付山：黑石要做積極長期投資者 不想賺快錢

　　ChinaVenture北京時間6月4日上午消息，黑石私募股權部董事總經(jīng)理兼北京代表處首席代表付山在今日于深圳舉辦的十二屆中國風險投資論壇上發(fā)表演講，他稱，黑石希望在中國領域的發(fā)展中扮演的是有耐心的，有建設性的，積極的長期戰(zhàn)略投資者，不想賺快錢。

　　談到在新興產業(yè)的投資，付山透露，黑石在IT、醫(yī)療、新材料、新興傳媒、旅游服務、旅游地產方面有了很多投資，除此之外也開始在新能源、生物醫(yī)藥這些比較早期的行業(yè)開始進行實踐。另外，從去年開始，黑石在行業(yè)性的基金設置方面也邁出了重要的一步，設立了清潔能源基金。

　　以下為演講全文：

　　各位看到我的名頭是最多的，其實我是最微不足道的。

　　我今天給他們報道的題目是關于新興產業(yè)中我們的一些實踐和體會。我們注意到，去年9月溫家寶總理提出要扶持和發(fā)展中國的戰(zhàn)略性新興產業(yè)以來，中國各級政府正在陸陸續(xù)續(xù)的出臺相關政策，支持包括新能源、新材料、生物工程、信息技術等為代表的戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展。作為一個國際領先、具有高度專業(yè)水準和強烈的社會責任感，而且對中國和中國人民抱有友好熱情的投資機構，黑石集團深知中國政府提出發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的必要性。我們認為這是中國相當長一段時間，整個經(jīng)濟結構演進和調整規(guī)劃的必然選擇，我們也認識到，只有這種選擇，才會給包括黑石在內的所有投資人提供更好、更廣闊、更有高速成長可能性的機會。黑石集團愿意在中國的戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展過程中扮演更加積極的角色，更好地發(fā)揮一個有建設性的，有耐心的積極的長期投資者應該做的工作，就像剛才龔先生提出的那樣，我們希望在中國這個領域的發(fā)展中扮演的是有耐心的，有建設性的，積極的長期戰(zhàn)略投資者，我們不想賺快錢。

　　我下面也給大家報告一下，在這個方面，黑石其實也做了不少的努力。在過去的幾年中，我們在新興產業(yè)方面的投資從總量到比例都是在逐步提高的，除了大家前面提到的，在傳統(tǒng)的產業(yè)中，跟隨城市化進程的到來，跟隨老齡化的到來，跟隨中國國際化步伐的加快，我們在IT、醫(yī)療、新材料、新興傳媒、旅游服務、旅游地產方面有了很多投資，除此之外我們也開始在新能源、生物醫(yī)藥這些比較早期的行業(yè)開始進行實踐。我們和一家美國公司合作，正在建立全球成本最低的纖維素乙醇的生產線，就是說直接把秸稈做成酒精。這個項目現(xiàn)在我們已經(jīng)有了一定的進展。2007年我們支持一家德國公司在德國投資了風能發(fā)電。在生物工程領域，我們和美國的一家公司合作，繼續(xù)擴大基因預測方面的研究。我們也希望這個項目能夠盡快尋找到商業(yè)化的機會。

　　除了這些個案以外，我們還需要給大家報告的是，從去年開始，我們在行業(yè)性的基金設置方面也邁出了重要的一步，我們設立了自己的清潔能源基金。這個基金主要的任務是用于支持具有先進的清潔能源技術的企業(yè)成長和發(fā)展。我們大概有1/3的公司會投資到分配技術的改進上，1/3會分配到其他的傳統(tǒng)能源的效率的提高上，另外1/3是在新的能源的研發(fā)和使用上。這個基金對我們來講也是很重要的標志，就是我們在專注的行業(yè)里面開始設立這么一個基金，而且我們也相信這個基金如果成功以后，對我們更好的找到傳統(tǒng)產業(yè)和新興產業(yè)的結合帶來很大的影響。

　　前面幾位嘉賓也提到，戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展普遍面臨的風險應該是比較大的，包括技術不成熟、市場不成熟、政府的管制體制、政策環(huán)境不成熟，包括企業(yè)本身發(fā)展的時間比較短，它的運營模式也不是很完善，一系列風險擺在那兒。這種風險的不同，決定了不同風險偏好的投資人在這當中扮演不同的角色。到目前為止，VC在這個領域中發(fā)揮作用是主導性的，像我們這種PE一般是傾向于比較成熟的投資，所以說我們在這個領域的發(fā)展中，可能會比較多的通過建立起我們的一些行業(yè)性的基金，比如說我們會專注于清潔能源、新能源領域，比如說我們也會專注于側重其他的方面，比如說新材料，可能會通過這種方式，跟我們傳統(tǒng)的PE進行一些調整，我們會逐漸的在新產業(yè)的發(fā)展上向VC的后期集中。另外一個，可能我們還會更多的考慮對那些在這個領域里已經(jīng)比較突出，管理層相對比較穩(wěn)定、模式比較穩(wěn)定的企業(yè)，支持他們做一個并購的平臺，進行產業(yè)的整合。其實戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展再往前走一步面臨的問題就是整合，整合的問題不解決，分散性的投資風險會加大。另外，整合的問題不解決，人才的流動、技術的交流成本都會加大，這方面，我覺得PE還是有機會的。

　　我們關注到兩年前的金融危機發(fā)生以后，大家都在思索和探索一個問題，就是后金融危機的投資應該怎么走，尤其是像我們這樣的公司，我們應該怎么樣應對，怎么樣把我們的投資活動為社會的發(fā)展、經(jīng)濟的復蘇做出積極的貢獻，我們一直也在做努力，我們關注到，盡管這兩年，全球經(jīng)濟震動比較厲害，但是對新興產業(yè)的投資增長還是迅猛的，包括中國在內，去年第四季度比第三季度增長投資額超過80%幾，我們覺得這還是一個很可喜的現(xiàn)象。我們相信，隨著國家對于戰(zhàn)略性新興產業(yè)的重視，加上技術進步，中國新興產業(yè)的發(fā)展一定會迎來更加高速發(fā)展的時期，我們對此充滿信心，也希望有更多的機會能夠跟本土的投資人和領先的企業(yè)一起合作，共同發(fā)展，謝謝大家！