九鼎鼎暉招兵買馬 PE轉(zhuǎn)型布局第三方財(cái)富管理

　　隨著市場(chǎng)冬天的來到，突擊入股pre-IPO項(xiàng)目的黃金時(shí)代不復(fù)返。越來越多PE正尋找轉(zhuǎn)型之路。

　　在近期的一則招聘啟事中，昆吾九鼎投資管理有限公司(下稱“九鼎”)稱擬籌建山西財(cái)富中心，負(fù)責(zé)公司股權(quán)基金銷售推廣工作，邀請(qǐng)“有私人銀行、券商銷售交易部客戶開發(fā)與服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，或基金公司直銷經(jīng)驗(yàn)”、“良好客戶資源、豐富銷售經(jīng)驗(yàn)”的人士加盟。主要工作包括“開發(fā)高凈值客戶、銷售公司發(fā)行的股權(quán)”、“為高凈值客戶提供專業(yè)化的理財(cái)顧問服務(wù)”、“針對(duì)客戶個(gè)性化需求，設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品”等。

　　九鼎計(jì)劃將這一業(yè)務(wù)全國布點(diǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，九鼎已發(fā)布了山東、四川、內(nèi)蒙、重慶、深圳、浙江、北京、上海等地財(cái)富管理中心的負(fù)責(zé)人和客戶經(jīng)理的招聘信息，且曾在復(fù)旦等大學(xué)召開財(cái)富管理部門宣講會(huì)，意圖吸納高質(zhì)量畢業(yè)生。

　　除了業(yè)界公認(rèn)草根、生猛的九鼎外，記者發(fā)現(xiàn)，一向穩(wěn)健的鼎暉投資基金管理公司也在暗暗籌劃財(cái)富管理部門。

　　這與PE募資難不無關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，上半年VC市場(chǎng)募資總額回落至2009年下半年來的最低點(diǎn)，PE市場(chǎng)募資金額降至三年來的最低點(diǎn)。另一方面，糟糕的退出環(huán)境使PE投資難以具有持續(xù)的吸引力。“很多客戶投資一次，就不會(huì)再投資了。”

　　“PE募資、投資、退出都不好，要發(fā)展下去需要進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和擴(kuò)充。為LP做一些服務(wù)。個(gè)人LP比較多的機(jī)構(gòu)可能理財(cái)需求更強(qiáng)烈一些。”負(fù)責(zé)LP研究的研究員劉碧薇說。

　　“公司一直在考慮如何進(jìn)行客戶資源的二次開發(fā)。”九鼎某地區(qū)財(cái)富管理部門負(fù)責(zé)人說。他所說的開發(fā)，是指利用好已有的客戶資源。“PE是一種長期投資，流動(dòng)性較差，投資額高?？蛻魰?huì)希望有一些有更多現(xiàn)金流項(xiàng)目，提供財(cái)富管理服務(wù)也是應(yīng)客戶的需求。”他續(xù)稱。

　　通常，完整的財(cái)富管理?xiàng)l線需要多類產(chǎn)品，包括長、中、短期，風(fēng)險(xiǎn)覆蓋高、中、低，但PE類產(chǎn)品一向投資期限長、流動(dòng)性差、風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)都很高。

　　解決這一問題無外乎自行開發(fā)和引入其他機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品兩途。前述人士稱，一度九鼎也只允許銷售自己的PE產(chǎn)品，但思路已經(jīng)轉(zhuǎn)變，“也會(huì)進(jìn)行一些代銷，如信托、定向增發(fā)等產(chǎn)品。”某股份制銀行私人銀行部門人士則觀察到，PE也在不斷豐富自身的產(chǎn)品，“有些PE和銀行或信托合作，推出流動(dòng)性更好的產(chǎn)品。通過發(fā)展并購、重組基金、參與定向增發(fā)，PE在交易結(jié)構(gòu)中加入更多的保障性條款，從而降低產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，相當(dāng)于引入了固定收益類的概念。”

　　隨著IPO市場(chǎng)降溫，PE逐步轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域。如鼎暉投資旗下也包括了證券投資、地產(chǎn)和礦業(yè)投資基金。未來可能轉(zhuǎn)向前端和后端，即投資更早期的企業(yè)，或者參與并購、重組。

　　劉碧薇分析，PE基金的投資期比信托、銀行的理財(cái)計(jì)劃長。但有一些和信托合作的基金，比如房地產(chǎn)、礦產(chǎn)項(xiàng)目周期會(huì)短一些。如果未來發(fā)展財(cái)富管理，方向應(yīng)當(dāng)是第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的平臺(tái)。香港的一家FOFSquadron，原來是為免稅機(jī)構(gòu)DFS家族基金量身提供理財(cái)服務(wù)，后期發(fā)展為私募基金。

　　多位九鼎人士介紹，未來財(cái)富管理部門的發(fā)展方向是第三方財(cái)富管理。

　　不過，PE財(cái)富管理之路仍未明晰，因而不愿多為外人道。記者聯(lián)系九鼎、鼎暉想就其財(cái)富管理業(yè)務(wù)采訪，截至發(fā)稿前，尚未收到兩家的回復(fù)。