創(chuàng)投套現根源：集萬千寵愛于一身 預防PE腐敗

　　創(chuàng)投套現記

　　以網宿科技為例，在前任總經理彭清時代，大舉引進風投，其背后隱藏的瘋狂“創(chuàng)投力量”，隱約可見一條創(chuàng)業(yè)板“腐敗產業(yè)鏈”。

　　公開資料顯示，今年46歲的彭清出道于互聯網，后轉投風投行業(yè)。曾在中國寬帶產業(yè)投資基金擔任高級投資經理，并在多家IT公司擔任過高管。2006年底，網宿科技急需融資時，公司創(chuàng)始人劉成彥找到了彭清。

　　據創(chuàng)投界人士透露，彭清到了網宿科技后開始大舉引入第一軍團的頂級風投。而深創(chuàng)投和達晨創(chuàng)投的風投注資便依靠彭清之力，在彭清的作用下，網宿科技順利地從深創(chuàng)投和達晨創(chuàng)投各拿到了4000萬元的風投資金。<<詳細

　　不做董秘做掮客

　　王杰是幸運的，盡管兌現財富的幸運日還要再等一年多才會到來。董秘這副“金手銬”不是誰都能戴得上，更不是誰都能摘下來。從前期的資本運作，到后期的投資者關系處理、高層爭權奪利，董秘的工作危機四伏。<<詳細

　　董秘套現記

　　下午6點，在蘇州南郊的一個工業(yè)園大門前，不斷有身著工裝的男男女女從王杰身邊錯身而過，與那些身上印著企業(yè)標志的工作人員相比，西裝筆挺的王杰顯得有些格格不入。

　　“天下沒有不散的宴席！”王杰內心默默地說道。帶著一絲不舍，他扭過頭再次遠眺工業(yè)園當中那幢最醒目的建筑——智深醫(yī)藥科技公司大樓。正如4年前義無反顧地選擇開始一樣，4年后他決然地選擇結束。

　　當天上午，王杰遞交的辭職信最終得到了智深醫(yī)藥董事會的批準，他得以卸下董秘一職，返回妻子所在的北京。而跟隨他一起離開的，是賬面上那已突破億元的財富。

　　“我為股權而來，同樣為了股權離開。”王杰在電話中這樣告訴好友。<<詳細

　　套現vs榨汁

　　創(chuàng)業(yè)板應該成為一個讓匆忙套現者后悔的地方，而不是大家賺一把就跑的游擊市場。

　　有兩個鄰居，王老五和趙小二。王老五3年前進入一家公司任副總，給公司帶來了很多投資，他也獲得了不菲的期權，去年公司在創(chuàng)業(yè)板上市，今年股價大漲，市盈率都80倍了，王老五在解禁半年之前趕緊辭職，結果套現了上億元現金。

　　趙小二呢，是個老股民，膽子忒大，創(chuàng)業(yè)板首批企業(yè)一推出，雖然證監(jiān)會輪番風險提示，但他還是全倉殺入，跟著一只股票從40元炒到120元，市盈率也超高，他看看都有3倍利潤了，趕緊全拋了，落袋為安，也賺了上億元。

　　同樣的套現動作，輿論的評價會一樣嗎？

　　不會！王老五會被各類人馬口誅筆伐，而趙小二會成為“股神”被供奉。

　　本來一個再正常不過的套現行為，一不小心成了新的靶子。而且靶子還不只一個，是一群。<<詳細
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　　創(chuàng)投套現：高管離職管理漏洞需完善

　　面對成百上千萬甚至上億元的收益的巨大誘惑，創(chuàng)業(yè)板公司高管們選擇辭職套現也是情理之中、自然而然的。畢竟人都是趨利的，這是人的本性使然，不能簡單地以道德去評價、去約束。既然不能用道德去評價、去約束，是否意味著高管們的辭職行為就真的合乎邏輯嗎？

　　當然不是。

　　業(yè)界真正應該思考的是如何從制度層面加以規(guī)范，這里包括兩個方面：一個是監(jiān)管方，另一個是公司方，在此重點談公司方面的制度安排。

　　公司高管獲取股權的方式有兩種，一種是最初的投資人，他們出資建立了公司，既是股東也是經營者；另一種是職業(yè)經理人，股東為了吸引及保留這些對公司發(fā)展至關重要的人才，在給予其現金回報的同時，也以某種方式授予其一定比例的股權，從而使這些職業(yè)經理人擁有了公司的股份。<<詳細

　　創(chuàng)投套現根源：集萬千寵愛于一身

　　10萬元的車已開了5年，有人出100萬元買。賣了很正常，不賣才叫怪！

　　孟子說大丈夫威武不能屈、貧賤不能移、富貴不能淫，其中“富貴”兩字最難抵擋。所以說暴富是對創(chuàng)業(yè)精神的巨大挑戰(zhàn)。

　　以此來看創(chuàng)業(yè)板。截至11月1日，134家創(chuàng)業(yè)板新貴，造就了92位身家超過10億的富翁和另外400多名億萬富翁，人均持股市值5億多元。他們的企業(yè)一年的經營額還到不了5億元，作為高管能拿到的年薪不過幾十萬元?，F在手中的股票市值這么高，要踏踏實實地用業(yè)績來實現，還不知道等到何年何月，何不一套了之？

　　他們?yōu)槭裁丛跇I(yè)績平平的情況下，卻能讓市值一飛沖天呢？取決于兩點：高發(fā)行價和高交易價。<<詳細

　　葉檀：預防PE腐敗

　　黑石、凱雷等繼CPI等宏觀經濟數據之后，成為炙手可熱的詞匯，地方政府暢開懷抱歡迎風險投資家，大力鼓勵風險投資，各種稅收優(yōu)惠就是明證。怪不得凱雷的創(chuàng)始人之一魯賓斯坦表示：“對于任何一個想有所作為的國際股權投資機構而言，都應該成立一只人民幣基金。”魯賓斯坦的呼吁只是對現實的應和，2010年專注中國的人民幣基金增長了77％。

　　就筆者了解的情況來看，民間風險投資遠遠超過保守的估計，基本上沿海的企業(yè)家都有資金進入風險投資領域，他們試圖成為未來百度、蘇寧等企業(yè)的發(fā)掘者，享受10倍以上的風險溢價。

　　洋槍隊、國字號正規(guī)軍與草根游擊隊誰也不甘落后，在市場三足鼎立。

　　中國的風險投資已經熱到瘋狂的程度，未來可能有上萬億資金進入這一領域。<<詳細

　　歷史上的套現潮

　　任何股票市場，套現都不鮮見，制度設計的完善與否，決定其表現為個案還是群體性的浪潮。

　　套現對于成立于1968年的美國納斯達克股市也并不鮮見。1985年微軟上市，一年后，就有23名高管離職套現。2007年10月26日，微軟股票沖到了35美元，創(chuàng)下了此前6年的新高，微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨、首席執(zhí)行官史蒂夫·鮑爾默以及多名微軟高管紛紛通過出售股票或行使期權獲利。單是蓋茨和鮑爾默的資產就通過套現陡升數十億美元。

　　2006年5月，Google股票價格穩(wěn)定在345~394美元之間，Google管理層在不到10天的時間里，拋售股票總價值達到65億美元。其中Google創(chuàng)始人拉里.佩奇更是交易數十次，最高一筆交易了14多萬股，套現5400多萬美元。<<詳細