠的電話，甚至委托彭雷去和杜一楠溝通，但始終無(wú)法聯(lián)系上在美國(guó)的杜一楠，KK從做顧問(wèn)到正式入職，甚至還沒(méi)從24券拿過(guò)一分錢工資。

矛盾在哪？

按照雙方披露的郵件，杜一楠認(rèn)為KK代表的投資方誤導(dǎo)稱其已經(jīng)放棄24券，并指責(zé)投資方計(jì)劃借新投資方的進(jìn)入“套空公司”，給創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)和員工的期權(quán)等補(bǔ)償不合理。而讓KK代表的投資方氣憤的是，杜一楠隨意扣押200萬(wàn)元款項(xiàng)，拒絕與投資人溝通，“完全失去信任”。

而導(dǎo)致這場(chǎng)矛盾的，是今年8月最新的E輪融資。據(jù)KK介紹，24券的資金情況非常艱難，已經(jīng)完全沒(méi)有錢了，而基于已經(jīng)持續(xù)投資、并且對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的看好，KK代表的馬來(lái)西亞投資方陳志遠(yuǎn)又向24券追加700萬(wàn)美元投資。

目前第一筆400萬(wàn)美元已經(jīng)到賬，而第二筆300萬(wàn)美元受到此次事件影響可能中止。

在拉手、窩窩上市受挫，無(wú)數(shù)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站倒閉的情況下，董事會(huì)一致認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)的玩家不超過(guò)2-3家，并且會(huì)出現(xiàn)大量的并購(gòu)，在此種情況下，E輪融資中董事會(huì)與杜一楠代表的管理層開始做利益分配模型。

通常在創(chuàng)業(yè)公司的情況是，創(chuàng)始人擁有的是普通股，而不會(huì)擁有優(yōu)先股，理由是創(chuàng)始人要與公司共同進(jìn)退，一個(gè)公司要退出的話，最后退出的才是創(chuàng)業(yè)者，優(yōu)先股是用來(lái)保證投資人的利益。

在感受到杜一楠斗志不足的情況下，董事會(huì)拿出一套授予24券管理層優(yōu)先股的方案，希望能夠激勵(lì)他們更好的進(jìn)行創(chuàng)業(yè)。

據(jù)KK透露，在多輪融資過(guò)后，杜一楠普通股持股比例大概在8-12%左右。董事會(huì)給的激勵(lì)措施是，給與杜一楠8%的優(yōu)先股、管理團(tuán)隊(duì)2%的優(yōu)先股，在普通股中，投資方收回投資成本獲得凈利的40%，也歸杜一楠所有。

這是一個(gè)什么概念？目前所有投資金額為5000萬(wàn)美元，如果最后24券只賣了2000萬(wàn)美元，8%的優(yōu)先股能夠給杜一楠帶來(lái)160萬(wàn)美元(為了便于計(jì)算先刨去需要?dú)w還的債務(wù))，管理團(tuán)隊(duì)能收獲40萬(wàn)美元，剩余1600萬(wàn)美元?dú)w投資方，但所有投資方都是血本無(wú)歸。

如果24券賣了1億美元，上述優(yōu)先股中杜一楠所得為800萬(wàn)美元，管理團(tuán)隊(duì)為200萬(wàn)美元，除去5000萬(wàn)美元的投資，凈利是4000萬(wàn)美元，這其中董事會(huì)愿意讓出40%凈利給杜一楠，加上杜一楠擁有的8-12%股份，其收入約能達(dá)到2400萬(wàn)美元。

而據(jù)KK透露，這一分歧的焦點(diǎn)是，杜一楠對(duì)8%的優(yōu)先股表示不滿，希望這一份額能夠達(dá)到25%。

問(wèn)題是，每一輪融資都會(huì)有股權(quán)規(guī)定的法律文件，為何到了E輪有如此大的變動(dòng)？根據(jù)新浪科技向另一創(chuàng)業(yè)公司高層咨詢，如果上一輪24券管理團(tuán)隊(duì)還沒(méi)有優(yōu)先股的情況下，這一輪投資方給的條件已經(jīng)算相當(dāng)“優(yōu)越”，只是他也不能理解，一向追求回報(bào)的投資人怎么可能如此慷慨？

KK引述投資方的答案說(shuō)，董事會(huì)認(rèn)為此時(shí)有必要大幅度激勵(lì)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，讓出一部分利益比24券做垮了全部虧損要好。“杜一楠是法人代表、又是公司創(chuàng)始人，我們希望他能夠?qū)?chuàng)業(yè)有持續(xù)的激情。”

這看上去很美的條件，似乎總覺(jué)得哪里不夠真實(shí)。杜一楠在美國(guó)時(shí)期曾與新浪科技連線，他強(qiáng)調(diào)投資方給其和創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的利益非常少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不像投資方說(shuō)的那樣，“遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們承受的范圍”。

在杜一楠的公開郵件中，他透露自己為24券物色到了一個(gè)投資方，“能夠支持24券永遠(yuǎn)走下去”。而此時(shí)原有投資方嗅到錢的味道，立即回來(lái)談條件：既得利益要優(yōu)先考慮投資方，因?yàn)閯?chuàng)始人和管理團(tuán)隊(duì)曾犯下錯(cuò)誤，不值得補(bǔ)償其貢獻(xiàn)。

“經(jīng)歷過(guò)風(fēng)雨把公司養(yǎng)活，又在投資方已放棄的時(shí)刻，通過(guò)個(gè)人關(guān)系帶來(lái)新生機(jī)，這顯然不是具體數(shù)字比例的問(wèn)題，而是關(guān)系到每個(gè)24券人的尊嚴(yán)，為什么我們要放棄所有曾經(jīng)付出的汗水，為資本打工讓他們獲利？難道我們只是他們達(dá)到資本最大化的籌碼和工具了么？”杜一楠說(shuō)。

對(duì)于杜一楠的說(shuō)法，KK予以苦笑，“新投資方進(jìn)來(lái)用的錢是用來(lái)運(yùn)營(yíng)的，他們獲得的股份是通過(guò)增發(fā)獲得的，當(dāng)然他們?cè)敢赓?gòu)買我們的股份我們也愿意，但是有誰(shuí)愿意購(gòu)買？每次都說(shuō)有新的投資者，最后拿錢的不還是我們。”

握手言和？

杜一楠和投資方如此大動(dòng)干戈的對(duì)峙，無(wú)論誰(shuí)在理都是雙輸，24券品牌大打折扣。

在鬧出對(duì)峙事件后，24券官方對(duì)媒體發(fā)出聲明，24券運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定，并未受到杜一楠和投資人的影響。24券一直在尋求新項(xiàng)目。“針對(duì)媒體報(bào)道我們心態(tài)良好，等待杜一楠回國(guó)后董事會(huì)的最終決策”。

對(duì)于這樣一場(chǎng)鬧劇，杜一楠計(jì)劃周一從美國(guó)回北京，召開發(fā)布會(huì)對(duì)外解釋。

而KK為代表的投資方，依舊無(wú)法聯(lián)系上杜一楠。在與新浪科技談及此事時(shí)，杜一楠表示由于處在關(guān)鍵時(shí)期，他會(huì)通過(guò)郵件的方式進(jìn)行溝通，“他們都知道我的郵件地址，也知道我能接收郵件”。

但KK則無(wú)奈的回答到，“他幾乎不怎么回我的郵件”。當(dāng)他在不斷通過(guò)電話、郵件和短信聯(lián)系杜一楠，希望能夠申請(qǐng)190萬(wàn)工資和30萬(wàn)商家結(jié)款的時(shí)候，卻收到了杜一楠發(fā)給員工和董事會(huì)的質(zhì)疑郵件，以及罷免其COO職位、將其趕出公司的決定。

“郵件的內(nèi)容讓我和投資方都感到傷心，因?yàn)槲覀儚臎](méi)想到過(guò)對(duì)峙，沒(méi)想過(guò)杜總會(huì)和一直支持他的投資方宣戰(zhàn)，我認(rèn)為股東之間針對(duì)股份的分歧，不應(yīng)該引發(fā)占用公司正常資金的事件，不應(yīng)該用團(tuán)隊(duì)公司的發(fā)放和商家結(jié)款來(lái)做談判籌碼。”KK說(shuō)。

24券也是VIE結(jié)構(gòu)，這種結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵就是契約精神和信任。“杜一楠破壞了和投資方之間的信任，這讓我們很失望。”對(duì)于未來(lái)該怎么辦，KK坦言并沒(méi)有想清楚，但他還是希望能夠代表投資方與杜一楠進(jìn)行溝通，當(dāng)然他依舊無(wú)法聯(lián)系上杜一楠。

KK同時(shí)強(qiáng)調(diào)，他并沒(méi)有說(shuō)杜一楠“放棄”24券，只是認(rèn)為杜一楠對(duì)團(tuán)購(gòu)的興趣在減弱。

事實(shí)上這也是杜一楠這兩個(gè)月在美國(guó)的原因，他向新浪科技坦言在接觸一些新模式，因?yàn)楣韫扔泻芏啾镜胤?wù)的創(chuàng)新，他同時(shí)強(qiáng)調(diào)24券不是轉(zhuǎn)型，“團(tuán)購(gòu)只是一個(gè)敲門磚，本地O2O服務(wù)并沒(méi)有很好的解決方案，我們會(huì)進(jìn)行新業(yè)務(wù)的拓展。”

對(duì)于這項(xiàng)新業(yè)務(wù)的考察，KK表示董事會(huì)只知曉的，但是希望杜一楠告知其需要資金、股份結(jié)構(gòu)及項(xiàng)目?jī)?nèi)容，但杜一楠一直冷處理對(duì)投資人的關(guān)系，董事會(huì)無(wú)從知曉。當(dāng)然杜一楠在美國(guó)還有個(gè)重要任務(wù)就是融資，目前是否落實(shí)尚未得知，但此前董事會(huì)曾有協(xié)議，引入新投資的人能夠得到3%的回報(bào)。

這樣一場(chǎng)鬧劇何時(shí)能結(jié)束不得而知，但有24券員工卻表達(dá)了難過(guò)之情，在KK被宣布趕出公司后，有員工發(fā)郵件表達(dá)心聲，“和您共事的這兩周，讓我感覺(jué)到24券的希望，這種希望的復(fù)燃，也讓我從過(guò)去幾個(gè)月消極工作的負(fù)面影響中恢復(fù)斗志，這突如其來(lái)的變故，讓我有些迷茫，這場(chǎng)變故我不了解，您在24券真誠(chéng)幫助我們，杜總我相信他的人品，希望有一天能解開誤會(huì)，現(xiàn)在的24券，真的經(jīng)不起折騰。”

“作為投資方我們也許沒(méi)有全做對(duì)，但也不是全做錯(cuò)，我們只是希望把事實(shí)還原給大家，需要給24券員工一個(gè)交代。”KK在采訪結(jié)束時(shí)說(shuō)。(崔西)